文/本刊記者 黃鑫宇

中版數(shù)字貨幣上路

文/本刊記者 黃鑫宇

媒體工作的原因，T先生有時(shí)幾乎過(guò)著一周三城的“空中飛人”生活，但他突然發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象：只要帶著手機(jī)，兜里有沒有錢并不重要。各種支付寶、微信支付等包圍的生活場(chǎng)景，使T先生一改過(guò)往出趟差“錢包鼓鼓”的節(jié)奏。這不禁讓人聯(lián)想到，對(duì)過(guò)去中國(guó)移動(dòng)主打的那個(gè)“一卡在手，走遍神州”的便捷向往。而被數(shù)字化的貨幣，似乎與我們每個(gè)人的關(guān)系越來(lái)越近……

近日央行官網(wǎng)的一則招聘信息，被市場(chǎng)迅速解讀為央行加快推進(jìn)數(shù)字貨幣發(fā)行的一個(gè)信號(hào)，甚至有媒體直接以“‘法定數(shù)字貨幣’漸行漸近”和“ 區(qū)塊鏈‘落地’或加速”為標(biāo)題博人眼球。

來(lái)自高層的回應(yīng)：數(shù)字貨幣主要是替代實(shí)物現(xiàn)金，降低傳統(tǒng)紙幣發(fā)行、流通的成本。目前，關(guān)于法定數(shù)字貨幣的原型系統(tǒng)研發(fā)正在進(jìn)行中。而這已不是一場(chǎng)簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單由上及下的“運(yùn)動(dòng)”，事實(shí)上，雖然看法不盡相同，但業(yè)界對(duì)數(shù)字貨幣的行動(dòng)和見解，似乎早已提前開始。

之所以被市場(chǎng)迅速解讀為央行加快推進(jìn)數(shù)字貨幣發(fā)行的一個(gè)信號(hào)，就源于這次央行的招聘崗位與以往有所不同。主要為數(shù)字貨幣研發(fā)與開發(fā)工作的人員，并規(guī)定所需專業(yè)為計(jì)算機(jī)、信息安全、密碼學(xué)相關(guān)專業(yè)。按照央行對(duì)這一職位的工作描述：這個(gè)崗位將從事數(shù)字貨幣及相關(guān)底層平臺(tái)的軟硬件系統(tǒng)的架構(gòu)設(shè)計(jì)和開發(fā)工作；還包括研究數(shù)字貨幣中所使用的關(guān)鍵密碼技術(shù)，對(duì)稱、非對(duì)稱密碼算法、認(rèn)證和加密等。

“我們不只生產(chǎn)人民幣，也在研究數(shù)字貨幣?！睙o(wú)獨(dú)有偶，在今年杭州云棲大會(huì)上，有媒體看到中鈔智能卡研究院在現(xiàn)場(chǎng)打出這樣一則條幅。這是一家隸屬于中國(guó)印鈔造幣總公司的機(jī)構(gòu)，致力于智能卡、移動(dòng)支付和數(shù)字貨幣等技術(shù)的研究。

其實(shí)，央行對(duì)于數(shù)字貨幣的“感悟”并不比T先生來(lái)得晚。有消息稱，2013年，周小川行長(zhǎng)就已指示央行研究數(shù)字貨幣，并責(zé)成成立“核心小組”；從2014年起，央行就成立了專門的研究團(tuán)隊(duì)，對(duì)數(shù)字貨幣發(fā)行和業(yè)務(wù)運(yùn)行框架、數(shù)字貨幣的關(guān)鍵技術(shù)、發(fā)行流通環(huán)境、面臨的法律問題等進(jìn)行深入研究；目前，央行數(shù)字貨幣研究所已拿到中央機(jī)構(gòu)編制委員會(huì)辦公室批復(fù)，年底前有望掛牌成立。

央行旗下的《中國(guó)金融》在最近一期雜志上重磅推出了由17篇論文組成的“央行數(shù)字貨幣研究與探討”專題。這組文章集中反映了央行數(shù)字貨幣研究團(tuán)隊(duì)近年來(lái)對(duì)全球數(shù)字貨幣發(fā)展、央行數(shù)字貨幣發(fā)行和運(yùn)行的系列研究成果。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這組論文體現(xiàn)了央行對(duì)數(shù)字貨幣的發(fā)展方向、原型構(gòu)想、技術(shù)路徑選擇、法律依據(jù)，以及對(duì)貨幣政策的影響等關(guān)鍵問題的分析與探討。

