劉世錦

中國經濟經過六年的回調已經非常接近底部，未來一兩年尤其是明年，將是觸底的關鍵期。

所謂“觸底”，首先是“需求底”，即高投資觸底，體現(xiàn)在出口、基礎設施和房地產三只靴子落地，隨著房地產投資趨穩(wěn)，“需求底”正在形成。第二是“供給底”，即去產能要到位，關注PPI和工業(yè)企業(yè)利潤等市場信號，目前已經出現(xiàn)了轉折性的變化，大宗商品價格已經走出底部。

觸底關鍵期需要注意四個不穩(wěn)定因素，第一，房地產泡沫或高位扭曲，對創(chuàng)新和實體經濟不利；第二，金融風險，體現(xiàn)在杠桿的上升；第三，國際形勢，反全球化問題突出和歐美政治變動；第四，政策導向，過度的寬松以刺激增長，對經濟轉型弊大于利。其中，尤其要關注兩個意外沖擊，即一線城市房價暴漲和民間投資快速下滑。

未來中國經濟新動能來自哪里？要開放要素市場扭曲導致的低效率領域，要做好企業(yè)分化轉型升級，要重點發(fā)展代服務業(yè)，要利用互聯(lián)網等新技術帶動實體經濟優(yōu)化配置，要前沿性創(chuàng)新激發(fā)增長潛能。