3月19日，全國(guó)社會(huì)保障基金會(huì)理事長(zhǎng)、前財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉在中國(guó)發(fā)展高層論壇2017年會(huì)上發(fā)表演講時(shí)指出，如何良性地提升總需求，可持續(xù)地改善總供給能力，是近中期的關(guān)鍵。

以下為樓繼偉提到的五點(diǎn)具體意見(jiàn)：

第一，近中期面臨的問(wèn)題

目前，全球面臨總需求不足和總供給提升的障礙，因此，如何良性地提高總需求、可持續(xù)性地改善總供給的能力，是近中期的關(guān)鍵。

國(guó)際金融危機(jī)對(duì)各國(guó)造成的沖擊和恢復(fù)過(guò)程的緩慢，一定程度上反映了相關(guān)國(guó)家在總供給一側(cè)的脆弱性?？偣┙o一側(cè)的脆弱性，基本上是由于過(guò)度管制、過(guò)高福利和民粹化傾向?qū)е铝藙趧?dòng)力市場(chǎng)的流動(dòng)性、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和創(chuàng)新能力不足，造成總供給能力提升的障礙。

為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，需要適度地加杠桿。通過(guò)貨幣政策和財(cái)政政策階段性地增加總需求，防止危機(jī)快速蔓延，并且利用好這一喘息的時(shí)機(jī)，抓緊進(jìn)行包括金融監(jiān)管改進(jìn)在內(nèi)的結(jié)構(gòu)性改革，以提高全要素生產(chǎn)率（TFP），進(jìn)而改善總供給能力，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革。這樣，既應(yīng)對(duì)短期危機(jī)，又可建立起中長(zhǎng)期的良性增長(zhǎng)機(jī)制，屆時(shí)財(cái)政政策和貨幣政策就可以通過(guò)逐步去杠桿，使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性和可持續(xù)性增長(zhǎng)。

不過(guò)，通過(guò)貨幣政策和財(cái)政政策加杠桿，容易出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的幻象，使得人們不愿意接受改革陣痛，如果浪費(fèi)掉貨幣政策和財(cái)政政策換來(lái)的寶貴時(shí)間，政策空間會(huì)越來(lái)越小，最終需要在緊貨幣緊財(cái)政的條件下進(jìn)行改革，陣痛會(huì)更加劇烈，就更難凝聚共識(shí)，容易滑向左傾或右傾的民粹主義?，F(xiàn)實(shí)情況看，全球杠桿率高企而全要素生產(chǎn)率停滯甚至下降，導(dǎo)致民粹主義泛濫。這個(gè)時(shí)候，更需要政治家的擔(dān)當(dāng)和睿智，既能凝聚民心，又能采取正確的政策順序，推進(jìn)改革，改善供給。

第二，科技進(jìn)步加快重塑經(jīng)濟(jì)和社會(huì)結(jié)構(gòu)

信息技術(shù)的發(fā)展，智能制造會(huì)越來(lái)越普遍，甚至人工智能和大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的應(yīng)用，在公開(kāi)市場(chǎng)投資上以85%的概率戰(zhàn)勝市場(chǎng)的情景都是可能的，而且可能不會(huì)太遠(yuǎn)，投資界的朋友不必過(guò)分的擔(dān)心，在這方面我們應(yīng)該能找到辦法。

新能源技術(shù)的發(fā)展使成本下降、應(yīng)用方便，對(duì)于傳統(tǒng)能源的大幅度替代也不會(huì)太遠(yuǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)和3D打印技術(shù)的發(fā)展，信息、技術(shù)、商業(yè)模式的傳播，甚至服務(wù)和制造的轉(zhuǎn)移不再有時(shí)間、距離和地域的限制。

總之，創(chuàng)新將改變經(jīng)濟(jì)和社會(huì)結(jié)構(gòu)以及就業(yè)形態(tài)和收入分配，各國(guó)之間應(yīng)該平衡關(guān)系，特別是全球化大趨勢(shì)不可阻擋。

第三，全球化的發(fā)展

全球化是資本、技術(shù)、可貿(mào)易產(chǎn)品和服務(wù)以及勞動(dòng)力、土地等資源跨疆域的再配置過(guò)程，由于各國(guó)發(fā)展階段不同，人口結(jié)構(gòu)差異以及自然條件的區(qū)別化，總體而言，經(jīng)過(guò)全球化優(yōu)化的資源配置是多贏的，參與的國(guó)家都在獲益。當(dāng)然，由于各種要素流動(dòng)性方面的不足，也導(dǎo)致了一些問(wèn)題。我們知道土地是無(wú)法實(shí)現(xiàn)物理性流動(dòng)的，但是土地的使用形態(tài)是能夠受全球化影響的。中國(guó)近年來(lái)從巴西、阿根廷等國(guó)家進(jìn)口了不少的大豆，這些種大豆的土地在過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間里可能都是荒地，就是因?yàn)橛辛巳蚧瘞?lái)的市場(chǎng)契機(jī)，從而激活了土地的使用價(jià)值。

相比于土地，資本、技術(shù)、可貿(mào)易產(chǎn)品以及勞動(dòng)力服務(wù)等要素的流動(dòng)性要強(qiáng)得多，在管制上也有一定的難度，受市場(chǎng)的影響因素要大得多，也靈活得多。在全球化背景下，人為設(shè)置過(guò)多的管制和壁壘都有可能導(dǎo)致兩敗俱傷的結(jié)果，這是大家都不愿意看到的。當(dāng)然，具體到大家關(guān)注的國(guó)際資本，短期的跨境資本流動(dòng)是否必然合理而且健康，是有很大的不確定性的。在目前的金融監(jiān)管制度下，大家都在思考如何進(jìn)行合作，才能使短期的跨境資本流動(dòng)充分發(fā)揮積極性作用。

