高　武，洪開榮，潘　彬

（1.中南大學(xué) 商學(xué)院，長(zhǎng)沙 410083；2.湖南城市學(xué)院 城市管理學(xué)院，湖南益陽(yáng) 413000；3.溫州大學(xué) 商學(xué)院，浙江 溫州 325399）

重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)多維互動(dòng)組合評(píng)價(jià)模型

高武1,2，洪開榮1，潘彬3

（1.中南大學(xué) 商學(xué)院，長(zhǎng)沙 410083；2.湖南城市學(xué)院 城市管理學(xué)院，湖南益陽(yáng) 413000；3.溫州大學(xué) 商學(xué)院，浙江 溫州 325399）

為對(duì)重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)帶來的價(jià)值損失進(jìn)行系統(tǒng)、均衡的評(píng)價(jià)，文章從項(xiàng)目主體效用的視角設(shè)計(jì)具有多維、互動(dòng)、組合特征的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，全面評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)帶給項(xiàng)目主體的多重效用損失，不僅包括客觀價(jià)值損失，還包括主觀心理負(fù)效用。首先，構(gòu)建項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)效用函數(shù)；然后運(yùn)用直覺模糊區(qū)間、數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析、情景調(diào)查等方法對(duì)主要項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)進(jìn)行評(píng)價(jià)，再對(duì)單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)效用進(jìn)行組合加權(quán)計(jì)算，得到項(xiàng)目分類風(fēng)險(xiǎn)和整體風(fēng)險(xiǎn)效用；最后，結(jié)合代表性案例進(jìn)行算例分析，以驗(yàn)證模型的有效性和實(shí)用性。

客觀效用；主觀效用；異質(zhì)信念；互動(dòng)評(píng)價(jià)；組合評(píng)價(jià)

0　引言

重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是投資巨大，公共屬性很強(qiáng)的項(xiàng)目，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)和環(huán)境生態(tài)影響深遠(yuǎn)，涉及多方利益，參與主體眾多。重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目關(guān)聯(lián)主體在項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)過程中處在復(fù)雜的動(dòng)態(tài)博弈之中。重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)指動(dòng)態(tài)復(fù)雜環(huán)境或主體自身存在的不確定性因素給項(xiàng)目整體價(jià)值帶來的負(fù)向偏離（損失）。重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目?jī)r(jià)值具有主觀性與客觀性的兩重特性。項(xiàng)目客觀價(jià)值指項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價(jià)值、社會(huì)價(jià)值和環(huán)境生態(tài)價(jià)值之和，可用現(xiàn)金流直接計(jì)量；項(xiàng)目主觀價(jià)值是項(xiàng)目關(guān)聯(lián)主體因?yàn)轫?xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)所獲得的幸福感和滿足感，難以用現(xiàn)金流直接計(jì)量，但可通過其它形式進(jìn)行換算。根據(jù)馮·紐曼和摩根斯坦（1944）的“期望效用函數(shù)理論”，理性行為決策主體的目標(biāo)是追求效用最大化，而非收益最大化，因此，可以將重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)給項(xiàng)目主體帶來的物質(zhì)損失與非物質(zhì)損失統(tǒng)一用“效用”指標(biāo)來進(jìn)行評(píng)價(jià)和度量，風(fēng)險(xiǎn)損失即主體效用損失，這比傳統(tǒng)的“現(xiàn)金流”指標(biāo)更為合適。

本文在已有項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究成果的基礎(chǔ)上，借鑒行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的有關(guān)理論，對(duì)重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)維度進(jìn)行拓展，加入主體心理效用損失因素，將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)造成的整體價(jià)值損失分解為客觀價(jià)值（現(xiàn)金流）損失與主觀價(jià)值（心理效用）損失兩大部分，在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主觀效用評(píng)價(jià)中不僅充分考慮評(píng)價(jià)主體的異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)偏好，而且通過情景調(diào)查等方式將其他項(xiàng)目關(guān)聯(lián)主體的多元價(jià)值觀和行為策略互動(dòng)因素反映到項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)參數(shù)當(dāng)中，構(gòu)建了重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)效用函數(shù)和“多維互動(dòng)組合評(píng)價(jià)模型”，從而可以使項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)更為科學(xué)、合理。

