殷 華，高維和

(1.上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 上海發(fā)展研究院，上海 200433；2.上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 國(guó)際工商管理學(xué)院，上海 200433)

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)產(chǎn)生了“制度紅利”效應(yīng)嗎？*
——來(lái)自上海自貿(mào)區(qū)的證據(jù)

殷 華1，高維和2

(1.上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 上海發(fā)展研究院，上海 200433；2.上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 國(guó)際工商管理學(xué)院，上海 200433)

建設(shè)中國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)是“新常態(tài)”下國(guó)家深化改革與擴(kuò)大開(kāi)放的一項(xiàng)重大戰(zhàn)略，是新一輪制度創(chuàng)新的“試驗(yàn)田”。文章以上海自貿(mào)區(qū)為例，基于面板數(shù)據(jù)的政策效應(yīng)評(píng)估方法，利用地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)性構(gòu)造上海市的反事實(shí)經(jīng)濟(jì)績(jī)效，并對(duì)比上海市的真實(shí)經(jīng)濟(jì)績(jī)效，進(jìn)而估計(jì)出上海自貿(mào)區(qū)產(chǎn)生的“制度紅利”效應(yīng)。研究表明：(1)上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)顯著促進(jìn)了上海市GDP、投資、進(jìn)口和出口的增長(zhǎng)，且這一結(jié)論在多項(xiàng)穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依然成立；(2)隨著制度創(chuàng)新的進(jìn)一步深化和擴(kuò)大，擴(kuò)區(qū)后的自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)上海市經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)效應(yīng)更加顯著；(3)上海自貿(mào)區(qū)以制度創(chuàng)新為核心推進(jìn)改革，具有顯著的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。文章客觀地評(píng)價(jià)了上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的經(jīng)濟(jì)績(jī)效，為我國(guó)自貿(mào)區(qū)的建設(shè)、完善和復(fù)制推廣提供了有益的政策建議。

自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)；制度創(chuàng)新；制度紅利；政策評(píng)估

一、引 言

制度創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的根本來(lái)源(諾斯，1994)。中國(guó)改革開(kāi)放由淺入深、逐步深化，是一種摸索、試驗(yàn)和積累合理制度的過(guò)程，是一個(gè)漸進(jìn)性制度創(chuàng)新的過(guò)程(林毅夫等，1993)。制度的不斷演進(jìn)和變革引起的資源重新配置是中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去高速增長(zhǎng)最重要的貢獻(xiàn)來(lái)源(王小魯，2000)。作為中國(guó)漸進(jìn)式改革開(kāi)放的起點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)特區(qū)率先大膽嘗試新的經(jīng)濟(jì)制度與管理體制，在推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中取得了顯著的經(jīng)濟(jì)成效(Wei，1993；Wang，2013)，并將成功經(jīng)驗(yàn)推廣至全國(guó)。在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)(下文簡(jiǎn)稱自貿(mào)區(qū))建設(shè)是中國(guó)新一輪開(kāi)放和制度創(chuàng)新試驗(yàn)的前沿，其根本任務(wù)是以開(kāi)放倒逼改革，形成可復(fù)制、可推廣的新制度，推動(dòng)發(fā)展方式的根本轉(zhuǎn)變。自貿(mào)區(qū)建設(shè)的核心定位依舊是“先行先試”，探索新的增長(zhǎng)路徑，但與經(jīng)濟(jì)特區(qū)有著本質(zhì)區(qū)別：不再是中央向地方輸送的政策洼地，而是以制度創(chuàng)新代替優(yōu)惠政策，致力于建立一套與國(guó)際接軌的新制度體系，以加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展(張幼文，2014)。

制度設(shè)計(jì)的有效調(diào)整和質(zhì)量提高可以使交易費(fèi)用和生產(chǎn)成本顯著降低，產(chǎn)出效率得到倍增，即“制度紅利”的溢出效應(yīng)(Coase，1999)。那么，作為新一輪制度創(chuàng)新與新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的探索，自貿(mào)區(qū)建設(shè)是否產(chǎn)生了顯著的“制度紅利”效應(yīng)呢？準(zhǔn)確和客觀地評(píng)價(jià)自貿(mào)區(qū)取得的經(jīng)濟(jì)績(jī)效，對(duì)下一步更加有效地開(kāi)展綜合配套改革以及自貿(mào)區(qū)建設(shè)的復(fù)制推廣具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。鑒于此，本文以最早設(shè)立的上海自貿(mào)區(qū)為研究對(duì)象，借鑒Hsiao等(2012)提出的基于面板數(shù)據(jù)的政策效應(yīng)評(píng)估方法，利用地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)性構(gòu)造上海市的反事實(shí)經(jīng)濟(jì)績(jī)效，通過(guò)對(duì)比自貿(mào)區(qū)設(shè)立后上海市的真實(shí)經(jīng)濟(jì)績(jī)效與構(gòu)造的反事實(shí)經(jīng)濟(jì)績(jī)效，進(jìn)而估計(jì)出上海自貿(mào)區(qū)產(chǎn)生的“制度紅利”效應(yīng)。同時(shí)，針對(duì)自貿(mào)區(qū)不同領(lǐng)域的制度創(chuàng)新，本文還考察了自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)上海市投資、進(jìn)口和出口的影響。研究表明：(1)2013年至2015年期間，上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)顯著促進(jìn)了上海市GDP、投資、進(jìn)口和出口的增長(zhǎng)，且這一結(jié)論在多項(xiàng)穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依然成立；(2)隨著制度創(chuàng)新的進(jìn)一步深化和擴(kuò)大，擴(kuò)區(qū)后的自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)上海市經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)效應(yīng)更加顯著；(3)上海自貿(mào)區(qū)以制度創(chuàng)新為核心推進(jìn)改革，具有顯著的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

