■/彭明旭 張俊飛 楊曉菁

京東白條與螞蟻花唄的風(fēng)險(xiǎn)比較和防范

■/彭明旭 張俊飛 楊曉菁

本文主要分析京東白條與螞蟻花唄的異同，特別是二者風(fēng)險(xiǎn)的異同，如經(jīng)營者的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)者的信用風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管層的法律風(fēng)險(xiǎn)等，據(jù)此提出相應(yīng)防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，如經(jīng)營者應(yīng)擴(kuò)大融資渠道，加強(qiáng)自身平臺的網(wǎng)絡(luò)安全，消費(fèi)者要注重個(gè)人信用，提高自身的道德修養(yǎng)，監(jiān)管層要健全法律法規(guī)，構(gòu)建監(jiān)管與信用評估體系，加大金融知識的宣傳活動等。

京東白條 螞蟻花唄 風(fēng)險(xiǎn)

一、緒論

伴隨互聯(lián)網(wǎng)金融越來越快的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)金融市場快速擴(kuò)張，互聯(lián)網(wǎng)分期消費(fèi)成為投資者的新熱點(diǎn)，吸引了各類消費(fèi)金融公司、分期平臺、電商等在此攻城略地，大施拳腳。傳統(tǒng)的實(shí)體店線下消費(fèi)模式遭到前所未有的沖擊，實(shí)體店消費(fèi)模式已經(jīng)難以滿足客戶的購物需求，很多客戶轉(zhuǎn)向線上消費(fèi)。

網(wǎng)絡(luò)貸款發(fā)展迅速，但是在快速發(fā)展的同時(shí)也帶來了背后的隱患。我國知名學(xué)者，如施金影（2009）、李祥坤（2009）和宋克玉（2008）等認(rèn)為電子商務(wù)企業(yè)推出的貸款存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有市場風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)外有眾多學(xué)者進(jìn)行了電商貸款的研究，其中馬春芬（2015）介紹了電商貸款的主要風(fēng)險(xiǎn)。目前研究電商貸款區(qū)別的還不多，本文以京東白條，螞蟻花唄等為研究對象，從螞蟻花唄的定義、現(xiàn)狀、問題及國內(nèi)外研究現(xiàn)狀入手，分析其中的風(fēng)險(xiǎn)，研究如何更好的防控。

二、京東白條與螞蟻花唄的現(xiàn)狀

（一）京東白條與螞蟻花唄的簡介

1.京東白條。京東白條是以京東會員內(nèi)部的信用信息為依據(jù)，用戶可在京東商城線上平臺使用“白條”消費(fèi)，即先消費(fèi)、后付款的信用賒購服務(wù)?？蛻舻男庞妙~度一般在3000—5000元，最高可達(dá)1.5萬元。在還款方式上，用戶可選擇最長30天的免息期內(nèi)付款，亦或是在規(guī)定的時(shí)間里，選擇兩種不同的分期付款模式，能夠根據(jù)自己的情況做選擇。假如不分期來付款，延期付款30天內(nèi)，不會存在任何費(fèi)率。經(jīng)過京東多次提醒，消費(fèi)者依然不進(jìn)行款項(xiàng)支付，則會每天按照0.03%的費(fèi)率違約金計(jì)算。假若通過分期來付款的話，分期費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)為0.5%，三期為1.5%，六期為3%，十二期為6%。

2.螞蟻花唄。螞蟻花唄是2014年12月由阿里巴巴集團(tuán)旗下螞蟻微貸正式推出，是面向支付寶活躍用戶的一款類似“虛擬信用卡”的支付服務(wù)。根據(jù)芝麻信用的客戶消費(fèi)數(shù)據(jù)分析，“花唄”的信用額度從1000元至30000元不等，用戶使用“花唄”提供的信用額度在天貓、淘寶等阿里平臺上購買商品，有固定的還款日每月10號進(jìn)行還款，最長免息期可達(dá)41天。此外，用戶還需關(guān)聯(lián)支付寶、余額寶或者銀行卡進(jìn)行還款，逾期未還須支付每日0.05%的逾期費(fèi)用。

