任蓓蕾 李竹林

(云南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 云南 昆明 650500)

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對(duì)金融領(lǐng)域的影響

任蓓蕾 李竹林

(云南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 云南 昆明 650500)

供給側(cè)包含兩個(gè)基本方面：一方面，生產(chǎn)要素投入，如勞動(dòng)投入、資本投入、土地等資源投入、企業(yè)家才能投入、政府管理投入，分別對(duì)應(yīng)著收入法計(jì)算的GDP中的工資、利息、地租、利潤、稅收；另一方面，全要素生產(chǎn)率提高，由制度變革、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、要素升級(jí)“三大發(fā)動(dòng)機(jī)”決定。習(xí)近平提出了推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革要抓住“四個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)”，即要促進(jìn)過剩產(chǎn)能有效化解，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組；要降低成本，幫助企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；要化解房地產(chǎn)庫存，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展；要防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，加快形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護(hù)的股票市場(chǎng)。這些對(duì)我國的金融領(lǐng)域產(chǎn)生了重大影響，促使我國金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更加合理化發(fā)展。

供給側(cè)改革；生產(chǎn)率；金融市場(chǎng)

1 引言

當(dāng)前，我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中供需錯(cuò)配矛盾日益突出，其核心問題在于既有供給結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)能力難以適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的迅速變化。而需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換又是由我國自身所處的發(fā)展階段和全球新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革大趨勢(shì)所共同決定的。供給、需求、價(jià)格乃經(jīng)濟(jì)學(xué)最重要的概念，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論大廈就建立在這些概念的基礎(chǔ)上。需求是指有支付能力的需求，總需求，由消費(fèi)、投資和凈出口“三駕馬車”組成。供給是指生產(chǎn)者在某一時(shí)期某價(jià)格水平上愿意并且能夠提供的商品或勞務(wù)，總供給可近似用總量生產(chǎn)函數(shù)來表示，由要素投入和全要素生產(chǎn)率共同決定。所謂供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是指從供給側(cè)入手，針對(duì)結(jié)構(gòu)性問題而推進(jìn)的改革。

2 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的概述

2.1 供給側(cè)改革內(nèi)涵

所謂“供給側(cè)改革”，就是從供給、生產(chǎn)端入手，通過解放生產(chǎn)力，提升競(jìng)爭(zhēng)力來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中財(cái)辦副主任楊偉民認(rèn)為，我國供給側(cè)存在六大問題，導(dǎo)致目前經(jīng)濟(jì)下滑、投資減速等問題。主要是：一是供給體系總體上具有外向型；二是供給體系未及時(shí)跟上國內(nèi)中收入群體迅速擴(kuò)大的消費(fèi)結(jié)構(gòu)；三是現(xiàn)在供給體系滿足多樣化、個(gè)性化消費(fèi)的能力相對(duì)較差；四是部分產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能已達(dá)到峰值，產(chǎn)能難以消化，部分產(chǎn)業(yè)達(dá)到資源環(huán)境約束承載能力的峰值；五是中低端產(chǎn)品過剩，高端產(chǎn)品供給不足；六是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本提高過快。

2.2 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革目的

一是培育新動(dòng)力的需要。我國多年來主要依靠需求側(cè)的“三駕馬車”來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，其作用逐漸縮小，副作用逐步顯現(xiàn)，亟須從供給側(cè)尋找新動(dòng)力。

二是解決我國經(jīng)濟(jì)難題的需要。目前我國經(jīng)濟(jì)難題主要表現(xiàn)在產(chǎn)能過剩、房地產(chǎn)庫存過大、僵尸企業(yè)較多、金融風(fēng)險(xiǎn)累積、資源環(huán)境壓力大等方面。供給側(cè)改革的核心是提高全要素生產(chǎn)率，即以更少的資源、能源消耗，更少的環(huán)境破壞，來達(dá)到更好的產(chǎn)出效果，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

三是進(jìn)一步提高我國國際競(jìng)爭(zhēng)力的需要。只有通過供給側(cè)改革，提高供給質(zhì)量和水平，我國才能在國內(nèi)、國際市場(chǎng)上占有更大份額，也才能解決國內(nèi)消費(fèi)者到國外“掃貨”買馬桶蓋的問題。