“現(xiàn)在支付寶、財(cái)付通的余額，還有網(wǎng)上銀行的余額，是電子貨幣的一種形式；而比特幣最早是叫加密貨幣，是一種靠算法產(chǎn)生的信用數(shù)字貨幣。但央行現(xiàn)在談的數(shù)字貨幣肯定不是前面這兩種。他們更多談的是一種新型的‘電子貨幣’。這種電子貨幣是界于比特幣的加密貨幣和傳統(tǒng)的網(wǎng)上銀行的電子貨幣之間的一種形態(tài)。”國(guó)內(nèi)數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)OKCoin與區(qū)塊鏈全球金融網(wǎng)絡(luò)OKLink創(chuàng)始人兼CEO徐明星這樣認(rèn)識(shí)央行的行動(dòng)。

事實(shí)上，徐明星已經(jīng)開始 “搭乘”這趟數(shù)字貨幣的列車。在公司成立三周年之際，他正式將OKCoin品牌升級(jí)為“OKCoin幣行”，并向媒體通報(bào)了其基于區(qū)塊鏈技術(shù)的小額跨境匯款平臺(tái)OKLink最新動(dòng)態(tài)。比較吸引人的是，以O(shè)KLink區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)發(fā)行的數(shù)字貨幣OK Dollar，已經(jīng)開始在其香港的分公司為包括東南亞、日本、韓國(guó)等國(guó)的境外求學(xué)者、務(wù)工人員以及有全球采購(gòu)需求的中小企業(yè)，提供小額跨境、跨平臺(tái)匯款服務(wù)。

“其實(shí)，這也是從國(guó)外開始的，央行主導(dǎo)下的數(shù)字貨幣清算、結(jié)算、流通網(wǎng)絡(luò)是類似于比特幣的網(wǎng)絡(luò)，發(fā)行機(jī)制還是由央行或者是商業(yè)銀行控制的。所以是不需要像比特幣那樣挖礦產(chǎn)生的。但流通是可以像比特幣一樣，可以點(diǎn)對(duì)點(diǎn)流通，不需要經(jīng)過(guò)很多中間機(jī)構(gòu)。這個(gè)可以帶來(lái)很多的好處，很多民間的支付壁壘就可以被數(shù)字貨幣的技術(shù)所解決。數(shù)字貨幣可以消除支付幣、促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！?/p>

剛剛參加秘魯APEC會(huì)議回國(guó)的宜信公司（以下簡(jiǎn)稱為“宜信”）創(chuàng)始人兼CEO唐寧，在中國(guó)政法大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融媒體班“走近宜信”的活動(dòng)上，分享了他參會(huì)時(shí)與各國(guó)金融同業(yè)就數(shù)字貨幣、虛擬貨幣的討論。“這在全世界范圍內(nèi)還處在一個(gè)探索階段，連其底層的區(qū)塊鏈技術(shù)至今為止，也沒有成功的商業(yè)案例。所以我們?cè)谶@個(gè)方向上做了一些早期投資”。

據(jù)了解，他所說(shuō)的“早期投資”指的是，今年2月宜信發(fā)起成立的總規(guī)模達(dá)60億元的“新金融產(chǎn)業(yè)投資基金”（含30億元人民幣和5億美元，雙幣種募集與管理），主系統(tǒng)研發(fā)正在進(jìn)行中。

數(shù)字貨幣會(huì)取代紙幣嗎？

數(shù)字貨幣，聽上去還是有點(diǎn)炫。本世紀(jì)初企鵝家的Q幣，你熟嗎？今天川普“黑天鵝”效應(yīng)引發(fā)的漲價(jià)的比特幣，你有嗎？