1　評(píng)價(jià)模型構(gòu)建

1.1重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的多重維度

重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的多重評(píng)價(jià)維度[1]是由項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的多重特征所決定的，重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)具有客觀性、主觀性和博弈性等多重特征，風(fēng)險(xiǎn)的客觀性體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率以及帶來的客觀損失不以主體意志為轉(zhuǎn)移；而風(fēng)險(xiǎn)的主觀性體現(xiàn)在不同主體對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)的感受和評(píng)價(jià)全然不同；風(fēng)險(xiǎn)的博弈性體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)的形成與演化深受多元主體博弈因素的影響。因此，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)效用評(píng)價(jià)不僅要考慮風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率及其產(chǎn)生的客觀損失，而且還要考慮項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)給主體帶來的多重心理負(fù)效用，既包括主體自身的心理負(fù)效用，也須涵蓋其他關(guān)聯(lián)主體的心理負(fù)效用以及相互之間的行為策略互動(dòng)因素，主要評(píng)價(jià)維度如圖1所示。

圖1　 重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的多重評(píng)價(jià)維度

1.2重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的概念模型

在分析重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)維度的基礎(chǔ)上，構(gòu)建重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)效用評(píng)價(jià)概念模型如圖2所示。

圖2　重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)多維互動(dòng)組合評(píng)價(jià)概念模型

1.3重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的效用函數(shù)

根據(jù)上述概念模型，重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)效用等于風(fēng)險(xiǎn)的客觀效用與主觀效用之和。借鑒有關(guān)文獻(xiàn)[2-4]，構(gòu)建單個(gè)評(píng)價(jià)主體視角下項(xiàng)目單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的二項(xiàng)式效用函數(shù)為：

TUr—項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的總效用；

OUr—項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的客觀效用；

SUr—項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的主觀效用；

β—項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的主觀效用系數(shù)，0＜β＜1；

Fr(v，a，b)—項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)總效用系數(shù)，以客觀效用為基數(shù)進(jìn)行調(diào)整；

Pi—項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率；

△NPVr—項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目整體價(jià)值的影響程度；

△NPV1、△NPV2、△NPV3—項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)帶來的經(jīng)濟(jì)價(jià)值損失、社會(huì)價(jià)值損失和環(huán)境生態(tài)價(jià)值損失；

w1，w2，w3—三種項(xiàng)目?jī)r(jià)值占項(xiàng)目整體價(jià)值的權(quán)重；

fr(a)—主體因自身風(fēng)險(xiǎn)損失而產(chǎn)生的心理負(fù)效用系數(shù)；

fr(b)—主體因同情和關(guān)心他人風(fēng)險(xiǎn)損失而產(chǎn)生的心理負(fù)效用系數(shù)；

1-α—代表主體利他偏好系數(shù)；

af(a)+(1-α)f(b)—風(fēng)險(xiǎn)的主觀效用系數(shù)；

1+af(a)+(1-α)f(b)—風(fēng)險(xiǎn)的總效用系數(shù)。

1.4重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)效用組合的計(jì)算公式

（1）重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目分類風(fēng)險(xiǎn)效用的組合

按重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)組合成為分類風(fēng)險(xiǎn)，如：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。用組合加權(quán)的方法[5]將各項(xiàng)目單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的分效用合并成為項(xiàng)目分類風(fēng)險(xiǎn)的總效用為：

其中，w1+w2+w3+……+wn=1

（2）重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)效用的組合

在上面計(jì)算項(xiàng)目分類風(fēng)險(xiǎn)效用的基礎(chǔ)上，再用加權(quán)合成的方法計(jì)算項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)的總效用為：

其中

2　重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)參數(shù)的確定方法

2.1項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率的區(qū)間直覺模糊評(píng)價(jià)

對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率采用區(qū)間直覺模糊評(píng)價(jià)法來估計(jì)，即風(fēng)險(xiǎn)概率隸屬范圍為0～20%，表示極不可能發(fā)生；風(fēng)險(xiǎn)概率隸屬范圍為20～40%，表示發(fā)生的可能性很小；風(fēng)險(xiǎn)概率隸屬范圍為40～60%，表示有一定的可能發(fā)生；風(fēng)險(xiǎn)概率隸屬范圍為60～80%，表示發(fā)生的可能性很大；風(fēng)險(xiǎn)概率隸屬范圍為80～100%，表示極有可能發(fā)生。