（二）京東白條與螞蟻花唄的發(fā)展現(xiàn)狀

1.京東白條發(fā)展現(xiàn)狀。京東白條經(jīng)過近幾年的發(fā)展，從2014年第3季度10億元的交易總額，穩(wěn)步上升到2015年第3季度的52億元；活躍用戶數(shù)從50萬增加到250萬，4個(gè)季度增加了4倍，而京東總體交易額不過翻了不到1倍（見圖1）。

2.螞蟻花唄發(fā)展現(xiàn)狀。螞蟻花唄依靠著支付寶巨大的用戶沉淀，自上線20天用戶就突破了1000萬，并且以每天90萬左右的速度增長，較京東白條來說，螞蟻花唄的用戶數(shù)量更多，螞蟻花唄占支付寶整體交易8.5%，客戶使用率相對來說較高。

（三）京東白條與螞蟻花唄存在的問題

1.助長超前消費(fèi)。據(jù)了解，通過京東白條與螞蟻花唄進(jìn)行消費(fèi)，一般是購買電子產(chǎn)品，如手機(jī)、單反相機(jī)、筆記本電腦，也有客戶會通過此種途徑去購買奢侈品。一部分客戶通過京東白條與螞蟻花唄進(jìn)行貸款，卻并未考慮到其欠款長期積累數(shù)字驚人，對于經(jīng)濟(jì)能力不強(qiáng)又控制不了自己消費(fèi)欲望的客戶來說，就是一種災(zāi)難。

2.放貸標(biāo)準(zhǔn)低。京東白條與螞蟻花唄平臺，只要把身份證和一些基本信息核對一下，就能開通服務(wù)，總體時(shí)間不超過五分鐘，并且直接就能進(jìn)行消費(fèi)，一個(gè)普通人用自己的身份信息，可以從不同的平臺中進(jìn)行申請然后消費(fèi)，而這些平臺之間客戶的信息都是保密的，平臺之間無法溝通交流，客戶重復(fù)貸款，加大違約風(fēng)險(xiǎn)。

3.不法分子套現(xiàn)。有些不法分子，在京東白條與螞蟻花唄開設(shè)店鋪，在店鋪中擺設(shè)虛擬物品，客戶拍下一定金額的虛擬物品后，賣家假裝發(fā)貨給買家，買家配合收貨后，賣家將買家用白條或者花唄拍下來的金額，按一定比例收取所謂的“套現(xiàn)費(fèi)”，再將剩余的錢，打回買家的賬上，以此途徑完成套現(xiàn)。

三、京東白條與螞蟻花唄風(fēng)險(xiǎn)比較

圖1 京東白條用戶數(shù)

（一）京東白條與螞蟻花唄風(fēng)險(xiǎn)的不同點(diǎn)

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資金實(shí)力支撐著貸款服務(wù)的運(yùn)營，假若使用京東白條，若以每人平均8000元貸款，一旦50萬客戶同時(shí)申請，京東需要40億資金來支撐貸款的運(yùn)營，實(shí)際上京東擁有可流動資金不超過200億。并且京東開展白條業(yè)務(wù)所使用的資金為自有資金。因此壞賬率對京東運(yùn)營產(chǎn)生的影響十分巨大，而螞蟻花唄有螞蟻小貸的資金作為支撐，風(fēng)險(xiǎn)度較京東白條低。

2.合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。京東白條支持銀行卡、信用卡還款。某些觀點(diǎn)認(rèn)為京東白條是一款與信用卡類似的貸款產(chǎn)品，不應(yīng)該以貸還貸，因?yàn)楦鶕?jù)監(jiān)管部門的規(guī)定，信用卡不得透支為支付賬戶充值，在沒有相應(yīng)的監(jiān)管細(xì)則出來前，對金融創(chuàng)新產(chǎn)品有較開放理念的銀行也應(yīng)提前預(yù)警，嚴(yán)把風(fēng)控關(guān)。相比之下螞蟻花唄的還款方式只限于用戶余額，或者余額寶扣款償還賬單，做法相對穩(wěn)妥。京東白條允許用信用卡，其中卻隱藏了更大的風(fēng)險(xiǎn)，在許諾用戶“慷慨消費(fèi)”的背后，將風(fēng)險(xiǎn)更多地嫁接到銀行身上。