本文的貢獻(xiàn)體現(xiàn)在如下三點(diǎn)：(1)本文豐富了有關(guān)自貿(mào)區(qū)建設(shè)經(jīng)濟(jì)效果的研究文獻(xiàn)。不同于既有研究大多從定性角度論述自貿(mào)區(qū)的建設(shè)成效(陳琪和劉衛(wèi)，2014；Wang，2015；Yao和Whalley，2016)，本文首次從定量角度，準(zhǔn)確和客觀地評(píng)價(jià)了上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立近三年來(lái)取得的經(jīng)濟(jì)績(jī)效，為上海自貿(mào)區(qū)三周年建設(shè)成效評(píng)估提供了堅(jiān)實(shí)和客觀的證據(jù)，并間接印證了制度創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用。(2)本文綜合考察了上海自貿(mào)區(qū)的不同制度創(chuàng)新領(lǐng)域產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，為自貿(mào)區(qū)各個(gè)領(lǐng)域制度創(chuàng)新的可復(fù)制和可推廣提供了實(shí)證支持。(3)在研究方法上，本文采用前沿性的政策評(píng)估方法，無(wú)需對(duì)哪些因素影響自貿(mào)區(qū)建設(shè)進(jìn)行建模，避免了模型設(shè)定和變量選擇的偏誤，所得結(jié)論具有穩(wěn)健性和可信性。

二、文獻(xiàn)回顧與理論分析

(一)文獻(xiàn)回顧

上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)近三年來(lái)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者分別從建設(shè)背景、運(yùn)行基礎(chǔ)、主要成就和政策效應(yīng)等方面對(duì)其進(jìn)行了多角度的定性分析(陳林和羅莉婭，2014；陳琪和劉衛(wèi)，2014；王孝松等，2014；Wang，2015；Yao和Whalley，2015；譚娜等，2015；Yao和Whalley，2016；竺彩華和李峰，2016)。例如，陳琪和劉衛(wèi)(2014)從新經(jīng)濟(jì)地理角度詮釋了上海自貿(mào)區(qū)建立的原因和未來(lái)可能的發(fā)展路徑，以及可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)“正”效應(yīng)和“負(fù)”效應(yīng)；陳林和羅莉婭(2014)通過(guò)政策模擬顯示，上海自貿(mào)區(qū)外資準(zhǔn)入壁壘的制度改革能產(chǎn)生“轉(zhuǎn)移支付”、“價(jià)格平抑”和“國(guó)產(chǎn)化”的積極政策效應(yīng)；Yao和Whalley(2015)研究發(fā)現(xiàn)上海自貿(mào)區(qū)實(shí)施的浮動(dòng)匯率與資本自由化政策顯著降低了資本管控程度，有效促進(jìn)了我國(guó)資本市場(chǎng)的自由化。但到目前為止，尚未有研究對(duì)自貿(mào)區(qū)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)績(jī)效做出準(zhǔn)確而全面的定量評(píng)估。值得注意的是，譚娜等(2015)同樣使用Hsiao等(2012)的方法評(píng)估了上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)上海市工業(yè)增加值和進(jìn)出口總額的影響，發(fā)現(xiàn)2013- 2014年自貿(mào)區(qū)建設(shè)促進(jìn)了上海市工業(yè)增加值和進(jìn)出口總額的增長(zhǎng)。本文與其的區(qū)別在于，使用衡量地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加綜合的指標(biāo)(GDP增長(zhǎng)率)估計(jì)了自貿(mào)區(qū)建設(shè)及擴(kuò)區(qū)后對(duì)上海市經(jīng)濟(jì)績(jī)效的影響，并且結(jié)合自貿(mào)區(qū)各個(gè)制度創(chuàng)新領(lǐng)域進(jìn)行了全面的分析。

本文還與另一類文獻(xiàn)緊密相關(guān)。自貿(mào)區(qū)建設(shè)是改革開(kāi)放的深化，承擔(dān)的角色與經(jīng)濟(jì)特區(qū)相似。經(jīng)濟(jì)特區(qū)建設(shè)在中國(guó)改革開(kāi)放中具有里程碑意義，大量的研究發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)特區(qū)產(chǎn)生了顯著的“制度紅利”效應(yīng)。Wei(1993)發(fā)現(xiàn)最早設(shè)立經(jīng)濟(jì)特區(qū)的沿海城市經(jīng)歷了顯著的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)期，這種效應(yīng)在早期通過(guò)出口擴(kuò)大實(shí)現(xiàn)，在后期通過(guò)吸引外資實(shí)現(xiàn)。此后，Démurger等(2002)和Jones等(2003)拓展了Wei(1993)的研究，進(jìn)一步明確了外商投資和制度環(huán)境的重要作用。Wang(2013)認(rèn)為特區(qū)的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)源于吸引了大量的外商投資，密集的投資產(chǎn)生了集聚經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，提高了全要素生產(chǎn)率。在此基礎(chǔ)上，Alder等(2015)進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，設(shè)立經(jīng)濟(jì)特區(qū)可以提高所在城市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這一效應(yīng)主要是通過(guò)物質(zhì)資本的積累而非人力資本和生產(chǎn)率的提高來(lái)實(shí)現(xiàn)的。另有少數(shù)文獻(xiàn)考察了經(jīng)濟(jì)特區(qū)的出口特征，如吳敏和黃玖立(2012)以及黃玖立等(2013)均發(fā)現(xiàn)設(shè)立經(jīng)濟(jì)特區(qū)的城市出口明顯高于區(qū)外地區(qū)。那么，上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)是否也有上述表現(xiàn)呢？