這里面就涉及一個(gè)問題，“電子貨幣”、“虛擬貨幣”、“數(shù)字貨幣”，到底是不是一個(gè)概念？它們之間又是什么關(guān)系？

央行貨幣政策司副司長(zhǎng)溫信祥及張蓓在其《數(shù)字貨幣對(duì)貨幣政策的影響》一文中，對(duì)三者進(jìn)行了比較系統(tǒng)的區(qū)分（如表1所示）。與電子貨幣一樣，虛擬貨幣也是無(wú)形的，兩者之間最重要的區(qū)別就是發(fā)行者的不同。電子貨幣是法幣的電子化，包括我們常見的銀行卡、網(wǎng)銀、電子現(xiàn)金等；還有近年來(lái)發(fā)展起來(lái)的第三方支付，如支付寶、財(cái)付通等。這些電子貨幣無(wú)論其形態(tài)如何、通過(guò)哪些機(jī)構(gòu)流通，其最初的源頭都是中央銀行發(fā)行的法幣。但虛擬貨幣是非法幣的電子化，其最初的發(fā)行者并不是央行。例如，騰訊Q幣以及其他的游戲幣等，這類虛擬貨幣主要限于特定的虛擬環(huán)境里流通；之后出現(xiàn)的比特幣，通過(guò)區(qū)塊鏈技要用于投資國(guó)內(nèi)外金融產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域相結(jié)合所產(chǎn)生的新機(jī)會(huì)。而4個(gè)月后，宜信便攜手IDG資本，成為全球第一個(gè)拿到紐約州金融服務(wù)局（NYDFS）頒發(fā)數(shù)字貨幣許可證（BitLicense）——Circle公司D輪6000萬(wàn)美元的參投人之一。他的目標(biāo)是通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)，讓各國(guó)用戶用其法幣實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)免費(fèi)的結(jié)匯與小額支付。除此之外，目前，除了國(guó)內(nèi)銀行之外，螞蟻金服、網(wǎng)信集團(tuán)、點(diǎn)融網(wǎng)等多家互金平臺(tái)也在紛紛布局區(qū)塊鏈技術(shù)。

但是，近日央行數(shù)字貨幣研究所籌備組組長(zhǎng)、科技司副司長(zhǎng)姚前在接受央行旗下媒體《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示，數(shù)字貨幣主要是替代實(shí)物現(xiàn)金，降低傳統(tǒng)紙幣發(fā)行、流通的成本。目前，關(guān)于法定數(shù)字貨幣的原型術(shù)較好地解決了去中心化、去信任的問題，實(shí)現(xiàn)了全球流通，在世界范圍內(nèi)受到追捧。電子貨幣與虛擬貨幣，統(tǒng)稱為數(shù)字貨幣。

2009年，比特幣橫空出世，作為世界上第一個(gè)去中心化的分布式匿名虛擬貨幣，吸引了眾多目光。其實(shí)在比特幣之前，已經(jīng)有過(guò)Q幣這一類游戲、社區(qū)交友的虛擬貨幣，它們?cè)谔囟ǖ念I(lǐng)域內(nèi)，受到特定人群的追捧。而在游戲幣之前，也已經(jīng)有了許多電子貨幣，如銀行卡、電子票據(jù)等，它們是法幣的數(shù)字化。

表1　虛擬貨幣、電子貨幣與數(shù)字貨幣區(qū)別

表2　紙鈔與電子現(xiàn)金、第三方支付的比較

比較特別的是，電子貨幣以及虛擬貨幣中的Q幣、游戲幣是有政府或企業(yè)作為信用背書的，而在這一點(diǎn)上，雖同為虛擬貨幣，但比特幣則完全沒有這一屬性。與法定貨幣相比，比特幣有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是，去中心化，沒有一個(gè)集中的發(fā)行方，而是由網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的計(jì)算生成，誰(shuí)都有可能參與、制造比持幣；二是，全世界流通，可以在任意一臺(tái)接入互聯(lián)網(wǎng)的電腦上買賣，不管身處何方，任何人都可以挖掘、購(gòu)買、出售或收取比特幣；三是，匿名性，在交易過(guò)程中外人無(wú)法辯認(rèn)用戶身份信息；四是，總量有限，根據(jù)程序算法，全世界比特幣的總量到2140年將達(dá)到上限2100萬(wàn)個(gè)。

“虛擬貨幣這個(gè)詞是一個(gè)很中性的詞，現(xiàn)在談的數(shù)字貨幣，是要把虛擬貨幣具體化。其實(shí)之前歐洲很多國(guó)家已經(jīng)無(wú)紙化了，全部是電子貨幣?！毙烀餍墙榻B說(shuō)。

