康萍 姜海文（西安財經(jīng)學院 陜西西安 710100）

內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與公司盈利能力實證分析

康萍 姜海文（西安財經(jīng)學院 陜西西安 710100）

為了探究我國上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與公司盈利能力的內(nèi)在聯(lián)系，本文以我國2013年有色金屬行業(yè)的上市公司作為樣本，分別采用主成分分析法和熵值法構(gòu)建企業(yè)綜合盈利能力指數(shù)和內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量指數(shù)，再對有色金屬行業(yè)上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量和公司盈利能力進行實證分析。研究發(fā)現(xiàn)：內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量越高的樣本公司，其盈利能力越強。

內(nèi)部控制；盈利能力；信息披露

一、 引言

2001年末，美國安然公司倒閉，為了加強企業(yè)內(nèi)部控制，防止上市公司財務舞弊的再次發(fā)生，美國于2002年頒布了《薩班斯·奧克斯利法案》，這一法案一經(jīng)發(fā)布就遭到了其他國家紛紛效仿。中國自2006年也陸續(xù)發(fā)布關(guān)于企業(yè)內(nèi)部控制的基本規(guī)范和相關(guān)指引，可見我國對企業(yè)內(nèi)部控制的重視。內(nèi)部控制信息的披露無論對企業(yè)自身還是對企業(yè)利益相關(guān)者都有著十分重要的意義，從某種程度上講內(nèi)部控制信息披露是企業(yè)向外界傳遞公司管理層履行受托責任的信號。

隨著我國內(nèi)部控制信息披露制度不斷的發(fā)展，內(nèi)部控制信息的重要性毋庸置疑，能否將企業(yè)的內(nèi)部控制信息披露與公司盈利能力相聯(lián)系是一個廣受關(guān)注的問題。如果能從企業(yè)的內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量來了解公司的盈利狀況，將進一步影響投資者對企業(yè)內(nèi)部控制信息披露的看法。本文鑒于此，希望通過對樣本公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與盈利能力進行實證分析，期望得到二者的內(nèi)在聯(lián)系。

二、文獻回顧及假設的提出

近年來，對內(nèi)部控制的研究一直都是熱點，大部分的學者將企業(yè)內(nèi)部控制信息披露本身或其與盈余管理﹑資本成本關(guān)系作為研究的重點。楊玉鳳（2007）對國內(nèi)外關(guān)于內(nèi)部控制信息披露的文獻進行了梳理，得出我國今后需要從內(nèi)部控制信息披露的格式和規(guī)范﹑內(nèi)部控制評價體系等方面深入研究[1]；吳益兵（2012）以2007-2008年A股主板上市公司為樣本，對內(nèi)部控制的盈余管理的抑制效用進行了研究，得出內(nèi)部控制水平能夠有效的抑制上市公司盈余管理，進一步驗證了上市公司內(nèi)部控制建設的重要性[2]；張曉攔，沈豪杰，楊默（2012）對內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與公司經(jīng)營狀況進行了實證研究，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量越高與上市公司經(jīng)營狀況越好，說明我國上市公司披露的內(nèi)部控制信息已經(jīng)具備了一定的決策作用[3]。吳國萍﹑蔣麗霞對我國內(nèi)部控制信息披露規(guī)則﹑現(xiàn)狀﹑評價和影響等四方面分別進行了梳理，發(fā)現(xiàn)我國在內(nèi)部控制信息披露的研究上還不深入[4]。王琴﹑黃丹﹑楊愛倫依據(jù)我國深交所2008-2012年的內(nèi)部控制披露信息，對我國內(nèi)部控制信息披露的現(xiàn)狀進行了分析，研究發(fā)現(xiàn)兩方面問題，一方面會計師事務所出具的審計報告可信度不高，另一方面我國關(guān)于內(nèi)部控制信息披露的監(jiān)管機制也有待完善[5]。企業(yè)內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量越高，財務報告質(zhì)量越好，無論是對企業(yè)自身還是企業(yè)利益相關(guān)者都有著更好的積極性。內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量高的企業(yè)將會從投資者獲得更低的融資成本，也更容易進行內(nèi)部管理，意味著企業(yè)業(yè)績將會更好。

由此我們提出假設：上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與公司盈利能力正相關(guān)。

三 、研究設計

本文選取2013年度有色金屬行業(yè)上市公司為研究對象，樣本數(shù)據(jù)來源于新浪數(shù)據(jù)中心﹑巨潮資訊。剔除了2個數(shù)據(jù)波動較大，容易造成極端值影響整體值得ST公司得到了66個樣本公司，分析統(tǒng)計軟件為spss19.0。

1.自變量

本文借鑒Botosande指標體系和張曉攔，沈豪杰，楊默文章“內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與公司經(jīng)營狀況”一文中的基于熵模型內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量指數(shù)指標體系[3]。本文將內(nèi)部控制披露質(zhì)量指標體系劃分為二級。在具體指標的計算上，本文排除了認為的主觀裁量權(quán)，而是以某一客觀事實有無發(fā)生作為唯一的賦值標準，運用0—2評分方法[6]對各個指標進行打分。基于上述方法的指標體系具體組成如表3-1所示：

利用熵測度模型對表3-1中的11個二級指標進行計算，分別計算出各樣本公司的內(nèi)部控制信息披露指數(shù)(ICDQ)。

2.因變量

因變量 Z：企業(yè)綜合盈利能力，根據(jù)主成分分析法對樣本企業(yè)凈資產(chǎn)收益率I1﹑凈利率I2﹑毛利率I3﹑凈利潤I4﹑每股收益I5﹑營業(yè)收入I6﹑每股主營業(yè)務收入I7分析得出。