3 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對(duì)金融領(lǐng)域的影響

3.1 相應(yīng)的配合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的金融改革

3.1.1 關(guān)于配合出清過剩產(chǎn)能的金融政策

產(chǎn)能過剩即在計(jì)劃期內(nèi)，企業(yè)參與生產(chǎn)的全部固定資產(chǎn)，在既定的組織技術(shù)條件下，所能生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量。在我國，一方面?zhèn)鹘y(tǒng)行業(yè)比如煤炭、鋼鐵、水泥、平板玻璃等由于國內(nèi)需求減弱、國外同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等原因，產(chǎn)能過剩問題日益凸顯；另一方面，房地產(chǎn)行業(yè)，也存在產(chǎn)能過剩問題。對(duì)于掌握有市場(chǎng)商品購買力較小比重的大多數(shù)消費(fèi)者而言，由于這一消費(fèi)者群其數(shù)量較多，其市場(chǎng)商品消費(fèi)需求數(shù)量將占市場(chǎng)商品總需求的絕大部分，其邊際消費(fèi)傾向大于高收入者，由于購買力結(jié)構(gòu)的失衡，這一個(gè)群體對(duì)于既定市場(chǎng)上現(xiàn)有的商品需求不能實(shí)現(xiàn)，他們的更低層次的滯后的需求市場(chǎng)已經(jīng)完全撤退，因而他們也找不到自己的消費(fèi)熱點(diǎn)，加之不可預(yù)期的支出將大大增加，而不得不使自己手中握有的購買力在其手中沉淀下來。針對(duì)這一問題，央行可以通過針對(duì)性的降低房貸利率并配合房?jī)r(jià)的下行來漸漸實(shí)現(xiàn)房產(chǎn)的有效供給，進(jìn)而達(dá)到房產(chǎn)庫存出清，以及房?jī)r(jià)的軟著陸，但這一出清也會(huì)隨之伴隨著國民經(jīng)濟(jì)的減速。

3.1.2 關(guān)于配合降低企業(yè)成本的金融政策

供給側(cè)改革的核心，是降低企業(yè)的制度性交易成本，包括交易成本、各種稅費(fèi)、融資成本、社會(huì)保障成本等。這有利于增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力、提高供給質(zhì)量與效率、改善供給結(jié)構(gòu)，最終提高全要素生產(chǎn)率。首先，通過針對(duì)性的降低貸款利率，優(yōu)化貸款流程，使得直接間接投融資在能夠更簡(jiǎn)便、更低成本的被實(shí)現(xiàn)。使企業(yè)能夠在供給側(cè)改革這場(chǎng)調(diào)整中加速且安全的完成結(jié)構(gòu)調(diào)整。其次，完善以常備借貸便利利率為上限、存款準(zhǔn)備金率給下限的利率走廊制度，在利率市場(chǎng)化的今天，從數(shù)量控制轉(zhuǎn)為價(jià)格影響利率，以市場(chǎng)為主要作用，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行幫助，給予優(yōu)良企業(yè)穩(wěn)定的環(huán)境，來完成市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

3.2 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是如何影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的

加速經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，重新分配經(jīng)濟(jì)蛋糕。從生產(chǎn)的角度看，供給側(cè)改革將激發(fā)消費(fèi)傾向，導(dǎo)致第三產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的占比進(jìn)一步上升，而第二產(chǎn)業(yè)中的傳統(tǒng)工業(yè)部門占比將明顯收縮。而從收入的角度看，供給側(cè)改革將引發(fā)經(jīng)濟(jì)蛋糕的重新分配：減稅將導(dǎo)致生產(chǎn)稅凈額占比下降，加速折舊和產(chǎn)能去化將導(dǎo)致固定資產(chǎn)折舊占比短期上升、長(zhǎng)期趨降，降低成本和產(chǎn)能去化將導(dǎo)致企業(yè)營業(yè)盈余占比上升，加速勞動(dòng)力跨地域、跨部門流轉(zhuǎn)以及提高人力資本，將導(dǎo)致勞動(dòng)者報(bào)酬上升。

3.3 供給側(cè)改革是如何影響中國杠桿率的

中國式轉(zhuǎn)杠桿，供給側(cè)改革同樣將對(duì)中國杠桿率產(chǎn)生影響：產(chǎn)能去化意味著企業(yè)部門杠桿率將持續(xù)下行，戶籍制度改革和二三線城市地產(chǎn)庫存去化意味著居民部門杠桿率將持續(xù)下行，減稅降費(fèi)和財(cái)政支出提升意味著政府部門(主要是中央政府)的杠桿率將大幅上升，而防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)降低財(cái)務(wù)成本意味著金融部門杠桿率將緩慢上升。

4 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對(duì)中小企業(yè)客戶的影響

我國正處于從中等收入國家向高收入國家邁進(jìn)的關(guān)鍵時(shí)期，工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、市場(chǎng)化、國際化深入發(fā)展，市場(chǎng)需求潛力巨大，人力資源素質(zhì)提高，基礎(chǔ)設(shè)施日益完善，國內(nèi)比較優(yōu)勢(shì)正在從低成本向大市場(chǎng)、配套能力、規(guī)模經(jīng)濟(jì)和提高勞動(dòng)生產(chǎn)率方向轉(zhuǎn)變，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為中小企業(yè)提供大好發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也帶來了諸多困難。我國中小企業(yè)發(fā)展必須加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐，努力實(shí)現(xiàn)“三個(gè)轉(zhuǎn)變”：從“拼資源、拼環(huán)境、拼成本”的粗放模式向“講創(chuàng)新、講環(huán)保、講效益”的集約模式轉(zhuǎn)變；從偏重加工制造向重視服務(wù)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變；從低端產(chǎn)品出口為主向中高端產(chǎn)品出口為主、從貿(mào)易為主向貿(mào)易與投資并舉轉(zhuǎn)變。

