封明川

(中國(guó)人民銀行貴陽(yáng)中心支行，貴州 貴陽(yáng) 550001)

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農(nóng)村“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析
——基于供求均衡理論的視角

封明川

(中國(guó)人民銀行貴陽(yáng)中心支行，貴州 貴陽(yáng) 550001)

農(nóng)村“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)是拓寬涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體融資擔(dān)保渠道的重要舉措，對(duì)于擴(kuò)大對(duì)“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的信貸投入、降低涉農(nóng)貸款成本有重大意義。本研究基于經(jīng)濟(jì)學(xué)供求均衡理論的研究視角，分析試點(diǎn)前后均衡信貸資金量、均衡利率、涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體的消費(fèi)者剩余、金融機(jī)構(gòu)的生產(chǎn)者剩余、農(nóng)村信貸市場(chǎng)的社會(huì)福利水平等指標(biāo)的變化，得出試點(diǎn)工作的推動(dòng)能夠有效提升整體社會(huì)福利水平、通過(guò)完善試點(diǎn)的各項(xiàng)配套機(jī)制可以帶動(dòng)社會(huì)福利水平得到更大程度地提高等研究結(jié)論，最后結(jié)合當(dāng)前各地的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)提出了有關(guān)政策建議。

農(nóng)村“兩權(quán)”抵押貸款；試點(diǎn)；供求均衡理論

1 問(wèn)題的提出

長(zhǎng)期以來(lái)，缺乏符合金融機(jī)構(gòu)授信要求的抵(質(zhì))押物一直是困擾金融支持“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問(wèn)題。一方面，涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體擁有大量的農(nóng)村承包土地的經(jīng)營(yíng)權(quán)和農(nóng)民住房財(cái)產(chǎn)權(quán)(以下簡(jiǎn)稱“兩權(quán)”)，但其屬于《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》規(guī)定不得抵押的財(cái)產(chǎn)范圍。另一方面，金融機(jī)構(gòu)由于涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體缺乏符合法律要求的融資擔(dān)保物，出于風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，不能向涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體提供較大額度的信貸資金，只能主要運(yùn)用小額信用貸款支持當(dāng)?shù)氐摹叭r(nóng)”經(jīng)濟(jì)發(fā)展。由此可見(jiàn)“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的發(fā)展急需農(nóng)村產(chǎn)權(quán)融資創(chuàng)新的配套支持。

2015年8月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于開(kāi)展農(nóng)村承包土地的經(jīng)營(yíng)權(quán)和農(nóng)民住房財(cái)產(chǎn)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(國(guó)發(fā)〔2015〕45號(hào))從總體要求、試點(diǎn)任務(wù)、組織實(shí)施3個(gè)方面提出了具體工作部署。2015年底，全國(guó)人大常委會(huì)授權(quán)國(guó)務(wù)院在部分試點(diǎn)縣(市、區(qū))行政區(qū)域暫時(shí)調(diào)整實(shí)施《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》關(guān)于集體所有的耕地使用權(quán)、集體所有的宅基地使用權(quán)不得抵押的規(guī)定，上述調(diào)整在2017年12月31日前試行。自此全國(guó)“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)正式拉開(kāi)序幕。2016年3月，人民銀行聯(lián)合有關(guān)部委先后出臺(tái)了《農(nóng)村承包土地的經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)暫行辦法》和《農(nóng)民住房財(cái)產(chǎn)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)暫行辦法》，為全國(guó)“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)工作的依法穩(wěn)妥規(guī)范推進(jìn)提出了具體的政策指導(dǎo)。隨后全國(guó)各試點(diǎn)地區(qū)積極按照試點(diǎn)工作的要求，成立了“兩權(quán)”抵押貸款的試點(diǎn)工作指導(dǎo)小組，積極完善試點(diǎn)的各項(xiàng)配套機(jī)制，努力探索符合地方經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的試點(diǎn)模式和經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)試點(diǎn)工作有序開(kāi)展。在全國(guó)“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)工作啟動(dòng)之前，各省區(qū)市在人民銀行等有關(guān)部門(mén)的推動(dòng)下，先期開(kāi)展了地方性的“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)探索，并探索出了大量的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為全國(guó)“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)工作的開(kāi)展提供了有益的參考。

