陳冬亞

(蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，甘肅　蘭州　730010)

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家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制研究

陳冬亞

(蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，甘肅蘭州730010)

隨著人民生活水平不斷提高，金融市場(chǎng)迅速發(fā)展，家庭的金融投資也越來(lái)越受到人們的重視，而對(duì)金融投資的風(fēng)險(xiǎn)控制也開(kāi)始被許多家庭金融投資者所重視。為了最大化收益，有效地回避金融風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失，每個(gè)家庭金融投資者都有必要了解金融風(fēng)險(xiǎn)情況，控制風(fēng)險(xiǎn)，從而合理地避免損失。

家庭金融；風(fēng)險(xiǎn)控制；金融投資

一、家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)因素

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的不同性質(zhì)，我們可以將家庭金融理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性與非系統(tǒng)性?xún)纱箢?lèi)。

(一)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，指市場(chǎng)的宏觀變化對(duì)所有的家庭投資者產(chǎn)生的共同影響以及帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的因素非常多，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)、政治還是社會(huì)環(huán)境等各方面的因素所引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)都屬于這一類(lèi)。市場(chǎng)類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)是宏觀層面的，它包含了多種因素，一般的家庭根本無(wú)力回避它所帶來(lái)的影響。具體來(lái)說(shuō)包括以下幾個(gè)因素：

經(jīng)濟(jì)的周期性運(yùn)行。經(jīng)濟(jì)總會(huì)有復(fù)蘇、高漲、危機(jī)、蕭條四個(gè)階段。在后兩個(gè)階段中，特別是經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)停滯不前甚至出現(xiàn)倒退，而家庭金融投資自然也受到?jīng)_擊，或是縮小投資規(guī)模，或是蒙受損失。

銀行利率的變動(dòng)。市場(chǎng)的普遍規(guī)律是銀行利率與證券市場(chǎng)價(jià)格成反比。因此一旦銀行利率升高，家庭投資者就更傾向于將資金投入銀行。

通貨膨脹。通貨膨脹初期，整個(gè)金融市場(chǎng)的價(jià)格都會(huì)上漲，家庭投資者為求保值便會(huì)搶購(gòu)股票和債券等，從而刺激股票價(jià)格暫時(shí)性上漲。但在后期，這種虛假性的增值會(huì)逐漸顯露，股票價(jià)格會(huì)迅速下跌，此時(shí)擁有股票、債券的家庭投資者就會(huì)蒙受損失。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策。政府的經(jīng)濟(jì)政策對(duì)于市場(chǎng)有著巨大的影響，任何從事金融投資的人或組織都不可能忽視政府政策的影響。

社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)因素。一個(gè)穩(wěn)定的國(guó)家社會(huì)是穩(wěn)定的金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)，而政局動(dòng)蕩社會(huì)混亂的國(guó)家其市場(chǎng)一定是混亂無(wú)序的。在這樣的市場(chǎng)里，投資者很容易蒙受損失。

(二)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指的是由于投資者自身的情況不同，造成投資規(guī)劃不同，最終影響投資目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

年齡因素。家庭整體較為年輕，投資者就會(huì)傾向于中長(zhǎng)期投資；整體年齡較大，投資者就會(huì)傾向于短期投資。特別是在一些老年人中，往往傾向于減少風(fēng)險(xiǎn)投資。

性格因素。投資者主要分為三類(lèi)：保守、中庸與激進(jìn)。保守者投資首要考慮因素是收益穩(wěn)定，資產(chǎn)流動(dòng)性高，風(fēng)險(xiǎn)低。中庸能夠承受一定風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資的期望較高，但也不愿采取過(guò)分激進(jìn)的方式。激進(jìn)者追求最大化收益，不惜為此承受較大風(fēng)險(xiǎn)，甚至是不冷靜的選擇自身難以承受的風(fēng)險(xiǎn)。

除了這兩大因素外，還有投資者金融知識(shí)水平、家庭富裕水平等因素。

二、家庭金融投資的風(fēng)險(xiǎn)控制

想要避免風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)?yè)p失，就一定要在投資策劃中考慮對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，合理的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，選擇合適的投資方式。這要求投資者要根據(jù)家庭的具體情況來(lái)決定如何控制風(fēng)險(xiǎn)，如在家庭剛剛組成的階段，在家庭趨于穩(wěn)定的階段，家庭成員走向退休的階段等等。此外，還要根據(jù)市場(chǎng)的具體情況，定期重新審視自己的投資計(jì)劃，合理的控制風(fēng)險(xiǎn)。

要控制風(fēng)險(xiǎn)，首先要做到認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)。所謂風(fēng)險(xiǎn)，就是未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)的損失，投資者要在投資之前就認(rèn)識(shí)到這種損失，并作出適當(dāng)?shù)臎Q策。這就要求投資者要考慮到各種因素，綜合各方面的信息作出決策。

