◎　高　丹

論后金融危機(jī)時(shí)代下的人民幣匯率制度

◎高丹

自2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，國(guó)際金融秩序發(fā)生了翻天覆地的變化，國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)實(shí)力對(duì)比也有了巨大的調(diào)整。各國(guó)為了維護(hù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)秩序，采取了一定的措施：一是積極調(diào)整本國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)制度，以適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；二是對(duì)與本國(guó)有緊密經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)體提出了一系列的合作要求。在復(fù)雜的國(guó)際金融環(huán)境下,我國(guó)作為一個(gè)崛起中的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)越來越多的受到國(guó)際社會(huì)的關(guān)注，作為我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中最重要的杠桿---人民幣匯率和人民幣匯率制度也日益受人矚目。匯率從表面上看是一個(gè)國(guó)家貨幣對(duì)外價(jià)值的體現(xiàn)，但從本質(zhì)上看則是一個(gè)國(guó)家綜合國(guó)力的集中體現(xiàn)。匯率主要作用是均衡國(guó)內(nèi)外貨幣資產(chǎn)之間的的相對(duì)價(jià)格，促進(jìn)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的交流溝通。因此，各國(guó)政府都需要制定適當(dāng)?shù)膮R率政策，一個(gè)國(guó)家的匯率制度直接影響著該國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融安全和穩(wěn)定。近年來，國(guó)際及國(guó)內(nèi)社會(huì)對(duì)人民幣匯率問題展開了激烈爭(zhēng)論。當(dāng)前后金融危機(jī)時(shí)代下，如何通過調(diào)整人民幣的匯率來改善我國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力和我國(guó)的當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況，具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

本文詳細(xì)的介紹了后金融危機(jī)時(shí)代和人民幣匯率制度的概念，分析了后金融危機(jī)時(shí)代國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，以及人民幣匯率與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，著重分析了金融危機(jī)對(duì)人民幣匯率制度的影響，以及在后金融危機(jī)時(shí)代下，為了保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好狀態(tài)，人民幣匯率制度的相應(yīng)調(diào)整。由點(diǎn)到面的對(duì)后金融危機(jī)時(shí)代下的人民幣匯率制度進(jìn)行了探究。

后金融危機(jī)時(shí)代

2007年，美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)；經(jīng)過一年的發(fā)展，由美國(guó)次貸危機(jī)演變?yōu)槿虻慕鹑谖C(jī)，對(duì)全球絕大多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了重創(chuàng)，危及全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展。全球金融危機(jī)爆發(fā)后，多年來各國(guó)都致力于大力發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)，加強(qiáng)國(guó)際金融合作。但是全球金融危機(jī)的影響還在，當(dāng)前的金融時(shí)代被稱為后金融危機(jī)時(shí)代。

后金融危機(jī)時(shí)代的概念

后危機(jī)時(shí)代指的是金融危機(jī)爆發(fā)之后，通過一定的努力金融危機(jī)狀況有了一定的緩和，世界金融市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的時(shí)期。后金融危機(jī)時(shí)代金融危機(jī)的狀況只是有了一定的緩和，并不是危機(jī)已經(jīng)消除，國(guó)際金融市場(chǎng)依舊存在著很多的不確定、不穩(wěn)定性的因素，只是暫時(shí)的一種緩和平穩(wěn)與動(dòng)蕩危機(jī)并存的狀態(tài)。后金融危機(jī)時(shí)代指的是自2008年開始，受國(guó)際金融危機(jī)不斷蔓延的嚴(yán)重影響，全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷第二次世界大戰(zhàn)后的又一次沖擊。在各國(guó)政府出臺(tái)的一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策的作用下，2009年二季度以來全球經(jīng)濟(jì)逐步渡過金融危機(jī)的恐慌而進(jìn)入的“后危機(jī)時(shí)代”。

全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，各國(guó)政府采取一定的措施和政策來刺激本國(guó)的經(jīng)濟(jì)，在全球各經(jīng)濟(jì)體的協(xié)同努力下，全球經(jīng)濟(jì)開始緩慢復(fù)蘇，步入全球經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時(shí)代。全球經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入好于預(yù)期的復(fù)蘇期，不同發(fā)展水平的國(guó)家表現(xiàn)出不同的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。