(二)理論分析

制度創(chuàng)新之所以能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是因?yàn)橹贫鹊淖兓哂懈淖兪杖敕峙浜徒?jīng)濟(jì)中使用資源效率的潛在可能性(楊瑞龍，1993)，上海自貿(mào)區(qū)致力于建立一套與國(guó)際接軌的新制度體系，以形成完善的法律體系、有力的產(chǎn)權(quán)保護(hù)和高效率的政府等，通過(guò)自貿(mào)區(qū)內(nèi)完善的市場(chǎng)機(jī)制和優(yōu)質(zhì)的營(yíng)商環(huán)境建設(shè)產(chǎn)生的“制度紅利”外溢效應(yīng)，以及復(fù)制和推廣自貿(mào)區(qū)形成的各項(xiàng)成熟經(jīng)驗(yàn)，將有效帶動(dòng)上海市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

第一，投資管理制度降低了外資準(zhǔn)入門(mén)檻，總部經(jīng)濟(jì)和外商投資將進(jìn)一步向上海集聚?？偛拷?jīng)濟(jì)具有稅收貢獻(xiàn)效應(yīng)、連鎖投資效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)乘數(shù)效應(yīng)、消費(fèi)帶動(dòng)效應(yīng)、勞動(dòng)就業(yè)效應(yīng)和城市“極化-擴(kuò)散”效應(yīng)，這六個(gè)效應(yīng)將極大地促進(jìn)總部經(jīng)濟(jì)集聚城市的發(fā)展(史忠良和沈紅兵，2005)。外商投資具有先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，并能夠帶來(lái)大量資本，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

第二，貿(mào)易監(jiān)管制度提升了通關(guān)便利化程度，有利于提高政策透明度和可預(yù)測(cè)性，提升進(jìn)出口系統(tǒng)效率，降低企業(yè)的行政管理費(fèi)用，有利于營(yíng)造寬松開(kāi)放的貿(mào)易環(huán)境，促進(jìn)商品和市場(chǎng)要素的自由流動(dòng)，從而增加貿(mào)易規(guī)模(Wilson等，2003)。

第三，事中事后監(jiān)管制度的核心在于政府職能轉(zhuǎn)變。政府核準(zhǔn)制和審批制改為備案制和“負(fù)面清單”的管理模式，改變了過(guò)去以政府主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的模式，重新界定了政府與市場(chǎng)的關(guān)系，通過(guò)放松管制和強(qiáng)化市場(chǎng)機(jī)制的力量，激發(fā)市場(chǎng)活力與資源配置的效率，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(陳琪和劉衛(wèi)，2014)。

三、計(jì)量模型設(shè)定與數(shù)據(jù)說(shuō)明

(一)模型設(shè)定

1.估計(jì)方法。自貿(mào)區(qū)建設(shè)是在上海實(shí)施的一項(xiàng)政策試驗(yàn)，根據(jù)政策評(píng)估文獻(xiàn)，我們可以認(rèn)為上海在設(shè)立自貿(mào)區(qū)后屬于實(shí)驗(yàn)組(treatmentgroup)，沒(méi)有設(shè)立自貿(mào)區(qū)的其他省市地區(qū)屬于控制組(controlgroup)。一個(gè)自然的想法是使用雙差分法對(duì)比上海設(shè)立自貿(mào)區(qū)后的經(jīng)濟(jì)績(jī)效與其他省市地區(qū)的經(jīng)濟(jì)績(jī)效，兩者的差距就反映了自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)上海市經(jīng)濟(jì)績(jī)效的影響。但是自貿(mào)區(qū)選址在上海并不是隨機(jī)的，并且上海作為全國(guó)金融、貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)中心，影響上海及其他省市地區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的因素存在著顯著差異，即使沒(méi)有設(shè)立自貿(mào)區(qū)，彼此的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也未必一致，因此雙差分法的平衡趨勢(shì)假設(shè)在這里不能得到滿足。

為了解決這個(gè)問(wèn)題，本文借鑒了Hsiao等(2012)提出的面板數(shù)據(jù)政策評(píng)估方法，通過(guò)構(gòu)造實(shí)驗(yàn)組的合理對(duì)比對(duì)象，克服實(shí)驗(yàn)組和控制組之間的差異問(wèn)題，并利用合理的控制組構(gòu)造了上海如果沒(méi)有設(shè)立自貿(mào)區(qū)的反事實(shí)經(jīng)濟(jì)績(jī)效，并與上海設(shè)立自貿(mào)區(qū)后的真實(shí)經(jīng)濟(jì)績(jī)效對(duì)比，進(jìn)而估計(jì)出自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)上海市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。該方法成立的前提依賴于面板數(shù)據(jù)橫截面間的相關(guān)性，而這些相關(guān)性來(lái)源于各個(gè)地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是相互聯(lián)系的，通常受到經(jīng)濟(jì)周期和技術(shù)進(jìn)步等共同因素的影響(Sargent和Sims，1977；Gregory和Head，1999)。

(1)

第二步：從M(1)*，M(2)*，…，M(N-1)*中選出使得AIC或AICC信息準(zhǔn)則(Akaike，1973；Hurvich和Tsai，1989)最小的組合，記為M(m)*。其中：

其中，p是控制組中的地區(qū)數(shù)，e是OLS回歸的殘差。

(二)數(shù)據(jù)和變量

上海市和其他24個(gè)省市地區(qū)(港澳臺(tái)除外)的各個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分別來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。需要說(shuō)明的是，控制組中省市地區(qū)的選取需要滿足兩個(gè)條件：一是這些省市地區(qū)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與上海市緊密相關(guān)，這點(diǎn)可以由共同因子決定；二是根據(jù)Hsiao等(2012)的假設(shè)5，這些省市地區(qū)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行必須外生于上海市是否設(shè)立自貿(mào)區(qū)，換句話說(shuō)，自貿(mào)區(qū)設(shè)立后，上海市的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)其他省市地區(qū)的經(jīng)濟(jì)沒(méi)有影響。鑒于長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)群中的江蘇、浙江、安徽與上海市地域相連、文化相近、經(jīng)濟(jì)相融，需排除在控制組之外；此外，由于在2015年4月，天津、福建和廣東三地也設(shè)立了自貿(mào)區(qū)，這也需排除在樣本之外。因此，滿足假設(shè)的控制組中其他省市地區(qū)數(shù)總共有24個(gè)。