(一)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防

在投資理財(cái)之前，家庭金融投資一定要做好風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防，從而有效地避免損失。家庭金融投資可以先將家庭的必要性支出如日常生活、教育經(jīng)費(fèi)、養(yǎng)老經(jīng)費(fèi)和應(yīng)急用的準(zhǔn)備經(jīng)費(fèi)，以及一些貸款的分期還款指出等等。將這些綜合到一起，即可推算出家庭可用于金融投資的凈資產(chǎn)。將這部分資產(chǎn)投入金融投資，即可產(chǎn)生增值，同時(shí)保證不會(huì)影響到家庭的基本生活。

信息的有效收集。一些對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏認(rèn)識(shí)的家庭投資者往往只看到了投資的收益，卻沒(méi)有看到背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，而且大部分家庭投資者都是缺乏經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)的，對(duì)于一些較為艱深的技術(shù)性分析也無(wú)法理解，只能簡(jiǎn)單的關(guān)注一些基本型的數(shù)字指標(biāo)并根據(jù)其進(jìn)行投資。事實(shí)上，這樣的投資風(fēng)險(xiǎn)很大。投資者必須盡可能準(zhǔn)確地全面地把握市場(chǎng)信息，做出合理的規(guī)劃，才能做到防患于未然。

要冷靜分析，決不可盲目跟風(fēng)。我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展至今已有數(shù)十年，無(wú)數(shù)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)告訴我們，投資者決不能盲目跟風(fēng)，而要冷靜地作出判斷。許多不能冷靜分析的投資者盲目的跟隨所謂的“市場(chǎng)潮流”，見(jiàn)到上漲就買(mǎi)進(jìn)，見(jiàn)到下跌就賣(mài)出。這樣的投資者，往往在不知不覺(jué)中成為一些大投資者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的“替罪羊”。一個(gè)能夠獨(dú)立思考，獨(dú)立收集信息分析市場(chǎng)趨勢(shì)的投資者是難能可貴的，他們往往能在市場(chǎng)陷入盲目的狂熱或恐慌時(shí)冷靜的做出決定，合理的預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。

(二)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的金融投資，家庭投資者要綜合其投資能力進(jìn)行考慮，一旦風(fēng)險(xiǎn)超出承受范圍就要果斷的選擇退出。具體來(lái)說(shuō)，家庭金融投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避有以下的幾條原則。

第一條是規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)投資或自己并不熟悉的投資。投資者要綜合考慮自己能夠選擇的各種金融投資方式，特別要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的系數(shù)大小，避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高、超出承受能力的投資。此外，投資者尤其要注意避開(kāi)自己不了解的金融投資方式，不要選擇自己不熟悉的理財(cái)產(chǎn)品，而要選擇風(fēng)險(xiǎn)收益比相對(duì)較高的，自己較為熟悉的方式。

第二條是拒絕盲目的沖動(dòng)的投資。高收益必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，有些投資者總是期望依靠投資高風(fēng)險(xiǎn)方式“一夜暴富”，結(jié)果最后往往是血本無(wú)歸。一個(gè)理性的投資者要做到量力而行，科學(xué)合理的投資，而不是將投資與賭博劃等號(hào)。

第三條是保證資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的短期化與流動(dòng)性。提高短期投資的比重，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，能夠方便家庭更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，方便家庭在市場(chǎng)或自身出現(xiàn)變化時(shí)及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。

(三)分散風(fēng)險(xiǎn)

“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”，所謂風(fēng)險(xiǎn)的分散，就是將金融投資的目標(biāo)分散化，將資本投入到多個(gè)目標(biāo)之中去。市場(chǎng)上有多種投資方式，而這多種投資方式往往不會(huì)同時(shí)上漲或下跌，即使同時(shí)上漲或下跌，其幅度也會(huì)有所差別。因此，投資者要將金融投資進(jìn)行合理的組合，從而在維持收益的同時(shí)合理的降低風(fēng)險(xiǎn)。

將投資時(shí)機(jī)分散化。這種方式又分為兩種具體的方式。其一是定期定額投資。投資人定期向一種投資方式進(jìn)行定額投資，由于其價(jià)格往往是變動(dòng)的，每期買(mǎi)入的數(shù)量也不相同。這樣，就可以獲得較高的收益，也能在客觀上降低風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)行長(zhǎng)期性投資。對(duì)于一些缺乏經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)的投資者，這種方法能夠有效的分散風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，投資時(shí)間越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越?。蝗绻顿Y超過(guò)一定期限，風(fēng)險(xiǎn)就幾乎完全消失了。這種方式可以有效避免選擇退出時(shí)機(jī)錯(cuò)誤所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

