張玉柯，胡繼成,2

(1.河北大學 經濟學院，河北 保定 071002； 2.河北省科技金融協(xié)同創(chuàng)新中心，河北 保定 071051)

京津冀協(xié)同視域下金融發(fā)展與技術創(chuàng)新的融合效率

張玉柯1，胡繼成1,2

(1.河北大學 經濟學院，河北 保定 071002； 2.河北省科技金融協(xié)同創(chuàng)新中心，河北 保定 071051)

金融發(fā)展規(guī)模、金融結構和金融效率對推動技術創(chuàng)新發(fā)展具有積極作用。京津冀協(xié)同發(fā)展對區(qū)域金融發(fā)展與創(chuàng)新水平融合提出了更高要求，因而在對比分析京津冀金融發(fā)展差異基礎上，通過構建包含金融發(fā)展與技術創(chuàng)新11項指標的投入產出動態(tài)面板數據，應用DEA-Malmquist指數模型測度京津冀金融發(fā)展與技術創(chuàng)新融合效率，探討提升技術創(chuàng)新對區(qū)域經濟發(fā)展貢獻度的改進建議，以利于更好落實創(chuàng)新驅動，推動京津冀協(xié)同發(fā)展。

金融發(fā)展；技術創(chuàng)新；數據包絡分析；科技金融

2007年次債危機所引發(fā)全球性經濟增長乏力，至今衰退風險仍然存在，各國積極探索新的經濟增長模式，培育未來核心競爭力。歷史經驗表明，經濟低迷時期科技創(chuàng)新往往速度更快，有影響力甚至顛覆性的科研成果將有助于創(chuàng)造未來發(fā)展新格局；從供給側結構性改革視角，加強創(chuàng)新投入，有助于縮短經濟下行周期。在經濟新常態(tài)下，我國適時提出“創(chuàng)新驅動發(fā)展”“一帶一路”“京津冀協(xié)同發(fā)展”等頂層制度設計。京津冀協(xié)同發(fā)展的短期任務在于功能疏解，產業(yè)轉移和要素配置效率改善；從長期看，更應通過實施創(chuàng)新驅動，實現區(qū)域全要素生產率提升、長周期的包容性增長與協(xié)同發(fā)展。創(chuàng)新驅動發(fā)展核心在于技術創(chuàng)新，其關鍵路徑在于創(chuàng)新型科技成果的商業(yè)化、產業(yè)化。消除金融資源和技術創(chuàng)新資源畸形配置，對金融發(fā)展與技術創(chuàng)新融合效率問題進行深入探討將十分必要。

一、文獻回顧

金融發(fā)展與技術創(chuàng)新的互動研究，可以追溯到熊彼特開創(chuàng)性地提出的“創(chuàng)新理論”，即創(chuàng)新是把生產要素的“新組合”引入生產體系，進而打破原有平衡并在更高發(fā)展水平上創(chuàng)造新平衡。同時熊彼特也提出經濟發(fā)展核心問題在于滿足新企業(yè)的信貸需求，銀行家通過向企業(yè)家提供信貸的方式來支持技術創(chuàng)新[1]。

Goldsmith[2]、McKinnon[3]、Shaw[4]在金融深化基礎上完善了現代金融發(fā)展理論，探討了通過優(yōu)化資源配置、金融發(fā)展結構與效率能促進技術進步和經濟增長。內生增長理論認為技術創(chuàng)新是經濟增長的內部變量，同時技術創(chuàng)新全過程離不開資本支持；資本作為影響經濟增長的另一個變量，同時也是技術創(chuàng)新的必要條件；技術創(chuàng)新活動中科技人員的智力資源是影響創(chuàng)新的關鍵要素。此外，功能完善的現代金融體系通過市場化的中介組織，積極處置與分散技術創(chuàng)新風險，分享技術創(chuàng)新的效益，同時監(jiān)督、激勵和影響創(chuàng)新個體和團隊的技術創(chuàng)新行為。Levine對金融發(fā)展的評價指標進行完善，并通過多國家長周期的實證研究系統(tǒng)論述了金融發(fā)展功能理論，進一步闡釋了金融系統(tǒng)功能對技術創(chuàng)新的積極影響[5-7]。Morales在內生經濟增長模型框架下，提出金融中介融資能降低研究活動中研究人員道德風險的發(fā)生概率，還助于提升研發(fā)效率促進技術創(chuàng)新和經濟增長[8]。Peretto[9]、Hartmut[10]、Meierrieks[11]等分別從國際和重要創(chuàng)新國家——德國視角，實證研究了貿易條件、資源稟賦、金融發(fā)展和技術創(chuàng)新間的相互關系，提出金融市場應作為創(chuàng)新的基礎前提，通過資本配置，實現金融機構和企業(yè)間雙向選擇，推動創(chuàng)新成果產出，實現經濟增長。