誠(chéng)然，隨著金融科技（Fintech）的蓬勃發(fā)展，數(shù)字貨幣已然成為國(guó)內(nèi)外廣泛研討的課題。全球央行一直在關(guān)注著貨幣數(shù)字化演進(jìn)狀況，主要經(jīng)濟(jì)體央行也加快了應(yīng)對(duì)策略的研究和評(píng)估進(jìn)程。歐洲央行2015年詳細(xì)評(píng)估了最近興起的“虛擬貨幣”產(chǎn)品對(duì)貨幣政策與價(jià)格水平穩(wěn)定性的沖擊；美聯(lián)儲(chǔ)提出了重構(gòu)更快、更實(shí)時(shí)支付體系的行動(dòng)計(jì)劃；英國(guó)央行在各個(gè)層面提出將數(shù)字貨幣沖擊以及法定數(shù)字貨幣發(fā)行納入其研究日程。

在移動(dòng)支付普及的推波助瀾下，紙幣的使用率下降已是不爭(zhēng)的事實(shí)（如表2所示）。姚前認(rèn)為，我國(guó)基于電子賬戶實(shí)現(xiàn)的支付已十分普遍，但就其本質(zhì)仍是現(xiàn)有法定貨幣的信息化過(guò)程，不能稱作嚴(yán)格意義上的數(shù)字貨幣。數(shù)字貨幣作為法定貨幣必須由央行來(lái)發(fā)行，其本身就是貨幣而不僅僅是第三方支付工具。

正是由于手機(jī)銀行、支付寶、微信支付等手機(jī)轉(zhuǎn)賬、支付的興起，紙幣使用率開始下降。來(lái)自國(guó)金證券的分析師魏立的觀點(diǎn)“雖然是大勢(shì)所趨，但未來(lái)一段相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，數(shù)字貨幣將與紙幣共同流通”。姚前也認(rèn)為，在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，數(shù)字貨幣和紙幣將并存流通。對(duì)于普通百姓來(lái)說(shuō)，未來(lái)到銀行取錢時(shí)，既可以選擇兌換實(shí)物現(xiàn)金，也可以選擇兌換數(shù)字貨幣。

央行副行長(zhǎng)范一飛曾撰文透露，中國(guó)法定數(shù)字貨幣的運(yùn)行框架傾向于“中央銀行-商業(yè)銀行”二元模式，央行負(fù)責(zé)數(shù)字貨幣的發(fā)行與驗(yàn)證監(jiān)測(cè)，商業(yè)銀行從央行申請(qǐng)到數(shù)字貨幣后，負(fù)責(zé)提供數(shù)字貨幣流通服務(wù)與應(yīng)用生態(tài)體系構(gòu)建服務(wù)。即法定數(shù)字貨幣由央行發(fā)行至商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫(kù)，商業(yè)銀行受央行委托向公眾提供法定數(shù)字貨幣存取等服務(wù)，并與中央銀行一起維護(hù)法定數(shù)字貨幣發(fā)行、流通體系的正常運(yùn)行。這樣更容易在現(xiàn)有貨幣運(yùn)行框架下讓法定數(shù)字貨幣逐步取代紙幣，而不顛覆現(xiàn)有貨幣發(fā)行流通體系。

離開區(qū)塊鏈才是“中式數(shù)字貨幣”

無(wú)論從央行抑或業(yè)界的動(dòng)態(tài)上看，短期內(nèi)，紙幣尚無(wú)被完全取代之憂，但平靜之下暗流已動(dòng)，特別是“互聯(lián)網(wǎng)+”帶動(dòng)下虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模已越來(lái)越大。

2014年，在比特幣橫空出世后五年，其背后的區(qū)塊鏈技術(shù)的熱度開始超過(guò)比特幣本身。正如中金公司的分析報(bào)告“比特幣因其劇烈的價(jià)格波動(dòng)和與犯罪相連的壞名聲，2009年誕生至今仍遠(yuǎn)未進(jìn)入主流。作為比特幣背后的架構(gòu)協(xié)議，區(qū)塊鏈越來(lái)越受到廣泛關(guān)注”。為了這個(gè)看起來(lái)直白到不甚優(yōu)美的技術(shù)概念，不少機(jī)構(gòu)投下重金，一些研究者稱其將改變經(jīng)濟(jì)和社會(huì)。