本文研究GDP、投資、進(jìn)口和出口四個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，分別對(duì)應(yīng)著自貿(mào)區(qū)不同的制度創(chuàng)新：(1)投資管理制度創(chuàng)新，這一制度創(chuàng)新以負(fù)面清單為核心，降低了外資準(zhǔn)入門(mén)檻，使總部經(jīng)濟(jì)和外商投資進(jìn)一步向上海集聚，所以投資是本文需要研究的一個(gè)指標(biāo)，即檢驗(yàn)自貿(mào)區(qū)設(shè)立是否促進(jìn)了投資增長(zhǎng)。(2)貿(mào)易監(jiān)管制度創(chuàng)新，這一制度創(chuàng)新以提升通關(guān)便利化程度為重點(diǎn)，有利于政策透明度和可預(yù)測(cè)性的提高，增加貿(mào)易規(guī)模，所以進(jìn)出口是本文需要研究的另一指標(biāo)，即檢驗(yàn)自貿(mào)區(qū)設(shè)立是否促進(jìn)了進(jìn)口和出口。(3)GDP增長(zhǎng)率是衡量地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的綜合指標(biāo)，反映的是一般均衡狀態(tài)，所以這也是本文需要研究的指標(biāo)。

由于數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑和來(lái)源的差異，各個(gè)變量的時(shí)間跨度和頻度是不同的。其中，季度名義GDP、季度固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)的時(shí)間跨度為2005:Q1至2015:Q4；月度CPI、月度名義固定資產(chǎn)投資額、月度出口額和進(jìn)口額、全國(guó)月度出口和進(jìn)口商品價(jià)格指數(shù)的時(shí)間跨度為2003:M1至2015:M12。*這里如果不加全國(guó)性說(shuō)明，價(jià)格指數(shù)均表示省級(jí)層面數(shù)據(jù)；固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)不包括西藏的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)；2005：Q1表示2005年的第一季度，2005：Q4表示2005的第四季度，以此類推(下同)；2003：M1表示2003年1月，2015：M12表示2015年12月，以此類推(下同)。各變量的實(shí)際值均通過(guò)相應(yīng)的價(jià)格指數(shù)進(jìn)行調(diào)整得到，月度CPI和名義固定資產(chǎn)投資額通過(guò)簡(jiǎn)單平均調(diào)整為季度數(shù)據(jù)。

計(jì)算各變量的增長(zhǎng)率有兩種方式：一是環(huán)比增長(zhǎng)率，二是同比增長(zhǎng)率。這里采用的是同比增長(zhǎng)率，一方面免去了季節(jié)調(diào)整，另一方面有助于我們估計(jì)自貿(mào)區(qū)設(shè)立給上海經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的長(zhǎng)期效應(yīng)。

四、實(shí)證結(jié)果與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

我們首先分別比較全部控制組和最優(yōu)控制組與實(shí)驗(yàn)組的特征差異。表1顯示，在四個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上，最優(yōu)控制組的特征更加接近于實(shí)驗(yàn)組，幾乎與實(shí)驗(yàn)組一致，這說(shuō)明本文選取最優(yōu)控制組進(jìn)行預(yù)測(cè)和估計(jì)能夠得到更加穩(wěn)健的結(jié)果。

(一)自貿(mào)區(qū)設(shè)立對(duì)GDP增長(zhǎng)率的影響

構(gòu)造上海GDP增長(zhǎng)率的反事實(shí)路徑，需要同時(shí)用到上海自貿(mào)區(qū)成立前后兩個(gè)時(shí)期的樣本數(shù)據(jù)。其中，自貿(mào)區(qū)成立前的樣本數(shù)據(jù)用來(lái)估計(jì)式(1)中的參數(shù)，自貿(mào)區(qū)成立后的樣本數(shù)據(jù)用來(lái)進(jìn)行反事實(shí)路徑構(gòu)造，并估計(jì)Δ1t。GDP增長(zhǎng)率的樣本區(qū)間為2006:Q1到2015:Q4，其中，2006:Q1到2013:Q3為自貿(mào)區(qū)設(shè)立前時(shí)期，2013:Q4到2015:Q4為自貿(mào)區(qū)設(shè)立后時(shí)期。

根據(jù)最優(yōu)模型選擇策略，在AICC準(zhǔn)則下，構(gòu)造上海市反事實(shí)GDP增長(zhǎng)率的最優(yōu)控制組是：北京、山西、江西和山東。因此，我們可以使用這些地區(qū)的GDP增長(zhǎng)率來(lái)構(gòu)造上海市的反事實(shí)GDP增長(zhǎng)率。

表1 控制組與實(shí)驗(yàn)組的特征差異

注：全部控制組的均值是通過(guò)使用全部省市地區(qū)對(duì)上海市的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行擬合得出的估計(jì)值；最優(yōu)控制組的均值是通過(guò)模型準(zhǔn)則選取后的省市地區(qū)對(duì)上海市的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行擬合得出的估計(jì)值。

表2報(bào)告了使用自貿(mào)區(qū)設(shè)立前的GDP增長(zhǎng)率樣本數(shù)據(jù)估計(jì)式(1)得到的結(jié)果。T值顯示，除山西的系數(shù)外，其他系數(shù)均在1%水平上顯著，且R2達(dá)到0.87，擬合程度較高。需要說(shuō)明的是，這里的系數(shù)只表示不同省市地區(qū)之間由共同因子決定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性，不具有因果意義。利用最優(yōu)控制組回歸方程得出的參數(shù)估計(jì)值，我們構(gòu)造了上海市的反事實(shí)GDP增長(zhǎng)率，詳細(xì)結(jié)果見(jiàn)表3。

