李芳

摘要：風險，是人類在社會和經(jīng)濟發(fā)展過程中隨時都會面臨的問題。經(jīng)分析得出，S上市公司存在以下問題：短期償債能力不佳、資本結(jié)構(gòu)不合理，負債充當資本的數(shù)額很大、投資決策存在失誤，盈利不佳、營運資金周轉(zhuǎn)慢。根據(jù)S上市公司風險管理存在的問題，并結(jié)合S公司現(xiàn)狀，提出了財務風險防范措施：優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和提高資金利用率、完善投資制度和做出合理的投資決策、加強存貨管理和應收賬款管理以及對風險管理的意識，并對外部環(huán)境的變化做出合理的調(diào)整。

關鍵詞：財務風險；上市公司；風險控制

中圖分類號：F23

文獻標識碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2016.27.055

1財務風險的分類

上市公司的財務風險是從現(xiàn)金貨幣到采購，制造，銷售的環(huán)節(jié)里，存在于整個經(jīng)營過程，可分為籌資、投資、營運、利潤分配風險。（1）籌資風險是指企業(yè)由于借入資金，而面臨的喪失到期還本付息的償債能力和引起企業(yè)利潤或股東收益變化的可能性，以及給企業(yè)財務活動帶來的不確定性。最開始是籌資風險，有了資金就可以購買生產(chǎn)要素。（2）投資風險是指企業(yè)在投資活動中，由于投資的不確定性，達不到目標效果，并且可能導致?lián)p失。（3）營運風險一般發(fā)生在企業(yè)的銷售階段，指企業(yè)的應收賬款不能及時、完整的收回，給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不良影響而產(chǎn)生的風險。（4）企業(yè)在銷售商品后得到利潤，而后進行利潤分配，其風險在于分配的不科學，且與預期不合，對整個生產(chǎn)經(jīng)營過程造成了不利影響。

2S上市公司概況及財務風險現(xiàn)狀和問題分析

2.1S上市公司概況

S集團是一家在房地產(chǎn)和住宅開發(fā)，金融，化工等領域都涉足的上市公司。公司建立于20世紀90年代，后于2010成功借殼上市，成為證券市場主板市場的一份子，而后進軍了化工等產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)了多元化經(jīng)營策略。公司憑借高端市場的打造和不斷積累的經(jīng)驗而成功入圍“中國房地產(chǎn)企業(yè)品牌價值20強”，其品牌效應價值超過了16億元。S企業(yè)以福建為后方，向全國全方位發(fā)展，在高品質(zhì)和科學策略的前提下，逐步發(fā)展，成為了地產(chǎn)行業(yè)的一方霸主。

眾所周知，房地產(chǎn)行業(yè)是一個高風險高收益的行業(yè)，S上市公司自上市以來，企業(yè)不斷壯大，其涉及的領域由窄到寬，但S集團是主要營業(yè)收入來自于房地產(chǎn)，又由于國家政策的改變，使許多購房者和投資者成為了觀望者，這同樣致使其房地產(chǎn)的囤積，資金周轉(zhuǎn)不靈，且出現(xiàn)了一系列存貨結(jié)構(gòu)不合理，應收款項難以及時到賬的問題，甚至讓企業(yè)發(fā)展停滯。同時，由于涉足的行業(yè)眾多，這使各個行業(yè)都需要資源進行發(fā)展，從而使其發(fā)展不夠順利，且不均衡，拖累企業(yè)整個發(fā)展步伐。

2.2S上市公司財務風險現(xiàn)狀存在的問題

綜合上文所做的分析，可以直觀明白的得出S上市公司存在以下的問題：（1）短期償債能力不佳；（2）資本結(jié)構(gòu)不合理，負債充當資本的數(shù)額很大；（3）投資決策存在失誤，盈利不佳；（4）營運資金周轉(zhuǎn)慢。

3對S上市公司財務風險的防范與控制

3.1優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和提高資金利用率

企業(yè)的籌資風險主要是由于過度負債經(jīng)營，而引起的企業(yè)難以及時還本付息的壓力。企業(yè)為了籌措到足夠的資金來滿足生存和發(fā)展的需要，應當注意籌措的資金不能過多，防止出現(xiàn)閑置的資金，增加公司的債務負擔，同時也不能過少，沒有合理利用有效資源，因此公司一定要權(quán)衡債務比率，確定合理的、符合企業(yè)自身發(fā)展的資本結(jié)構(gòu)。

一方面，S上市公司在資本籌措方面，應盡量合理化其資本籌資渠道分布，減少對短期負債的融資上，在適當?shù)臅r期增發(fā)新股，吸收其他實收資本的方式擴充企業(yè)的資本，在實質(zhì)上壯大企業(yè)的實力。另一方面，在S集團在整個生產(chǎn)經(jīng)營過程中，因借入短期負債而形成的流動資產(chǎn)，應該盡量減少用在長期資產(chǎn)上，從而有效的降低企業(yè)的資本成本，將暫時不用的資金投資于股票等待增值。

3.2制定完善的投資制度和合理的投資決策

企業(yè)的投資若沒有一個合理恰當?shù)墓芾碇贫?，所做出的投資決策就會存在很大的盲目性和隨意性。投資的管理制度應包括投資機構(gòu)的權(quán)利、責任，投資活動的決策流程，投資項目的可行性研究分析，項目實施過程中的管理和后續(xù)的評價工作。建立完善的投資管理制度，可以將企業(yè)投資決策的隨意性降到最低，減少投資風險。

