任全民 熊學(xué)華

準(zhǔn)金融組織規(guī)模測算及對貨幣派生影響機(jī)理研究

任全民 熊學(xué)華

論文在借鑒目前國內(nèi)對準(zhǔn)金融組織界定、業(yè)務(wù)模式研究的基礎(chǔ)上，通過測算我國準(zhǔn)金融組織業(yè)務(wù)規(guī)模，剖析金融組織的內(nèi)涵、本質(zhì)，發(fā)現(xiàn)我國準(zhǔn)金融組織的特征，借助金融監(jiān)管理論，對我國現(xiàn)有金融監(jiān)管框架改進(jìn)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)提出建議。

準(zhǔn)金融組織 信用創(chuàng)造 監(jiān)管

目前我國各類準(zhǔn)金融組織、類金融組織對傳統(tǒng)的金融體系架構(gòu)產(chǎn)生了較大影響，同時對我國金融監(jiān)管架構(gòu)也構(gòu)成了挑戰(zhàn)，據(jù)測算，目前我國通過準(zhǔn)金融組織實(shí)現(xiàn)的融資規(guī)模在7.8萬億左右，已經(jīng)在社會融資規(guī)模中占有一定比重，加上互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的快速發(fā)展，準(zhǔn)金融組織在我國金融體系中起的作用日益重要，所以研究、剖析準(zhǔn)金融組織、類金融組織對我國金融生態(tài)的影響具有重要意義，也有利于維護(hù)我國金融市場的穩(wěn)定，促進(jìn)金融體系更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

一、國內(nèi)準(zhǔn)金融組織的概念、特征種類和發(fā)展情況

（一）準(zhǔn)金融組織的概念和種類

1、準(zhǔn)金融組織的概念

準(zhǔn)金融組織概念較多，但主要內(nèi)容基本類似，即準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)是指從事金融活動，但是并未獲得金融許可證，非由國家金融監(jiān)管部門直接監(jiān)管的企業(yè)，雖未有金融機(jī)構(gòu)之名，但具有金融機(jī)構(gòu)之實(shí)。

2、準(zhǔn)金融組織的特征

一是準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營業(yè)務(wù)具有金融活動性質(zhì)，但是不同于傳統(tǒng)的銀行、保險(xiǎn)、證券業(yè)務(wù)，服務(wù)主體定位于中小企業(yè)以及個人；二是沒有金融許可證，不受人民銀行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會直接監(jiān)管，監(jiān)管部門不掌握該類機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模、發(fā)展情況；三是準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)具有非國有性，這主要體現(xiàn)在準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)向民營資本完全開放，甚至鼓勵民營資本的進(jìn)入；四是準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)一般與金融創(chuàng)新有關(guān)，彌補(bǔ)了現(xiàn)有金融體制的不足，提高了金融市場運(yùn)行效率，但也增加了金融市場的不確定性。

3、準(zhǔn)金融組織的種類

根據(jù)準(zhǔn)金融組織的概念和特征，本文將準(zhǔn)金融組織分為了三類，一是小額貸款公司、典當(dāng)行、融資性擔(dān)保公司、私募股權(quán)基金。二是P2P網(wǎng)貸、互聯(lián)網(wǎng)第三方支付公司、網(wǎng)絡(luò)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)基金等互聯(lián)網(wǎng)金融公司。三是民間借貸組織、以及違規(guī)經(jīng)營投資公司、理財(cái)公司。

（二）我國準(zhǔn)金融組織發(fā)展情況和規(guī)模測算

1、我國準(zhǔn)金融組織的發(fā)展情況

目前隨著我國金融市場創(chuàng)新和自由化程度的不斷提高，各類準(zhǔn)金融組織發(fā)展迅速，在國內(nèi)金融市場中已占據(jù)一定比重，在我國金融體系中的重要性不斷提高，對居民、企業(yè)融資和支付起的作用日益增強(qiáng)，以上情況可以通過數(shù)據(jù)得到充分說明。