表3比較了上海設(shè)立自貿(mào)區(qū)情況下真實(shí)的GDP增長(zhǎng)率和沒(méi)有設(shè)立自貿(mào)區(qū)情況下反事實(shí)GDP增長(zhǎng)率的差異。表3的結(jié)果顯示，在自貿(mào)區(qū)設(shè)立后，上海市反事實(shí)GDP增長(zhǎng)率為2.8%，低于真實(shí)的GDP增長(zhǎng)率(4.69%)，處理效應(yīng)的均值為1.89%，即相比于沒(méi)有設(shè)立自貿(mào)區(qū)的情形，自貿(mào)區(qū)建設(shè)促進(jìn)了上海市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，且平均增長(zhǎng)了1.89%。

表2 最優(yōu)控制組回歸方程(2006:Q1-2013:Q3)

表3 GDP增長(zhǎng)率的處理效應(yīng)(2013:Q4-2015:Q4)

更重要的是，我們發(fā)現(xiàn)，自貿(mào)區(qū)設(shè)立后的2013:Q4至2014:Q4期間的處理效應(yīng)為1.81%，而2015:Q1至2015:Q4期間的處理效應(yīng)為1.99%，高于前一期間的處理效應(yīng)。2014:Q4正是自貿(mào)區(qū)擴(kuò)區(qū)的時(shí)間分割點(diǎn)，這意味著自貿(mào)區(qū)擴(kuò)區(qū)后的“制度紅利”效應(yīng)更加顯著。擴(kuò)區(qū)后的自貿(mào)區(qū)涵蓋了陸家嘴金融片區(qū)、金橋開(kāi)發(fā)區(qū)片區(qū)、張江高科技片區(qū)以及世博園區(qū)，由于新片區(qū)集聚了大量金融服務(wù)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)以及各類科技創(chuàng)新企業(yè)，因此擴(kuò)區(qū)后的自貿(mào)區(qū)跳出了原有海關(guān)特殊監(jiān)管的區(qū)域范圍，使其試驗(yàn)功能和制度創(chuàng)新效應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大。

圖1 GDP增長(zhǎng)率的實(shí)際路徑和預(yù)測(cè)路徑/反事實(shí)路徑(2006:Q1-2015:Q4)

如圖1左所示，實(shí)線表示的是2006:Q1到2013:Q3期間上海市GDP增長(zhǎng)率的走勢(shì)，虛線表示的是由最優(yōu)控制組回歸方程預(yù)測(cè)的上海GDP增長(zhǎng)率的走勢(shì)。從中可以看到，最優(yōu)控制組的GDP增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)很好地?cái)M合了上海市的GDP增長(zhǎng)率，這說(shuō)明最優(yōu)控制組與處理組的平衡趨勢(shì)假設(shè)是滿足的。如圖1右所示，實(shí)線表示的是在設(shè)立自貿(mào)區(qū)后，上海真實(shí)的GDP增長(zhǎng)率走勢(shì)，虛線表示的是上海的反事實(shí)GDP增長(zhǎng)率走勢(shì)，點(diǎn)線表示的是反事實(shí)GDP增長(zhǎng)率在95%顯著性水平上的置信區(qū)間。如果實(shí)際路徑在置信區(qū)間外，說(shuō)明自貿(mào)區(qū)建設(shè)在統(tǒng)計(jì)意義上對(duì)上海經(jīng)濟(jì)的影響是顯著的。顯而易見(jiàn)，實(shí)際路徑一直處于反事實(shí)路徑之上，且大多數(shù)時(shí)點(diǎn)處于置信區(qū)間外，說(shuō)明自貿(mào)區(qū)建設(shè)總體上顯著促進(jìn)了上海市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。根據(jù)圖1右，我們計(jì)算了實(shí)際路徑處于置信區(qū)間外的處理效應(yīng)，均值為1.68%。因此，自貿(mào)區(qū)建設(shè)在5%水平上顯著促進(jìn)了上海市的GDP增長(zhǎng)，且平均增長(zhǎng)了1.68%。

上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)近三年來(lái)，四大制度創(chuàng)新領(lǐng)域取得了顯著的成績(jī)，通過(guò)“制度紅利”效應(yīng)對(duì)上海市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了積極影響。例如，2014年外商投資特別管理措施由2013年的190項(xiàng)減少到139項(xiàng)，“瘦身”幅度高達(dá)36.7%，自貿(mào)區(qū)擴(kuò)區(qū)后，外商投資特別管理措施再次減少到122項(xiàng)，限制范圍進(jìn)一步縮小。與此同時(shí)，自貿(mào)區(qū)總部經(jīng)濟(jì)規(guī)模從2013年的7 129.9億元提高到2014年的7 794.7億元，增長(zhǎng)了8.5%；*數(shù)據(jù)來(lái)源：《上海統(tǒng)計(jì)年鑒(2015)》。截至2015年8月底，自貿(mào)區(qū)張江片區(qū)落戶的跨國(guó)公司亞太研發(fā)總部達(dá)44家，居全國(guó)之首。金融制度創(chuàng)新最重要的是2014年6月啟動(dòng)的FT賬戶體系，企業(yè)利用FT賬戶貸款的成本，比普通貸款至少降低10%-20%，為企業(yè)開(kāi)展跨境業(yè)務(wù)和參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)提供了便利。*數(shù)據(jù)來(lái)源：竺彩華和李峰(2016)。自貿(mào)區(qū)擴(kuò)區(qū)后，進(jìn)一步推出了率先實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換、合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資、擴(kuò)大人民幣跨境使用等40條舉措，其產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)和金融業(yè)集聚效應(yīng)將進(jìn)一步發(fā)揮作用。

