孫文淇

摘要：當(dāng)代企業(yè)在日常經(jīng)營發(fā)展中會面臨多種風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)較為常見的風(fēng)險(xiǎn)之一其對于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展也具有極大威脅。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本身是一種具體的風(fēng)險(xiǎn)類型，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可完全避免更是增強(qiáng)了現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重要意義。通過研究可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)代企業(yè)中財(cái)務(wù)管理水平大多相對較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與防范意識低下更是大大增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。新時期財(cái)務(wù)管理已經(jīng)成為了企業(yè)管理的重要內(nèi)容之一，在財(cái)務(wù)管理這一綜合管理事宜中也需要對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)事宜給予重視。

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成因；預(yù)警對策

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展與財(cái)務(wù)管理持續(xù)性會產(chǎn)生明顯威脅，自美國次貸危機(jī)影響波及到國內(nèi)企業(yè)后，國內(nèi)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識已經(jīng)有了明顯增強(qiáng)，系列中小型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)更是增強(qiáng)了整個社會對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重視程度。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型多樣且外部環(huán)境不斷變化下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性也逐漸增強(qiáng)，在財(cái)務(wù)管理能力相對低下的企業(yè)中，企業(yè)管理者素質(zhì)等原因都會制約企業(yè)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際能力，對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警自然具備了一定難度。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義的定義和狹義的定義。決策理論學(xué)家把風(fēng)險(xiǎn)定義為損失的不確定性，這是風(fēng)險(xiǎn)的狹義定義。日本學(xué)者龜井利明認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)不只是指損失的不確定性。而且還包括盈利的不確定性。這種觀點(diǎn)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)就是不確定性，它既可能給活動主體帶來威脅，也可能帶來機(jī)會，這就是廣義風(fēng)險(xiǎn)的概念。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實(shí)問題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)管理者對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取有效措施來降低風(fēng)險(xiǎn)，而不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。伴隨著現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的增加與覆蓋面的不斷擴(kuò)大，企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越發(fā)多樣，類型多樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對于企業(yè)也帶來了諸多影響，新時期下企業(yè)更好發(fā)展離不開較好的財(cái)務(wù)管理支持，而對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警與防范自然也成為了企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中的重要事宜。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與防范

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警主要是以財(cái)務(wù)會計(jì)信息資料為基礎(chǔ)，以計(jì)算、統(tǒng)計(jì)、分析、監(jiān)控等方法為手段，設(shè)計(jì)預(yù)警指標(biāo)，觀察這些指標(biāo)的變化，對企業(yè)可能或者將要面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測的方法總稱。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警可以及時的發(fā)現(xiàn)潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型多樣且隱蔽性較強(qiáng)背景下盡早發(fā)現(xiàn)潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也能為企業(yè)進(jìn)行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范方向與側(cè)重選擇更為順利。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對于企業(yè)財(cái)務(wù)管理正常進(jìn)行及企業(yè)正常發(fā)展都具有積極影響，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和應(yīng)對的有效前提。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范都需要得到當(dāng)代企業(yè)重視并將其貫穿于企業(yè)財(cái)務(wù)管理始終，通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警來發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效應(yīng)對從而對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行方法也是一般選擇。

二、當(dāng)代企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的首要類型是財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)也是國內(nèi)中小型企業(yè)中常見的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)。企業(yè)綜合管理體系中財(cái)務(wù)管理往往會對于生產(chǎn)經(jīng)營各個方面進(jìn)行覆蓋，各種生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的會計(jì)數(shù)據(jù)與會計(jì)憑證也會作用于最終的財(cái)務(wù)管理活動。企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動本身具有持續(xù)性且覆蓋面廣這一特點(diǎn)使得其各個環(huán)節(jié)上發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際可能相對較大，中小型企業(yè)中對于財(cái)務(wù)管理的不重視，財(cái)務(wù)管理實(shí)際投入不足也直接導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理能力相對低下。企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動進(jìn)行中財(cái)務(wù)管理制度與財(cái)務(wù)管理人員實(shí)際財(cái)務(wù)管理能力高低與否都有可能對于財(cái)務(wù)管理活動開展?fàn)顩r及風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能產(chǎn)生影響，中小企業(yè)中財(cái)務(wù)管理人員實(shí)際財(cái)務(wù)管理能力和水平相對低下，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容逐漸擴(kuò)大背景下這一財(cái)務(wù)管理能力上的短板也越發(fā)顯現(xiàn)，而財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)上的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也相對較高。