首先，第一類準(zhǔn)金融組織的發(fā)展情況，第一類準(zhǔn)金融組織由于小額貸款公司和典當(dāng)行有相關(guān)部門監(jiān)管，數(shù)據(jù)可得性強(qiáng)，所以通過2011-2015年之間兩者的數(shù)據(jù)變化來進(jìn)行說明（數(shù)據(jù)分別出自人民銀行和商務(wù)部）。2015年末，我國小額貸款公司8910家，貸款余額9412億元，數(shù)量2011年末增長108.1%，貸款余額比2011年末增長140.4%；典當(dāng)行8050家，當(dāng)年累計(jì)發(fā)放當(dāng)金3672億元，典當(dāng)余額為1025.2億元，數(shù)量比2011年末增長153.8%，累計(jì)發(fā)放當(dāng)金比2011年增長62.2%，典當(dāng)余額比2011年末增長88%。

其次，第二類準(zhǔn)金融組織-互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展情況，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)受關(guān)注較多的主要為P2P網(wǎng)貸和第三方支付平臺和互聯(lián)網(wǎng)眾籌，本文引用陸金所和清科研究院關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究報(bào)告進(jìn)行說明。根據(jù)該報(bào)告顯示，2015年末全國P2P投融資平臺2595家，當(dāng)年累計(jì)發(fā)放貸款9824億元，數(shù)量是2011年末的51.9倍，累計(jì)發(fā)放貸款是316.9倍；2015年全國互聯(lián)網(wǎng)第三方支付平臺交易規(guī)模11.87萬億元，比2011年增長438.5%；2015年全國互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺303家，共募集資金約100億元。

最后，民間融資發(fā)展情況，民間融資由于隱蔽性較強(qiáng)，數(shù)據(jù)可獲得性較弱，所以數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性較低，只能通過各類研究報(bào)告進(jìn)行推測和估算，根據(jù)國際評級機(jī)構(gòu)穆迪測算結(jié)果顯示，2015年末中國廣義影子銀行規(guī)模為53萬億元，其中包括信托貸款、委托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票、理財(cái)產(chǎn)品對接資產(chǎn)余額、民間借貸、P2P網(wǎng)貸等，根據(jù)央行、銀監(jiān)會、中債登和網(wǎng)貸之家等機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，2015年末全國信托貸款、委托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票余額共22.17萬億元，理財(cái)產(chǎn)品對接資產(chǎn)余額23.5萬億元，P2P網(wǎng)貸余額0.558萬億元，根據(jù)以上數(shù)據(jù)測算2015年末國內(nèi)民間融資規(guī)模應(yīng)該在6.8萬億元左右。

2、我國準(zhǔn)金融組織的規(guī)模測算

目前國內(nèi)對準(zhǔn)金融組織實(shí)現(xiàn)的融資規(guī)模測算較少，與該類測算相近主要是中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的李建軍教授，他在2008年從借款人角度出發(fā)，利用未觀測金融與未觀測經(jīng)濟(jì)活動之間的關(guān)系對隱蔽的金融活動規(guī)模進(jìn)行了測算，該方法認(rèn)為于未觀測信貸規(guī)模與未觀測經(jīng)濟(jì)規(guī)模之間的比值和可觀測信貸規(guī)模與可觀測經(jīng)濟(jì)規(guī)模之間的比值相等，隱蔽的金融活動主要指準(zhǔn)金融組織或隱性金融組織通過吸收居民或企業(yè)存款獲得資金，再通過貸款形式將這些資金借給從事經(jīng)濟(jì)活動的法人或自然人的活動，同時他在2010年假定相應(yīng)的GDP需要有一定的信貸規(guī)模支持，即一定時期內(nèi)社會經(jīng)濟(jì)主體實(shí)現(xiàn)的GDP就需要相應(yīng)的信貸支持，無論這種支持是從公開的金融活動獲得還是隱蔽的金融活動獲得，從而對農(nóng)戶、個體工商戶和小企業(yè)從隱蔽的金融活動獲得融資規(guī)模進(jìn)行測算。

上述兩類測算方法在前提假定上存在不足，即認(rèn)為未觀測信貸規(guī)模與未觀測經(jīng)濟(jì)規(guī)模之間的比值和可觀測信貸規(guī)模與可觀測經(jīng)濟(jì)規(guī)模之間的比值相等，同時農(nóng)戶、個體工商戶和小企業(yè)創(chuàng)造相同的GDP需要的融資規(guī)模與其他群體相等，該類假定適合于經(jīng)濟(jì)已經(jīng)充分發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體，我國由于還處在不發(fā)達(dá)階段，該假定條件暫時還不是完全適合。