后金融危機(jī)時(shí)代并不表明金融危機(jī)已經(jīng)過去，全球的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)依舊存在危機(jī)，只是相比全球金融危機(jī)而言，危機(jī)小些而已。在后金融危機(jī)時(shí)代，既有全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域依舊存在的風(fēng)險(xiǎn)，又有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中各方利益訴求變化而引發(fā)的新矛盾、新危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)依舊要防范泡沫經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)。

后金融危機(jī)時(shí)代國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)

全球金融危機(jī)的爆發(fā)，世界金融市場(chǎng)發(fā)生了巨大變化，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，一些主要發(fā)達(dá)國(guó)家在這次危機(jī)后會(huì)提高儲(chǔ)蓄減少消費(fèi)。后金融危機(jī)時(shí)代下，全球金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)如下： 世界經(jīng)濟(jì)的主體發(fā)生改變。全球金融危機(jī)給發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)淼挠绊戇h(yuǎn)遠(yuǎn)超出了發(fā)展中國(guó)家，導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在后金融時(shí)代的一段時(shí)期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)零增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)。發(fā)展中國(guó)家由于在金融危機(jī)中遭受損失較小，恢復(fù)迅速，后金融危機(jī)時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度達(dá)到8%，印度即將達(dá)到9%，拉美國(guó)家每年會(huì)有5%左右的增長(zhǎng)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展重心。后金融時(shí)代，全球各國(guó)國(guó)家都吸取金融危機(jī)的教訓(xùn)，大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，相對(duì)其他經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言，實(shí)體經(jīng)濟(jì)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)，更加穩(wěn)定。

現(xiàn)在各國(guó)開始認(rèn)識(shí)到要積極保持和發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。大力尋求全新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。全球金融危機(jī)使得各國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受不同程度的損失，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)零增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)，后金融危機(jī)時(shí)代，人們急需新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。低碳經(jīng)濟(jì)以其獨(dú)特的低成本、環(huán)保、無污染的優(yōu)勢(shì)，逐漸正成為世界發(fā)達(dá)國(guó)家新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。中國(guó)企業(yè)迎來發(fā)展轉(zhuǎn)折點(diǎn)，國(guó)際化步伐加快。一方面中國(guó)改革開放30年的發(fā)展，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“引進(jìn)來”戰(zhàn)略，目前急需的是“走出去”。另一方面，全球金融危機(jī)對(duì)各行各業(yè)的全球市場(chǎng)進(jìn)行了一次大的調(diào)整，中國(guó)有實(shí)力的企業(yè)，通過并購(gòu)等方式，以此次調(diào)整為機(jī)遇，加快國(guó)際化步伐。

后金融危機(jī)時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

在后金融時(shí)代下，國(guó)際形勢(shì)跌宕多姿，變幻莫測(cè)。世界各種力量粉墨登場(chǎng)，加緊角逐，縱橫捭闔，分化組合。世界各國(guó)都致力于盡快穩(wěn)定回升本國(guó)經(jīng)濟(jì)，并為本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在后國(guó)際金融危機(jī)時(shí)代的國(guó)際金融市場(chǎng)上能夠占地一席之地布局謀篇，確保本國(guó)經(jīng)濟(jì)在國(guó)際金融舞臺(tái)上占據(jù)有利地位。全球正處于大發(fā)展、大變革、大調(diào)整之中。在此形勢(shì)下，中國(guó)面臨前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)?？傮w來看，機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。