隨著國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略提出，國內學者的相關研究成果不斷豐富。葉耀明探討了金融中介對技術創(chuàng)新以及原創(chuàng)型發(fā)明的推動作用[12]。黃國平提出建立促進科技創(chuàng)新的金融支持體系,完善政策性制度安排,拓寬融資渠道,化解和規(guī)避創(chuàng)新風險[13]。朱歡提出我國金融支持企業(yè)技術創(chuàng)新作用不充分，其根本原因在于現有經濟體制和金融體制的不完善，而且權益融資比債務融資更有利于上市公司技術創(chuàng)新[14]。盧荻提出銀行和金融市場對模仿創(chuàng)新和自主創(chuàng)新影響的不同，隨經濟發(fā)展的不同階段而變化[15]。柏玲指出技術創(chuàng)新產出能力的提升及其轉化為經濟增長的過程都需要完善的金融體系作為支撐[16]。張元萍提出金融發(fā)展與技術創(chuàng)新間良性互動關系[17]。錢水土研究發(fā)現金融發(fā)展對技術進步和產業(yè)升級都具有正向促進作用[18]。徐玉蓮采用Bootstrap仿真方法,對科技金融發(fā)展與技術創(chuàng)新進行了Granger因果檢驗,得到財政科技投入、科技資本市場與風險投資支持均對技術創(chuàng)新具有促進作用,但銀行科技信貸對技術創(chuàng)新的促進作用不顯著[19]。胡繼成、許愛萍探討政府引導和市場化發(fā)展的路徑選擇,提出跨部門協(xié)作，建設協(xié)同聯盟,完善信息服務平臺,創(chuàng)新融資工具,完善要素交易市場等措施,提升科技成果轉化效率,加快推動創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略實施[20-21]。

本文將在相關成果基礎上，分析京津冀金融發(fā)展規(guī)模、結構和效率以及技術創(chuàng)新水平差異，通過構建金融發(fā)展與技術創(chuàng)新產出的動態(tài)面板數據，應用DEA-Malmquist指數模型測度京津冀金融發(fā)展與技術創(chuàng)新融合效率，探討提升技術創(chuàng)新對區(qū)域經濟發(fā)展的貢獻度的改進建議，以利于更好落實創(chuàng)新驅動，推動京津冀協(xié)同發(fā)展。

二、理論模型與指標選取

(一)DEA-Malmquist 評價模型

數據包絡分析(DEA)是由著名運籌學家Charnes,Cooper和Rhodes于1978年提出，它是以相對效率概念為基礎，運用凸分析和線性規(guī)劃方法，計算比較具有相同類型的決策單元(Decision making unit，DMU)之間的相對效率，據此對評價對象作出評價。將金融發(fā)展與技術創(chuàng)新互動過程假設為包含金融要素投入和技術創(chuàng)新成果產出的“黑箱”[22],通過面板數據實證測度投入產出的全要素效率(TFP),進而衡量不同區(qū)域單位要素投入下，技術創(chuàng)新成果產出的數據包絡分析(DEA-Malmquist)指數，并作為金融發(fā)展與技術創(chuàng)新融合效率的橫向比較[23]。Malmquist指數是在數量指數與距離函數概念基礎上建立起來的用于測量全要素生產率(TFP)變化的指數。Fare、Kumar和Russell等先后通過非參數估計方法改進并計算TFP,并將TFP變化分解為相對于不變規(guī)模報酬條件下要素投入的技術效率變化(TEch)和反映向效率前沿移動的技術進步變化(TPch)，其計算公式如下所示。

