文/武歡

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關(guān)于民營(yíng)金融快速嫁接資本市場(chǎng)的幾點(diǎn)思考

文/武歡

摘要：民營(yíng)金融是與官方金融相對(duì)應(yīng)的說(shuō)法，民營(yíng)金融的產(chǎn)生和發(fā)展是經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)深化所引致的結(jié)果，轉(zhuǎn)型升級(jí)是民營(yíng)金融科學(xué)發(fā)展的必由途徑。文章闡述了中國(guó)民營(yíng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀，論述了“金融+產(chǎn)業(yè)” 的轉(zhuǎn)型方式，對(duì)民營(yíng)金融如何快速嫁接資本市場(chǎng)提出了自己的見(jiàn)解。

關(guān)鍵詞：民營(yíng)金融； 發(fā)展現(xiàn)狀； 嫁接資本市場(chǎng)

金融實(shí)體和金融體制以民有、民營(yíng)、民受益為主，以民營(yíng)資本控制所有權(quán)，與官辦或國(guó)有金融相對(duì)，向民營(yíng)經(jīng)濟(jì)提供服務(wù)的金融市場(chǎng)即為民營(yíng)金融。民營(yíng)企業(yè)發(fā)展既面臨金融環(huán)境的挑戰(zhàn)和復(fù)雜多變的金融形勢(shì)，也面臨著規(guī)模小、核心競(jìng)爭(zhēng)力弱、產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩、資源配置較差、產(chǎn)品附加值低、資金鏈擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)加劇等一系列問(wèn)題，只有加速轉(zhuǎn)型，快速嫁接資本市場(chǎng)，改善資本結(jié)構(gòu)，才能實(shí)現(xiàn)民營(yíng)金融的“鳳凰涅槃”。筆者結(jié)合在大眾瑞安創(chuàng)業(yè)投資有限公司的工作經(jīng)歷，對(duì)如何快速嫁接資本市場(chǎng)提出幾點(diǎn)思考，以期對(duì)民營(yíng)金融轉(zhuǎn)型提供一些可行路徑。

一、民營(yíng)金融存在的現(xiàn)狀及形態(tài)

日益加大的金融需求促使民營(yíng)金融發(fā)展迅速，民營(yíng)金融在金融體系中所占比重也越來(lái)越大，然而，民營(yíng)金融的弊端也越發(fā)明顯，轉(zhuǎn)型升級(jí)已刻不容緩。

（一）現(xiàn)階段的金融環(huán)境

當(dāng)前，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型期，但由于受到近年來(lái)出現(xiàn)的全球金融危機(jī)、全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、歐美國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)等經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的影響，使得民營(yíng)金融的發(fā)展面臨極大的挑戰(zhàn)，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展受稅收負(fù)擔(dān)重、融資艱難、自主創(chuàng)新能力低等問(wèn)題的困擾，大量民營(yíng)企業(yè)面臨倒閉或已經(jīng)倒閉。同時(shí)，由于人民幣匯率變動(dòng)出現(xiàn)的人民幣升值也使我國(guó)一些出口型民營(yíng)企業(yè)的利潤(rùn)空間遭到擠壓（尤其中小民營(yíng)企業(yè)受到的影響較為明顯），增加了民營(yíng)企業(yè)的生產(chǎn)成本，削弱了出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)空間的縮小迫使民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

（二）民營(yíng)金融的存在形態(tài)

現(xiàn)階段，民營(yíng)金融基本以非正規(guī)金融形式存在，融資體量非常小。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革，我國(guó)生產(chǎn)力發(fā)展加快，國(guó)有金融越來(lái)越難以滿(mǎn)足社會(huì)金融需求，使得信貸資源供不應(yīng)求，民營(yíng)企業(yè)迅速發(fā)展，民營(yíng)金融越來(lái)越多的以擔(dān)保公司、小額貸款公司、地下錢(qián)莊、典當(dāng)行、私人借貸等各種非正規(guī)或半正規(guī)的形式極快的展現(xiàn)在人民面前，同時(shí)涉足銀行、信托、保險(xiǎn)、證券、投資銀行、金融租賃、基金等各個(gè)領(lǐng)域。隨著金融改革的深入推進(jìn)，民營(yíng)金融大量出現(xiàn)，融資規(guī)模迅速擴(kuò)大，落后金融形式和機(jī)構(gòu)將面臨淘汰的危機(jī)，民營(yíng)金融必須轉(zhuǎn)為較正規(guī)的金融形態(tài)。