后金融危機(jī)時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的機(jī)遇。第一，對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大和深化。隨著改革開放等相關(guān)政策的實(shí)施，中國(guó)經(jīng)濟(jì)由最初的“引進(jìn)來”向現(xiàn)在的“走出去”跨越。改革開放30年，我國(guó)的科學(xué)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)實(shí)力都有了翻天覆地的變化，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)完全具備了實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的各項(xiàng)條件。一些先進(jìn)的企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“走出去”，打開了國(guó)際市場(chǎng)。實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略能夠幫助我國(guó)企業(yè)進(jìn)一步開拓國(guó)際新市場(chǎng)，尋求全球新資源。全球金融危機(jī)后，許多國(guó)家仍處于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過程中，急需外來資金的幫助，我國(guó)實(shí)施全球市場(chǎng)戰(zhàn)略，在“走出去”的同時(shí)進(jìn)行“引進(jìn)來”，我國(guó)的先進(jìn)技術(shù)和資金“走出去”幫助經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，同時(shí)對(duì)國(guó)外的高科技、新能源、環(huán)保等先進(jìn)領(lǐng)域，實(shí)施“引進(jìn)來”戰(zhàn)略，開辟合作新天地，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，吸收各類高端人才；通過收購(gòu)、并購(gòu)等金融手段將國(guó)外的某些先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)和設(shè)備引進(jìn)來；投資或參股有關(guān)項(xiàng)目的外國(guó)公司。加大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)開發(fā)和資源開發(fā)投資，具體操作上，要因地制宜，區(qū)別對(duì)待。通過獨(dú)資、合資或多方合資開發(fā)其石油項(xiàng)目；收購(gòu)或參股石油公司。通過貿(mào)易往來、資源交換、項(xiàng)目合作、援建項(xiàng)目等形式，加強(qiáng)對(duì)礦產(chǎn)資源豐富的經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家的合作。達(dá)到互利共贏的效果。對(duì)于東亞，可用好東亞峰會(huì)、“10+1”、“10+3”等區(qū)域性組織。對(duì)于非洲、阿拉伯和拉美國(guó)家，可發(fā)揮“中非論壇”、“中阿合作論壇”和“中拉論壇”的作用，加強(qiáng)雙邊和多邊合作，使我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作領(lǐng)域不斷擴(kuò)大和深化。

第二，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)大有可為。全球氣候問題已經(jīng)越來越嚴(yán)重，大氣污染、溫室效應(yīng)等已成為全球性的熱點(diǎn)、難點(diǎn)。低碳經(jīng)濟(jì)以其獨(dú)特的低成本、環(huán)保、無污染的優(yōu)勢(shì)，逐漸正成為世界發(fā)達(dá)國(guó)家新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已駛?cè)肟燔嚨?，但二氧化碳的排放量已?jīng)提前達(dá)到世界第一。大氣問題已經(jīng)成為我國(guó)急需解決的問題。近年來，中國(guó)政府為治理污染、節(jié)能減排、開發(fā)新能源等采取了一系列措施，并取得了有效的成果。但我們依然需要進(jìn)一步加強(qiáng)環(huán)保、治理污染，這項(xiàng)工作依然是任重而道遠(yuǎn)?！，F(xiàn)在中國(guó)已具備解決該問題的條件和氛圍。全民環(huán)保意識(shí)增強(qiáng)，國(guó)家大力采取各項(xiàng)措施以減小二氧化碳的排放，對(duì)一些污染嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)效益低下的企業(yè)，采取關(guān)閉的政策；大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，加大對(duì)水力、風(fēng)力、太陽(yáng)能等綠色能源的投入，并開發(fā)清潔新能源；國(guó)際合作加強(qiáng)，美、歐、日等發(fā)達(dá)國(guó)家表示愿同中國(guó)加強(qiáng)在環(huán)保領(lǐng)域的合作。

第三，人民幣有望走向國(guó)際化。此次全球金融風(fēng)暴，嚴(yán)重動(dòng)搖了美元在國(guó)際貨幣當(dāng)中的領(lǐng)導(dǎo)地位，歐元、人民幣等儲(chǔ)備體系有望超越美元成為全球貨幣主體。經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展要求國(guó)際貨幣多元化。人民幣在金融危機(jī)中經(jīng)受住了考驗(yàn)，給世界金融市場(chǎng)看到了希望，許多國(guó)家和地區(qū)開始將人民幣作為民間交易貨幣。世界銀行行長(zhǎng)佐利克稱：美國(guó)再也不能靠美元主宰一切，歐元和中國(guó)的人民幣將會(huì)成為候選的儲(chǔ)備貨幣。當(dāng)前，保持人民幣的穩(wěn)定是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)重要貢獻(xiàn)。人民幣的國(guó)際化對(duì)中國(guó)來說，是一個(gè)難得的機(jī)遇，把握此次機(jī)遇，使人民幣在世界貨幣多元化中占領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)地位，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化。

