□ 李曉東

收購埃薩：俄羅斯沙特角力

□ 李曉東

俄羅斯與沙特對埃薩煉油廠的角逐，其實是對全球增速最快的燃油市場——印度的爭奪。作為全球最大的兩個原油出口國，俄羅斯和沙特阿拉伯在原油市場的戰(zhàn)爭正愈演愈烈。

近期，由俄羅斯石油公司發(fā)起對印度埃薩石油公司的收購交易在關(guān)鍵時刻，由于沙特阿美石油公司的介入而險些折戟沉沙。俄羅斯石油公司憑借雄厚的財力最終使得此次并購起死回生。

俄油出手收購埃薩

一直以來，俄羅斯石油公司老板謝欽非常熱衷于在全球范圍內(nèi)收購煉油企業(yè)資產(chǎn)，并認(rèn)為這是保證俄羅斯原油出口到全球市場的一種措施。從2014年開始，謝欽就已經(jīng)開始與印度埃薩公司談判，希望從這家公司的所有者魯亞兄弟手中收購其49%的股份。此前，雙方就并購問題已經(jīng)進(jìn)行了多輪排他性談判，并最終在2015年7月簽署了初步收購協(xié)議。

埃薩集團(tuán)是印度大型私營集團(tuán)公司，成立于1956年，旗下?lián)碛邪Ｋ_石油、埃薩鋼鐵、埃薩船運等六家子公司。埃薩石油公司成立于1989年，1995年在印度各主要證券市場上市，從事煉油、油氣勘探開發(fā)、鉆井服務(wù)等業(yè)務(wù)。埃薩石油公司目前擁有日冶煉原油70萬桶的生產(chǎn)能力，生產(chǎn)的汽油和柴油能達(dá)到歐盟最新排放標(biāo)準(zhǔn)。埃薩石油公司在印度本土有超過2100個零售網(wǎng)點。埃薩集團(tuán)擁有埃薩石油公司62%的股份。俄羅斯石油公司是俄羅斯第一大石油公司，成立于1995年。

俄羅斯石油公司此次對印度石油公司埃薩的收購，以及俄羅斯與其他原油出口國激烈的爭奪標(biāo)的競爭，都凸顯了在全球石油供需結(jié)構(gòu)性矛盾的背景下，原油生產(chǎn)國對世界能源市場的激烈爭奪，對世界能源市場版圖的重新劃分來說，此次并購具有重要意義。

印度作為全球第二大人口大國，在新興經(jīng)濟體中具有龐大市場體量，印度市場勢必會成為原油出口國的重要爭奪目標(biāo)。國際能源機構(gòu)（IEA）數(shù)據(jù)顯示，印度2015年的石油消耗量為每天400萬桶。國際能源署預(yù)計，印度2016年將取代日本成為繼美國和中國之后世界第三大石油消費國。并且，印度對原油的需求將持續(xù)快速增長，到2040年將超過中國，成為全球原油消耗量最多的國家。印度莫迪政府正努力提高制造業(yè)在GDP中所占的份額，目標(biāo)是在2022年之前將印度制造業(yè)在GDP中的占比從目前的不到20%提高到25%，這一戰(zhàn)略將持續(xù)刺激原油消費需求。

當(dāng)前，印度的原油供給國主要是伊拉克、沙特阿拉伯、委內(nèi)瑞拉以及伊朗等。今年以來，印度從沙特和伊朗的石油進(jìn)口量均超過每日90萬桶。俄羅斯此前并非印度主要的原油供給國，目前俄羅斯每天出口印度的原油量只有8000桶左右。俄羅斯石油公司成功收購埃薩石油公司意味著兩家公司去年達(dá)成的每天20萬桶原油供應(yīng)協(xié)議或可能很快實施，并且該交易也為俄羅斯進(jìn)一步開拓印度能源市場提供了有力支撐。

沙特阿美半路殺出

就在謝欣覺得萬事大吉的時候，沒想到半路殺出個程咬金。沙特阿美橫刀奪愛，想從俄羅斯石油公司手中搶走貌似已經(jīng)板上釘釘?shù)陌Ｋ_。阿美石油公司對埃薩公司所有或多數(shù)煉油資產(chǎn)給出了90億美元的收購價格。90億美元亮瞎了埃薩公司所有者魯亞兄弟的眼，也讓俄羅斯石油公司收購埃薩的計劃面臨泡湯。

此時，作為普京政府G20峰會代表團(tuán)成員之一的謝欽正怡然自得在杭州欣賞美景，聽到沙特阿美欲搶購埃薩，驚出了一身冷汗，立馬從中國杭州飛抵印度。凌晨1點謝欽抵達(dá)印度，顧不上禮儀，就火急火燎地與魯亞兄弟開會討論促成交易。會議一開始，魯亞兄弟中的其中一位就告訴謝欽，由于這項交易過程的持續(xù)時間過長，其排他性時間已經(jīng)過期。而埃薩石油公司也正在與其他收購方進(jìn)行會談。其他收購方主要是來自沙特阿拉伯的阿美石油公司。

