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        普惠金融難度大,互聯(lián)網(wǎng)金融解決了痛點

        2016-12-09 07:49:35黃益平
        金融經(jīng)濟 2016年5期
        關鍵詞:普惠金融服務融資

        黃益平

        中國的金融體系在過去30多年中是高速發(fā)展的,規(guī)模做得很大,但是市場機制還沒有真正發(fā)揮作用,而且很明顯對中小企業(yè)和百姓的金融服務提供是非常不充分的。

        中國金融30年高速發(fā)展,金融服務是短板

        中國的金融改革是在1978年經(jīng)濟改革之后就開始了,在改革剛剛開始的時候,中國的金融體系其實只有中國人民銀行,發(fā)展到今天中國的金融機構已經(jīng)非常龐大。無論是從機構的種類,還是市場規(guī)模來看,中國的金融體系在世界上都是非常大的,有一個綜合性的指標,M2占GDP的比重,現(xiàn)在大概是200%左右,我們可以看成一個金融資產(chǎn)的相對規(guī)模。這個比例在世界上來講是非常高了。從負面來說,我們也經(jīng)常聽到很多人擔心中國的高杠桿率,高杠桿有很多指標,有很多人拿其中的一些做指標??傮w而言,我個人認為我們的金融機構已經(jīng)比較完備,市場規(guī)模也比較大,但有一個非常大的問題,就是政府對金融體系的干預較為普遍且嚴重。這樣會影響資源配置的效益。

        干預直接的結果就體現(xiàn)在資金配置上。過去一兩年經(jīng)常聽到政府擔心所謂的融資難、融資貴的問題,核心就是中小企業(yè)融資非常困難。我們知道這有天生的原因,因為它的失敗率比較高、不穩(wěn)定性比較大、風險比較高,判斷中小企業(yè)的風險難度比較大,所以一般的金融機構都會有不太愿意給中小機構提供融資的傾向。

        我認為,我們的這個問題尤其嚴重。首先一個因素是,除了一般性的判定中小企業(yè)難度比較大以外,利率管制也是一個因素。這就理論風險定價的基本條件要求,風險比較高的客戶應該接受比較高的利率,我們現(xiàn)在的問題是利率受到一定管制的時候,尤其政府想解決融資貴問題的時候,不斷下去調(diào)查、清理融資成本,尤其是收費的問題,希望在行政上把成本壓下來。

        其次,金融機構不太愿意給中小機構提供融資的原因在于,如果我給國有企業(yè)貸款變成了壞賬是可以說清楚的,如果給中小企業(yè),絕大多數(shù)民營企業(yè)貸款成了壞賬是說不清楚的,要受到追究和查處。這樣的問題使一般性的融資難、融資貴的問題就更為困難。中國有70%以上的中小企業(yè)和70%以上的居民沒有受到良好的金融服務。

        中國的金融體系在過去30多年中是高速發(fā)展的,規(guī)模做得很大,但是市場機制還沒有真正發(fā)揮作用,而且很明顯對中小企業(yè)和百姓的金融服務提供是非常不充分的。

        互聯(lián)網(wǎng)金融是推動普惠金融的一種有效形式

        十八屆三中全會描繪了改革的藍圖,其中關于金融改革的部分,我認為最重要的就是三個方面,一是要降低準入門檻,二是開放市場,三是改善金融監(jiān)管。其中有一條要發(fā)展普惠金融,我理解發(fā)展普惠金融就是為了克服我剛提到到金融體制規(guī)模做得很大,但事實上沒有真正的給絕大多數(shù)的中小企業(yè)和老百姓提供金融服務的問題。所以,我們所說的普惠金融并不是政府給錢,財政補貼,第一它是可持續(xù)的,第二按照市場的條件來從事交易。

        普惠金融現(xiàn)在變成一個全球性的、政策性的浪潮,亞洲開發(fā)銀行在說普惠金融,大家都在說,但是做起來難度非常大。中小企業(yè)要獲得融資有很多天生不利的地方,它的規(guī)模比較小,沒有傳統(tǒng)的硬數(shù)據(jù)。比如財務、稅收、工資,時期比較短,數(shù)據(jù)就比較小,發(fā)展前景確實比較困難。

        實際上,傳統(tǒng)的金融機構不太適合給他們做。當然,我們過去有很多金融機構,比如小貸公司、農(nóng)村商業(yè)銀行,有這些新的金融機構,但是整體來說服務的效率還是非常有限。去年有5家民營銀行掛牌,主要目的就是為了解決中小融資難的問題。但是銀監(jiān)會有一個輔助的規(guī)定,一家民營銀行只能開一家分行,服務的對象是非常有限的。騰訊和阿里想在網(wǎng)上開銀行,全國的企業(yè)都可以服務了,希望可以服務很多的客戶,但是現(xiàn)在面對的問題到目前還沒有解決,存在遠程開戶的問題。我想說的是,做了很多努力,但是影響并不大。

        中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,在我看來就是為普惠金融的發(fā)展提供了一種非常有效的方式。當然可能不是唯一的,互聯(lián)網(wǎng)金融還可以做很多其他的事情,但是它的發(fā)展確實有效。中國最早的互聯(lián)網(wǎng)金融——支付寶推出大概是2004年,至今已經(jīng)發(fā)展了十幾年,真正互聯(lián)網(wǎng)金融在中國的高速發(fā)展大概從2013年6月份余額寶的上市,開啟了一輪非常高速的增長。