（三）民營(yíng)金融企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

近年來(lái)，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，尤其是民營(yíng)金融的發(fā)展速度較快，民營(yíng)企業(yè)越來(lái)越多的參與到金融業(yè)中，國(guó)家對(duì)其越來(lái)越重視。民營(yíng)金融在投資市場(chǎng)中也扮演著極其重要的角色。但由于長(zhǎng)期以來(lái)，民營(yíng)金融都受到官辦或國(guó)有金融的抑制，所占市場(chǎng)份額一直偏低，根基不穩(wěn)，而且發(fā)展經(jīng)驗(yàn)不足，所以雖然相比以往民營(yíng)金融有了很大的進(jìn)步，但總體規(guī)模還是偏小，主要由民營(yíng)控股的金融機(jī)構(gòu)相對(duì)較少，機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢。加上部分民營(yíng)企業(yè)管理不夠規(guī)范，建設(shè)渠道存在疏漏，信用觀念有待加強(qiáng)和完善，直接融資與間接融資之間的比例非常不協(xié)調(diào)，使得民營(yíng)金融投資效益不高，發(fā)展受到嚴(yán)重制約，舉步維艱。

二、民營(yíng)金融如何快速嫁接資本市場(chǎng)

現(xiàn)階段，民營(yíng)金融急需實(shí)現(xiàn)“金融+產(chǎn)業(yè)”轉(zhuǎn)型，其中，金融是產(chǎn)業(yè)的工具，轉(zhuǎn)為產(chǎn)業(yè)是金融的工具。下面筆者就民營(yíng)金融快速嫁接資本市場(chǎng)的方式進(jìn)行分析探討。

（一）打造頂級(jí)銷(xiāo)售終端

整個(gè)民營(yíng)企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展都離不開(kāi)銷(xiāo)售，民營(yíng)金融的轉(zhuǎn)型發(fā)展，離不開(kāi)銷(xiāo)售終端的支撐。企業(yè)必須擴(kuò)大分銷(xiāo)，建立更多的銷(xiāo)售終端；改善裝修及整體形象建設(shè)；發(fā)展多樣化促銷(xiāo)活動(dòng)；加強(qiáng)員工素質(zhì)教育，提高服務(wù)質(zhì)量；尋找適合的產(chǎn)品，打造黃金單品，吸引顧客眼球；以點(diǎn)帶線(xiàn)，以線(xiàn)帶面，打造標(biāo)桿終端。與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，使網(wǎng)上交易越發(fā)頻繁，為民營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)售提供了便捷的平臺(tái)，網(wǎng)上交易便捷、不受空間限制、營(yíng)運(yùn)成本低的特點(diǎn)也為互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。開(kāi)通網(wǎng)上交易市場(chǎng)，還有利于帶動(dòng)物流業(yè)、軟件業(yè)、廣告業(yè)等相關(guān)生產(chǎn)性行業(yè)的發(fā)展。對(duì)于那些國(guó)內(nèi)逐漸飽和的市場(chǎng)，則應(yīng)加快進(jìn)軍海外市場(chǎng)的步伐，打造頂級(jí)的銷(xiāo)售終端。

（二）實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品自主創(chuàng)新

現(xiàn)階段僅有少部分民營(yíng)企業(yè)能夠進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，所以提高自主創(chuàng)新能力是實(shí)現(xiàn)民營(yíng)金融商業(yè)轉(zhuǎn)型的重中之重。民營(yíng)企業(yè)應(yīng)強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品自主研發(fā)方面的創(chuàng)新，增進(jìn)企業(yè)間的技術(shù)交流，注重人才培養(yǎng)，加大科技投入力度，將科學(xué)創(chuàng)新技術(shù)運(yùn)用到生產(chǎn)中來(lái)。在借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)技術(shù)和制造理念的基礎(chǔ)上，提高企業(yè)的創(chuàng)新能力，研發(fā)屬于自己的專(zhuān)利產(chǎn)品。有條件的企業(yè)可以?xún)?nèi)部設(shè)置專(zhuān)門(mén)的研發(fā)部門(mén)，高薪聘請(qǐng)創(chuàng)新型人才，建立完善產(chǎn)品創(chuàng)新獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，引進(jìn)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)裝備，確保項(xiàng)目研發(fā)的專(zhuān)業(yè)性和連續(xù)性，加快開(kāi)發(fā)結(jié)構(gòu)性、功能性、智能型的新產(chǎn)品。此外，企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)時(shí)，不能忽視產(chǎn)品需求，如市場(chǎng)的成長(zhǎng)性和消費(fèi)者偏好等等，對(duì)此企業(yè)可以成立專(zhuān)門(mén)的部門(mén)，了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，以便及時(shí)反饋顧客需求。