目前部分學(xué)者對(duì)“兩權(quán)” 抵押貸款試點(diǎn)開(kāi)展了具體的研究，如劉興亞(2016)[1]、黃少青等(2016)[2]、張輝等(2016)[3]對(duì)試點(diǎn)工作取得的初步成效、存在的困難進(jìn)行了系統(tǒng)總結(jié)，并提出了下一步推動(dòng)試點(diǎn)工作的有關(guān)政策建議。高勇(2015)[4]對(duì)我國(guó)部分省市開(kāi)展的“兩權(quán)”抵押融資的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)及啟示進(jìn)行了總結(jié)。本文試圖運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)供求均衡理論的分析框架，對(duì)比分析試點(diǎn)前后均衡信貸資金量、均衡利率、農(nóng)村信貸市場(chǎng)以及參與主體的福利水平的變化為依據(jù)，提出有關(guān)政策建議，為下一步試點(diǎn)工作的有序開(kāi)展提供政策參考和決策依據(jù)。

2 農(nóng)村“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

2.1 分析的基本假設(shè)

假設(shè)一：將農(nóng)村信貸視同一般商品進(jìn)行供求平衡分析。

假設(shè)二：假設(shè)農(nóng)村信貸需求為農(nóng)村有效信貸需求，該需求除滿足一般商品的需求條件即有購(gòu)買意愿和購(gòu)買能力兩個(gè)要素之外，還需要滿足金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)村信貸的審批條件，即需要滿足3個(gè)要素才能成為有效信貸需求。

假設(shè)三：假設(shè)農(nóng)村信貸供給為農(nóng)村有效信貸供給，該供給除滿足一般商品的供給條件即有銷售意愿和銷售能力兩個(gè)要素之外，還需要滿足金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)村信貸的審批條件，即需要滿足3個(gè)要素才能成為有效信貸供給。

假設(shè)四：在分析農(nóng)村有效信貸供給時(shí)，假設(shè)貨幣政策引導(dǎo)、金融機(jī)構(gòu)資本實(shí)力、當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)周期等因素不變。

2.2 未開(kāi)展“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)前的供求平衡分析

在圖1中，橫軸代表農(nóng)村信貸的數(shù)量，縱軸表示農(nóng)村信貸的利率，圖中的S0曲線代表未開(kāi)展“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)前(以下簡(jiǎn)稱“試點(diǎn)前”)農(nóng)村有效信貸供給曲線；D0曲線表示試點(diǎn)前農(nóng)村有效信貸需求曲線；兩條曲線相交于A0點(diǎn)，代表試點(diǎn)前的農(nóng)村信貸供求均衡點(diǎn)，其對(duì)應(yīng)的信貸供給量Q0代表在未開(kāi)展試點(diǎn)前，涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體由于普遍缺乏抵(質(zhì))押物，較大數(shù)額的信貸需求難于滿足金融機(jī)構(gòu)的授信審批條件，只能通過(guò)小額信貸產(chǎn)品獲得的較低數(shù)額的均衡信貸資金量，其對(duì)應(yīng)的均衡利率水平r0也相對(duì)較高。從福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角看，試點(diǎn)前的農(nóng)村信貸市場(chǎng)的涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體的消費(fèi)者剩余為三角形Cr0A0所圍成的面積，金融機(jī)構(gòu)的生產(chǎn)者剩余為三角形Dr0A0所圍成的面積，農(nóng)村信貸市場(chǎng)的社會(huì)福利水平為三角形CA0D所圍成的面積。

