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機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

原油走勢(shì)“跌跌不休”？

1月，原油表現(xiàn)出急速下跌態(tài)勢(shì)，一度跌穿30美元/桶，跌至2003年12月以來(lái)最低位。

摩根士丹利認(rèn)為，供應(yīng)過(guò)?？赡軐?dǎo)致油價(jià)下跌至每桶60美元，但是導(dǎo)致油價(jià)從每桶55美元下跌到每桶35美元的主要原因是美元匯率的走強(qiáng)。考慮到美元可能進(jìn)一步走強(qiáng)，原油價(jià)格進(jìn)一步下跌至每桶20美元至25美元的水平也是可能的。

花旗集團(tuán)認(rèn)為，隨著美國(guó)產(chǎn)量下滑或非OPEC產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量下降，2016年第四季度油價(jià)可能發(fā)起反彈，而在此之前將維持弱勢(shì)。該行預(yù)計(jì)，2016年末布倫特原油價(jià)格在每桶55~60美元，同時(shí)在美國(guó)移除原油出口禁令后，布倫特油對(duì)美原油(WTI)仍將維持窄幅溢價(jià)。

日元能否保持升勢(shì)？

1月，日元延續(xù)上月的升勢(shì)，截至1月15日，日元漲幅達(dá)2%。

加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)認(rèn)為，近期日元受避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)，避險(xiǎn)所驅(qū)動(dòng)的收益已經(jīng)令其遠(yuǎn)高于相對(duì)貨幣政策因素所隱含的水平。該行指出，當(dāng)前市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，避險(xiǎn)情緒料依舊彌漫，日元或?qū)⒕S持上漲態(tài)勢(shì)。但如果避險(xiǎn)情緒逐步降溫，日元快速漲勢(shì)將面臨相當(dāng)大的脆弱性。

摩根士丹利認(rèn)為，日元2016年的表現(xiàn)將好于美元，成為明星貨幣。從長(zhǎng)期來(lái)看，由于日本養(yǎng)老基金將把資金調(diào)回日本，日元將因此得到支撐。且隨著日本央行對(duì)日本經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期變得更加樂觀，日本央行或?qū)p輕實(shí)行刺激政策的力度，到2016年末，日元兌美元匯率將上升至115:1。

澳元未來(lái)走勢(shì)如何？

2016年1月，澳元沒有延續(xù)上月的升值態(tài)勢(shì)，調(diào)頭向下。截至1月15日，澳元貶值幅度已達(dá)4.8%。

高盛認(rèn)為，2016年澳洲聯(lián)儲(chǔ)將降息，澳元將繼續(xù)走貶。其亞太區(qū)固定收益產(chǎn)品主管Philip Moffitt表示，2016年澳洲聯(lián)儲(chǔ)極有可能降息，而非加息，因此澳元或?qū)⒗^續(xù)走軟。但如果全球市場(chǎng)企穩(wěn)，在投資者們追逐額外收益率的情況下，澳元可能受到支撐。

摩根史丹利認(rèn)為，考慮到市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂、大宗商品價(jià)格的下跌、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的惡化等外部因素對(duì)澳國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不利影響，預(yù)計(jì)澳元后市將進(jìn)一步下跌，但跌速可能有所放緩。