◎文/孔蕊

我國自由貿(mào)易試驗區(qū)金融創(chuàng)新與風險防控淺析

◎文/孔蕊

深化金融創(chuàng)新與防范金融風險是辨證統(tǒng)一的。金融改革與金融風險往往相伴而生，金融創(chuàng)新與風險防范要并舉并重。本文以我國自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革為例，剖析了金融創(chuàng)新面臨的風險以及防范措施，并對自貿(mào)區(qū)進一步金融改革與風險防范提出幾點建議。

自貿(mào)區(qū)；金融創(chuàng)新；金融風險

金融改革和創(chuàng)新是金融發(fā)展的根本動力和重要手段。防范和抵御金融風險、保持金融穩(wěn)定是金融發(fā)展和改革的重要前提。眾所周知，金融改革與金融風險往往相伴而生，因此金融創(chuàng)新與風險防范要并舉并重。本文以自貿(mào)區(qū)金融改革為例，對金融創(chuàng)新與金融風險防范關系進行初步分析。

一、自貿(mào)區(qū)金融改革對于風險防控要求

深化金融領域開放創(chuàng)新是自貿(mào)區(qū)建設中重要部分，有效防控各類風險的要求貫穿始終。

從上海自貿(mào)區(qū)到天津、廣東、福建自貿(mào)區(qū)，“一行三會”出臺了百余項金融支持自貿(mào)區(qū)發(fā)展政策和措施。以中國人民銀行出臺的金融支持自貿(mào)區(qū)建設指導意見為例，“堅持金融服務實體經(jīng)濟”和“堅守住金融風險底線”寫入了意見的總體原則，一方面強調(diào)了金融服務實體經(jīng)濟發(fā)展、服務產(chǎn)業(yè)轉型升級；另一方面強調(diào)了建立健全系統(tǒng)性風險預警、防范和化解體系，及時化解和處置風險隱患，守住風險底線。這充分說明，自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新過程中，要始終堅持改革創(chuàng)新與防范風險并舉并重。既要堅持改革創(chuàng)新服務實體經(jīng)濟的根本原則，為推動經(jīng)濟高質量高效益發(fā)展提供源源不斷的動力；又要時刻繃緊防范風險這根弦，確保金融體系安全穩(wěn)定，為深化金融領域改革創(chuàng)新創(chuàng)造良好條件。自貿(mào)區(qū)建立以來，沒有發(fā)生任何區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風險，也沒有發(fā)生任何一單重大的金融風險個案。

二、自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新中面臨的主要風險

自貿(mào)區(qū)金融改革中主要面臨著以下五方面風險：

一是政策風險。即政策設計中，存在瑕疵，導致政策實施中引發(fā)風險。

二是操作風險。隨著自貿(mào)區(qū)簡政放權力度不斷加大，銀行辦理業(yè)務復雜度不斷提高，加之自貿(mào)區(qū)虹吸效應帶來的業(yè)務規(guī)模擴大，金融改革帶來的產(chǎn)品創(chuàng)新，都對金融機構提出了更高的要求，也使金融機構面臨著更大的操作風險。

三是跨境資金流動風險。自貿(mào)區(qū)作為推進資本項目可兌換的前沿，隨著外匯管理改革進一步深化以及跨境人民幣使用進一步擴大，資金受國內(nèi)外經(jīng)濟形勢影響程度加深。資金的跨境流動會更加頻繁、迅速，特別在利率匯率改革未完全到位的情況下，資金流動與境內(nèi)外利差、匯差相互作用，可能引起國際收支不平衡。

四是統(tǒng)計監(jiān)測風險。目前僅有上海自貿(mào)區(qū)“一行三會”通過兩年的摸索建立了金融安全網(wǎng)、事中事后監(jiān)管體系以及信息監(jiān)測系統(tǒng)，較好地實現(xiàn)了自貿(mào)區(qū)金融一體化統(tǒng)計監(jiān)測。其他自貿(mào)區(qū)目前尚未建立統(tǒng)一的監(jiān)測系統(tǒng)，更沒有針對四地自貿(mào)區(qū)整體金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計監(jiān)測系統(tǒng)，技術支持不到位，難以及時識別風險，弱化了金融風險監(jiān)測效果和防控。