可以說(shuō)，區(qū)塊鏈因比特幣為人們所熟知，但區(qū)塊鏈比比特幣走得更遠(yuǎn)。區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N中性的技術(shù)，而比特幣是其一種應(yīng)用形式。

比特幣作為數(shù)字貨幣，要具有可以傳遞的價(jià)值，必須解決信任問題。以往的信任是通過(guò)中心化的方案來(lái)實(shí)現(xiàn)的，既通過(guò)某個(gè)公司或者政府信用作為背書，將所有的價(jià)值轉(zhuǎn)移計(jì)算放在一個(gè)中心服務(wù)器中。比特幣的創(chuàng)始人中本聰通過(guò)分布式賬簿提供了一種去中心化的解決方案，即區(qū)塊鏈。在這個(gè)體系中，貨幣的擁有權(quán)由公共總賬來(lái)記錄，并由加密協(xié)議和挖礦社區(qū)來(lái)確認(rèn)，具有分布式、去中心化、去信任化、不可篡改、加密安全性等特征。正因如此，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣在一定范圍內(nèi)快速發(fā)展起來(lái)。

但是，從目前的情況看，央行版數(shù)字貨幣，將不會(huì)沿襲比特幣之路。

“貴重金屬貨幣-紙幣-電子貨幣-數(shù)字貨幣”，是上下五千年中國(guó)貨幣的發(fā)展脈絡(luò)。范一飛認(rèn)為，“現(xiàn)有的一些類數(shù)字貨幣，都是通過(guò)分布式記賬方法建立的信任體系，背后都運(yùn)行著去中心化機(jī)制。但這些類數(shù)字貨幣依然存在著與歷史上私人貨幣一樣的根本性缺陷：價(jià)值不穩(wěn)、公信力不強(qiáng)、可接受范圍有限。因此，由央行推動(dòng)發(fā)行法定數(shù)字貨幣勢(shì)在必然。央行數(shù)字貨幣以國(guó)家信用為保證，可以最大范圍實(shí)現(xiàn)線上與線下同步應(yīng)用，最大限度提升交易便利性和安全性?！?/p>

從目前央行發(fā)布的信息來(lái)看，數(shù)字貨幣將不僅僅等于區(qū)塊鏈技術(shù)。央行金融市場(chǎng)司巡視員兼票據(jù)交易平臺(tái)籌備組組長(zhǎng)徐忠表示，“在央行發(fā)行數(shù)字貨幣的實(shí)際操作中，不僅僅是運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)，還可以借鑒吸收近年來(lái)涌現(xiàn)出的大數(shù)據(jù)分析體系、賬戶體系、云計(jì)算以及安全認(rèn)證等領(lǐng)域的創(chuàng)新技術(shù)。”

但法定數(shù)字貨幣與區(qū)塊鏈中的“去中心化”目前仍存在較大分歧。從目前央行的動(dòng)作與表態(tài)看，受到傾向的“二元模式”將不同于私人部門類數(shù)字貨幣。后者去中心化；而前者必須中心化或部分中心化，以保證效率和安全。即在未來(lái)中國(guó)的法定數(shù)字貨幣體系中，央行是造幣者、發(fā)行者，商業(yè)銀行作為關(guān)鍵核心節(jié)點(diǎn)是記賬者，普通節(jié)點(diǎn)是運(yùn)用數(shù)字貨幣進(jìn)行交易的經(jīng)濟(jì)主體。在這一技術(shù)體系中，央行擁有最高的決策和業(yè)務(wù)權(quán)限。

也許，今天T先生只是感受到了數(shù)字貨幣帶來(lái)的方便，但貨幣數(shù)字化除了產(chǎn)生這一系列的積極正面的影響外，還會(huì)帶來(lái)其他影響，例如會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)沖擊、導(dǎo)致銀行從業(yè)人員進(jìn)一步減少，也會(huì)讓現(xiàn)有的一些印鈔廠關(guān)閉。但正如中國(guó)金融最大的希望在于利率市場(chǎng)化、紅利之下的創(chuàng)新力量，未來(lái)1-2年內(nèi)，伴隨人民幣國(guó)際化的需求，我國(guó)數(shù)字貨幣的推出必將加速。在“變”與“不變”的博弈中，我們手中的貨幣將完成歷史的交接……