表1　重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)概率等級(jí)表

2.2項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目整體價(jià)值影響程度的數(shù)理統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)

首先將項(xiàng)目的整體價(jià)值（項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價(jià)值、社會(huì)價(jià)值、環(huán)境生態(tài)價(jià)值之和）都轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金流，然后根據(jù)每項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目整體價(jià)值影響的歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來對(duì)未來進(jìn)行預(yù)測(cè)，例如：已知過去CPI變化對(duì)項(xiàng)目整體價(jià)值的影響如表2所示，預(yù)測(cè)未來的CPI可能為5%，那么CPI上漲風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目整體價(jià)值將產(chǎn)生-2.34%的影響，△NPVr=-2.34%×NPV。

表2　CPI變化對(duì)重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目NPV的影響分析?。▎挝唬?）

3.3重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主觀效用的情景調(diào)查評(píng)價(jià)

如前所述，重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主觀效用是主體自身?yè)p失引發(fā)的心理負(fù)效用與同情他人損失產(chǎn)生的心理負(fù)效用之和。采用情景調(diào)查方法對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的主觀效用進(jìn)行評(píng)價(jià)。

（1）項(xiàng)目主體自利動(dòng)機(jī)心理負(fù)效用評(píng)價(jià)

項(xiàng)目主體自身風(fēng)險(xiǎn)損失心理效用值指項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，主體認(rèn)為此項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)損失對(duì)自己而言是否足夠重要，能否承受，以及造成的“心理痛苦值”有多大。這項(xiàng)評(píng)價(jià)值不僅取決于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)本身的大小，還與主體的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀、風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及具體情境等因素相關(guān)。運(yùn)用模糊評(píng)價(jià)方法，將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)帶給主體帶來的心理負(fù)面效應(yīng)按嚴(yán)重程度分為五個(gè)等級(jí)，效用系數(shù)f(a)的波動(dòng)范圍為（0,0.8），再根據(jù)Rabin（1993）的公平理論，假設(shè)一般主體自利動(dòng)機(jī)系數(shù) α取值為0.6，因此風(fēng)險(xiǎn)的自利心理效用損失值SUa=af(a)OU，具體計(jì)算結(jié)果如表3所示。

表3　項(xiàng)目主體自身風(fēng)險(xiǎn)損失產(chǎn)生的心理負(fù)效用評(píng)價(jià)

（2）項(xiàng)目主體利他動(dòng)機(jī)心理負(fù)效用評(píng)價(jià)

項(xiàng)目主體同情他人損失產(chǎn)生的心理負(fù)效用以情景調(diào)查的方法來測(cè)度。根據(jù)主體對(duì)其他關(guān)聯(lián)主體(n1，n2…，nx)風(fēng)險(xiǎn)損失的主觀感受，請(qǐng)被調(diào)查對(duì)象（即風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)主體）在調(diào)查問卷的三個(gè)選項(xiàng)“很關(guān)心和難受”、“比較關(guān)心和難受”和“不關(guān)心、不難受”中選擇其一，然后根據(jù)三個(gè)選項(xiàng)出現(xiàn)的頻率進(jìn)行利他心理效用系數(shù)f(b)的計(jì)算，具體可表示為：

式（4）中的m1，m2，m3分別為三個(gè)選項(xiàng)出現(xiàn)的次數(shù)。因此，項(xiàng)目主體由于他人損失而產(chǎn)生的心理負(fù)效用SUb=(1-α)f(b)OU，利他動(dòng)機(jī)系數(shù)1-α=0.4，具體計(jì)算結(jié)果如表4所示。

表4　項(xiàng)目主體同情他人損失而產(chǎn)生的心理負(fù)效用評(píng)價(jià)

2.4項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)效用組合計(jì)算的復(fù)合計(jì)權(quán)方法

重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)效用進(jìn)行組合計(jì)算時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)權(quán)重的計(jì)算方法采用熵權(quán)法（客觀賦權(quán)法）和層次分析法（主觀賦權(quán)法）相結(jié)合的復(fù)合方法。