3.信用風(fēng)險(xiǎn)。京東并非金融機(jī)構(gòu)，其對于不按時(shí)支付款項(xiàng)的消費(fèi)者如何進(jìn)行約束有待進(jìn)一步考驗(yàn)，因?yàn)槭窍M(fèi)者欠京東錢，因此如果出現(xiàn)消費(fèi)者不還款或者拖延還款的行為，沒有征信牌照的京東不能將他們的行為列為不良信用記錄。而銀行被欠錢不還，會有不良信用的記錄，會影響今后的貸款申請。螞蟻花唄通過相關(guān)聯(lián)的支付寶以及具有征信牌照的芝麻信用，一旦客戶違約，螞蟻花唄可以通過芝麻信用的評級取消客戶的額度，并且將客戶的支付寶列入黑名單，客戶將難以再辦理信用卡以及貸款。

（二）京東白條與螞蟻花唄風(fēng)險(xiǎn)的相同點(diǎn)

1.法律風(fēng)險(xiǎn)。作為在國內(nèi)剛剛興起的互聯(lián)網(wǎng)金融，相關(guān)法律目前還都處在空白階段。當(dāng)前的金融法律都是規(guī)范傳統(tǒng)金融活動，對于電商金融的發(fā)展，在市場準(zhǔn)入、交易主體身份認(rèn)證、電子合同的規(guī)范性和有效性等方面都沒有明確而完備的法律規(guī)范，難以規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)上的金融活動和交易行為。

2.信息泄露風(fēng)險(xiǎn)。電商通過客戶的身份資料審批貸款，然而這些資料的獲取、保存、利用還沒有嚴(yán)密的規(guī)定，其中很多關(guān)鍵信息，例如身份證、姓名、手機(jī)號碼、銀行卡卡號等個(gè)人信息，甚至還有家庭地址、交易記錄等信息，一旦系統(tǒng)產(chǎn)生故障，很可能造成用戶信息的外泄，客戶可能會受到各種詐騙短信、電話等，侵害客戶的合法權(quán)益。

3.操作風(fēng)險(xiǎn)。京東白條與螞蟻花唄平臺建立在一個(gè)開放的網(wǎng)絡(luò)中，交易的達(dá)成、數(shù)據(jù)的讀取、信息的收集和接發(fā)，發(fā)放回收款項(xiàng)全部都整合在一個(gè)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中操作，一旦互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)出現(xiàn)擁堵、計(jì)算機(jī)設(shè)備故障和遭受黑客高手的攻擊，將會對京東白條與螞蟻花唄產(chǎn)生巨大的影響，必然會出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

4.道德風(fēng)險(xiǎn)。京東白條與螞蟻花唄針對客戶的信貸，其僅僅憑借的是消費(fèi)者個(gè)人提交的基本信息初步判斷，如通過客戶的交易記錄、購物習(xí)慣、商品類別、交易金額和收貨信息等消費(fèi)記錄判定客戶的額度。雖然這些交易記錄交易習(xí)慣能夠初步的判定客戶的交易行為，但是對于客戶的真實(shí)情況并不能夠斷定，比如客戶的年齡、收入、職業(yè)以及客戶的社會人際群體和關(guān)系，并沒有客戶的直接信用依據(jù)，也無法掌握客戶的真實(shí)情況，對于客戶的消費(fèi)目的和貸款去向無法進(jìn)行跟蹤，依此審批的貸款是不全面的、不完善的，這樣對于個(gè)人的道德考量標(biāo)準(zhǔn)要求就比較高，基于個(gè)人道德問題而引發(fā)的貸款風(fēng)險(xiǎn)必然存在，很容易基于消費(fèi)者個(gè)人的道德而產(chǎn)生貸款風(fēng)險(xiǎn)。

四、風(fēng)險(xiǎn)防控措施及建議

（一）拓寬融資渠道

京東白條與螞蟻花唄應(yīng)擴(kuò)展更多的融資渠道，例如資產(chǎn)證券化，目前京東已經(jīng)著手此項(xiàng)目，該項(xiàng)目“京東白條應(yīng)收賬款債權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”已獲證監(jiān)會批復(fù)，并由華泰證券發(fā)行完畢，即將在深交所正式掛牌，這是國內(nèi)資本市場首個(gè)基于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（ABS）。