后金融危機(jī)時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)。第一，國(guó)內(nèi)一些深層次矛盾特別是結(jié)構(gòu)性矛盾仍然突出。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入結(jié)構(gòu)性全面調(diào)整、創(chuàng)新階段，面臨體制性變革。從某種意義上講，這是一場(chǎng)革命。經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡，一些深層次矛盾特別是結(jié)構(gòu)性矛盾仍然突出。從我國(guó)國(guó)情來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步晚，底子薄，人口多，地域廣，自然呢資源人均數(shù)量少。由于人口眾多，我國(guó)社會(huì)老齡化現(xiàn)象嚴(yán)重。2014年老年人口約2.0億之多，占全國(guó)總?cè)丝诘?6%以上，出現(xiàn)了未富先老的現(xiàn)象。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，三大差距（東西部、城鄉(xiāng)和貧富差距）相對(duì)拉大。當(dāng)前民生問題也日顯突出，貧富差距大，偏遠(yuǎn)地區(qū)仍存在看病難、上學(xué)難、住房難等問題。

第二，周邊環(huán)境動(dòng)蕩，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力有待加強(qiáng)。泰國(guó)、緬甸、吉爾吉斯斯坦政局不穩(wěn)；西部邊陲安全突出，三股惡勢(shì)力活動(dòng)猖獗；南海爭(zhēng)端加?。怀肆綍?huì)談擱淺。許多周邊國(guó)家對(duì)中國(guó)大都采取“經(jīng)濟(jì)上靠中國(guó)，安全上靠美國(guó)”的政策，希望借助中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)其經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)的困擾，但是在國(guó)際大形勢(shì)下對(duì)中國(guó)又是一種仇視政策，周邊國(guó)家不能領(lǐng)會(huì)中國(guó)的和平發(fā)展戰(zhàn)略，造成中國(guó)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的支持率缺乏。盡管當(dāng)前中國(guó)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，但綜觀全局和大勢(shì)，中國(guó)正處于天時(shí)、地利、人和時(shí)期。中國(guó)的國(guó)際影響力和競(jìng)爭(zhēng)力不斷加強(qiáng)，周邊國(guó)家的局勢(shì)不穩(wěn)，造成我國(guó)與周邊國(guó)家的貿(mào)易往來困難，我國(guó)的科學(xué)技術(shù)起步晚，造成我國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力存在一定的缺陷，只要我們認(rèn)真貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，銳意進(jìn)取，積極創(chuàng)新，勇往直前，就能化挑戰(zhàn)為機(jī)遇，取得更大成就，國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力才會(huì)不斷加強(qiáng)。

人民幣匯率制度

匯率及匯率制度

匯率的概念。簡(jiǎn)單來說，匯率就是用一種貨幣表示另一種貨幣的比率，如果把一國(guó)貨幣看成一種特殊商品，用另一國(guó)貨幣去購(gòu)買這種特殊商品，這其中的交易價(jià)格就是匯率。由于各國(guó)的幣種、幣值不同，而在現(xiàn)實(shí)的國(guó)際貿(mào)易中又必須進(jìn)行必要的貨幣交割，這就使得貨幣兌換成為必然需要。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，產(chǎn)品的生產(chǎn)是在國(guó)內(nèi)進(jìn)行的，其成本是以本幣計(jì)算的，而在國(guó)際交易中，必須與國(guó)外貨幣發(fā)生關(guān)系，或者是用外國(guó)貨幣表示本國(guó)商品價(jià)格,或者是用本國(guó)貨幣表示外國(guó)商品價(jià)格,而這時(shí)候就需要用貨幣間的兌換比率進(jìn)行換算以確定本國(guó)商品的價(jià)格和成本，這就使得匯率尤為重要，因?yàn)樗母叩蜎Q定著本國(guó)商品的成本與價(jià)格，與本國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力有密切關(guān)系。

