“深港通”啟幕前夕，

專家共襄交流薈萃於論壇

第一金與新華社聯(lián)合主辦的《聚焦“深港通”內(nèi)地香港資本市場論壇》於2016年11月10日，雲(yún)集逾300位香港政府官員、海內(nèi)外在港證券和金融機構代表、金融業(yè)界專家及學者、市場菁英們等參會。就兩地股票市場互聯(lián)互通機制、內(nèi)地資本市場開放、人民幣國際化及互聯(lián)網(wǎng)金融和資本市場創(chuàng)新等議題透過專家演講的精闢見解，更加深刻體認到“深港通”在政策開放，劃時代背景下的重要意義所帶來的深遠影響。

梁振英：“深港通”將鞏固香港

國際金融中心和主要

離岸人民幣業(yè)務樞紐地位

香港特首梁振英會中致辭時說道：“深港通”將為香港和內(nèi)地資本市場的互聯(lián)互通揭開新的篇章。進一步促進人民幣跨境流動，有利國際投資者經(jīng)由香港市場更全面地投資內(nèi)地市場，從而鞏固香港作為國際金融中心和主要離岸人民幣業(yè)務樞紐的地位。並表示：香港具備“一國”和“兩制”的雙重優(yōu)勢，隨著國家進一步深化金融改革和雙向開放，期望香港金融業(yè)界繼續(xù)發(fā)揮“超級聯(lián)絡人”的作用，為國家進一步發(fā)展作出貢獻的同時，也為香港金融業(yè)的發(fā)展開創(chuàng)更多機遇?！吧罡弁ā笔抢^“滬港通”之後兩地資本市場進一步互聯(lián)互通的機制，兩年前開通的“滬港通”在推進內(nèi)地金融業(yè)雙向開放、人民幣國際化，促進內(nèi)地與市場接軌，以及深化香港與內(nèi)地資本市場互聯(lián)互通方面，都具有開創(chuàng)性的意義。

回顧參看“滬港通”，

預見“深港通”的商機展望

回顧2014年11 月開通的“滬港通”可以說是國內(nèi)資本市場對外開放邁向國際化前進一大步，並提供了成功可複製的共同市場運作模式範本。並且給予深港通更優(yōu)化的結構框架與政策支持，“滬港通”自施行以來能提供了我們哪些參考呢？在探討深港通的前景展望之前，先來暸解何謂“深港通”？“深港通”就是深圳香港股票市場兩者互聯(lián)互通交易的機制，透過深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所建立的技術連接，讓內(nèi)地和香港的投資者可以直接通過當?shù)刈C券公司或經(jīng)紀商買賣規(guī)定範圍內(nèi)的兩方交易所上市的股票。

“滬港通”於啟動後，正逢恰好時機，政策面允許高杠桿資金進入股市，這樣給海外資金及港資提供了極佳入市空間，全面引發(fā)國內(nèi)外投資者熱情關注，以致資金紛紛蜂擁而入，在此巨大杠桿效應鼓舞，引爆了2015年“牛市”熱潮，就在短短半年間指數(shù)就翻上一番。升級版是更加開放的政策，取消總額度的限制，拓寬境內(nèi)外雙向投資管道，監(jiān)管追責機制漸趨成熟並建立風險防控機制，以調(diào)整完善優(yōu)化今年底推出的“深港通”使之具有比滬港通更具效應性、成熟性的市場環(huán)境。 “深港通”啟動後將會與“滬港通”產(chǎn)生顯著的協(xié)同互補效應，海外投資者投資A股時可選擇的標的也將更加豐富。眾所皆盼可預見 “深港通”將更完善機制，增加外資投資內(nèi)地市場的管道和標的，晉升國內(nèi)證券市場步向國際化。

“深港通”及中國資本市場開放，開啟人民幣國際化動能

中國銀監(jiān)會前副主席蔡鄂生提到：2009年至2014年期間，人民幣在跨境貿(mào)易、跨境投資、境外非居民持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)、離岸人民幣存款及債券等方面均保持穩(wěn)定或上升的趨勢。而隨著人民幣清算安排、貨幣互換等政策的推出及人民幣“入籃”，顯示出人民幣國際化在資本市場開放下已取得不俗的成績。

“深港通”與“滬港通”是中國資本市場對外開放一體化戰(zhàn)略，更進一步吸引全球資金配置A股。在互聯(lián)互通的效應下，加大A股今年加入MSCI指數(shù)的可能性。這都有助於人民幣躍向國際化的進程。可以讓投資者在瞬息萬變的經(jīng)濟環(huán)境中，在不同的金融項目上包括股票、基金、黃金、債券、保險、房地產(chǎn)等自由投資。而“深港通”、“滬港通”的開通，為境外人民幣持有者提供了直接有效的投資管道，完善人民幣離岸市場和人民幣在岸市場的雙向流動機制，成為推動人民幣國際化很有力的動能?！吧罡弁ā钡耐瞥鰧⑽硟?nèi)外優(yōu)質(zhì)企業(yè)更願意投資佈局於人民幣計價的資產(chǎn)。這都將有利於人民幣從貿(mào)易結算貨幣趨向投融資貨幣，推動未來人民幣的國際化趨勢。

“深港通”和“滬港通”

對於股市的影響

香港交易所集團行政總裁李小加先生；“滬港通”和“深港通"機制具有的交易過境、清算不過境交易模式，是一種獨特的、極大創(chuàng)新的交易模式，也是最核心的競爭優(yōu)勢?！吧罡弁ā辈粌H僅是交易機制上的一個突破，“滬港通”連接著“深港通”的開通未來將上海、深圳、香港三個市場打通逐漸將連結一體化。而深市上市公司股票晉升成為全球資金配置，有更好國際化的發(fā)展。

對大陸股市來說，政策的利好有利發(fā)展，國內(nèi)證券市場認為，“深港通”開通預計將為A股帶來750億-1500億元增加量的資金。並且開通“深港通”有利於A股市場和H股市場的連接。將使資金的流動更暢順，可縮窄港股與A股之間的估值差距。有利兩地金融市場的長期發(fā)展。兩市也有一定的互補性，例如：A股市場上有一些離岸市場所缺乏富有中國獨有特色的投資標的，且都可以透過“深港通”滿足投資人的投資偏好配置資產(chǎn)。

另外“深港通”開通帶來最大吸引力與投資機遇是在投資港股，透過內(nèi)地和香港資本市場自由的互聯(lián)互通，港股市場擁有完善的法制和透明的商業(yè)機制，貨幣可自由兌換，過去港股市場主要是以機構投資者為主“深港通”的推出，將為追求高回報的境外投資者提供更多投資機會。另一方面，香港股市實行無漲跌幅限制的T+0交易，並免征證券投資所得稅，再加上港元與美元掛鉤減少貨幣匯兌貶值風險，隨著跨境交易的更加便捷，內(nèi)地投資者或?qū)⒏鼉A向把資金投入更優(yōu)越理性機制的香港市場。未來也將進一步提升香港股市的交易量。所以“深港通”的推出是眾所期待的。

（以上內(nèi)容屬個人觀點，僅供參考。）