圖1 農(nóng)村信貸市場(chǎng)的供求平衡圖

2.3 開(kāi)展“兩權(quán)”抵押貸款

試點(diǎn)后的供求平衡分析在開(kāi)展“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)之后(以下簡(jiǎn)稱“試點(diǎn)后”)，由于“兩權(quán)”的產(chǎn)權(quán)融資功能被激活，涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體可以將“兩權(quán)”用于抵押向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)信貸資金，有效信貸需求將得到提高，大額信貸需求將得到滿足，導(dǎo)致農(nóng)村有效信貸需求曲線向右移動(dòng)至D1。同時(shí)，由于全國(guó)“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)可以突破現(xiàn)有法律關(guān)于“兩權(quán)”不能用于抵押的限制性規(guī)定，作為農(nóng)村金融主力軍的農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行將在信貸業(yè)務(wù)上取得更大的突破，其信貸資金的供給能力將得到大幅增強(qiáng)，將導(dǎo)致農(nóng)村有效信貸供給曲線向右移動(dòng)。除此之外，由于試點(diǎn)工作的開(kāi)展，抵(質(zhì))押物的出現(xiàn)將滿足更多金融機(jī)構(gòu)關(guān)于授信審批的要求，其他金融機(jī)構(gòu)將以此為契機(jī)開(kāi)拓農(nóng)村信貸市場(chǎng)，導(dǎo)致農(nóng)村有效信貸的供給將進(jìn)一步擴(kuò)大，其表現(xiàn)為農(nóng)村有效供給曲線更大幅度地移動(dòng)至S1。由于農(nóng)村有效信貸供給曲線的移動(dòng)幅度大于需求曲線的變動(dòng)幅度，其形成的新均衡點(diǎn)對(duì)應(yīng)的貸款資金量將提升至Q1，均衡利率水平將下降至r1。從市場(chǎng)的社會(huì)福利水平看，試點(diǎn)后的涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體的消費(fèi)者剩余、金融機(jī)構(gòu)的生產(chǎn)者剩余、農(nóng)村信貸市場(chǎng)的社會(huì)福利水平分別為三角形Br1A1所圍成的面積、三角形Er1A1所圍成的面積、三角形BA1E所圍成的面積，與試點(diǎn)前相比，涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體以及農(nóng)村信貸市場(chǎng)的福利水平均大幅提高，但金融機(jī)構(gòu)的福利水平是否提高取決于三角形Er1A1與三角形Dr0A0的面積之差，如果供給曲線移動(dòng)的幅度較小，該值有可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，即金融機(jī)構(gòu)的福利水平可能會(huì)降低，即涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體的福利水平提高是犧牲了金融機(jī)構(gòu)的部分福利水平所帶來(lái)的，金融機(jī)構(gòu)參與試點(diǎn)的積極性可能會(huì)降低。在現(xiàn)實(shí)中的表現(xiàn)是，由于試點(diǎn)地的相關(guān)配套機(jī)制不能達(dá)到“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)的需要，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)參與試點(diǎn)的成本太高且風(fēng)險(xiǎn)較大，其參與試點(diǎn)的積極性將大打折扣，進(jìn)而導(dǎo)致其有效信貸供給不能大幅提高。因此，需要通過(guò)完善相關(guān)機(jī)制來(lái)促使供給曲線向右大幅移動(dòng)(如移動(dòng)至圖中S2的位置)，使得涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體、金融機(jī)構(gòu)以及農(nóng)村信貸市場(chǎng)的社會(huì)總福利水平均大幅提高，實(shí)現(xiàn)“多方共贏”的農(nóng)村信貸供求均衡。