本文擬采用主成分分析法對盈利能力評價指標進行分析，提取一個綜合盈利指標取代多個盈利能力的指標。根據(jù)本文選取2013年度66家有色金屬行業(yè)上市公司為樣本，通過SPSS的主成分分析功能，根據(jù)結(jié)果計算得出企業(yè)的綜合盈利能力得分。

3.控制變量

本文將公司規(guī)模ASSET﹑資產(chǎn)結(jié)構(gòu)DEBT﹑流動比率LIQ作為控制變量，本文之所以將公司規(guī)模作為控制變量之一，是因為資產(chǎn)規(guī)模越大的企業(yè)在實際經(jīng)營中會獲得規(guī)模經(jīng)濟的效應，從而影響企業(yè)績效。對企業(yè)的利益相關(guān)者來說，資產(chǎn)負債率可以用來很好的衡量企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)負債率并不是越低越好，適度的資本結(jié)構(gòu)可以促使企業(yè)穩(wěn)健性和安全性。流動比率是流動資產(chǎn)對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負債的能力。

4. 提出假設和模型建立

本文提出假設：上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與公司盈利能力正相關(guān)

四、 實證檢驗分析

1.相關(guān)分析

在對66家有色金屬行業(yè)上市公司描述性統(tǒng)計的基礎上，用spss對綜合盈利能力﹑內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量﹑企業(yè)規(guī)模﹑資產(chǎn)負債率﹑流動比率6個變量進行相關(guān)性分析得到表4-1。

由表4-1所示，因變量企業(yè)盈利綜合能力與控制變量企業(yè)規(guī)模在0.01水平上相關(guān)性都在，因此將企業(yè)規(guī)模作為控制變量是十分必要的。從三個控制變量企業(yè)規(guī)模﹑資產(chǎn)負債率﹑流動比率之間的相關(guān)性系數(shù)可以看出控制變量之間的線性關(guān)系不強，不會對回歸結(jié)果造成大的影響。

2.回歸分析

（1） 模型檢驗

表3-1 內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量指標體系

表4-1 內(nèi)控信息披露質(zhì)量與盈利能力等相關(guān)性

表4-2 模型檢驗

表4-3 方差分析

表4-4 模型回歸結(jié)果

在前文分析的基礎上，用spss19.0軟件對模型Z=α+β1ICDQ+ γ1ASSET+γ2DEBT+γ3LIQ+μ進行回歸擬合，分別得到模型檢驗表4-2﹑4-3。

從表4-2﹑4-3的模型檢驗結(jié)果可以看出，F(xiàn)值高達65，伴隨的Sig幾乎為0.000，調(diào)整的R方為0.798，所有的檢驗指標都表現(xiàn)出各個變量之間擬合優(yōu)度非常好，呈高度線性，回歸方程很顯著。

（ 2 ）回歸結(jié)果分析

對模型進行分析的模型回歸結(jié)果如表4-4所示：

由表4-4所示，我們得到了如下回歸方程：

從模型回歸結(jié)果上看解釋變量ICDQ的系數(shù)是13388，且其與企業(yè)綜合盈利能力Z的相關(guān)系數(shù)是0.222，且通過了5%水平上的顯著性檢驗，說明其對樣本企業(yè)綜合盈利能力產(chǎn)生正影響，控制變量企業(yè)規(guī)模系數(shù)為72553.6，對企業(yè)盈利能力產(chǎn)生正影響。流動比率和資產(chǎn)負債率系數(shù)分別是-150和-2811，二者對企業(yè)盈利能力的影響為負。

五. 結(jié)論

通過研究，我們發(fā)現(xiàn)我國有色金屬行業(yè)上市公司的盈利能力和內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量顯著正相關(guān)，內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量越好的公司，企業(yè)的盈利能力越強。企業(yè)披露的內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量高，不僅可以使市場正確的認識企業(yè)，而且可以使公司的高管人員更好的進行內(nèi)部管理。從另一方面講盈利能力較強的公司，管理層也更有意向向投資者展示其經(jīng)營能力，提供高質(zhì)量的內(nèi)部控制信息披露。

[1] 楊玉鳳,2005,“內(nèi)部控制信息披露：國內(nèi)外文獻綜述[J]”,《審計研究》第4期：74-77.

[2] 張曉嵐,沈豪杰,楊默,2012,“內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與公司經(jīng)營狀況[J]”,《審計與經(jīng)濟研究》第2期：64-72.

[3] 吳益兵,2012,“內(nèi)部控制的盈余管理抑制效應研究[J]”,《廈門大學學報》第2期：79-85.

[4] 吳國萍,蔣麗霞,2009,“中國上市公司內(nèi)部控制信息披露文獻綜述[J]”,《社會科學戰(zhàn)線》第10期：75-79.

[5] 王琴,黃丹,楊愛倫,2014,“內(nèi)部控制信息披露現(xiàn)狀分析[J]”,《稅務與經(jīng)濟》第1期：57-62.

[6] 左銳,曹健，舒?zhèn)?2012,“基于內(nèi)部控制視角的企業(yè)環(huán)境風險管理研究-以紫金礦業(yè)為例[J]”,《西安財經(jīng)學院學報》第5期：86-90.

國家自然科學基金面上項目《污染型企業(yè)環(huán)境信息披露與融資動機及其后果》（71272081）

康萍（1961-）女，西安臨潼人，教授，碩士生導師，研究方向：信息管理與知識管理、審計與內(nèi)部控制；

姜海文(1990-）男，山東萊州人，碩士研究生，研究方向：財務管理。