（二）資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)也是具體風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)之一。資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)作為主體在資本運(yùn)營過程中，由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動性以及資本運(yùn)營主體對環(huán)境的認(rèn)知能力的有限性而導(dǎo)致的資本運(yùn)營失敗或使資本運(yùn)營活動達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)的可能性及其損失。現(xiàn)代企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營中不可避免的要進(jìn)行融資與投資活動，對于中小型企業(yè)而言，在資本市場上進(jìn)行各種形式的投資是其在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大情形下持續(xù)經(jīng)營的重要保障，對于部分大型企業(yè)和上市公司而言，在資本市場上進(jìn)行籌資并進(jìn)行各種形式的投資也是常規(guī)經(jīng)營與財(cái)務(wù)管理形式。企業(yè)進(jìn)行的資本運(yùn)營活動本身便具有一定風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)自身投資側(cè)重與偏好，外部政策變動等都會成為左右籌資成本與投資收益的關(guān)鍵因素。例如，這一背景下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能便會提升，一旦融資成本高于預(yù)期更會影響到企業(yè)實(shí)際財(cái)務(wù)狀況。

（三）資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)資本機(jī)構(gòu)越發(fā)復(fù)雜，資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體類型。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時期籌資組合的結(jié)果。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)就是企業(yè)負(fù)債與所有者權(quán)益的比例，這一比例表明當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)時，債權(quán)人的受保護(hù)程度。比例過高會使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大，但可能會有更多的收益，舉債也會形成財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。由于企業(yè)組織形式的不同，企業(yè)實(shí)際資本結(jié)構(gòu)也會存在明顯差異，在資本結(jié)構(gòu)不同狀況下企業(yè)經(jīng)營管理方式會存在差異，而不同經(jīng)營發(fā)展側(cè)重也會對于企業(yè)實(shí)際資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成產(chǎn)生影響。由于信用支付等支付形式十分普遍，國內(nèi)部分企業(yè)中應(yīng)收賬款實(shí)際規(guī)模相對較大，缺乏較好的信用評價體系與持續(xù)跟蹤情形下企業(yè)應(yīng)收賬款實(shí)際占比重較大，實(shí)際上會導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇，一旦資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)增加，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能也會隨之上升。

（四）收益分配風(fēng)險(xiǎn)

收益分配風(fēng)險(xiǎn)在大型企業(yè)中也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種具體表現(xiàn)，收益分配風(fēng)險(xiǎn)對于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生的負(fù)面影響發(fā)生時間周期較長，其不意被察覺也使得很多企業(yè)經(jīng)營管理者，特別是財(cái)務(wù)管理者不容易察覺。例如，在上市公司中進(jìn)行的收益分配需要遵循一定原則和方法進(jìn)行收益分配，這一期間進(jìn)行的分配原則與方式方法確定都容易對于各投資方實(shí)際投資預(yù)期和未來投資確定產(chǎn)生影響。在這一進(jìn)程中一旦利潤分配占比較大的比重，更容易導(dǎo)致企業(yè)下一生產(chǎn)經(jīng)營周期內(nèi)實(shí)際可用資產(chǎn)規(guī)模發(fā)生變化。盡管在收益分配上有明確要求，然而大多數(shù)企業(yè)在收益分配上具有很大自主性，一旦企業(yè)對于收益分配處理不當(dāng)便會產(chǎn)生實(shí)際上的收益分配風(fēng)險(xiǎn)，這一風(fēng)險(xiǎn)在下一生產(chǎn)經(jīng)營周期內(nèi)得以顯現(xiàn)后也會對于后續(xù)財(cái)務(wù)管理活動的開展造成諸多不利影響。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警對策分析

（一）設(shè)立財(cái)務(wù)管理下的風(fēng)險(xiǎn)管理部門

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警需要設(shè)立財(cái)務(wù)管理下的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，通過新的管理組織機(jī)構(gòu)對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行觀察與分析。當(dāng)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平低下不僅體現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理人員綜合能力低下這一層面上，財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu)在設(shè)置上的不合理與不全面實(shí)際上也加劇了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身規(guī)模大小與經(jīng)營發(fā)展實(shí)際進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理部門的確立，抽調(diào)部分財(cái)務(wù)管理人員，依托財(cái)務(wù)預(yù)警知識和方法來進(jìn)行具體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警相關(guān)工作。此外，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識，在正常開展企業(yè)財(cái)務(wù)工作基礎(chǔ)上將風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與風(fēng)險(xiǎn)防范意識貫穿于財(cái)務(wù)管理工作始終也能顯著提升企業(yè)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力從而使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警越發(fā)順利。