(1)

(2)

(3)

(二)評價指標體系與數據來源

投入方面選取指標區(qū)域性金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展結構、金融發(fā)展效率、 R&D強度、地方財政科技支持、R&D人員全時當量、人均GDP等7項指標。在技術創(chuàng)新產出方面，選取專利授權數占比、技術市場成交額占比、SCI科技論文收錄分布占比、高技術產品出口占比作為產出指標，由此建立了基本的評價指標體系(表1)。在重點分析北京、天津、河北2010-2014年間相關統(tǒng)計數據的基礎上，將分析樣本擴展到東部地區(qū)主要省(市)進行橫向比較，包括上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東和海南等。同時考慮科技創(chuàng)新成果輸出的相對滯后性，在分析數據選取方面將前一個年度基本數據作為投入變量，將當年樣本省(市)的產出數據作為產出變量。數據來源為中國統(tǒng)計年鑒(2010-2015)、中國科技年鑒(2010-2015)、中國金融年鑒(2010-2015)、各省市金融年鑒、統(tǒng)計年鑒及Wind(EDB)數據庫。

表1 金融發(fā)展與技術創(chuàng)新結合效率評價指標體系

三、評價指標數據分析

(一)投入指標數據分析

從金融要素投入規(guī)模角度分析，北京的貸款總額與GDP比值從2008年的2.07%提升至2009年的2.56%,基本保持在2.50%左右；天津自2009以來基本維持在1.45%；河北從2008年的0.59%不斷提升，2010年以來逐步增加至2014年的0.95%，增長趨勢明顯,但絕對占比仍不足北京的一半。從金融供給結構分析區(qū)域性流通A股市值與信貸規(guī)模比值，可以看到隨著股權分置改革推進，銀行、石油、電信等總部位于北京的特大型國有企業(yè)和科技創(chuàng)新型企業(yè)上市，北京的該項數值持續(xù)改善，從2006年的0.21倍提升到2014年的2.04倍；而同期天津、河北的數據依然維持較低位置，處于0.15倍左右，兩地的經濟資本化程度和證券化率沒有得到持續(xù)改善。從金融發(fā)展效率指標分析，北京存貸比均值為52.23%，天津均值為82.89%，河北均值為59.29%，可以基本反映在“十一五”和“十二五”期間，天津銀行信貸利用效率較高，河北信貸資源利用不足，北京的信貸資源相對過剩(圖1-2)。

圖1 貸款總額與GDP的比值(%)

圖2 流通A股市值與信貸規(guī)模比值(%)

從科技創(chuàng)新的直接支持角度分析，北京的R&D經費內部支出與同期GDP比值從2008年的4.95%增加到2014年的5.95%，天津則從2.32%增長到2.95%，河北則從0.68%增加到1.06%，增幅高達56%，但絕對數值遠低于京津兩地。從地方財政科技支出占比則更明顯反映該問題，北京地區(qū)該項數值占比已經達到6%以上；天津在2006年快速增長至3.31%，2014年已經達到3.78%；河北則從2007年的1.16%降至2014年的1.10%，均值在1.09%，明顯低于京津地區(qū)，也低于東部地區(qū)及全國平均水平(圖3-4)。

圖3 R&D經費內部支出與GDP比值(%)

圖4 地方財政科技支出占比(%)

從創(chuàng)新的人力資源投入角度分析，京津冀三地每萬人的研究與試驗發(fā)展 (R&D)人員全時當量數據差距更為明顯，北京在2006年已經超過100，到2014年達到114水平，期間均值為110.13；天津則從2006年的34.57升至2014年的74.72，均值為51.62；河北則從2006年的6.34增長到2014年的13.67，雖有一倍以上的增幅，但期間均值水平為9.20，仍不足北京的1/10和天津的1/5(圖5)。

此外，從經濟增長綜合視角分析，北京、天津的人均GDP增長迅速， 2007年北京人均GDP為6.01萬元，2014年已達10.63萬元；天津人均GDP在2011年超過北京，為8.52萬元，2014年已達10.79萬元；2006年河北人均GDP為1.69萬元，略高于同期全國水平1.67萬元，但自2007年以來該項數值增幅收窄，而且明顯低于全國平均增幅，與全國平均水平差距有擴大趨勢，一定程度上反映出2008年以來，河北省粗放型經濟增長模式的增長困境和未來轉型升級任務的緊迫性(圖6)。