（三）優(yōu)化調(diào)整資產(chǎn)配置

資產(chǎn)配置即投資規(guī)劃，是基金投資管理中至關(guān)重要的環(huán)節(jié)，指投資方根據(jù)投資需求不同，分配不同資產(chǎn)類(lèi)別的投資資金。要想優(yōu)化資產(chǎn)配置，必須深刻的理解資產(chǎn)配置，明白對(duì)投資者而言，追求資產(chǎn)的最大化不如降低投資的最大風(fēng)險(xiǎn)。還需要充分理解投資者基本資產(chǎn)、負(fù)債問(wèn)題的本質(zhì)、不同投資的特征、不同投資組合的預(yù)期回報(bào)率等各方面問(wèn)題。與此同時(shí)，資產(chǎn)管理還可以根據(jù)衍生金融產(chǎn)品對(duì)資產(chǎn)配置進(jìn)行優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)配置的調(diào)整。優(yōu)化后資產(chǎn)配置要求能盡量滿(mǎn)足客戶(hù)的各種投資需求，能適用于不同的市場(chǎng)環(huán)境。通常企業(yè)不僅需要考慮到投資需求、時(shí)間跨度產(chǎn)生的利率變化以及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)等，還需要注意實(shí)際的稅收問(wèn)題、投資的操作規(guī)則以及投資可能遇到局限等。

（四）成立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金

如今民營(yíng)企業(yè)越來(lái)越多，民間資本豐富，但總體呈小散低的特征，不利于發(fā)展擴(kuò)大。成立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金是民營(yíng)企業(yè)日后進(jìn)行并購(gòu)整合的一種優(yōu)秀的支付方式，一方面可以對(duì)新出現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目進(jìn)行培育并儲(chǔ)備，有利于推動(dòng)民營(yíng)金融企業(yè)對(duì)外投資新業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展；另一方面，也可以服務(wù)于公司的產(chǎn)業(yè)上下游及橫向的并購(gòu)整合；同時(shí)還有利于吸引優(yōu)秀的合作伙伴，獲得更好更多的收益。所以要想嫁接資本市場(chǎng)，必須成立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，加快民營(yíng)企業(yè)的并購(gòu)步伐，實(shí)現(xiàn)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。同時(shí)依托國(guó)內(nèi)大企業(yè)的管理人才、生產(chǎn)技術(shù)、地位優(yōu)勢(shì)等，獲取市場(chǎng)、資源、技術(shù)和品牌，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展。

（五）實(shí)現(xiàn)牌照價(jià)值最大化

金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)許可證，簡(jiǎn)稱(chēng)金融牌照，是由保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)分別頒發(fā)的批準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)的正式文件。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，牌照的價(jià)值也越發(fā)的體現(xiàn)出來(lái)了。從近幾年我國(guó)金融牌照管理的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在市場(chǎng)中，金融牌照依然相對(duì)較少，并且價(jià)值非常高。所以，無(wú)牌民營(yíng)企業(yè)需努力提升企業(yè)自身能力，注重業(yè)務(wù)開(kāi)展的合規(guī)性，提高安全管理意識(shí)，提升數(shù)據(jù)搜集能力及系統(tǒng)安全性。持牌民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該把握牌照優(yōu)勢(shì)，提高數(shù)據(jù)收集、鑒別、分析能力，注重?cái)?shù)據(jù)挖掘以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力。為數(shù)據(jù)使用者提供多元化的商品服務(wù)，快速建立信用評(píng)分體系，提升企業(yè)創(chuàng)新能力，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，拉大與無(wú)牌企業(yè)的差距，實(shí)現(xiàn)牌照價(jià)值最大化，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)更快更好的發(fā)展。

三、結(jié)束語(yǔ)

變革，而近兩年以來(lái)，我國(guó)已逐漸步入“L”型經(jīng)濟(jì)。當(dāng)前我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的拐點(diǎn)，市場(chǎng)環(huán)境惡劣，大批的企業(yè)已經(jīng)或正在死去，勝者為王，唯有在痛楚中自我變革、純粹隊(duì)伍的企業(yè)，才能殺出一條血路，成就新的夢(mèng)想。