（二）明確監(jiān)管主體

沒有明確的監(jiān)管主體，也談不上監(jiān)管責(zé)任和權(quán)力。政府應(yīng)早日設(shè)立相關(guān)部門對京東白條與螞蟻花唄等類似平臺的合規(guī)性進(jìn)行監(jiān)管，并建立相應(yīng)的監(jiān)管條例。京東白條與螞蟻花唄的交易不同于傳統(tǒng)的當(dāng)場監(jiān)管，并沒有真人在場，傳統(tǒng)監(jiān)管方式難以奏效。要建立非現(xiàn)場監(jiān)管的方案，調(diào)高預(yù)警機(jī)制，把事后監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)槭轮泻褪虑氨O(jiān)管，才能更好地對其中的風(fēng)險(xiǎn)提出預(yù)警和預(yù)判。

（三）建設(shè)網(wǎng)絡(luò)征信系統(tǒng)

目前央行征信系統(tǒng)并沒有網(wǎng)絡(luò)客戶征信報(bào)告，即便有電商平臺也無法通過有效的途徑去采用央行的征信報(bào)告。電商平臺僅通過自身大數(shù)據(jù)系統(tǒng)中收集的信息進(jìn)行分析，或者利用其他平臺的信息加以評定，例如通過客戶所處地區(qū)的生活水平、消費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)金額、交易頻率來判斷分析，并無客戶實(shí)際的信用依據(jù)，依此審批的信用額度就是片面且不準(zhǔn)確的，一旦客戶違約，出現(xiàn)拖欠款行為，電商平臺線下的催款、追款手段十分有限。而且對于客戶的這種違約情況只限于自身平臺記錄，客戶完全可以從其他電商平臺進(jìn)行再次貸款，因此建立一個(gè)統(tǒng)一的網(wǎng)絡(luò)征信狀況平臺是很有必要的。

推進(jìn)征信體系建設(shè)，盡快將網(wǎng)絡(luò)客戶納入征信系統(tǒng)采納范圍，并且央行應(yīng)設(shè)置相應(yīng)的電商平臺的合作機(jī)制，出臺相關(guān)的政策，讓電商平臺合法的使用央行里面的網(wǎng)絡(luò)客戶的征信報(bào)告，為網(wǎng)上授信提供評級參考，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)約束和警戒網(wǎng)絡(luò)客戶的欠款行為。

（四）提高信息的保密度

監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)建立網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)權(quán)益保護(hù)辦法和隱私信息保護(hù)細(xì)則，對于京東白條與螞蟻花唄貸款交易過程中的風(fēng)險(xiǎn)分配和責(zé)任承擔(dān)、網(wǎng)絡(luò)個(gè)人信息使用和保護(hù)等作出明確規(guī)定，為保障客戶的合法權(quán)益提供有力依據(jù)。

（五）提高網(wǎng)絡(luò)安全等級

提高對網(wǎng)絡(luò)貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理和應(yīng)急處置的要求，網(wǎng)絡(luò)貸款平臺應(yīng)當(dāng)完善系統(tǒng)、數(shù)據(jù)、保證資金發(fā)放的安全、實(shí)行配套的風(fēng)險(xiǎn)控制方案，建立相關(guān)部門每日監(jiān)督系統(tǒng)的安全系數(shù)，提高電子商務(wù)平臺貸款的安全等級。

（六）普及金融知識

普及金融知識，提高客戶的道德素養(yǎng)，京東白條與螞蟻花唄可以開展宣傳金融知識的活動，例如在網(wǎng)站的頁面中帶有宣傳金融知識的鏈接，并且在客戶使用白條和花唄的同時(shí)，附以溫馨提示，讓客戶意識到及時(shí)還款，維護(hù)自身信用的重要性。

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◇作者信息：江西師范大學(xué)

◇責(zé)任編輯：羅 敏

◇責(zé)任校對：羅 敏

F8

A

1004-6070（2016）12-0074-03

本文系江西省教育廳科技資助項(xiàng)目（GJJ14724）的階段性成果。