(二)自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)上海市投資、出口和進(jìn)口的影響

固定資產(chǎn)投資的樣本區(qū)間為2006:Q1到2015:Q4，其中，2006:Q1到2013:Q3為自貿(mào)區(qū)設(shè)立前時(shí)期，2013:Q4到2015:Q4為自貿(mào)區(qū)設(shè)立后時(shí)期；出口和進(jìn)口的樣本區(qū)間為2009:M1到2015:M12，其中，2009:M1到2013:M9為自貿(mào)區(qū)設(shè)立前時(shí)期，2013:M10到2015:M12為自貿(mào)區(qū)設(shè)立后時(shí)期。*上海自貿(mào)區(qū)正式掛牌時(shí)間為2013年9月29日，可以認(rèn)為政策實(shí)施時(shí)間在10月，所以設(shè)定2009:M1到2013:M9為自貿(mào)區(qū)設(shè)立前時(shí)期。本文也以2009:M1到2013:M8為樣本區(qū)間重新估計(jì)，結(jié)果幾乎無(wú)變化。下面各圖表的含義與第一部分相同，這里不再贅述。

圖2 固定資產(chǎn)投資的實(shí)際路徑和預(yù)測(cè)路徑/反事實(shí)路徑(2006:Q1-2015:Q4)

利用最優(yōu)控制組回歸方程得出的參數(shù)估計(jì)值，*由于篇幅限制，詳細(xì)結(jié)果未報(bào)告，需要者可向作者索要。我們分別構(gòu)造了上海市的反事實(shí)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率、反事實(shí)出口增長(zhǎng)率和反事實(shí)進(jìn)口增長(zhǎng)率，詳細(xì)結(jié)果見(jiàn)表4和表5。

表4和圖2右顯示，在2013:Q4至2015:Q4期間，相比于沒(méi)有設(shè)立自貿(mào)區(qū)的情形，自貿(mào)區(qū)建設(shè)顯著促進(jìn)了上海市的固定資產(chǎn)投資，且平均增長(zhǎng)了11.02%。

表5顯示，在2013:Q4至2015:Q4期間，上海市反事實(shí)出口增長(zhǎng)率和進(jìn)口增長(zhǎng)率分別為-3.46%和-1.50%，低于真實(shí)的出口增長(zhǎng)率(-0.51%)和進(jìn)口增長(zhǎng)率(11.78%)，處理效應(yīng)的均值分別為2.95%和13.28%，即相比于沒(méi)有設(shè)立自貿(mào)區(qū)的情形，自貿(mào)區(qū)建設(shè)促進(jìn)了上海市的出口和進(jìn)口增長(zhǎng)，且平均增長(zhǎng)了2.95%和13.28%。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)疲軟和外部市場(chǎng)需求下降的情形下，自貿(mào)區(qū)貿(mào)易監(jiān)管的制度創(chuàng)新產(chǎn)生的“制度紅利”促進(jìn)了上海市進(jìn)口和出口的增長(zhǎng)。

表4 固定資產(chǎn)投資的處理效應(yīng)(2013:Q4-2015:Q4)

圖3 進(jìn)口的實(shí)際路徑和預(yù)測(cè)路徑/反事實(shí)路徑(2009:M1-2015:M12)

圖3右顯示，自貿(mào)區(qū)建設(shè)顯著促進(jìn)了上海市的進(jìn)口增長(zhǎng)。而且我們還觀察到，在2013:M10至2014:M8期間，即自貿(mào)區(qū)建設(shè)近一年之際，實(shí)際路徑基本處于置信區(qū)間內(nèi)，說(shuō)明在該期間自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)進(jìn)口的促進(jìn)作用并不明顯，而在2014:M9之后，自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)進(jìn)口的促進(jìn)作用才開(kāi)始顯現(xiàn)。經(jīng)計(jì)算，2013:M10至2014:M12期間，進(jìn)口增長(zhǎng)率的處理效應(yīng)為-0.81%，而在2015:M1至2015:M12期間，進(jìn)口增長(zhǎng)率的處理效應(yīng)為28.88%，遠(yuǎn)高于前一期間的處理效應(yīng)，這進(jìn)一步說(shuō)明自貿(mào)區(qū)擴(kuò)區(qū)后的“制度紅利”效應(yīng)更加顯著。

圖4 出口的實(shí)際路徑和預(yù)測(cè)路徑/反事實(shí)路徑(2009:M1-2015:M12)

相比于進(jìn)口效應(yīng)，自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)出口的促進(jìn)作用表現(xiàn)一般。從圖4右可以看到，出口增長(zhǎng)率的實(shí)際路徑在較多時(shí)點(diǎn)處于置信區(qū)間內(nèi)，但總體上講，出口效應(yīng)顯著為正。出口效應(yīng)和進(jìn)口效應(yīng)在自貿(mào)區(qū)建設(shè)初期并不明顯，擴(kuò)區(qū)后的效應(yīng)更顯著，原因在于：(1)上海自貿(mào)區(qū)是在原有的保稅區(qū)基礎(chǔ)上建立起來(lái)的，保稅區(qū)的主要功能便是通過(guò)各種政策優(yōu)惠和措施促進(jìn)出口和進(jìn)口，政策效應(yīng)已經(jīng)得到釋放，所以自貿(mào)區(qū)設(shè)立初期對(duì)出口和進(jìn)口的促進(jìn)作用不太明顯；(2)自貿(mào)區(qū)四大領(lǐng)域的制度創(chuàng)新之一是創(chuàng)新“一線放開(kāi)、二線安全高效管住，區(qū)內(nèi)不干預(yù)”的貿(mào)易監(jiān)管制度。自貿(mào)區(qū)擴(kuò)區(qū)后，海關(guān)、檢驗(yàn)檢疫、海事等部門(mén)先后實(shí)施了先進(jìn)區(qū)后報(bào)關(guān)、區(qū)內(nèi)自行運(yùn)輸和卡口智能驗(yàn)放等60多項(xiàng)制度創(chuàng)新，拓展國(guó)際貿(mào)易“單一窗口”功能，貨物狀態(tài)監(jiān)管試點(diǎn)擴(kuò)大到保稅區(qū)所有物流企業(yè)，顯著提升了進(jìn)出口系統(tǒng)效率，降低了企業(yè)的行政管理費(fèi)用，進(jìn)口平均通關(guān)時(shí)間比區(qū)外減少了41.3%，出口平均通關(guān)時(shí)間比區(qū)外減少了36.8%，企業(yè)物流平均成本下降了10%。*數(shù)據(jù)來(lái)源：《2015年上海市國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。由于通關(guān)便利化程度的提高會(huì)顯著促進(jìn)貿(mào)易交易量(Wilson等，2003)，因此，自貿(mào)區(qū)貿(mào)易監(jiān)管的制度創(chuàng)新顯著促進(jìn)了出口和進(jìn)口的增長(zhǎng)。