匯率制度的概念。匯率制度是一國(guó)政府或貨幣當(dāng)局在對(duì)本國(guó)匯率進(jìn)行管理時(shí)形成的一系列規(guī)定。一般包含四個(gè)方面的內(nèi)容：匯率決定的原則和依據(jù)，即貨幣的價(jià)值是由貨幣本身決定的還是由其代表的價(jià)值決定的；對(duì)匯率進(jìn)行調(diào)整或者維持的方法，即本國(guó)是通過官方通過宣布的匯率浮動(dòng)，還是通過市場(chǎng)自由決定匯率浮動(dòng)，還是二者兼而有之；對(duì)匯率進(jìn)行管理的一系列法律政策和體制；管理匯率和外匯的機(jī)構(gòu)，在中國(guó)包括中央銀行，外匯管理局和財(cái)政部、海關(guān)等。 匯率制度最傳統(tǒng)的分類是：固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度。但“固定”和“浮動(dòng)”是兩個(gè)極端，而且其程度的斷定較為艱難，因此在完全固定和完全浮動(dòng)中間還有不同程度的“中間匯率制度”。目前的分類方法是多種多樣的,不同的分類方法也存在著很大的差異，但這些分類方法存在一個(gè)共識(shí)，即存在三種基本的匯率制度：浮動(dòng)匯率制度、中間匯率制度和硬盯住匯率制度。

人民幣匯率制度

人民幣匯率。人民幣匯率由國(guó)家外匯管理局統(tǒng)一制訂和調(diào)整，通過新華社對(duì)外統(tǒng)一發(fā)布。一切外匯買賣和對(duì)外結(jié)算，除另有規(guī)定外，都必須按照國(guó)家外匯管理局公布的匯價(jià)折算。我國(guó)人民幣匯率的確定則是完全獨(dú)立自主的，不受任何外來的壓力與影響。人民幣匯價(jià)采用直接標(biāo)價(jià)法，一般以100個(gè)外幣單位為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的人民幣來標(biāo)價(jià)的。人民幣匯價(jià)有買入價(jià)、賣出價(jià)和現(xiàn)鈔買入價(jià)三檔。買入與賣出都是針對(duì)銀行來說的，買入價(jià)、賣出價(jià)是指銀行買入、賣出外匯的價(jià)格。買賣價(jià)之間的差額為0.5%作為銀行的費(fèi)用收入。人民幣外匯匯價(jià)不分電匯、票匯或信匯都采用同一匯價(jià)。但買入外幣匯票和旅行支票時(shí)，因考慮到銀行墊付資金問題，所以另收一定費(fèi)用。目前人民幣匯率掛牌的貨幣都是可以自由兌換的貨幣有美元、港元、澳門元、日元、歐元、英鎊、澳大利亞元、加拿大元、新加坡元、瑞士法郎和新西蘭元等。

人民幣匯率制度。人民幣匯率制度是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度?，F(xiàn)行人民幣匯率制度是指2005年7月21日實(shí)行的以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理的浮動(dòng)匯率制度。匯率制度的分類，有兩種體系。1999年之前法律上的匯率制度與1999年實(shí)際上的匯率制度。前者是根據(jù)各國(guó)政府所宣稱的匯率制度進(jìn)行分類的，后者則是根據(jù)各國(guó)匯率實(shí)際運(yùn)行情況進(jìn)行分類的。依照前者標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)行人民幣匯率制度是一種有管理的浮動(dòng)匯率制度；但按后者標(biāo)準(zhǔn)，則屬于一種“軟”釘住匯率制度。所以，現(xiàn)行人民幣匯率制度實(shí)際上是釘住有余、而浮動(dòng)不足的“軟”釘住美元的匯率制度[0]。

