李玉琪

摘 要：2007年的經(jīng)融危機(jī)幾乎是席卷了全球，在經(jīng)融危機(jī)之后很多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)其引發(fā)經(jīng)融危機(jī)的原因進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，引起這次全球性的經(jīng)融危機(jī)的主要原因就是在美國(guó)沒(méi)有受到有效管制的影子銀行體系，由此之后影子銀行這個(gè)以前不受關(guān)注的銀行現(xiàn)在也越來(lái)越多的收到外界的關(guān)注。文章主要從影子銀行的概念以及特點(diǎn)進(jìn)行分析與研究，并且提出相關(guān)的建議。

關(guān)鍵詞：影子銀行;中小企業(yè)融資;自身風(fēng)險(xiǎn)

影子銀行是在金融危機(jī)后產(chǎn)生的一種新型的金融機(jī)構(gòu)類型，不同的學(xué)者以及機(jī)構(gòu)從不同角度對(duì)該種類型的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行定義。不管怎樣，其是順應(yīng)時(shí)代發(fā)展所產(chǎn)生的一種新事物，這樣的新事物必然會(huì)受到時(shí)代的檢驗(yàn)。影子銀行與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，具有不透明性，缺乏相關(guān)的監(jiān)管，同時(shí)具有較高的杠桿性以及表外性，還具有信貸的膨脹效應(yīng)。本文就將對(duì)影子銀行的概念進(jìn)行闡釋，并對(duì)其上述特點(diǎn)進(jìn)行詳細(xì)的分析。

一、影子銀行的概念

所謂的“影子銀行”這個(gè)概念最先是由美國(guó)的保羅麥考利在2007年的經(jīng)融危機(jī)時(shí)9月在美聯(lián)儲(chǔ)的年度會(huì)議上首次提出這一個(gè)概念。但是只是提出影子銀行的概念對(duì)于其具體的含義并沒(méi)有明確的作出表述。影子銀行主要是指：有著銀行之時(shí)卻沒(méi)有銀行之名的種類繁多的各種銀行以外的機(jī)構(gòu)。由于每個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及學(xué)者對(duì)于影子銀行的研究方向以及對(duì)其劃分的標(biāo)準(zhǔn)不同，致使直到現(xiàn)在還沒(méi)有一個(gè)能夠被廣泛接受的含義標(biāo)準(zhǔn)。2010年，美國(guó)的FCIC（經(jīng)融危機(jī)調(diào)查委員會(huì)）在一份調(diào)查報(bào)告中將影子銀行定義為：傳統(tǒng)銀行體系之外的類似銀行的金融活動(dòng)，即從投資者手中獲得資金并且向借款方投資;在這一系列的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中很少受到正規(guī)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。直到2011年，F(xiàn)CIC經(jīng)過(guò)多方面的考量給出了一個(gè)較為全面的影子銀行的含義：廣義上的影子銀行其主要是指在一般的銀行體系之外的實(shí)體以及其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所做成的一個(gè)信貸中介系統(tǒng);狹義上的影子銀行主要指在影子銀行體系中所隱藏的系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)以及監(jiān)管套利風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)體以及其活動(dòng)。

從影子銀行的概念中，我們就能夠看出其定義主要是從一個(gè)宏觀角度來(lái)進(jìn)行的，影子銀行是進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)產(chǎn)生的一種新型銀行類型，因此對(duì)于其定義也是十分模糊的，不同的學(xué)者以及研究機(jī)構(gòu)對(duì)該概念的定義是從不同角度來(lái)進(jìn)行的，不管如何定義，其本身的金融機(jī)構(gòu)屬性是不可忽略的，也就是說(shuō)其本身也需要符合相關(guān)的金融變化規(guī)律。

二、影子銀行的特點(diǎn)