        我從2013年開始觀察互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,以我對傳統(tǒng)金融業(yè)的經(jīng)驗來看互聯(lián)網(wǎng)金融確實有很多令人震驚的變化,余額寶一年之內(nèi)做到了5千億的資產(chǎn)規(guī)模。還有很多網(wǎng)上的個體網(wǎng)絡貸款公司P2P,有小貸公司,還有很多眾籌網(wǎng)等等,各種形式都非常多。

        但是從核心來說,互聯(lián)網(wǎng)金融解決的基本問題,就是通過互聯(lián)網(wǎng)技術來解決我們金融希望解決的問題。金融的基本問題是什么?就是信息不對稱的問題。第一是怎么找到客戶,第二是怎么判斷客戶的金融風險?;ヂ?lián)網(wǎng)金融在中國的發(fā)展,我覺得簡單來說有三個方面的因素支持:

        第一,我們的監(jiān)管政策確實相對寬松。很多國外的朋友說中國的網(wǎng)購公司怎么可以拿金融的牌照?貿(mào)易公司怎么可以拿金融的牌照?房地產(chǎn)開發(fā)商怎么可以拿金融的牌照?確實,這在國外一些發(fā)達國家是不可想象的。從一定意義上可以看到盡管政府層面覺得金融要創(chuàng)新,所以采取一個相對開放的姿態(tài)。

        第二,我們的金融體系發(fā)展這么久,這么快,其實仍然有一個非常大的市場缺口。就是我們的金融服務供應是不足的,比如支付寶、余額寶,每個學生都有,因為他們在傳統(tǒng)的銀行都沒有獲得好的服務,因為他們的存款比較少,到了銀行維持一定時間,每個月還要收取管理費用,用了支付寶和余額寶后感覺非常好。其實,市場上有相當一部分的企業(yè)和個人從來就沒有獲得過好的金融服務。所以互聯(lián)網(wǎng)金融服務一起來之后,就自然獲得很多潛在客戶的歡迎。

        第三,互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提供了一個非常好的支持。第一是平臺,現(xiàn)在中國大概有8億臺智能手機,把金融服務機構和一大批潛在的、沒有獲得很好金融服務的群體連接起來。第二就是大數(shù)據(jù),大數(shù)據(jù)的分析代替了原來比較難的風險評估。以螞蟻金服做的小貸為例,有上百萬的網(wǎng)商在網(wǎng)上做交易,在螞蟻金服申請貸款三分鐘就可以搞定。對他來說就是通過對你過去的一些行為分析做一個判斷,到目前為止這個分析還是非常有效的,已經(jīng)做了將近100萬的客戶,這個對金融來說確實是一個突破性的變化。從這幾個角度來看,確實是提供了一個新的發(fā)展機會。

        加強金融監(jiān)管的三個突破口

        聽說互聯(lián)網(wǎng)金融比較賺錢,很多人都想投資,我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)很多企業(yè)既不懂金融,也不懂互聯(lián)網(wǎng),這樣的公司很多,風險確實很大。我們?nèi)ツ晁鸭司W(wǎng)上3400多家平臺,發(fā)現(xiàn)有三分之一的平臺都有問題,這里面有一個動機的問題,參與P2P的融資平臺都是投入比較小,對風險的判斷和承受能力比較弱,所以我們提出要加強監(jiān)管?;ヂ?lián)網(wǎng)金融可能是非常好的一個加強普惠金融發(fā)展的形式,但是要加強監(jiān)管。

        第一,需要一個統(tǒng)一的監(jiān)管方向。雖然是一個小公司,但客戶遍布各個行業(yè),不像一個小貸公司在一個小地方,互聯(lián)網(wǎng)金融形成之后,風險傳導的區(qū)域和行業(yè)的范圍,有可能超過我們的想象。

        第二,需要有統(tǒng)一的監(jiān)管標準和執(zhí)行準則。從監(jiān)管的角度設置一些基本的門檻,先把那些明顯沒有資質(zhì)的平臺清理出去。尤其考慮到互聯(lián)網(wǎng)金融參與的很多機構和企業(yè)其實對風險的識別和承受能力比較低,所以需要政府做一些工作。

        第三,需要加強信息披露。我們發(fā)現(xiàn)很多的機構信息披露不足,甚至沒有什么信息可以披露。

        總結歸納一下,首先是我們的金融改革已經(jīng)推進很多,但確實也留下一個比較大的問題,就是有相當一批個體,或者中小企業(yè)沒有獲得很好的金融服務,所以發(fā)展普惠金融確實是非常緊迫。

        其次,互聯(lián)網(wǎng)金融可能為發(fā)展普惠金融提供了一種非常重要的形式,或者渠道。尤其是我們短期來看,是因為三個因素促成的:第一,容忍了一個簡單的框架,門檻很低;第二,有一些潛在的之前沒有獲得很好金融服務的市場群體;第三,互聯(lián)網(wǎng)技術可以幫助我們解決一部分金融的難題,就是信息不對稱的問題。所以,我覺得加強金融監(jiān)管不僅是勢在必行,而且已經(jīng)成為一個非常緊迫的任務。

        (本文由新華思客提供)

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