人民幣匯率與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。人民幣匯率的升降對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有著巨大的影響。人民幣升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大影響就是逼迫中國(guó)經(jīng)濟(jì)必須轉(zhuǎn)型，由于人民幣“被升值”后，產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢(shì)沒有了，生產(chǎn)成本還未必能降下來，因?yàn)楦鞣N原因，主要是政治原因，各國(guó)不承認(rèn)中國(guó)的貿(mào)易地位，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備只能支撐出口模式，一旦匯率受損失，出口將會(huì)被嚴(yán)重打擊，因此中國(guó)企業(yè)將被迫放棄低廉的出口加工產(chǎn)業(yè)模式，進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

第一，人民幣升值對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。匯率變化對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響的直接表現(xiàn)為進(jìn)出口價(jià)格變化波動(dòng)。在假設(shè)其他因素不變的情況下，進(jìn)出口價(jià)格變化波動(dòng)的大小主要由進(jìn)出口價(jià)格彈性決定。通過對(duì)我國(guó)貿(mào)易發(fā)展的定量分析可以看出：我國(guó)出口價(jià)格彈性為1，即我國(guó)出口價(jià)格相對(duì)世界出口價(jià)格每上升1個(gè)百分點(diǎn)，一般貿(mào)易出口增長(zhǎng)率降低1個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)進(jìn)口價(jià)格彈性為0.4，即我國(guó)進(jìn)口價(jià)格相對(duì)世界進(jìn)口價(jià)格每下降1個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口增長(zhǎng)率提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。匯率變化對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響，除了表現(xiàn)在進(jìn)出口價(jià)格變化波動(dòng)上，還對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變化的回波效應(yīng)有一定的影響。匯率升值會(huì)直接導(dǎo)致進(jìn)口數(shù)量增加，但一旦進(jìn)口數(shù)量超過進(jìn)口需求量，會(huì)造成國(guó)內(nèi)進(jìn)口堆積，影響進(jìn)口價(jià)格，大大減少對(duì)進(jìn)口的需求。匯率升值后，能源、原材料、機(jī)器設(shè)備等進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格降低，國(guó)內(nèi)相應(yīng)產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)降低，企業(yè)投資成本下降，企業(yè)投資意愿有可能增強(qiáng)；同時(shí)，國(guó)內(nèi)價(jià)格水平下降以及出口受阻，也會(huì)擠壓企業(yè)的利潤(rùn)空間，消弱企業(yè)投資意愿，造成國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)處于低迷狀態(tài)。

第二，人民幣匯率對(duì)我國(guó)主要行業(yè)的影響。人民幣匯率增加，人民幣升值，進(jìn)口數(shù)量會(huì)增加、出口數(shù)量減少、國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求也相應(yīng)減小、對(duì)外投資略有增加，對(duì)外貿(mào)易中的相關(guān)環(huán)節(jié)都會(huì)因人民幣匯率的變化而造成不同程度影響。工業(yè)部門中，出口份額較大的行業(yè)受到人民幣匯率的影響更為明顯，如紡織、機(jī)械、電子、化工等，人民幣升值2%，作為我國(guó)出口大戶的紡織業(yè)出口減少20億美元；增加值減少90億元，增速下降近2個(gè)百分點(diǎn)。機(jī)械工業(yè)出口減少14億美元；增加值減少110億元，增速下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。電子工業(yè)出口減少18億美元；增加值減少85億元，增速下降1.5個(gè)百分點(diǎn)?；瘜W(xué)工業(yè)出口減少8億美元；增加值減少85億元，增速下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。人民幣匯率直接影響著我國(guó)工業(yè)的發(fā)展速度，影響各行各業(yè)的發(fā)展規(guī)模。

人民幣匯率直接反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。分析人民幣匯率與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系，及人民幣升值對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和對(duì)我國(guó)主要行業(yè)的影響，從中發(fā)掘改善我國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的良好條件，通過改善人民幣匯率制度來加強(qiáng)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