表5 出口和進(jìn)口的處理效應(yīng)(2013:M10-2015:M12)

(0.060)(0.220)

其中，括號(hào)里的是標(biāo)準(zhǔn)差。經(jīng)Box-Ljung-Pierce(Box和Pirece，1970；Ljung，1978)檢驗(yàn)，AR(1)模型的殘差et是白噪聲的，這說(shuō)明建立的模型是合理的。

經(jīng)計(jì)算，長(zhǎng)期效應(yīng)為0.2520(=0.095/(1-0.623))，長(zhǎng)期效應(yīng)的t統(tǒng)計(jì)量為4.58，*我們使用 Papke和Wooldridge(2005)提出的適用于非線性模型的delta-method標(biāo)準(zhǔn)誤計(jì)算了長(zhǎng)期效應(yīng)的t統(tǒng)計(jì)量。且在1%的水平上顯著。也就是說(shuō)，自貿(mào)區(qū)建設(shè)產(chǎn)生的“制度紅利”對(duì)上海經(jīng)濟(jì)具有顯著的長(zhǎng)期效應(yīng)。不同于中國(guó)早期的以開(kāi)放推進(jìn)制度創(chuàng)新取得的經(jīng)濟(jì)成效，上海自貿(mào)區(qū)用制度創(chuàng)新替代政策優(yōu)惠，用制度創(chuàng)新推進(jìn)改革，具有顯著的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，為我國(guó)擴(kuò)大開(kāi)放與深化改革提供了重要經(jīng)驗(yàn)。

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)產(chǎn)生了顯著的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，但這種經(jīng)濟(jì)效應(yīng)是源自自貿(mào)區(qū)的制度創(chuàng)新，還是一些其他政策或隨機(jī)性因素？這還需要進(jìn)一步檢驗(yàn)，因此，本文還從安慰劑檢驗(yàn)(隨機(jī)選擇2012年9月為上海自貿(mào)區(qū)成立時(shí)間)、最優(yōu)模型選擇準(zhǔn)則(使用AIC信息準(zhǔn)則)和擴(kuò)大樣本區(qū)間(設(shè)定樣本區(qū)間為2008:M1至2013:M9)等三個(gè)方面進(jìn)行穩(wěn)健性測(cè)試(這里，我們使用進(jìn)口增長(zhǎng)率進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn))，結(jié)果表明，本文的估計(jì)結(jié)果依然是穩(wěn)健的，這說(shuō)明自貿(mào)區(qū)的設(shè)立確實(shí)給上海的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了顯著的積極影響。*限于篇幅，文中沒(méi)有給出穩(wěn)健性檢驗(yàn)的詳細(xì)結(jié)果，需要者可向作者索取。

五、結(jié)論與政策建議

建設(shè)中國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)是中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的又一新探索，承擔(dān)著深化改革、探索新路徑的重任。作為最先設(shè)立的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，上海自貿(mào)區(qū)三年試驗(yàn)期限將至，客觀和及時(shí)地評(píng)價(jià)其設(shè)立以來(lái)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)績(jī)效，對(duì)下一步綜合配套改革措施的實(shí)施，以及自貿(mào)區(qū)建設(shè)的復(fù)制推廣意義重大。鑒于此，本文根據(jù)新近發(fā)展的面板數(shù)據(jù)政策評(píng)估方法，考察了上海自貿(mào)區(qū)制度創(chuàng)新產(chǎn)生的“制度紅利”效應(yīng)。研究結(jié)果表明：第一，上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)顯著促進(jìn)了上海市GDP、投資、進(jìn)口和出口的增長(zhǎng)，且這一結(jié)論在多項(xiàng)穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依然成立。第二，擴(kuò)區(qū)后的自貿(mào)區(qū)建設(shè)對(duì)上海市經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)效應(yīng)更加顯著，這意味著“制度紅利”效應(yīng)的進(jìn)一步擴(kuò)大。第三，自貿(mào)區(qū)建設(shè)具有長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，并在統(tǒng)計(jì)上顯著。