3 研究結(jié)論與政策建議

3.1 研究結(jié)論

通過(guò)運(yùn)用供求均衡理論對(duì)試點(diǎn)前后的均衡信貸資金量、均衡利率水平、涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體的消費(fèi)者剩余、金融機(jī)構(gòu)的生產(chǎn)者剩余以及整個(gè)農(nóng)村信貸市場(chǎng)的社會(huì)福利水平進(jìn)行分析后得到如下結(jié)論：“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)工作的開(kāi)展，將帶動(dòng)更多的信貸資金投入到“三農(nóng)”領(lǐng)域，涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體的融資成本將得到有效下降；如果試點(diǎn)工作的配套機(jī)制得到較大程度的完善，金融機(jī)構(gòu)參與試點(diǎn)的積極性將進(jìn)一步提升，農(nóng)村信貸市場(chǎng)的有效供給曲線將大幅移動(dòng)，涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體、金融機(jī)構(gòu)、整個(gè)農(nóng)村信貸市場(chǎng)的福利水平均能得到較大幅度的提高，進(jìn)而帶動(dòng)農(nóng)村信貸市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“多方共贏、可持續(xù)發(fā)展”的良好局面。

3.2 政策建議

以上的分析過(guò)程表明，通過(guò)完善試點(diǎn)的有關(guān)配套機(jī)制，可以推動(dòng)農(nóng)村信貸市場(chǎng)的有效供給曲線移動(dòng)，配套機(jī)制越完善，其移動(dòng)的幅度就越大，其相應(yīng)帶來(lái)的社會(huì)福利水利就越高。因此，本研究就完善試點(diǎn)工作的有關(guān)配套機(jī)制提出如下政策建議：

3.2.1 加快完善“兩權(quán)”抵押貸款業(yè)務(wù)開(kāi)辦的配套措施 一是建議加快“兩權(quán)”確權(quán)頒證力度，將推動(dòng)該項(xiàng)工作的財(cái)政支出優(yōu)先用于全國(guó)“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)縣。二是建議在試點(diǎn)縣盡快籌建農(nóng)村產(chǎn)權(quán)的評(píng)估機(jī)構(gòu)，或者引入其他省市已經(jīng)成熟的農(nóng)村產(chǎn)權(quán)評(píng)估機(jī)構(gòu)在試點(diǎn)縣設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，為“兩權(quán)”抵押提供科學(xué)、專業(yè)的評(píng)估服務(wù)。在目前暫時(shí)還沒(méi)有條件設(shè)立評(píng)估機(jī)構(gòu)的地方，建議當(dāng)?shù)卣皶r(shí)發(fā)布“兩權(quán)”的政府指導(dǎo)價(jià)格，為金融機(jī)構(gòu)的自行評(píng)估提供參考。如安徽省銅陵市義安區(qū)的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒，該區(qū)政府通過(guò)發(fā)布土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)準(zhǔn)價(jià)格和最低保護(hù)價(jià)，維護(hù)產(chǎn)權(quán)人的合法權(quán)益，規(guī)范了農(nóng)村產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估工作[1]。三是建議在試點(diǎn)縣盡快成立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)的交易中心，為“兩權(quán)”抵押資產(chǎn)的變現(xiàn)搭建平臺(tái)。如江蘇省的經(jīng)驗(yàn)就值得各地借鑒推廣，該省目前已開(kāi)發(fā)“農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易信息服務(wù)平臺(tái)”，免費(fèi)供各地農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易中心進(jìn)行農(nóng)村產(chǎn)權(quán)的交易、抵押、登記工作[3]。四是建議在試點(diǎn)縣探索成立專門(mén)為“兩權(quán)”抵押貸款服務(wù)的政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，將“兩權(quán)”作為反擔(dān)保物為涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體提供融資擔(dān)保，鼓勵(lì)政策性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)給予較同類項(xiàng)目低一定比例的優(yōu)惠擔(dān)保費(fèi)率支持。五是建議探索“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)與創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)有效結(jié)合的方式，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款的擔(dān)保機(jī)構(gòu)將“兩權(quán)”作為反擔(dān)保物，為符合條件的涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體提供創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款支持。六是建議在試點(diǎn)縣探索“兩權(quán)”抵押物的兜底收儲(chǔ)機(jī)制，通過(guò)適當(dāng)?shù)姆绞绞召?gòu)金融機(jī)構(gòu)無(wú)法變現(xiàn)的“兩權(quán)”抵押資產(chǎn)。如江蘇省徐州市沛縣的經(jīng)驗(yàn)就值得各地借鑒，當(dāng)?shù)卣ㄟ^(guò)設(shè)立漢潤(rùn)農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司，承擔(dān)沛縣農(nóng)地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款處置職能，在農(nóng)地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，由其代償并持有農(nóng)地經(jīng)營(yíng)權(quán)，并進(jìn)行再次流轉(zhuǎn)、自營(yíng)等處置[3]。七是建議探索發(fā)展“兩權(quán)”抵押貸款信用保證保險(xiǎn)，地方財(cái)政對(duì)保險(xiǎn)費(fèi)用給予適當(dāng)補(bǔ)貼，運(yùn)用保險(xiǎn)機(jī)制分散“兩權(quán)”抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.2 積極探索“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)的財(cái)政激勵(lì)機(jī)制 一是建議加快建立“兩權(quán)”抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。由省、市和各試點(diǎn)縣政府按一定比例出資設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，金融機(jī)構(gòu)按照風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金10倍左右的放大比例向涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體發(fā)放“兩權(quán)”抵押貸款，當(dāng)涉農(nóng)經(jīng)濟(jì)主體貸款出現(xiàn)損失時(shí)，由政策性融資擔(dān)保公司先行代償，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金再按照一定比例給予政策性融資擔(dān)保公司損失補(bǔ)償。如重慶市的經(jīng)驗(yàn)值得推廣，該市注資7億元建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金和傘形風(fēng)險(xiǎn)分散體系，經(jīng)辦銀行、擔(dān)保公司出現(xiàn)違約損失時(shí)，銀行、市、區(qū)縣財(cái)政分別承擔(dān)貸款損失的65%、20%和15%[4]。二是建議對(duì)參與試點(diǎn)的且表現(xiàn)突出的金融機(jī)構(gòu)，給予財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)、費(fèi)用補(bǔ)貼、稅收減免等優(yōu)惠政策。