(四)控制風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于那些無(wú)法避免的風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以采取風(fēng)險(xiǎn)控制的方式減少風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。所謂風(fēng)險(xiǎn)控制，就是以各種手段有效地限制風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失，使其降到能夠承受的范圍內(nèi)。簡(jiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)控制包括防火防盜，加強(qiáng)密碼保護(hù)；復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)控制包括對(duì)沖交易、保本點(diǎn)分析等等。對(duì)于家庭投資者來(lái)說(shuō)，可以在進(jìn)行規(guī)劃時(shí)就設(shè)立一些標(biāo)準(zhǔn)，如投資金額、買(mǎi)入產(chǎn)品的價(jià)格、成本等等。設(shè)定這些標(biāo)準(zhǔn)，一旦達(dá)到上限就立刻退出。這就能夠有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失。

(五)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移并非是一些人所說(shuō)的“損人利己”的行為。事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給能夠承擔(dān)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)交給他們進(jìn)行處理，依靠他們的豐富經(jīng)驗(yàn)與雄厚實(shí)力減少風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失。具體來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移包括間接投資、保險(xiǎn)、債券保證人、套頭交易、期貨交易中的各種操作等等。這些方式各有不同，但都需要投資者在轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)時(shí)付出一定的代價(jià)，例如支付保險(xiǎn)費(fèi)或以較低價(jià)格轉(zhuǎn)出手中的金融產(chǎn)品。這種方式，能夠有效地使風(fēng)險(xiǎn)從無(wú)力承擔(dān)或不愿承擔(dān)的投資人身上轉(zhuǎn)移到有能力承擔(dān)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人上，使損害變得可以預(yù)見(jiàn)和控制，不僅將風(fēng)險(xiǎn)控制在能夠承受的范圍內(nèi)，還能使整個(gè)投資計(jì)劃變得穩(wěn)定，使投資者能夠合理的分析自身的投資計(jì)劃，還能及時(shí)獲得部分收益保障家庭的日常生活平穩(wěn)運(yùn)行。

(六)補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)

任何一種金融投資都會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論如何規(guī)避，家庭投資者仍不能完全徹底的避免風(fēng)險(xiǎn)，不能徹底的避免風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失。因此，家庭投資者要注意在投資前就規(guī)劃好對(duì)風(fēng)險(xiǎn)損失的補(bǔ)償。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，指的是以下的三種辦法：一是在金融投資計(jì)劃中加入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬；二是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有所準(zhǔn)備，如建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金；三是依法對(duì)造成損失的機(jī)構(gòu)或個(gè)人進(jìn)行索賠，爭(zhēng)取挽回?fù)p失。同時(shí)，家庭內(nèi)部要在投資前認(rèn)識(shí)到金融投資是必然有風(fēng)險(xiǎn)的，要冷靜平和的對(duì)待損失，共同想辦法解決問(wèn)題。

以上的六種方法，在使用時(shí)并沒(méi)有一定之規(guī)，只要符合自己的需求和承受能力，投資者都可以采用。金融投資的風(fēng)險(xiǎn)是必然存在的，沒(méi)有“零風(fēng)險(xiǎn)”的金融投資渠道。投資者要以家庭的承受能力為基礎(chǔ)，制定合理的投資計(jì)劃，合理的控制風(fēng)險(xiǎn)，合理的追求收益，同時(shí)避免家庭受到無(wú)法承受的損害。

三、結(jié)語(yǔ)

目前，隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，家庭金融投資十分盛行，有許多家庭將資金投入到金融市場(chǎng)中去。但是，有很多投資者往往不是很了解相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)，或是不能收集到相關(guān)的信息，不能做到理智投資。這些投資者，往往只看到高收益，卻忽視了背后的高風(fēng)險(xiǎn)，而這種高風(fēng)險(xiǎn)往往是家庭難以承受的。一旦風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生了損害，就極易引發(fā)家庭內(nèi)部的不和睦。因此，投資者一定要在投資前做好計(jì)劃，正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，合理控制風(fēng)險(xiǎn)。

本文提供了六種控制風(fēng)險(xiǎn)的方式，這六種方式的使用并沒(méi)有一定的標(biāo)準(zhǔn)，只要符合投資者自身的實(shí)際情況，就可以在計(jì)劃中使用；既可單獨(dú)使用一種方式，也可多種方式配合使用。但是，想要真正的做好風(fēng)險(xiǎn)控制，回避風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損害，還是需要投資者正確認(rèn)識(shí)金融投資這一行為的本質(zhì)，正確認(rèn)識(shí)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，積極學(xué)習(xí)相關(guān)的知識(shí)，收集相關(guān)信息，不盲目不跟風(fēng)，冷靜投資，不被高收益陷阱所蒙蔽。只有打好基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)控制才能真正的發(fā)揮作用。

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