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新形勢(shì)下，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在不斷發(fā)展

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的多種擔(dān)保方式，比如房地產(chǎn)抵押，應(yīng)收賬款質(zhì)押，專(zhuān)利權(quán)質(zhì)押，固定資產(chǎn)抵押等方式來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。 而互聯(lián)網(wǎng)金融則是注重客戶(hù)定位，選擇小微型的企業(yè)，相應(yīng)的單筆貸款的金額比較小，對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)好控制。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融未來(lái)的存在的模式

雖然二者存在較大的差異性，但是有差異才有融合的空間，最終達(dá)到雙贏的合作局面。

互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融可以從以下幾點(diǎn)出發(fā)，尋找二者合作的方向：

（一）共享客戶(hù)資源

中國(guó)幅員遼闊、人口數(shù)量大，這既為傳統(tǒng)金融的發(fā)展預(yù)留了空間，又為互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生與發(fā)展提供了余地。由于傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融面向的客戶(hù)群體不同，但是二者的本質(zhì)是相同的。所以，二者可以在差異中相互借鑒，利用產(chǎn)品互補(bǔ)，在滿(mǎn)足客戶(hù)產(chǎn)品需求多樣化的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大各自的銷(xiāo)售量。

（二）共建信用體系

金融的基礎(chǔ)是信用，而信用是基于信息的收集和對(duì)數(shù)據(jù)的分類(lèi)整理，互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)就是大數(shù)據(jù)平臺(tái)，目前我國(guó)的信用體系不是非常完善，在未來(lái)發(fā)展過(guò)程，互聯(lián)網(wǎng)金融可以利用信息搜集優(yōu)勢(shì)結(jié)合傳統(tǒng)金融的信息系統(tǒng)，一進(jìn)步完備中國(guó)信用體系。

（三）共防風(fēng)險(xiǎn)

傳統(tǒng)金融雖然在風(fēng)險(xiǎn)把控方面有比較成熟的程序，互聯(lián)網(wǎng)金融在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等方面的控制能力還不足，而對(duì)這些問(wèn)題的把控是決定互聯(lián)網(wǎng)金融是否能夠繼續(xù)朝著良性方向發(fā)展的關(guān)鍵因素，互聯(lián)網(wǎng)金融可以揚(yáng)長(zhǎng)避短，吸收傳統(tǒng)金融在風(fēng)險(xiǎn)控制上的優(yōu)勢(shì)，總結(jié)出適合自己的一套風(fēng)險(xiǎn)把控方法。

（四）共促利率市場(chǎng)化

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)具有悠久的歷史，在國(guó)家政策方面享有一定的特權(quán)，對(duì)于利率的干預(yù)性較大。而互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，客戶(hù)進(jìn)出互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的成本低，靈活性大，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)對(duì)價(jià)格相當(dāng)敏感的原因所在。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行可以利用互聯(lián)網(wǎng)信息及時(shí)對(duì)稱(chēng)的優(yōu)勢(shì)，為自身的利率定價(jià)找到參考依據(jù)，這樣一來(lái)，市場(chǎng)利率化更容易達(dá)到。

（五）共建融資平臺(tái)

在金融市場(chǎng)中，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，擁有源源不斷的客戶(hù)群才是金融機(jī)構(gòu)不斷發(fā)展壯大的動(dòng)力?，F(xiàn)在的關(guān)鍵問(wèn)題就是如何維護(hù)老客戶(hù)，挖掘新客戶(hù)。目前，金融分支結(jié)構(gòu)發(fā)展迅猛，而且市場(chǎng)越來(lái)越成熟，市場(chǎng)份額逐漸被分割占據(jù)，各方的獲利空間被大大壓縮，在未來(lái)，能夠?qū)彆r(shí)度勢(shì)，積極創(chuàng)新合作集團(tuán)才有可能守住市，所以各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該轉(zhuǎn)變“紅海”理念，制定“藍(lán)?！睉?zhàn)略計(jì)劃才是持續(xù)發(fā)展的王道?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的合作，創(chuàng)新的平臺(tái)毫無(wú)疑問(wèn)被大大拓寬，這樣才有可能更加快速低成本的滿(mǎn)足客戶(hù)的需求，與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融才有可能在同一個(gè)金融市場(chǎng)中持續(xù)和諧雙贏的共存。

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作者單位：（大眾瑞安創(chuàng)業(yè)投資有限公司） （精功集團(tuán)有限公司）