3.2.3 進(jìn)一步完善“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)的金融政策激勵(lì)機(jī)制 一是建議進(jìn)一步做好對(duì)試點(diǎn)業(yè)務(wù)承辦金融機(jī)構(gòu)的“窗口指導(dǎo)”工作，通過(guò)多種貨幣政策工具組合，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極參與試點(diǎn)，將金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)的有關(guān)情況納入到宏觀審慎評(píng)估、涉農(nóng)信貸政策導(dǎo)向效果評(píng)估、金融扶貧效果評(píng)估中，對(duì)貫徹執(zhí)行政策較好的承辦金融機(jī)構(gòu)給予優(yōu)先辦理支農(nóng)再貸款、扶貧再貸款、支小再貸款、再貼現(xiàn)等政策支持。二是建議對(duì)“兩權(quán)”抵押貸款給予放寬監(jiān)管容忍度的政策支持，在考核不良貸款率指標(biāo)時(shí)，對(duì)“兩權(quán)”抵押貸款業(yè)務(wù)承辦金融機(jī)構(gòu)給予適當(dāng)?shù)目紤]，允許其適當(dāng)高于監(jiān)管要求。

[1]劉興亞.安徽省“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)工作穩(wěn)步推進(jìn)[J].中國(guó)金融家,2016(6):74-76.

[2] 黃少青,王周鐵,黃元東.農(nóng)村土地制度改革背景下兩權(quán)抵押貸款研究——基于105 戶調(diào)查對(duì)象的實(shí)證分析[J].武漢金融,2016(2):61-62.

[3] 張輝,王維全,孫俊.關(guān)于江蘇省“兩權(quán)”抵押貸款試點(diǎn)推進(jìn)情況的調(diào)查分析[J].金融縱橫,2016(5):19-26.

[4] 高勇.我國(guó)農(nóng)村“兩權(quán)”抵押融資試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)與啟示[J].河北金融,2015(8):44-48.

2016-9-30

封明川(1984-)，男，經(jīng)濟(jì)師，主要研究方向?yàn)檗r(nóng)村金融，金融發(fā)展。E-mail：hopefmch@126.com。