4.1 中小企業(yè)要全力打好產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)這場(chǎng)“攻堅(jiān)戰(zhàn)”

加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，重點(diǎn)難點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。中小企業(yè)要緊緊圍繞提高供給體系質(zhì)量和效率，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際狀況采取有針對(duì)性的措施，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)形成新增長(zhǎng)極、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)加快發(fā)展壯大、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)提升比較效益。中小企業(yè)要開展技術(shù)創(chuàng)新、嚴(yán)把產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)、擴(kuò)大新產(chǎn)品和服務(wù)供給、提升競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

4.2 中小企業(yè)要切實(shí)利用好消費(fèi)升級(jí)引領(lǐng)這一“新引擎”

有研究表明，發(fā)展中國家要防止或擺脫中等收入陷阱，第一程靠投資、儲(chǔ)蓄、產(chǎn)業(yè)等行業(yè)的發(fā)展，第二程則是靠消費(fèi)和服務(wù)業(yè)的發(fā)展。我國當(dāng)前已進(jìn)入消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)加快升級(jí)、消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)作用明顯增強(qiáng)的新階段，最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過50%，服務(wù)業(yè)已經(jīng)占到GDP的一半。中小企業(yè)要抓住新一輪消費(fèi)升級(jí)帶來的有利機(jī)遇，堅(jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)與政策推動(dòng)并舉，在消費(fèi)升級(jí)與品質(zhì)升級(jí)同步、發(fā)展生活性服務(wù)業(yè)與生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)有機(jī)結(jié)合、創(chuàng)造新供給與增強(qiáng)新動(dòng)力緊密銜接的經(jīng)濟(jì)發(fā)展大潮中，為經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效企業(yè)升級(jí)發(fā)展創(chuàng)造更持久、更強(qiáng)勁的動(dòng)力。

4.3 中小企業(yè)要培育核心競(jìng)爭(zhēng)能力

中小企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求生存,不可能也沒有能力在各個(gè)方面都與大企業(yè)進(jìn)行抗衡,它們必須擁有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)能力,才可能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占領(lǐng)一席之地。核心競(jìng)爭(zhēng)能力是企業(yè)獨(dú)特?fù)碛械?、能為消費(fèi)者帶來特殊效用、使企業(yè)在市場(chǎng)或某一市場(chǎng)上長(zhǎng)期具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的內(nèi)在能力資源。中小企業(yè)要想做強(qiáng),必須要注重培育自己的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。

4.4 是中小企業(yè)要應(yīng)優(yōu)化資源配置、發(fā)展特色產(chǎn)品、注重品牌建設(shè)

中小企業(yè)要做強(qiáng),關(guān)鍵就是要以有限資源獲得更大的產(chǎn)業(yè),為此,就必須優(yōu)化資源配置,這是企業(yè)做強(qiáng)的基礎(chǔ)；只有特色才有吸引力,只有特色才有競(jìng)爭(zhēng)力,與大企業(yè)相比,中小企業(yè)沒有規(guī)模優(yōu)勢(shì),沒有資金優(yōu)勢(shì)等,無法與大企業(yè)相抗衡,但特色卻是中小企業(yè)立足于市場(chǎng)的法寶；目前中小企業(yè)普遍缺乏品牌意識(shí),企業(yè)缺乏一個(gè)穩(wěn)定的贏利產(chǎn)品品牌,造成消費(fèi)者對(duì)中小企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品的誠信度很低,品牌是中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力,也是中小企業(yè)核發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)最大，正處在高速發(fā)展的時(shí)機(jī)，我行應(yīng)適時(shí)提供融資服務(wù)。

[1] 譚浩俊.“供給側(cè)改革”帶來股改新動(dòng)力[N].中華工商時(shí)報(bào),2015-12-11003.

[2] 桂浩明.供給側(cè)改革對(duì)中國資本市場(chǎng)的影響[J].金融博覽(財(cái)富),2016,03:58-59.

[3] 胡鞍鋼,周紹杰,任皓.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革——適應(yīng)和引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)[J].清華大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版),2016,02:17-22+195.

[4] 劉偉,蔡志洲.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新常態(tài)與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革[J].求是學(xué)刊,2016,01:56-65.

[5] 邵宇.供給側(cè)改革——新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J].新金融,2015,12:15-19.

任蓓蕾(1992.08-)，女，漢，河南信陽，云南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，秘書部副部長(zhǎng)，副班長(zhǎng)，學(xué)院助管，云南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，金融學(xué)，研究生，研究生方向：地方性商業(yè)銀行經(jīng)營與管理。李竹林(1993.05-)，女，漢，河南開封，研究生，云南民族大學(xué)，金融學(xué)。

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1672-5832(2016)01-0278-02