作為改革開(kāi)放的深化，上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立的目的在于以制度創(chuàng)新為核心，形成在全國(guó)范圍內(nèi)可復(fù)制、可推廣的新制度，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，推動(dòng)發(fā)展方式根本轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)。上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)不僅取得了顯著的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，而且在各個(gè)制度創(chuàng)新領(lǐng)域也取得了顯著的經(jīng)濟(jì)成效。復(fù)制推廣上海自貿(mào)區(qū)取得的這些成功經(jīng)驗(yàn)，可從時(shí)間和空間兩個(gè)維度在全國(guó)范圍內(nèi)推進(jìn)，兼顧難易程度和地區(qū)差異：(1)在時(shí)間維度上，復(fù)制推廣可遵循先易后難的原則逐步推進(jìn)。技術(shù)上易操作的制度創(chuàng)新可率先在全國(guó)范圍內(nèi)復(fù)制推廣，例如，貿(mào)易監(jiān)管制度中提升通關(guān)便利化程度的措施，包括先進(jìn)區(qū)后報(bào)關(guān)、區(qū)內(nèi)自行運(yùn)輸、卡口智能驗(yàn)放等具體措施，可率先在全國(guó)復(fù)制推廣；涉及法律法規(guī)、金融安全等層面的制度創(chuàng)新可在條件成熟時(shí)復(fù)制推廣，例如，投資管理制度中“負(fù)面清單”以外領(lǐng)域的外商投資企業(yè)的設(shè)立及變更審批，屬于重大事項(xiàng)改革，涉及我國(guó)相關(guān)外資法律的修改，需在相應(yīng)法律完善后復(fù)制推廣。(2)在空間維度上，首先，復(fù)制推廣應(yīng)根據(jù)各地的區(qū)域優(yōu)勢(shì)推行。具體而言，沿海地區(qū)的對(duì)外貿(mào)易、營(yíng)商環(huán)境和政府效率較為發(fā)達(dá)和完善，具有一定的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，貿(mào)易監(jiān)管、投資管理等制度創(chuàng)新可先由這些地區(qū)復(fù)制推廣，能較快實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)成效，然后再向中西部地區(qū)分梯隊(duì)推進(jìn)。其次，復(fù)制推廣應(yīng)結(jié)合各地的發(fā)展戰(zhàn)略推行。具體而言，東北地區(qū)的復(fù)制推廣應(yīng)與振興東北老工業(yè)基地戰(zhàn)略相結(jié)合，中部地區(qū)的復(fù)制推廣應(yīng)與長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略相結(jié)合，西部地區(qū)的復(fù)制推廣應(yīng)與西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略相結(jié)合。

在自貿(mào)區(qū)建設(shè)及其復(fù)制推廣過(guò)程中，我們需要注意的問(wèn)題是：(1)防止制度創(chuàng)新過(guò)度。例如，投資管理制度中的“負(fù)面清單”管理模式不應(yīng)一味地進(jìn)行“瘦身”，關(guān)鍵要做到于法有據(jù)，避免本末倒置的問(wèn)題；(2)防止重復(fù)建設(shè)，加強(qiáng)政府部門(mén)間的溝通。例如，目前各地區(qū)口岸管理模式有一定差異，如果缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，分散建設(shè)國(guó)際貿(mào)易“單一窗口”，就會(huì)產(chǎn)生資金浪費(fèi)和難以接口等問(wèn)題。

本文從宏觀層面對(duì)上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)進(jìn)行了綜合的定量評(píng)估，未來(lái)的研究方向可分為兩塊：(1)從企業(yè)微觀層面引入反映制度質(zhì)量的變量，考察影響各個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的傳導(dǎo)機(jī)制，建立宏觀和微觀層面的紐帶，為我們更好地理解上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)提供新的視角；(2)除津閩粵自貿(mào)區(qū)，我國(guó)又在7省市設(shè)立了自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，對(duì)這些自貿(mào)區(qū)的建設(shè)進(jìn)行考察，可為我國(guó)自貿(mào)區(qū)的建設(shè)、完善和復(fù)制推廣提供更多的政策建議。

* 感謝中國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)協(xié)同創(chuàng)新中心課題“‘競(jìng)爭(zhēng)中立’視角下TPP國(guó)有企業(yè)條款對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”的支持；感謝上海財(cái)經(jīng)大學(xué)趙曉雷教授的寶貴意見(jiàn)。當(dāng)然，文責(zé)自負(fù)。

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(責(zé)任編輯 景 行)

Do the Pilot Free Trade Zones Cause the Effects of Institutional Dividends? Evidence from Shanghai PFTZ

Yin Hua1, Gao Weihe2

(1.SchoolofShanghaiDevelopment,ShanghaiUniversityofFinanceandEconomics,Shanghai200433,China;2.SchoolofInternationalBusinessAdministration,ShanghaiUniversityofFinanceandEconomics,Shanghai200433,China)

Under “new normal”, the establishment of pilot free trade zones in China is an important national strategy of deepening the reform and opening-up, and is an “experimental field” of Chinese new-round institutional innovation.Taking Shanghai PFTZ as an example, this paper uses the panel-data program evaluation approach to construct the counterfactual economic performance of Shanghai by exploiting the correlations of economic development among different regions.Then it compares the counterfactuals with the real economic performance of Shanghai and evaluates the effects of institutional dividends caused by Shanghai PFTZ.It comes to the findings as follows: firstly, the establishment of Shanghai PFTZ significantly promotes the increase in GDP, investment, import and export in Shanghai and the results still hold after different robustness checks; secondly, with further deepening and extension of institutional innovation, the expansion of Shanghai PFTZ has more significant promotion effects on Shanghai’s economy; thirdly, as Shanghai PFTZ promotes the reform with institutional innovation as the core, there exists a significantly permanent economic effect on Shanghai.This paper evaluates the economic performance of establishing Shanghai PFTZ objectively and provides meaningful policy advices for the establishment, improvement, replication and expansion of free trade zones in China.

pilot free trade zone; institutional innovation; institutional dividend; program evaluation

2016-08-31

國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目(14ZDA079)；2016年度上海市政府決策咨詢研究重點(diǎn)課題(2016-A-029-A)

殷 華(1984-)，男，江蘇常州人，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)上海發(fā)展研究院助理研究員、博士后； 高維和(1976-)，男，安徽東至人，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際工商管理學(xué)院講席副教授、博士生導(dǎo)師。

F741.2

A

1001-9952(2017)02-0048-12

10.16538/j.cnki.jfe.2017.02.003