后金融危機(jī)時(shí)代下的人民幣匯率制度

金融危機(jī)對(duì)人民幣匯率制度的影響

第一，金融危機(jī)對(duì)中國(guó)外匯供求的影響。金融危機(jī)后，中國(guó)的外匯供求受到一定的影響。一方面，在經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目上,中國(guó)的進(jìn)出口受到一定的打擊，貿(mào)易額有所下降。但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，在進(jìn)出口總額下降一段時(shí)間以后，由于中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的加深，貿(mào)易額有了反彈，在短暫下降之后有了強(qiáng)力回升。另一方面，在進(jìn)出口受到影響的同時(shí)，中國(guó)進(jìn)行了大量的海外投資和并購(gòu)，這也造成了資本項(xiàng)目的外匯需求的增多4。金融危機(jī)之后，外匯經(jīng)營(yíng)銀行要面臨兩個(gè)方面的問題：一是匯率波動(dòng)造成了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這是外匯經(jīng)營(yíng)銀行自身要面臨的問題。而是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的外匯業(yè)務(wù)由于匯率波動(dòng)更加頻繁，主權(quán)國(guó)國(guó)家的政治因素也會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生較大影響，因而使得外匯業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)增加。商業(yè)銀行是以追求利潤(rùn)最大化為目的業(yè)組織。獲得海外資金進(jìn)行放貸或投資能夠獲得一定的利潤(rùn)，但如果將來這些流動(dòng)資本撤出的話，也會(huì)使商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。這樣，不僅要求商業(yè)很行審時(shí)度勢(shì)，為民族經(jīng)濟(jì)負(fù)責(zé)，為自身經(jīng)濟(jì)負(fù)責(zé),而且要求中央銀行加大對(duì)這些經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的監(jiān)管，并保證對(duì)外匯業(yè)務(wù)管理的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)得以嚴(yán)格的實(shí)施。

第二，金融危機(jī)對(duì)人民匯率政策影響。根據(jù)中國(guó)的匯率形成機(jī)制：以市場(chǎng)機(jī)制為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣的盯住匯率政策。參考一籃子貨幣表明，籃子貨幣中外幣的變化會(huì)影響到本幣的匯率，同時(shí)也會(huì)與外匯供求，進(jìn)而產(chǎn)生相互影響。在金融危機(jī)之后，籃子貨幣中的幣種的特征和穩(wěn)定性發(fā)生了變化，在此基礎(chǔ)上參考一籃子貨幣的內(nèi)部的幣種也應(yīng)做出相應(yīng)的變化才能適應(yīng)金融危機(jī)后的時(shí)代需要。從2005年“匯改”規(guī)定參考“一籃子貨幣”，但在實(shí)際操作中，中國(guó)人民銀行并沒公布一攬子貨幣所包含的比重及其各自權(quán)重，也沒有明確說明匯率水平“合理均衡”的確切含義，以及“基本平衡”的明確意義。因而可以說,“參考一籃子貨幣”實(shí)際上與“黑箱操作”更加相似。這種操作方式一方面避免了使投資者獲得穩(wěn)定明確的預(yù)期，另一方面,也使得央行的貨幣政策和匯率政策有了更大的可選空間，使其政策選擇更加自由。這也造成了實(shí)際分析貨幣權(quán)重的時(shí)候回出現(xiàn)盲目性，但是我們?nèi)耘f可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)危機(jī)后經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化從定性上大致了解貨幣權(quán)重的變化。

后金融危機(jī)時(shí)代下的人民幣匯率制度的調(diào)整

中央銀行在后金融危機(jī)時(shí)代的主要任務(wù)之一是加強(qiáng)對(duì)外國(guó)資本流入的監(jiān)管,以應(yīng)對(duì)外匯市場(chǎng)的監(jiān)管提出的更高技術(shù)要求。確保人民幣匯率的合理彈性區(qū)間，在對(duì)外經(jīng)濟(jì)交流過程中，貨幣政策獨(dú)立性和匯率政策必然受國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變動(dòng)的影響。在我國(guó)的對(duì)外開放中，匯率水平直接影響到單個(gè)經(jīng)濟(jì)體所持有財(cái)富的凈值，使經(jīng)濟(jì)個(gè)體受到影響，進(jìn)而使總體的宏觀經(jīng)濟(jì)受到較大影響。與國(guó)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的加強(qiáng)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)獲得了較大的利益的同時(shí)也面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的任何風(fēng)吹草動(dòng)都使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到直接影響。因此，需要保證人民幣匯率的合理彈性區(qū)間，及時(shí)根據(jù)國(guó)際金融市場(chǎng)的變化做出相應(yīng)的匯率調(diào)整，以保證我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展。采用緊縮性的財(cái)政政策外加堅(jiān)定的匯率對(duì)抗政策來減少危機(jī)帶來的沖擊。但是在危機(jī)存在的情況下，經(jīng)濟(jì)個(gè)體的國(guó)內(nèi)外融資都將受到一定的影響，因此在對(duì)外開放過程中應(yīng)該增強(qiáng)匯率的浮動(dòng)彈性使得國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)交流更加順暢。