謝欽哪里甘愿“束手被擒”，對魯亞兄弟的說法強硬回應(yīng)：如果埃薩石油公司不能跟俄羅斯石油公司達(dá)成交易，其將面對失去俄羅斯金融支持和原油供應(yīng)保障的風(fēng)險。魯亞兄弟手里握有沙特阿美這張硬牌，自然不肯示弱，當(dāng)即表示與俄羅斯石油公司的會談結(jié)束，并緊急叫停了本次會議。一位消息人士稱：“雙方的會談人員隨后尷尬地離開了會議室?！倍硗庖晃幌⑷耸窟€表示，埃薩石油公司的管理層隨后就起草了一份聲明。聲明中表示，其與俄羅斯石油公司的收購交易就此結(jié)束。

沙特阿美攪局，凸顯出俄羅斯與沙特在爭奪石油市場版圖的廝殺日益激烈，同時這也折射出沙特和俄羅斯實施全球性限產(chǎn)協(xié)議時面臨的挑戰(zhàn)，這兩個國家也在敘利亞內(nèi)戰(zhàn)的幕后暗中較勁。

俄羅斯與沙特對埃薩煉油廠的角逐，其實是對全球增速最快的燃油市場——印度的爭奪，而這也說明，作為全球最大的兩個原油出口國，俄羅斯和沙特阿拉伯在原油市場的戰(zhàn)爭正愈演愈烈。

此外，對印度埃薩石油公司的爭奪也深刻反映了作為歐佩克成員國的沙特，與作為非歐佩克成員國的俄羅斯之間存在的矛盾，而這也是敘利亞內(nèi)戰(zhàn)背后的沖突內(nèi)因。目前以沙特和俄羅斯為首的兩大石油陣營，正在試圖協(xié)商達(dá)成一項全球性的原油凍產(chǎn)協(xié)議，并借此來支撐國際市場的原油價格。

俄羅斯石油公司收購埃薩一波三折。李曉東 供圖

俄油最終得償所愿

說歸說，做歸做。謝欽嘴硬，但是心里十二分地不愿意放棄埃薩這塊快要到嘴的肥肉。魯亞兄弟坐地起價，無非是想多賣點錢，對于魯亞兄弟打的小算盤，謝欽心里明鏡似的。

面對來自對手沙特的競爭，俄羅斯石油公司成立了一個專門的財團(tuán)，打算借助該財團(tuán)的雄厚實力收購埃薩石油公司98%的煉油業(yè)務(wù)，再加上一項價值130億美元的成品燃油業(yè)務(wù)資產(chǎn)?；诠餐睦?，在9月初發(fā)生不愉快會談之后，俄羅斯石油公司和印度埃薩石油公司很快又重回到談判桌上，并最終達(dá)成收購協(xié)議。

外界對此項收購交易的全部細(xì)節(jié)內(nèi)容還不是特別清楚，但有兩位業(yè)內(nèi)人士表示，這項交易的塵埃落定，應(yīng)該感謝普京和穆迪兩位領(lǐng)導(dǎo)人的適時介入。而另外三位消息人士則認(rèn)為，由于俄羅斯石油公司給出的收購價格遠(yuǎn)高于沙特阿美石油公司的價格，因此才促成此項交易的最終達(dá)成。

根據(jù)協(xié)議，俄油將斥資130億美元收購埃薩石油上述股權(quán)的一半，即49%的股份，低于50%的持股水平可以免遭來自西方各國的制裁。剩余股權(quán)將由自瑞士的貿(mào)易公司托克公司和俄羅斯私人投資集團(tuán)UCP公司平分。通過交易，俄油還將間接擁有埃薩石油在印度的2700個加油站及其銷售網(wǎng)絡(luò)。

此外，協(xié)議還要求俄羅斯外貿(mào)銀行向埃薩石油所屬的印度第四大私營集團(tuán)——埃薩集團(tuán)提供約39億美元的重組資金，并由俄羅斯財團(tuán)額外支付20億美元收購埃薩石油旗下的Vadinar煉油廠。埃薩石油擁有冶煉原油70萬桶/日的產(chǎn)能，Vadinar煉油廠的產(chǎn)量大約占印度總煉油產(chǎn)量的9%，日產(chǎn)能達(dá)40.5萬桶油當(dāng)量。

在印度市場的這筆巨額并購交易，對俄羅斯方面來說具有重要的里程碑意義。盡管自烏克蘭危機以來，西方對俄羅斯實施了制裁，但該交易的達(dá)成或?qū)⑼苿佣砹_斯在世界石油市場的份額爭奪中占據(jù)有利地位。

對印度方面來說，與俄羅斯的收購交易成功，將有助于穆迪政府清理國內(nèi)1400億美元壞賬。這其中就包括在過去幾年經(jīng)濟快速擴張中，印度本國銀行和國外銀行向埃薩石油公司提供的數(shù)十億美元貸款。

可以說，俄油收購埃薩對印度和俄羅斯是雙贏。