影子銀行的特點(diǎn)是多方面的，首先就是不透明，很少被正規(guī)機(jī)構(gòu)監(jiān)管。由于影子銀行其本身所具有的特殊性，其屬于非銀行類的金融機(jī)構(gòu)，就會(huì)導(dǎo)致其在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中很少或者是不會(huì)受到正規(guī)的銀監(jiān)部門以及相關(guān)的監(jiān)管部門的監(jiān)控，會(huì)使得影子銀行在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中不公開(kāi)不透明，其具有很強(qiáng)的隱蔽性。另外，影子銀行在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中沒(méi)有像傳統(tǒng)銀行一樣的存款以及貸款方面的相關(guān)保護(hù)的機(jī)制，這樣就使得其運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。與此同時(shí)，較傳統(tǒng)銀行的產(chǎn)品影子銀行的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在設(shè)計(jì)中就顯得更加的繁瑣，大多數(shù)的金融產(chǎn)品都是在柜臺(tái)之外進(jìn)行教交易的，因此就缺少了對(duì)于產(chǎn)品信息的披露以及公開(kāi)。

其次是杠桿性較高。影子銀行是不受正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)管制的，因此影子銀行不像其它的銀行或者企業(yè)需要繳納一定的準(zhǔn)備金，致使其資本運(yùn)作過(guò)程中杠桿率很高，高的杠桿率會(huì)導(dǎo)致整個(gè)金融體系的杠桿率也隨之升高，這樣就會(huì)使得整個(gè)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)增加，破壞了整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性。因此，較高的杠桿性與傳統(tǒng)銀行的區(qū)別因此表現(xiàn)出來(lái)，本身的監(jiān)管的缺乏，使得其高杠桿率不自覺(jué)的就產(chǎn)生高風(fēng)險(xiǎn)率，在一定程度上會(huì)影響到整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。

第三是，影子銀行具有表外性。雖然說(shuō)影子銀行不屬于傳統(tǒng)銀行的范疇，但是其在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中與傳統(tǒng)銀行之間有著密切的合作關(guān)系，從而實(shí)現(xiàn)共贏的局面。例如，現(xiàn)在的商業(yè)銀行能夠參與投資銀行的結(jié)構(gòu)化投資，但是很多的業(yè)務(wù)都是由影子銀行進(jìn)行操作，這樣就使得其很難受到監(jiān)管，這樣的合作關(guān)系就會(huì)跨越了傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)范圍，增加了銀行的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。所以影子銀行具有一定的表外性。

最后是信貸的膨脹效應(yīng)。影子銀行部分的替代了商業(yè)銀行的功能以及業(yè)務(wù)，比如說(shuō)貸款功能。影子銀行也是用資金作為交易的對(duì)象，在本質(zhì)上具有信貸創(chuàng)造或者是信貸膨脹效應(yīng)。例如，影子銀行的結(jié)構(gòu)投資手段就有效的取代了傳統(tǒng)銀行的短期借款融資的功能，另外影子銀行是很難受到相關(guān)的監(jiān)管部門的監(jiān)管，也不需要存留準(zhǔn)備金，這樣的資本運(yùn)作的方式就使得杠桿率以及信貸擴(kuò)張速度都極大的提高。

三 、結(jié)語(yǔ)

影子銀行是新的金融秩序下產(chǎn)生的一種新型的金融機(jī)構(gòu)，這樣的金融機(jī)構(gòu)自產(chǎn)生以來(lái)就頗受爭(zhēng)議，對(duì)于其定義也一直以來(lái)成為學(xué)界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。但是不管怎樣，作為金融機(jī)構(gòu)的一種，其本身金融機(jī)構(gòu)的屬性還是存在的，但是其特點(diǎn)上的透明性，缺少監(jiān)督、杠桿率、表外性以及膨脹效應(yīng)等使得其區(qū)別傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。

參考文獻(xiàn)：

[1]李楊.影子銀行體系發(fā)展與金融創(chuàng)新[J].中國(guó)金融，2011（06）.

[2]易憲容.影子銀行體系信貸危機(jī)的金融分析[J].江海學(xué)刊，2009（03）.

`

[4]侯健.影子銀行發(fā)展對(duì)中小企業(yè)融資的影響研究[J].2012（06）.