馮媛媛

(泊頭職業(yè)學(xué)院，河北 泊頭 062150)

隨著現(xiàn)金流量表披露的日益完善，逐漸出現(xiàn)一些根據(jù)現(xiàn)金流量項目計算的財務(wù)比率即現(xiàn)金流量表相關(guān)比率，這些比率已經(jīng)在使用者的決策中得到越來越多的應(yīng)用，并在分析和衡量企業(yè)的公平市場價值中得到廣泛應(yīng)用，得到人們的重視，現(xiàn)從以下幾個方面來進行分析。

1 流動性分析指標(biāo)

流動性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。我國現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則實施的目的，就是為了提供給報表使用者企業(yè)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)據(jù)信息，來彌補資產(chǎn)負債表中的流動比率、速動比率等存在的局限性，實際上真正能用于償還企業(yè)債務(wù)的是其現(xiàn)金流量，所以，企業(yè)價值的一個方面是企業(yè)資產(chǎn)的流動性分析。

(1)現(xiàn)金到期債務(wù)比：指的是經(jīng)營過程中的現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)之間的比值，本期到期債務(wù)，是指本期到期的長期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)，通常情況下，這兩種債務(wù)是不能展期的，必須到期就償還。

(2)現(xiàn)金流動負債比：指的是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量比上流動負債所得出的數(shù)值。這個指標(biāo)反映的是企業(yè)當(dāng)期的營業(yè)現(xiàn)金流量可以償還短期債務(wù)的能力。

(3)現(xiàn)金債務(wù)總額比：指的是營業(yè)現(xiàn)金凈流量比上債務(wù)總額得到的數(shù)值。這個指標(biāo)指的是企業(yè)在經(jīng)營活動中獲得的現(xiàn)金保障企業(yè)總體債務(wù)的程度，比率越高，則表明企業(yè)可以承擔(dān)債務(wù)的能力越強。

2 贏利能力分析指標(biāo)

市場的主體是企業(yè)，企業(yè)又是以贏利為目的的經(jīng)濟組織，企業(yè)通過提高自身的經(jīng)營管理效率，使用不同的方法來獲得最大的經(jīng)濟利潤，這是企業(yè)根本的目的所在。所以，對企業(yè)獲利能力進行分析就非常重要。現(xiàn)代企業(yè)中，主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤等絕對數(shù)的高低，并不能得出企業(yè)獲利能力高低的結(jié)論，其中成本和應(yīng)收賬款占有很大一部分，并且只能停留在賬面上，真正可以轉(zhuǎn)化為企業(yè)可自由支配的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的卻很少。因此，為了對獲利能力分析更加客觀，本文從充分重視現(xiàn)金含量的角度來對企業(yè)的獲利能力來進行分析，主要財務(wù)比率從以下幾個方面來介紹。

(1)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率：反應(yīng)的企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量占營業(yè)收入的比重，反映了1元銷售收入得到的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，數(shù)值越大，說明企業(yè)銷售回收現(xiàn)金的情況和企業(yè)銷售的質(zhì)量越好。

(2)凈利潤現(xiàn)金含量：即經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的比值。這個比值反映了企業(yè)當(dāng)期實現(xiàn)凈利潤的可靠程度。

(3)收益現(xiàn)金比率：反映每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和每股收益之間的比值，正常情況下，該比率應(yīng)該大于1。

(4)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率：該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量占資產(chǎn)總額的比重，反映企業(yè)運用全部資產(chǎn)并通過經(jīng)營業(yè)務(wù)獲取現(xiàn)金的能力。指標(biāo)越高，說明企業(yè)的資產(chǎn)運營效率越高。

3 財務(wù)彈性與成長性分析

成長能力比率，主要是對企業(yè)的不同財務(wù)指標(biāo)與以前年度相比而進行的縱向分析。通過對企業(yè)成長能力比率的分析，能夠判斷出大致變化趨勢，從而對企業(yè)未來的發(fā)展?fàn)顩r做出比較準(zhǔn)確的預(yù)測。財務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。主要從以下幾個指標(biāo)進行分析：

(1)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增長率：是指本年與上年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的差與上年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的比率。這個指標(biāo)涉及到兩年的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)，經(jīng)營活動是企業(yè)最快速也是最安全的現(xiàn)金來源，從本質(zhì)上反映企業(yè)的獲現(xiàn)能力。

(2)現(xiàn)金自給率：是指近三年經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量之和與近三年購買無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和存貨所支付的現(xiàn)金與現(xiàn)金股利之和的比值。該比率越高，說明企業(yè)現(xiàn)金自給能力越強，企業(yè)的資金實力就越強。

綜合上述，現(xiàn)金流量反映的是實實在在而并非會計意義上的收入或利潤，企業(yè)如果沒有足夠現(xiàn)金，企業(yè)投資以及經(jīng)營活動所需資源就得不到充分滿足，那么必將影響到企業(yè)未來發(fā)展。因此，進行企業(yè)價值評估，應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)未來經(jīng)營期間所獲現(xiàn)金流量。對于企業(yè)財務(wù)管理人員來說，現(xiàn)金流量也是至關(guān)重要的財務(wù)數(shù)據(jù)，應(yīng)該加強現(xiàn)金的管理，保證財務(wù)狀況正常，并以此作為依據(jù)進行財務(wù)管理目標(biāo)的設(shè)定，同時，企業(yè)報表的不同使用者也應(yīng)對現(xiàn)金流量給予更大的關(guān)注。

[1] 于曉菲.企業(yè)現(xiàn)金流量的比率分析與運用——以ZW公司為例[J].黑龍江科技信息，2015，(22).

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