（二）明確資本運(yùn)營的原則和方向

企業(yè)在資本運(yùn)營上遵循既定原則并明確出資本運(yùn)營方向不僅能夠較好的對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，更能顯著降低財(cái)務(wù)運(yùn)營環(huán)節(jié)上一系列財(cái)務(wù)概念發(fā)生的可能。資本運(yùn)營是企業(yè)綜合發(fā)展進(jìn)程中不可避免的經(jīng)營環(huán)節(jié)與活動，在資本運(yùn)營上不僅要以獲取利潤為一般原則，更是需要將謹(jǐn)慎運(yùn)營等原則作為資本運(yùn)營的具體原則。例如，在整體投資環(huán)境越發(fā)惡化且外部政策變動十分明顯背景下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重新對于運(yùn)營的原則和側(cè)重進(jìn)行調(diào)整，避免過度投資對于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加造成影響。在資本運(yùn)營方向確定上企業(yè)也需要進(jìn)行不斷調(diào)整，避免單一投資形式所引發(fā)的系統(tǒng)性資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。此外，企業(yè)明確了資本運(yùn)營的原則和方向后整個資本運(yùn)營活動在進(jìn)行時也能更為清晰與明確，按照既定的資本運(yùn)營計(jì)劃進(jìn)行資本運(yùn)營會提升企業(yè)對于風(fēng)險(xiǎn)的鑒別能力從而提升其對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警能力。

（三）不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

通過不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)這一做法也能顯著提升企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力，達(dá)成控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的目標(biāo)。國內(nèi)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)在先進(jìn)經(jīng)濟(jì)形勢下或多或少都存在著負(fù)債過高的狀況，負(fù)債過高時候，整體經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生變化或傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對于放貸進(jìn)行緊縮控制便容易導(dǎo)致企業(yè)資本結(jié)構(gòu)本身的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)大大增加，融資渠道單一的企業(yè)更會在短時期內(nèi)爆發(fā)出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)將不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)作為一種常態(tài)化工作，在供應(yīng)鏈背景下積極的構(gòu)建業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)并對于實(shí)際成本支出進(jìn)行壓縮。此外，在應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)增大背景下企業(yè)也需要做好應(yīng)收賬款管理及應(yīng)收賬款的信用管理。通過上述做法不僅能夠?qū)⑵髽I(yè)的資本機(jī)構(gòu)進(jìn)行不斷調(diào)整與優(yōu)化，也能提升企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對于系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力。

（四）結(jié)合企業(yè)發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行收益分配

企業(yè)經(jīng)營發(fā)展具有較強(qiáng)的連續(xù)性，以經(jīng)營周期和會計(jì)周期進(jìn)行的經(jīng)營發(fā)展活動也具有一定的階段性。企業(yè)對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警也需要結(jié)合企業(yè)發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行收益分配。杜絕過度分配所導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營發(fā)展難以為繼或不當(dāng)分配所導(dǎo)致的投資者投資信息降低等問題出現(xiàn)。不同組織形式的企業(yè)在收益分配問題處理上應(yīng)當(dāng)遵循不同的原則和方法，其在利益分配問題的處理上更是需要結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展實(shí)際進(jìn)行最終確定。例如，有限合伙企業(yè)中進(jìn)行的利益分配要留出下一階段生產(chǎn)經(jīng)營資金，并根據(jù)預(yù)算和結(jié)算對于利潤分配的科學(xué)性、準(zhǔn)確性予以提升。在利潤分配上與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及發(fā)展計(jì)劃相互結(jié)合也能使得企業(yè)對于未來風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警的能力顯著增強(qiáng)。

四、結(jié)語

新時期下企業(yè)自身發(fā)展?fàn)顩r與外部宏觀環(huán)境都處于不斷變化中，這一背景下的財(cái)務(wù)管理環(huán)境實(shí)際上也較為多變?，F(xiàn)代企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營與持續(xù)發(fā)展才能在市場競爭中立足，對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警并在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時采取系列措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與化解也十分重要。國內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多且經(jīng)濟(jì)下行壓力較大下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率不斷增加，單一企業(yè)較高的財(cái)務(wù)管理狀況僅僅是對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避的基礎(chǔ)，通過預(yù)警機(jī)制確立來降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后所產(chǎn)生的負(fù)面影響才能提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理的穩(wěn)定性。

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（作者單位：中國人民大學(xué) 北大方正物產(chǎn)集團(tuán)有限公司）