3　實(shí)例分析

為了驗(yàn)證前面提出的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型的合理性和有效性，以廣東省境內(nèi)的某重大水利樞紐工程項(xiàng)目A為例進(jìn)行演算和分析。該項(xiàng)目的基本情況如下：工程項(xiàng)目總投資為151919.48萬元，總工期為2年零8個(gè)月，主要建設(shè)目的是促進(jìn)航運(yùn)，改善水環(huán)境，發(fā)電，以及承擔(dān)灌溉、供水、養(yǎng)殖和旅游等方面的作用，項(xiàng)目主要包括北江干流上樞紐及支流上的大燕河水閘兩部分，主要建筑物及設(shè)備包括：土壩、泄水閘、溢流壩、排砂建筑物、廠房、開關(guān)站和機(jī)電設(shè)備等。首先用問卷調(diào)查方法進(jìn)行全過程風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，然后運(yùn)用上述評(píng)價(jià)模型從承包商視角對(duì)該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)效用進(jìn)行多維互動(dòng)組合評(píng)價(jià)。

3.1A項(xiàng)目全過程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)要素的調(diào)查識(shí)別

對(duì)參與項(xiàng)目A建設(shè)的相關(guān)技術(shù)人員、管理人員進(jìn)行問卷調(diào)查，共發(fā)放問卷100份，收回有效問卷98份，通過調(diào)查分析和篩選辨別，得出承包商視角下項(xiàng)目A在整個(gè)生命周期中存在主要項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

3.2A項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)

在上述調(diào)研的基礎(chǔ)上，綜合考慮計(jì)量上的簡(jiǎn)明性、可靠性以及數(shù)據(jù)獲取的難易程度，按項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)進(jìn)行分類[6]，構(gòu)建項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系如表5所示。

表5　A項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

3.3A項(xiàng)目單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)（二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)）效用值的計(jì)算

根據(jù)項(xiàng)目A的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)報(bào)告，項(xiàng)目A的整體價(jià)值（經(jīng)濟(jì)價(jià)值、社會(huì)價(jià)值、環(huán)境生態(tài)價(jià)值之和）折算成NPV約為200億人民幣。然后，根據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)概率分析方法和敏感性分析方法，分別計(jì)算出項(xiàng)目單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的客觀效用值。在此基礎(chǔ)上再乘以項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的總效用系數(shù)得到項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的總效用，具體如表6所示。

表6　A項(xiàng)目單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)效用計(jì)算

從表6中的計(jì)算結(jié)果可以看出，對(duì)項(xiàng)目A而言，最有可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)需求減少，其發(fā)生概率為93%；對(duì)項(xiàng)目客觀價(jià)值影響程度最大的風(fēng)險(xiǎn)是決策失誤，敏感性系數(shù)為-0.29；而心理效用系數(shù)最大的風(fēng)險(xiǎn)是重要關(guān)聯(lián)主體違約，數(shù)值為0.58，說明此風(fēng)險(xiǎn)是評(píng)價(jià)主體（承包商）最為敏感、最不愿意面對(duì)或最不能承受的風(fēng)險(xiǎn)。

3.4A項(xiàng)目分類風(fēng)險(xiǎn)和總體風(fēng)險(xiǎn)組合效用的計(jì)算

首先，運(yùn)用層次分析法和熵權(quán)法相結(jié)合的方法得到項(xiàng)目A單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的權(quán)重。然后，單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)效用與各自權(quán)重相乘后再相加得到分類風(fēng)險(xiǎn)的總效用。最后，依據(jù)同樣方法計(jì)算得到項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)的總效用，計(jì)算過程從略，結(jié)果如表7所示。

表7　A項(xiàng)目分類風(fēng)險(xiǎn)和總體風(fēng)險(xiǎn)效用的組合計(jì)算

3.5項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)結(jié)果分析與政策建議

由表7計(jì)算結(jié)果可以得出：（1）項(xiàng)目A各分類風(fēng)險(xiǎn)造成的效用損失排序情況為:管理風(fēng)險(xiǎn)＞技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)＞自然風(fēng)險(xiǎn)＞社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)＞法律風(fēng)險(xiǎn)＞經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