當(dāng)前的人民幣匯率管理制度相當(dāng)嚴(yán)格，在金融市場(chǎng)開放和金融深化的條件下，市場(chǎng)供求關(guān)系無從體現(xiàn)。而且這種匯率制度壓縮了企業(yè)和銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的策略選擇空間，為了保證風(fēng)險(xiǎn)的最小化，需要中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行必要的干預(yù)。但是在當(dāng)前形勢(shì)下，匯率不僅僅反映了一國(guó)貿(mào)易收支狀況，從更宏觀層面理解，匯率也對(duì)國(guó)際收支、國(guó)內(nèi)物價(jià)和就業(yè)有著重要的影響。因此，中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)的調(diào)控應(yīng)當(dāng)以貨幣市場(chǎng)的需求為基礎(chǔ)。打破長(zhǎng)期人民幣匯率穩(wěn)定的格局，從原有的固定匯率制度轉(zhuǎn)向浮動(dòng)匯率制度。因?yàn)橛伞肮芾怼痹斐傻娜狈Α案?dòng)”并沒有真正體現(xiàn)市場(chǎng)的需求與供給狀況，同時(shí)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)來力也在逐步增強(qiáng)，在中國(guó)企業(yè)走出去的過程中中國(guó)的對(duì)外開放能力也在逐步增強(qiáng)，而金融危機(jī)為中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化戰(zhàn)略提供了良好的機(jī)遇。

全球金融危機(jī)，給中國(guó)的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)造成了巨大的影響，后金融危機(jī)時(shí)代下，中國(guó)面臨的內(nèi)外問題對(duì)人民幣匯率制度產(chǎn)生了多樣的影響。為了適應(yīng)風(fēng)云巨變的的國(guó)際環(huán)境，作為對(duì)外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系橋梁的匯率制度要有所作為，為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。匯率制度的改革分成幾個(gè)方面：第一，對(duì)外匯交易與外匯市場(chǎng)的改革，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的匯率形成機(jī)制離不開運(yùn)行良好的外匯市場(chǎng)，只有在健全的匯率市場(chǎng)上，外匯的供給者和需求者才能反映出外匯的供需狀況，使得匯率的浮動(dòng)能夠自行調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。第二，對(duì)浮動(dòng)水平與彈性的改革。隨著對(duì)外開放政策的進(jìn)行，中國(guó)經(jīng)濟(jì)人民幣的匯率政策會(huì)依據(jù)世界經(jīng)濟(jì)體制的變化而發(fā)生相應(yīng)的變化，過去長(zhǎng)期穩(wěn)定的人民匯率政策已經(jīng)無法適應(yīng)當(dāng)前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，人民幣匯率制度肯定會(huì)向浮動(dòng)匯率制度進(jìn)行轉(zhuǎn)變，世界發(fā)達(dá)國(guó)家的匯率體制已經(jīng)證明了浮動(dòng)匯率制度可以使本國(guó)經(jīng)濟(jì)具有一個(gè)更穩(wěn)定的狀態(tài)。打破長(zhǎng)期人民幣匯率穩(wěn)定的格局，從原有的固定匯率制度轉(zhuǎn)向浮動(dòng)匯率制度，并確保人民幣匯率的合理彈性區(qū)間。對(duì)匯率制度進(jìn)行根本改革的同時(shí)也進(jìn)行相應(yīng)的配套改革，才能使改革后的匯率制度更適合市場(chǎng)的需要，使我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加良好。

（作者單位：美國(guó)內(nèi)布拉斯加州大學(xué)林肯分校）