針對上述測算方法的不足，本文通過分析居民收入分配來對準(zhǔn)金融組織促成的融資規(guī)模進(jìn)行測算，該方法用居民可支配收入表示居民收入，收入分配主要包含四方面活動，一是用于消費(fèi)支出，二是用于增加儲蓄，三是日常使用現(xiàn)金變動，四是用于各類隱性投資和借貸。通過測算收入減去消費(fèi)支出和儲蓄增加和日常使用的現(xiàn)金便可得出居民的隱性投資和借貸規(guī)模，該類活動往往通過準(zhǔn)金融組織或者私人之間的交易進(jìn)行。

表1 2001-2015年我國居民隱蔽投資和借貸流量測算表 單位：億元

數(shù)據(jù)來源：數(shù)據(jù)根據(jù)統(tǒng)計(jì)局、財(cái)政部、人民銀行相關(guān)數(shù)據(jù)推算得出。

由于居民收入和支出數(shù)據(jù)都屬于流量數(shù)據(jù)，所以本文對居民隱性投資和借貸的推算也屬于流量數(shù)據(jù)，即每年居民隱性投資和借貸的變動額，儲蓄存款由于屬于存量數(shù)據(jù)，所以本文選取了增量數(shù)據(jù)進(jìn)行替代，由此得出2001-2015年我國居民隱性投資和借貸的流量數(shù)據(jù)。

圖2 2001-2015年我國居民隱性投資和借貸流量數(shù)據(jù)圖單位：億元

由以上圖表可以看出，從2001年以來我國居民隱性投資和借貸即隱性金融活動發(fā)展較快，部分年份受經(jīng)濟(jì)和金融形勢影響出現(xiàn)了暫時下降，例如從2008年金融危機(jī)開始3年有所下降，但總體呈上升趨勢，尤其是2010年以后，隱性的金融活動規(guī)模增長迅速，2015年居民隱性金融活動流量達(dá)3.9萬億元，與同期的社會融資規(guī)模流量數(shù)據(jù)15.29萬億相比，占其比重的25.5%，已經(jīng)在國內(nèi)金融活動中占有較大比重，所以加強(qiáng)對隱性金融活動的關(guān)注，監(jiān)測其發(fā)展規(guī)模和發(fā)展模式對維護(hù)我國金融市場穩(wěn)定和金融市場健康發(fā)展有著越來越重要的意義。

二、準(zhǔn)金融組織發(fā)展對我國金融生態(tài)構(gòu)成的影響和監(jiān)管現(xiàn)狀

（一）準(zhǔn)金融組織對我國金融生態(tài)構(gòu)成的影響

我國的準(zhǔn)金融組織目前從事的主要業(yè)務(wù)是融資和支付，起到的作用是期限轉(zhuǎn)換、流動性轉(zhuǎn)換和結(jié)算的功能，只是投資人和借款人之間的紐帶，并沒有像美國那樣的資產(chǎn)證券化，對信貸產(chǎn)品打包進(jìn)行復(fù)雜信用轉(zhuǎn)換的準(zhǔn)金融組織，并且我國目前金融市場仍不發(fā)達(dá)，許多金融產(chǎn)品缺乏一個統(tǒng)一的交易市場，導(dǎo)致一些產(chǎn)品流動性較差，不能在投資人之間進(jìn)行快速交易，所以我國準(zhǔn)金融組織的信用擴(kuò)張職能尚不具備，不具備像發(fā)達(dá)國家準(zhǔn)金融組織那樣的信用創(chuàng)造功能。

傳統(tǒng)的金融學(xué)理論認(rèn)為銀行業(yè)系統(tǒng)的信用創(chuàng)造需要具備兩個條件：一是部分存款準(zhǔn)備金制度，二是非現(xiàn)金結(jié)算制度，其中第一個是指吸納存款的機(jī)構(gòu)需要按一定比例向央行繳納存款準(zhǔn)備金，第二個是指機(jī)構(gòu)需要加入央行或者銀聯(lián)的支付清算系統(tǒng)，通過系統(tǒng)進(jìn)行非現(xiàn)金結(jié)算。目前我國的準(zhǔn)金融組織的資金結(jié)算基本上都是通過商業(yè)銀行進(jìn)行，基本上都沒有直接接入央行的支付清算系統(tǒng)，第三方支付公司雖然通過商業(yè)銀行和銀聯(lián)間接接入，但也只是承擔(dān)的支付功能，還不能行使信用中介和信用創(chuàng)造功能，部分準(zhǔn)金融組織雖然具備了信用中介職能，但由于不具備信用創(chuàng)造的兩個必要條件，一是沒有加入支付清算系統(tǒng)，二是沒有得到央行認(rèn)可向央行繳納存款準(zhǔn)備金，所以我國準(zhǔn)金融組織并不具備創(chuàng)造流動性的功能，其主要作用是通過銀行系統(tǒng)在投資人和借款人之間進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移，并不能創(chuàng)造流動性，以上情形可以通過圖3進(jìn)行說明：