圖5 R&D經費內部支出與GDP比值 (%)

圖6 全國及京津冀人均GDP(萬元)

(二)產出指標數據分析

北京由于科研院所、高等院校及企業(yè)研發(fā)中心數量較多，其專利授權數占比居全國領先地位，隨著近年投入增長，其專利授權數占全國總量比例有增長趨勢，2014年已達6.27%；天津、河北也有小幅增長，2014年分別為2.21%和1.69%(圖7)。技術市場成交額占GDP比重方面，北京從2010年的3.53%增長至2014年的5.79%；天津從2010年的1.10%增至2014年的2.17%；同期河北則由2010年的階段性高點0.63%降至2014年的0.52%，技術創(chuàng)新產出能力仍明顯不足(圖8)。

圖7 專利授權數占比(%)

圖8 技術市場成交額占GDP比重(%)

從國際貿易中高科技產品出口情況分析，北京的高技術產業(yè)出口占比從2007年以來明顯下降，從5.0%降至2014年的2.03%；同期天津高技術產業(yè)出口比重也經歷了后金融危機時期出口迅速萎縮，連續(xù)兩年下降，但目前已經基本穩(wěn)定在3.0%水平；河北則長期低于0.5%的水平，已經從2010年的0.43%降至2014年的0.29%，而且仍在低位徘徊(圖9)?？萍颊撐?SCI)占比方面，北京從2006年的21.79%降至2013年的18.31%；天津基本維持在3.0%水平，河北低于全國平均水平，在1.1%左右，其原因在于上海、江蘇和浙江等地高等院校和科研院所研究能力和成果占比的快速提升(圖10)。

圖9 高技術產業(yè)出口比重(%)

圖10 科技論文(SCI)占比(%)

四、效率評價結果與建議

根據所選擇的投入產出指標收集數據，運用 DEAP2.1 軟件進行計算，將計算結果整理得出金融發(fā)展與技術創(chuàng)新結合效率評價表(表2-3)。在2010-2014年間，北京、天津的技術效率均為1.0，保持較為穩(wěn)定狀態(tài)；但技術進步北京為1.06，天津則達到1.249，呈現出快速增長態(tài)勢。河北省同期技術效率均值為0.948<1，技術進步為0.942<1，反映研究時間段內，呈現出技術創(chuàng)新效率下降，同比其他東部省區(qū)技術效率居于最后一位，甚至低于福建、海南等地；在技術進步效率角度分析，呈現出遠離最優(yōu)前沿的態(tài)勢。全要素生產率(TFP)方面，東部地區(qū)中天津最高為1.249，北京為1.06，上海、福建、海南也都大于1，河北僅為0.893，一定程度反映出河北省在經濟結構調整過程中，技術創(chuàng)新和技術進步方面存在的差距仍然較為明顯。從分年度統(tǒng)計結果中也可以發(fā)現，技術效率的最低值為2011-2012年度河北的0.682，技術進步的最低值為2010-2011年度河北的0.630，而且該兩組數據的波動幅度均高于京津兩地。

表2 金融發(fā)展與技術創(chuàng)新結合效率評價

表3 2010-2014京津冀技術創(chuàng)新效率評價

京津冀協(xié)同發(fā)展背景下，河北省的技術創(chuàng)新短板一定程度制約了區(qū)域經濟發(fā)展和創(chuàng)新能力整體提升。從金融發(fā)展角度看，投入規(guī)模、投入強度和投入結構較大差距是上述問題的重要原因，此外，京津冀科技研發(fā)主體協(xié)同合作機制不健全；尤其對河北而言，京津金融資源和創(chuàng)新要素“虹吸效應”明顯高出“溢出效應”，進而發(fā)展中面臨的困難也更為突出。因而，提出如下建議。

