【摘要】負債經(jīng)營在一定條件下能為企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟效益，同時也會帶來財務風險。本文以經(jīng)緯紡機集團為個案，進行財務風險控制分析，探討企業(yè)集團如何在負債經(jīng)營下有效地規(guī)避財務風險，并提出了相關建議。

【關鍵詞】負債經(jīng)營 ?財務風險

一、引言

目前我國各企業(yè)負債率不等，在正確認識負債經(jīng)營的基礎上，有必要研究與掌握負債經(jīng)營的財務風險控制。本文以經(jīng)緯紡機集團為個案進行分析探索，就如何利用財務杠桿效應提升企業(yè)效益，如何建立和完善財務預警防范體系，將財務風險降到最低提出了一些建議。

二、經(jīng)緯紡機集團負債經(jīng)營下財務風險控制的現(xiàn)狀分析

截止2015年底，公司共有在職員工11000余人，資產(chǎn)總額為280.66億元，營業(yè)總收入103.95億元，利潤總額27.56億元，資產(chǎn)負債率為50.99%。

（一）資產(chǎn)流動性

衡量企業(yè)能否償還到期債務，一個重要參數(shù)就是資產(chǎn)流動性。速動比率和應收賬款周轉(zhuǎn)率，這兩個指標可直接反映資產(chǎn)流動性。

表1 經(jīng)緯紡機集團近三年的速動比率 ? 單位：倍

如表1所示，2013～2015年，經(jīng)緯紡機集團的速動比率大于1，表明了經(jīng)緯紡機集團的償債能力良好，資金流動性很強且資金質(zhì)量高，利率風險小。

表2 經(jīng)緯紡機集團2013～2015年應收賬款周轉(zhuǎn)率單位：%

如表2所示，2013年～2015年，經(jīng)緯紡機集團的應收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，說明企業(yè)的資金流動性降低，資金使用效率受到影響。

（二）資本結構

在負債經(jīng)營下，若市場環(huán)境利于企業(yè)，則適當多借入資金，用于擴大規(guī)模，但要有應對潛在風險的資金準備;若市場環(huán)境不利于企業(yè)，則要減少借入資金量，及時調(diào)整原有資本結構，采取穩(wěn)健策略。

表3 經(jīng)緯紡機集團近三年資產(chǎn)負債率 單位：%

如表3所示，2013～2015年經(jīng)緯紡機集團的資產(chǎn)負債率一直保持在50%以下，這說明該集團采取了有效的措施，將財務風險控制在合理的范圍之內(nèi)。

表4 經(jīng)緯紡機集團近三年來的長期負債比率 ?單位：%

如表4所示，2013～2015年經(jīng)緯紡機集團的長期負債比率不僅超過20%，而且呈現(xiàn)出上升的趨勢。這表明經(jīng)緯紡機集團的長期償債壓力較大，負債程度變高，企業(yè)的財務危機隱患在不斷的加深。

（三）籌資方式

鑒于市場環(huán)境、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況等情況的不同，企業(yè)的籌資方式方法也不盡相同，近三年來，經(jīng)緯紡機集團的主要籌資方式為吸收直接投資（權益資金）;發(fā)行股票（權益資金）;利用留存收益（權益資金）;向銀行借款（負債資金）。

表5 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流 單位：元

如表5所示，2012年現(xiàn)金流為七億余元，說明市場環(huán)境、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好，2013年現(xiàn)金流為負的三千萬元，說明市場環(huán)境、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況出現(xiàn)不利的因素，企業(yè)發(fā)展受到影響。2014年現(xiàn)金流為七千萬元，說明經(jīng)緯紡機集團的籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流有了很大的改善，財務狀況有所好轉(zhuǎn)。

三、負債經(jīng)營風險防范建議與措施

（一）建立和完善財務風險預警體系

從普遍性、系統(tǒng)性、動態(tài)性出發(fā)，該體系可以由以下模塊構成，即①償債能力、②盈利能力、③周轉(zhuǎn)能力、④發(fā)展?jié)摿?。①與②是企業(yè)財務分析的兩個主要部分，③與④則反映了企業(yè)的管理水平和技術水平。

（二）控制負債規(guī)模，確立合理的負債結構

控制負債規(guī)模時，要考慮資產(chǎn)負債率和償還能力。負債結構主要考慮借入資金的期限結構與來源結構。

（三）科學安排資金，保證資產(chǎn)的高度流動性

資金的安排方面，既要考慮借款到期日與利息支付日，又要顧及企業(yè)用款的高峰期和低谷期，統(tǒng)籌兼顧，盡量避免使用不當帶來的財務風險。

四、結論

對于負債經(jīng)營的企業(yè)，如何發(fā)揮負債經(jīng)營的益處，適度舉債，降低或避免財務風險，關鍵是處理好負債經(jīng)營與財務風險之間的關系，合理控制負債規(guī)模、及時調(diào)整資產(chǎn)結構、測算與確定各項參數(shù)指標、建立健全財務風險預警防范體系等。

參考文獻

[1]頓朝暉.企業(yè)負債風險預警的案例分析[J].財會學習，2010，12：66-69.

[2]郭玲.論企業(yè)負債經(jīng)營及財務風險控制[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2015，8：104-105.

作者簡介：郝晟博（1993-），男，山西晉中人，西安歐亞學院會計分院學生，本科，研究方向：會計。