圖3 我國準(zhǔn)金融組織對居民資金配置的影響結(jié)構(gòu)圖

由圖3可以看出，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的A客戶和B客戶通過準(zhǔn)金融組織建立了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而這種債權(quán)債務(wù)關(guān)系并沒有影響銀行業(yè)系統(tǒng)的總體負(fù)債，只是影響了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債結(jié)構(gòu)，即將銀行業(yè)對A客戶的負(fù)債轉(zhuǎn)換成了對B客戶的負(fù)債，并沒有產(chǎn)生信用派生、信用派生那樣的擴(kuò)張流動性的作用，所以我國的準(zhǔn)金融組織對國內(nèi)的貨幣供應(yīng)量M1、M2影響有限。

但是準(zhǔn)金融組織對我國的金融體系產(chǎn)生的影響究竟在那，我們可以通過金融學(xué)上的著名的貨幣數(shù)量論去分析，貨幣數(shù)量論有一個重要公式，即:

在該公式中，M表示貨幣供應(yīng)量，V表示貨幣流通速度，P表示商品價格，T表示經(jīng)濟(jì)體系中的可流通商品總量。通過該公式可以看出影響價格因素不僅僅取決于貨幣數(shù)量，同樣也取決于貨幣流通速度，只不過貨幣數(shù)量論一般假設(shè)貨幣流通速度不變，把貨幣數(shù)量當(dāng)做貨幣政策的中介指標(biāo)來分析貨幣對經(jīng)濟(jì)和物價的影響，但是在金融生態(tài)環(huán)境發(fā)生變化時，該分析框架就需要進(jìn)行調(diào)整，如我國現(xiàn)在金融市場發(fā)生的變化，大量準(zhǔn)金融組織出現(xiàn)，他們在各類金融活動中扮演了越來越重要的角色，從居民融資角度來看，居民和企業(yè)通過準(zhǔn)金融組織實(shí)現(xiàn)的融資和投資規(guī)模在迅速增加（由本文中對準(zhǔn)金融組織實(shí)現(xiàn)的融資規(guī)模流量數(shù)據(jù)可以說明），由于該類組織的存在使得許多需要通過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的融資可以通過該類組織實(shí)現(xiàn)，加速資金在金融系統(tǒng)中的流轉(zhuǎn)，媒介了各類的經(jīng)濟(jì)金融活動，所以在這樣的大環(huán)境下貨幣流通速度V不應(yīng)該再視為一個外生變量、一個常數(shù)，它的值必將隨著我國金融市場完善、金融市場深化而上升，目前我國準(zhǔn)金融組織大量發(fā)展，在金融體系中期的作用日益增加也會使得該值會上升，由此推論目前準(zhǔn)金融組織雖然不會影響貨幣供應(yīng)量，但是對貨幣流通速度必然會產(chǎn)生影響，所以不能因?yàn)槲覈鴾?zhǔn)金融組織沒有流動性創(chuàng)造的功能，就認(rèn)為該類組織對我國金融系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不產(chǎn)生影響，只是其影響的方向在貨幣流通速度上而不是流動性創(chuàng)造上。

通過以上的分析結(jié)論可以得出，如果對準(zhǔn)金融組織的發(fā)展進(jìn)行限制對我國經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)的影響將會體現(xiàn)在金融系統(tǒng)運(yùn)行效率下降，貨幣流通速度下降上面，雖然對貨幣供應(yīng)量影響可能不會太明顯，甚至?xí)捎诜枪_金融活動受到限制，使許多居民、企業(yè)轉(zhuǎn)向公開的金融活動，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量稍許上升，但總體上來說會使得經(jīng)濟(jì)金融活動活躍程度下降，甚至?xí)?dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展和物價水平下降，嚴(yán)重的話有可能引起通縮風(fēng)險(xiǎn)，所以對準(zhǔn)金融組織的管理應(yīng)該定位在規(guī)范發(fā)展、防控風(fēng)險(xiǎn)上，而不是盲目的打壓，這樣不僅能提高我國金融系統(tǒng)運(yùn)行效率，也會使得我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不會受到較大影響，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。