第一，推進金融要素供給的結構性改革，促進京津冀金融資源優(yōu)化配置。在京津冀區(qū)域內，從科技信貸總量調節(jié)到精準供給，為創(chuàng)新主體提供成本適宜的研發(fā)資金。河北更應重視與北京總部型金融機構開展深入合作，設立京津冀區(qū)域科技銀行、科技支行、科技信貸專營事業(yè)部和創(chuàng)新產業(yè)投資基金，同時提升自身存量資本的使用效率。鼓勵和支持商業(yè)銀行優(yōu)化科技創(chuàng)新企業(yè)的信貸審批流程和工作業(yè)績考評機制；提升其對創(chuàng)新項目或企業(yè)的風險容忍度；探索符合科技創(chuàng)新企業(yè)生命周期特征和行業(yè)特性的可變利率信貸定價。

第二，加強京津冀區(qū)域內科技金融協(xié)同體系建設。建立京津冀金融辦、發(fā)展改革委、財政廳(局)、科技廳(局)、人民銀行各分行、銀監(jiān)局、證監(jiān)局、保監(jiān)局等部門組成的聯席會議制度，定期召開聯席會議，對科技創(chuàng)新的金融服務工作成效進行評估，提出改進與優(yōu)化的工作建議，共同促進金融服務于京津冀協(xié)同發(fā)展與創(chuàng)新發(fā)展。加快建立統(tǒng)一、全面、開放、共享的京津冀科技金融綜合統(tǒng)計體系，規(guī)范統(tǒng)計標準，完善科技金融統(tǒng)計框架，落實科技金融專項統(tǒng)計制度，提高工作的針對性和時效性。

第三，推動京津冀科技金融服務平臺建設，加強科技企業(yè)與金融機構之間的信息溝通與業(yè)務對接，降低金融扶持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)過程中的信息不對稱與道德風險。支持眾創(chuàng)空間、創(chuàng)新工場、高新技術產業(yè)園區(qū)與風險投資基金、股權投資基金、互聯網金融機構等開展合作，創(chuàng)新投融資服務。建立京津冀科技創(chuàng)新企業(yè)數據庫，協(xié)助金融機構創(chuàng)新服務模式，拓展科技創(chuàng)新資源與金融要素融合的新渠道。

第四，加強技術創(chuàng)新領域的創(chuàng)新型金融產品的設計開發(fā)。優(yōu)化和調整京津冀區(qū)域金融信貸結構，提升創(chuàng)新全過程的金融支持效率。推動新型信用貸款如知識產權質押貸款、股權質押貸款的推廣和應用；推進“投貸聯動”模式試點，開展“股權+銀行貸款”和“銀行貸款+認股權證”等融資方式創(chuàng)新；支持科技創(chuàng)新企業(yè)通過資本市場公開發(fā)行短期融資券、中期票據、私募債、小微企業(yè)增信集合債，滿足不同類型科技創(chuàng)新企業(yè)多樣化融資需求。

第五，加強創(chuàng)新型金融人才和科技人才資源的整合和開發(fā)，基于協(xié)同發(fā)展視角，實施區(qū)域內綜合性、競爭性和創(chuàng)新性的人才戰(zhàn)略、人才政策、人才工程，形成統(tǒng)籌銜接、梯次有序、合理流動的人力資源布局。

[1]熊彼特.經濟發(fā)展理論[M].北京：商務印書館,1990：112-116．

[2]RAYMOND W.Goldsmith,Financial Structure and Development[J].Economic Review,1970，21:491-492.

[3]RONALD I,MCKINNON.Money and Capital in Economic Development[M].Washington：Brookings Institute,1973：118-129.

[4]SHAW E S.Financial Deepening in Economic Development [M].New York：Oxford University Press,1973：138-144.

[5]KING R G,LEVINE R.Finance and Growth:Schumpeter Might be Right[J].Policy Research Working Paper,1993,108(108):717-737.

[6]LEVINE R.Financial Development and Economic Growth: Views and Agenda[J].Journal of Economic Literature,1997,35(2):688-726.

[7]LEVINE R,ZERVOS S.Stock Markets,Banks,and Economic Growth[J].American Economic Review,1998,88(88):537-58.

[8]MORALES M F.Financial Intermediation in a Model of Growth through Creative Destruction[C].Econometric Society World Congress 2000 Contributed Papers.Econometric Society,2000:363-393.