五是監(jiān)管風險。隨著自貿(mào)區(qū)不斷開放，金融機構創(chuàng)新動力增強，跨區(qū)和跨境金融業(yè)務的復雜性也將大大增加?，F(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管方式難以有效應對越發(fā)復雜的金融風險，對創(chuàng)新金融產(chǎn)品易產(chǎn)生監(jiān)管盲區(qū)。

此外，自貿(mào)區(qū)不是一個獨立的金融系統(tǒng)，而是銜接境外與境內(nèi)“兩種資源”和“兩個市場”的通道，也是金融風險傳遞的跳板?？缇?、跨區(qū)域造成的信息不對稱以及資金來往過程中可能存在的“熱錢”和洗錢活動，將使風險逐步體現(xiàn)，自貿(mào)區(qū)內(nèi)的金融風險會通過跨境、跨業(yè)和跨市場等渠道對境內(nèi)區(qū)外金融體系進行滲透。

三、自貿(mào)區(qū)防范金融風險主要舉措

在自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新制度設計以及金融改革過程中，采取了一系列措施，建立健全自貿(mào)試驗區(qū)金融風險防控體系，防范化解金融風險，為金融改革順利推進保駕護航。主要體現(xiàn)在七個方面：

一是強化金融機構內(nèi)控制度建設及管理要求。銀行作為金融交易經(jīng)辦主體，抓住銀行的牛鼻子對防控風險將起到事半功倍的效果。為使自貿(mào)區(qū)金融改革政策平穩(wěn)落地，要求金融機構遵循“了解客戶”、“了解業(yè)務”、“盡職審查”等原則，完善業(yè)務真實性、合規(guī)性審查機制。比如，國家外匯管理局下發(fā)自貿(mào)區(qū)外匯管理改革試點實施細則中，明確要求注冊在自貿(mào)區(qū)內(nèi)的銀行以及辦理自貿(mào)區(qū)內(nèi)業(yè)務的?。ㄖ陛犑校┧鶎俚貐^(qū)其他銀行，應切實按照實施細則規(guī)定制定完善的內(nèi)控管理制度并報外匯局備案。天津市各銀行機構開辦自貿(mào)區(qū)外匯業(yè)務時，均向外匯管理部門報備其相關內(nèi)控管理制度和操作規(guī)程。內(nèi)控制度的建立及管理要求的明確，有效降低金融機構業(yè)務辦理中合規(guī)性操作風險。

二是強化履行“三反”義務。為防止企業(yè)、個人借助自貿(mào)試驗區(qū)相對寬松的金融監(jiān)管環(huán)境與多元化金融創(chuàng)新工具非法轉移資金，四地自貿(mào)區(qū)人民銀行金融支持意見中均明確要求，經(jīng)辦自貿(mào)試驗區(qū)業(yè)務的金融機構和特定非金融機構，按照法律法規(guī)要求切實履行反洗錢、反恐融資、反逃稅義務。2014年2月中國人民銀行上?？偛堪l(fā)布了《關于切實做好中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)反洗錢和反恐怖融資工作的通知》明確提出了相關措施及要求，防范非法資金跨境、跨區(qū)流動，確保各項金融改革與發(fā)展政策措施在自貿(mào)試驗區(qū)的平穩(wěn)運行。

三是構建自貿(mào)試驗區(qū)金融宏觀審慎管理體系。探索在自貿(mào)試驗區(qū)建立境外融資與跨境資金流動宏觀審慎管理政策框架，設定靈活的、切合實際的、可根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢靈活調(diào)節(jié)的宏觀審慎系數(shù)，根據(jù)不同的宏觀經(jīng)濟形勢，調(diào)節(jié)宏觀審慎系數(shù)，實現(xiàn)對風險的管控。如今年1月份在四地自貿(mào)區(qū)同時落地的全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策，通過調(diào)節(jié)相關系數(shù)和因子來直接調(diào)控市場主體的跨境融資規(guī)模。探索在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)建立和完善跨境資金流動風險監(jiān)測預警指標體系，全面監(jiān)測分析跨境資金流動，完善跨行業(yè)、跨市場的金融風險監(jiān)測評估機制，加強對重大風險的識別和系統(tǒng)性金融風險的防范，防止跨境資金大進大出。