（二）目前我國對準(zhǔn)金融組織的監(jiān)管現(xiàn)狀

當(dāng)前，由于許多準(zhǔn)金融組織沒有金融許可證，或者經(jīng)營活動比較模糊，所以大部分沒有受到監(jiān)管，監(jiān)管部門只是通過窗口指導(dǎo)、調(diào)查等方式進(jìn)行關(guān)注，但是由于該類機(jī)構(gòu)數(shù)量日漸增多，在金融活動中所占的比重日益擴(kuò)大，所以對該類組織的監(jiān)管亟待加強(qiáng)，這樣一方面可以規(guī)范該類機(jī)構(gòu)發(fā)展、降低其對金融系統(tǒng)構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面能夠促進(jìn)我國金融系統(tǒng)運(yùn)行效率的提高。

目前我國對第一類準(zhǔn)金融組織監(jiān)管相對完善，其中小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、典當(dāng)行、私募股權(quán)投資基金，分別由地方金融辦、商務(wù)局和金融監(jiān)管部門管理，大部分需要定期報(bào)表、報(bào)送自身業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營情況，監(jiān)管部門不定期還會檢查，所以風(fēng)險(xiǎn)隱患相對較小。

第二類準(zhǔn)金融組織監(jiān)管目前基本上空白，并且該類準(zhǔn)金融組織發(fā)展較快，大部分借助互聯(lián)網(wǎng)大肆擴(kuò)展業(yè)務(wù)，對我國現(xiàn)有的金融秩序構(gòu)成挑戰(zhàn)，同時資質(zhì)良莠不齊，業(yè)務(wù)模式同質(zhì)化嚴(yán)重，部分已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，該類機(jī)構(gòu)中除了第三方支付公司由央行監(jiān)管，其他如P2P，眾籌、互聯(lián)網(wǎng)基金等公司監(jiān)管機(jī)構(gòu)介入較少，2015年7月央行等十部委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（下文中簡稱《指導(dǎo)意見》），所以預(yù)計(jì)未來對該類機(jī)構(gòu)的監(jiān)管將會逐步趨于規(guī)范。

第三類準(zhǔn)金融組織由于隱蔽性較強(qiáng)，業(yè)務(wù)范圍較為模糊，并且違規(guī)經(jīng)營行為較為普遍，危害性也較大，目前國內(nèi)出現(xiàn)的許多非法集資、金融詐騙案件與該類組織關(guān)系密切，部分組織的業(yè)務(wù)模式與“龐氏騙局”類同，所以對該類組織的管理最需規(guī)范，并且該類組織的融資規(guī)模較大，數(shù)量較多，管理難度較大，2015年8月最高法院發(fā)布了《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，央行發(fā)布了《非存款類放貸組織條例(征求意見稿)》，對該類組織的管理有了一定的法律依據(jù)。

三、對于準(zhǔn)金融組織監(jiān)管的政策建議

（一）轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，強(qiáng)化對準(zhǔn)金融組織的監(jiān)管

目前準(zhǔn)金融組織和準(zhǔn)金融行為對金融市場的作用與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)基本相同，并且業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大、產(chǎn)品設(shè)計(jì)日益復(fù)雜，對金融生態(tài)產(chǎn)生了越來越大的影響，部分準(zhǔn)金融組織還存在著“非法集資”、“龐氏騙局”的風(fēng)險(xiǎn)，所以對準(zhǔn)金融組織有必要加強(qiáng)監(jiān)管，同時轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，自身設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品并對公眾銷售的準(zhǔn)金融組織應(yīng)限期整改，代售正規(guī)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的應(yīng)向監(jiān)管部門備案，改變對準(zhǔn)金融組織分業(yè)監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管理念，按照準(zhǔn)金融組織的業(yè)務(wù)性質(zhì)進(jìn)行行為監(jiān)管、功能監(jiān)管，如果準(zhǔn)金融組織的業(yè)務(wù)性質(zhì)涉及到監(jiān)管部門的監(jiān)管范圍，監(jiān)管部門有權(quán)利對相應(yīng)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，減少監(jiān)管盲區(qū)。