[9]PERETTO P F,VALENTE S.Resources,Innovation and Growth in the Global Economy[J].Journal of Monetary Economics,2010,58(4):387-399.

[10]HARTMUT HIRSCH KREINSEN.Financial Market and Technological Innovation[J].Industry & Innovation,2011,18(4):351-368.

[11]MEIERRIEKS D.Financial Development and Innovation: Is There Evidence of a Schumpeterian Finance-innovation Nexus[J].Annals of Economics & Finance,2015,15(2):61-81.

[12]葉耀明,王勝.金融中介對技術創(chuàng)新促進作用的實證分析——基于長三角城市群的面板數據研究[J].商業(yè)研究,2007(8):106-111.

[13]黃國平,孔欣欣.金融促進科技創(chuàng)新政策和制度分析[J].中國軟科學,2009(2):28-37.

[14]朱歡.中國金融發(fā)展對企業(yè)技術創(chuàng)新的效應研究[D].北京：中國礦業(yè)大學,2012.

[15]盧荻,王天驕.技術創(chuàng)新與金融發(fā)展[J].經濟問題,2013(5):36-40.

[16]柏玲,姜磊,趙本福.金融發(fā)展體系、技術創(chuàng)新產出能力及轉化——來自省域動態(tài)面板數據的實證[J].產經評論,2013(1):15-25.

[17]張元萍,劉澤東.金融發(fā)展與技術創(chuàng)新的良性互動:理論與實證[J].中南財經政法大學學報,2012(2):67-73.

[18]錢水土,周永濤.金融發(fā)展、技術進步與產業(yè)升級[J].統(tǒng)計研究,2011(1):68-74.

[19]徐玉蓮,王宏起.科技金融對技術創(chuàng)新的支持作用:基于Bootstrap方法的實證分析[J].科技進步與對策,2012(3):1-4.

[20]胡繼成,王憲明.科技金融支持創(chuàng)新驅動發(fā)展的路徑與措施[J].經濟研究參考,2015(39):66-72.

[21]許愛萍.京津冀科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展背景下的科技金融支持研究[J].當代經濟管理,2015,37(9):69-72.

[22]CHARNES A,COOPER W W,RHODEs E.Measuring the Efficiency of Decision Making Units [J].European Journal of Operational Research,1978(2): 429-444.

[23]孫伍琴,朱順林.金融發(fā)展促進技術創(chuàng)新的效率研究——基于Malmuquist指數的分析[J].統(tǒng)計研究,2008(3): 46-50.

【責任編輯 郭 玲】

Study on the Integration Efficiency of Financial Development and Technological Innovation in Coordinated Development of Beijing-Tianjin-Hebei Areas

ZHANY Yu-ke1,HU Ji-cheng1,2

(1.College of Economics,Hebei University,Baoding,Hebei 071002；2.Financial Synergy Innovation of Science and Technology Center,Baoding,Hebei 071051,China)

The volume,structure and efficiency of financial development have positive effects on promoting the development of technological innovation.Coordinated development of Beijing-Tianjin-Hebei requires higher level and more efficiency in the integration of financial development and innovation.This paper analyzes the differences of financial development of Beijing-Tianjin-Hebei.It also constructs input-output indicator system and dynamic panel data,which includes 11 indicators.Integration efficiency of financial development and technological innovation should be measured through DEA-Malmquist model.Thereafter,some suggestions have been discussed to improve the contribution of technological innovation to regional economic development,in order to implement the innovation driven and promote the coordinated development of Beijing-Tianjin-Hebei.

financial development;technological innovation;data envelopment analysis;technology finance

京津冀協(xié)同發(fā)展研究

2016-08-30

河北省科技金融協(xié)同創(chuàng)新中心基金支持項目“金融發(fā)展與技術創(chuàng)新互動機理及門檻效應研究”(STFCIC201607)

張玉柯(1947—)，男，河北保定人，河北大學經濟學院教授、博士研究生導師，主要研究方向：世界經濟。

F832.7

A

1005-6378(2016)06-0041-08

10.3969/j.issn.1005-6378.2016.06.007