本質(zhì)上，企業(yè)進行投資也是為了獲得更大限度的盈利，因此要根據(jù)S上市公司應自身的條件、企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略以及現(xiàn)有的資金狀況，確定恰當?shù)耐顿Y目標，制定長期、短期的投資計劃。同時，在投資項目收益不太理想的行業(yè)，企業(yè)應考慮“關、停、并、轉(zhuǎn)”等手段，做到損失最小化。

3.3加強存貨管理和應收賬款管理

存貨方面，作為房地產(chǎn)行業(yè)的S上市公司，存貨的周轉(zhuǎn)相應較慢，但這并不妨礙企業(yè)對存貨的管理。S上市公司可以對各類不動產(chǎn)按其不同特性進行分類和評級，對存貨質(zhì)量進行分析，摸清存貨變現(xiàn)能力，加強對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的管理和產(chǎn)銷。同時對相對劣勢的資源通過加大促銷力度和廣告宣傳力度，或者可以在銷售房地產(chǎn)的同時，搭配以集團的副業(yè)和相應的輔助服務。其次，制定合理的信用政策，將客戶分級進行信用評級，

避免企業(yè)在不清楚客戶經(jīng)濟狀況和信用的情況下予以賒銷，使企業(yè)白白蒙受損失。

至于應收賬款管理，S集團應當讓專門管理人員進行管理，從而提高應收賬款的回收效率?？梢跃幹瀑~齡分析表，根據(jù)表了解客戶的還款明細情況，將客戶分為不同的等級，掌握客戶的相關詳細信息。委派專人對有交易的客戶的信用情況進行分析，在察覺客戶發(fā)生特殊狀況時，立馬采取應對措施。同時，按照相關準則，合理計提壞賬準備，從而減少不必要的損失。有些確實不能收回的款項，需要在報經(jīng)上級批準進行賬務處理后，仍應做到賬銷案存，不能停止催還客戶還款，如若能收到款項還需及時入賬。

3.4加強風險管理意識

風險管理意識薄弱可以從兩方面來加強，一方面是加強風險管理技術(shù)，另一方面是提升人員素質(zhì)。S上市公司應當建立合理有效的內(nèi)部控制機制，實現(xiàn)股權(quán)有效的分散與制衡。例如，可以仿照風險價值法，在搜集了大量數(shù)據(jù)的前提下建立小型數(shù)據(jù)庫，構(gòu)建綜合化信息技術(shù)平臺，將財務風險的識別和預警可以真正的實現(xiàn)量化。同時，還要在全體職工中建立財務風險制度文化，加強企業(yè)職工尤其是高層管理人員的財務風險意識。

3.5針對外部環(huán)境的變化，及時調(diào)整應對

國家針對當前經(jīng)濟環(huán)境下，為抑制房價過快上漲，出臺了很多調(diào)控政策。這對于以房地產(chǎn)行業(yè)為主的S上市公司來說，無疑是不利的。但企業(yè)在這種危急關頭，就越是需要從眾多房地產(chǎn)行業(yè)中脫穎而出。為此，S上市公司應當時刻注意當前國家政策方針的調(diào)整，以便及時做出相應的政策，例如，根據(jù)當前的相關政策，加大對廉租房和經(jīng)濟適用房的投資建設，迎合國家發(fā)展的大環(huán)境。同時，還要注意市場的供需情況，避免出現(xiàn)供過于求的局面，而引起企業(yè)的財務風險。

4結(jié)論

可以說，人類的發(fā)展歷史就是一部與風險不斷抗爭的歷史。雖然人類在認識風險、控制風險的斗爭中已經(jīng)走過了數(shù)千年，但是真正將風險加以科學研究，從而進行系統(tǒng)管理，還只是半個世紀以來的事情。誕生于20世紀50年代的風險管理是企業(yè)管理的一個重要組成部分，它主要涉及的是對企業(yè)純粹風險的管理。直到20世紀80年代后，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境開始發(fā)生巨大的變化，以價格風險、利率風險、投資風險、籌資風險等為代表的財務風險開始給企業(yè)帶來巨大的威脅，才使得企業(yè)開始尋求規(guī)避財務風險的工具、探索加強財務風險管理的有效對策。簡而言之，風險社會化和國際化趨勢日益顯著。

國家經(jīng)濟依靠企業(yè)發(fā)展，因此企業(yè)的發(fā)展狀況決定著國家可持續(xù)發(fā)展方針能否進行。我國上市公司占據(jù)的市場份額很大，其財務狀況的好壞直接影響著國民經(jīng)濟的發(fā)展。因此，選擇典型的S上市公司，對其財務風險進行分析、歸納，根據(jù)S上市公司風險管理存在的問題，并結(jié)合S公司現(xiàn)狀，為其找到了較適合的解決辦法，那就是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和提高資金利用率、完善投資制度和做出合理的投資決策、加強存貨管理和應收賬款管理以及對風險管理的意識，并對外部環(huán)境的變化做出合理的調(diào)整。

參考文獻

[1]屈文彬，鄧飛.鋼鐵行業(yè)上市公司財務杠桿收益與風險分析[J].會計之友，2012.

[2]劉磊，郭巖.基于RBF神經(jīng)網(wǎng)絡的物流企業(yè)財務風險預警評價[J].財會月刊，2012.

[3]堯華英，袁鳳林.國有上市公司財務風險分析及規(guī)避[J].財會通訊，2009.

[4]楊金鑫.財務風險的防范與控制研究[J].CFO評論，2013.