（二）將準(zhǔn)金融組織納入征信系統(tǒng)，降低金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

國外金融行業(yè)能高效運(yùn)轉(zhuǎn)，一個很重要的原因是有成熟的征信系統(tǒng)，每個企業(yè)和個體的信用狀況都可以在征信系統(tǒng)中查到，有效降低了信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)，提高了金融系統(tǒng)效率，所以我國也應(yīng)該通過法律法規(guī)要求我國的準(zhǔn)金融組織尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融都應(yīng)計(jì)入征信系統(tǒng)，對于沒有加入征信系統(tǒng)的準(zhǔn)金融組織的法律權(quán)益國家不予保護(hù)，以此來確保我國的征信系統(tǒng)中信息完備、真實(shí)可靠，以此來提高效率、降低風(fēng)險(xiǎn)，另外通過征信系統(tǒng)也可以對準(zhǔn)金融組織的業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)行實(shí)時監(jiān)測、為民間融資統(tǒng)計(jì)和社會融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)提供數(shù)據(jù)支撐。目前上海資信公司已經(jīng)建立了網(wǎng)絡(luò)征信系統(tǒng)（NFCS），通過該系統(tǒng)可以查詢客戶的信用信息，并且沒有加入費(fèi)用，對于降低互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)信息不對稱起到了一定的積極作用。

（三）規(guī)范準(zhǔn)金融組織的資金托管，確?？蛻糍Y金安全

準(zhǔn)金融組織由于從事金融業(yè)務(wù)，所以資金流動較為頻繁，部分組織還會產(chǎn)生資金沉淀，所以為提高準(zhǔn)金融組織運(yùn)行透明度，準(zhǔn)金融組織的客戶資金應(yīng)由銀行托管，準(zhǔn)金融組織應(yīng)與銀行簽訂的托管協(xié)議并提交監(jiān)管部門備案，銀行負(fù)責(zé)監(jiān)督客戶資金的流轉(zhuǎn)，確?？蛻糍Y金安全，資金托管方必須有相關(guān)資質(zhì)，托管賬戶與準(zhǔn)金融組織自有賬戶資金不能混淆，托管資金的往來明細(xì)應(yīng)清晰可查，托管方對于客戶資金往來有監(jiān)督和核實(shí)的義務(wù)，如果客戶資金被挪用托管方應(yīng)負(fù)有相應(yīng)責(zé)任，對于沒有開展資金托管的準(zhǔn)金融組織應(yīng)該盡快相應(yīng)機(jī)制，確保客戶資金安全，促進(jìn)該行業(yè)健康發(fā)展。

［1］李建軍，胡鳳云.中國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)、融資成本和影子信貸市場發(fā)展.宏觀經(jīng)濟(jì)研究.2013（5）7-11

［2］劉志友，孟德鋒.準(zhǔn)金融組織監(jiān)管機(jī)制建設(shè)研究.南京審計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)，2013（2）29-36

［3］封思賢，居維維，吳 越.我國影子銀行的規(guī)模測算問題研究.理論探討.2014（9）10-13

［4］俞燕.我國準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的實(shí)踐與反思.世界經(jīng)濟(jì)與政治論壇.2014（4）140-154

［5］歐文.民間金融規(guī)模測算及其規(guī)模發(fā)展研究.金融經(jīng)濟(jì).2013（10）30-33

A Study on the Size of Quasi-Financial Organization and Its Influence on Currency Derivative

REN Quan-ming,XIONG Xue-hua
Tonghua Branch,The People's Bank of China,Tonghua 134000 Liaoning Institute of Foreign Trade,Tonghua 134000

Based on the study of the definition of domestic financial organizations and the study of business models,this paper,by measuring the size of quasi-financial organizations in China and analyzing the connotation and essence of financial organizations,finds out the characteristics of quasi-financial organizations in China.With the help of financial supervision theory,the author puts forward some suggestions on improving the existing financial supervision framework and preventing financial risks.

Quasi-Financial Organization,Credit Creation,Regulation

F830

A

任全民，男，河南新鄉(xiāng)人，碩士，中國人民銀行通化市中心支行經(jīng)濟(jì)師，研究方向：金融學(xué)

熊學(xué)華，男，江西新建人，遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院講師，研究方向：會計(jì)學(xué)；吉林通化，134000