說明在所有項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)中，管理風(fēng)險(xiǎn)給A項(xiàng)目主體造成的效用損失最大，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)次之，這兩種風(fēng)險(xiǎn)需要重點(diǎn)監(jiān)控，并且這兩種風(fēng)險(xiǎn)受主體人為因素影響較大，可控性較強(qiáng)。（2）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)造成的效用損失較小，說明項(xiàng)目A受宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素的影響不是特別大，主體違法違規(guī)的可能性也不是很大。（3）在評(píng)價(jià)時(shí)點(diǎn)項(xiàng)目A整體風(fēng)險(xiǎn)的效用損失評(píng)價(jià)值為-21.69億元，相對(duì)于項(xiàng)目預(yù)期的整體價(jià)值200億元而言，負(fù)向偏離程度達(dá)-10.84%左右，說明項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)較大，需要項(xiàng)目主體加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施以防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。（4）項(xiàng)目分類風(fēng)險(xiǎn)和整體風(fēng)險(xiǎn)并非各單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的簡(jiǎn)單相加，而是需要通過組合加權(quán)方式相加。（5）上述計(jì)算結(jié)果代表的是特定評(píng)價(jià)時(shí)點(diǎn)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，但項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)不是靜止不變的，而是隨著時(shí)間推移、主體信念和項(xiàng)目?jī)?nèi)外環(huán)境的改變而不斷演化的，因此，需要對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤評(píng)價(jià)。

4　結(jié)語(yǔ)

（1）本文從主體效用損失的視角對(duì)重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行多維互動(dòng)組合評(píng)價(jià)，假設(shè)重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目主體是同時(shí)具有利己動(dòng)機(jī)和利他動(dòng)機(jī)的理性經(jīng)濟(jì)人，他們具有不同的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值偏好，對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)損失的理解也各有差異，但所有主體對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的共同感受是風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是客觀的現(xiàn)金流損失，還有因此產(chǎn)生的主觀心理負(fù)效用；換言之，風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的客觀損失通過主體復(fù)雜的心理活動(dòng)產(chǎn)生了“放大效應(yīng)”。

（2）重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的整體價(jià)值包括經(jīng)濟(jì)價(jià)值、社會(huì)價(jià)值和環(huán)境生態(tài)價(jià)值之和，因此項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)造成的客觀價(jià)值損失也是上述三種價(jià)值損失之和。當(dāng)然，項(xiàng)目的社會(huì)價(jià)值損失和環(huán)境生態(tài)價(jià)值損失都可以換算為相應(yīng)的現(xiàn)金流損失?？梢愿鶕?jù)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)測(cè)度項(xiàng)目的整體價(jià)值，再運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)項(xiàng)目整體價(jià)值的影響程度。

（3）在已有項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型的基礎(chǔ)上，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)維度進(jìn)行了豐富和擴(kuò)展，不僅全面考慮了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)給項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價(jià)值、社會(huì)價(jià)值、環(huán)境生態(tài)價(jià)值帶來的損失，還加入了風(fēng)險(xiǎn)的主觀負(fù)效用以及主體博弈評(píng)價(jià)等因素，從而使重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)更加符合項(xiàng)目本身的特征和以項(xiàng)目關(guān)聯(lián)主體均衡利益為導(dǎo)向的評(píng)價(jià)思想。

（4）對(duì)主要項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)的選取和評(píng)價(jià)建立在對(duì)各項(xiàng)目關(guān)聯(lián)主體的情景調(diào)查和模糊評(píng)價(jià)基礎(chǔ)之上，從而使得多元主體不同的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀和與主體博弈因素能夠比較充分地反映到項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)當(dāng)中，對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的度量更加均衡合理，但部分項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)的評(píng)價(jià)帶有一定的直覺模糊性，需要在以后的研究中進(jìn)一步運(yùn)用行為實(shí)驗(yàn)方法進(jìn)行證明。

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（責(zé)任編輯/浩天）

F224.9

A

1002-6487（2016）22-0173-04

國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目（71171203）；國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金課題項(xiàng)目（ZDA076）；湖南省自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目（2015JJ2025）；中南大學(xué)博士生創(chuàng)新基金項(xiàng)目（2013zzts005）

高武（1974—），男，湖南益陽(yáng)人，博士研究生，副教授，研究方向：項(xiàng)目評(píng)價(jià)理論與方法。洪開榮（1964—），男，四川宜賓人，教授，博士生導(dǎo)師，研究方向：可持續(xù)均衡評(píng)價(jià)與博弈論。潘彬（1969—），男，湖南寧鄉(xiāng)人，博士，教授，研究方向：大型基礎(chǔ)設(shè)施投資理論。