四是加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)。為加強自貿(mào)試驗區(qū)金融開放創(chuàng)新試點的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，四地自貿(mào)區(qū)通過不同形式加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)。如天津、上海分別成立了自貿(mào)區(qū)金融工作協(xié)調(diào)推進小組，均由市政府分管領導擔任組長，國家金融管理部門派出機構和市政府有關部門作為成員單位，共同做好創(chuàng)新促進、監(jiān)管協(xié)調(diào)、風險防范、環(huán)境營造工作。

五是建立完善金融監(jiān)管機制和風險監(jiān)測體系。加強金融風險防范、完善跨境資金流動監(jiān)測分析機制，建立和完善系統(tǒng)性風險預警、防范和化解體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險底線是自貿(mào)試驗區(qū)金融改革創(chuàng)新的基礎。人民銀行上?？偛繒虾Ｊ姓嘘P部門和金融監(jiān)管部門建立了跨部門的跨境資金監(jiān)測分析與應急協(xié)調(diào)機制，綜合運用自貿(mào)試驗區(qū)信用平臺和各金融監(jiān)管部門的信息，提升風險聯(lián)合防范和處置能力，共同應對跨境資金流動的風險，營造良好金融發(fā)展環(huán)境。

六是探索建立本外幣一體化管理機制。當前跨境本外幣交易同質業(yè)務政策存在差異，監(jiān)測系統(tǒng)不同、監(jiān)管分屬不同部門。相關主管部門以自貿(mào)區(qū)為切入點，試點本外幣一體化管理政策，如在自貿(mào)區(qū)推出全口徑跨境融資宏觀審慎管理，統(tǒng)一了本外幣外債管理要求。與此同時，不斷深化跨部門聯(lián)合監(jiān)管的深度和廣度，綜合利用金融機構及企業(yè)主體的本外幣數(shù)據(jù)信息，對企業(yè)、個人跨境收支進行全面監(jiān)測、評價并實施分類管理。

七是加強自貿(mào)試驗區(qū)金融消費權益保護。自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融機構逐步建立健全金融消費權益保護工作體系，不斷完善客戶權益保護機制，擔負起保護消費者的主體責任。加強自貿(mào)試驗區(qū)金融創(chuàng)新產(chǎn)品相關知識普及，重視風險教育，提高消費者的風險防范意識和自我保護能力。嘗試建立金融機構、金融監(jiān)管、行業(yè)組織以及司法部門間協(xié)調(diào)機制，探索構建和解、專業(yè)調(diào)解、仲裁和訴訟在內(nèi)的多元化金融糾紛解決機制。

四、基于自貿(mào)區(qū)發(fā)展，對于金融改革和風險防范的幾點建議

要在堅持穩(wěn)中求進、強化底線思維的前提下，統(tǒng)籌好防風險與促改革的關系，繼續(xù)推動自貿(mào)區(qū)金融改革創(chuàng)新。在未來自貿(mào)區(qū)金融改革創(chuàng)新中，要進一步增強創(chuàng)新政策的適用性、規(guī)范性、有效性、協(xié)同性。

一是要把握好金融創(chuàng)新的度，緊緊圍繞支持實體經(jīng)濟發(fā)展，不能脫離實體經(jīng)濟單純發(fā)展金融；二是結合各地自貿(mào)區(qū)側重點，比如天津立足于京津冀協(xié)同發(fā)展，有重點、有針對性進行金融改革和創(chuàng)新；三是改革不是一蹴而就的事情，金融支持政策的出臺要有前瞻性、預見性、長遠性，要為自貿(mào)區(qū)發(fā)展提供可持續(xù)性助力。

［1］種卿.央行：自貿(mào)區(qū)金融改革底線風險得到全面掌控［EB/OL］. http：//www.chinanews.com/cj/2015/ 10-23/7585951.shtml，2015-10-23.

［2］國務院.國務院關于印發(fā)中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案的通知［Z］.2013-09-18.

［3］國務院.國務院關于印發(fā)進一步深化中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)改革開放方案的通知［Z］.2015-04-08.

［4］國務院.國務院關于印發(fā)中國（天津）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案的通知［Z］.2015-04-08.

責任編輯：張麗恒

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孔蕊（1978—），中國人民銀行天津分行。郵編：300040