同時(shí)，資源優(yōu)化配置在很大程度上帶來(lái)了各個(gè)參與國(guó)家國(guó)民福祉的提升。但是這是否必然帶來(lái)合理的收入分配，值得打一個(gè)問(wèn)號(hào)。另外，我們也很難區(qū)分收入分配變化當(dāng)中有多大比例是由于科技進(jìn)步造成的。不過(guò)可以肯定的是，無(wú)論何種反全球化的措施，都阻擋不了全球化的必然趨勢(shì)，人為阻止全球化進(jìn)程，只能降低國(guó)民福祉，并削弱改善收入分配的財(cái)政基礎(chǔ)。

第四，當(dāng)前全球協(xié)調(diào)的必要性再次凸顯

今年1月，中國(guó)主席習(xí)近平在達(dá)沃斯論壇上發(fā)表題為“共擔(dān)時(shí)代責(zé)任、共促全球發(fā)展”的主旨演講，正式表達(dá)了中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)加強(qiáng)全球協(xié)調(diào)的意愿和誠(chéng)意。

金融危機(jī)爆發(fā)后，全球領(lǐng)導(dǎo)人面對(duì)共同的災(zāi)難，因此空前一致地加強(qiáng)了政策協(xié)調(diào)，取得了良好的效果。但是到現(xiàn)在為止，面對(duì)杠桿高企，生產(chǎn)率停滯，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體緩慢，收入分配狀況惡化，貿(mào)易摩擦加劇，民粹主義盛行等一系列極端問(wèn)題，我不認(rèn)為負(fù)責(zé)任的政治家、企業(yè)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家會(huì)認(rèn)為全球的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的可持續(xù)性的復(fù)蘇。更為重要的是，各國(guó)的政治空間在縮小，協(xié)調(diào)產(chǎn)生合力就顯得更加必要，我們有太多的事情需要協(xié)調(diào)。

競(jìng)爭(zhēng)性的降稅有沒(méi)有終點(diǎn)？過(guò)去中國(guó)的企業(yè)所得稅是25%的稅率，在國(guó)際范圍內(nèi)算是中等偏下的，但是現(xiàn)在已經(jīng)逐步變成稅率的中樞了，而且國(guó)際上很可能還要繼續(xù)下調(diào)稅率。想一想，如果所有的國(guó)家都實(shí)行正的進(jìn)境稅和負(fù)的出境稅，對(duì)于本國(guó)的經(jīng)濟(jì)是否能夠真正奏效？現(xiàn)在的雙邊稅收協(xié)定是否需要重新修訂？是否需要重新談判？假如引起全球性的相互報(bào)復(fù)會(huì)是種什么結(jié)局？

如何有效地利用貨幣政策和適宜的財(cái)政政策工具，有效降低杠桿率又不至于引發(fā)降杠桿過(guò)程中可能出現(xiàn)的較大風(fēng)險(xiǎn)，是全世界國(guó)家面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)把控到何種程度，才既可保證金融體系的安全運(yùn)行，又不會(huì)把納稅人卷入，同時(shí)又能以合適的成本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，考驗(yàn)相關(guān)部門的智慧。同時(shí)，加強(qiáng)短期跨境資本流動(dòng)的分析和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控也需要相互協(xié)調(diào)。再有，如何加強(qiáng)多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)的作用，動(dòng)員各種力量，包括私人部門去加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是加強(qiáng)薄弱、脆弱地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，例如非洲，貧困和自然災(zāi)難是地緣動(dòng)亂的重要原因，減貧和應(yīng)對(duì)氣候變化一定程度上是全球外部性事物更需要協(xié)調(diào)行動(dòng)。

第五，全球進(jìn)入新常態(tài)，我們身處十字路口

這一點(diǎn)中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人早有認(rèn)識(shí)，我們?cè)?013年提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了“三期疊加”，也就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的換檔期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期，進(jìn)而提出三期疊加將是今后五年甚至更長(zhǎng)一段時(shí)間的新常態(tài)，這一時(shí)期的經(jīng)濟(jì)政策要在適度加強(qiáng)需求管理的基礎(chǔ)上，著力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

中國(guó)新常態(tài)的提出，也是考慮到全球經(jīng)濟(jì)在近中期高度不確定性的外部因素所作出的綜合判斷。中國(guó)下決心做好自己的事，同時(shí)負(fù)起應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的外部責(zé)任。

全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新常態(tài)，其特點(diǎn)不必贅述，問(wèn)題在于各方面如何認(rèn)識(shí)，國(guó)際如何協(xié)調(diào)，要注意到科技進(jìn)步，特別是信息技術(shù)的革命，人口結(jié)構(gòu)的變化，是人的意志不能改變的。它將深刻影響各國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。要認(rèn)識(shí)到高杠桿和低生產(chǎn)率的搭配，蘊(yùn)藏著高風(fēng)險(xiǎn)，危機(jī)還有可能不期而至，做好自己的事承擔(dān)起責(zé)任，應(yīng)當(dāng)是各國(guó)的共同選擇。以鄰為壑、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)得到報(bào)復(fù)性的反擊，改革常常是由危機(jī)觸發(fā)的，改革、開(kāi)放、合作是光明之路。危機(jī)還可能觸發(fā)的另一種情景就是沖突和對(duì)抗，這是大家都不愿意看到的，我們正站在十字路口上。

（本文作者系全國(guó)社會(huì)保障基金會(huì)理事長(zhǎng)、前財(cái)政部部長(zhǎng)，編輯潘衛(wèi)艷，有刪節(jié)和改動(dòng)）