劉媛

摘 要 財務報告分析是把會計信息轉換成決策依據的過程。本文分析了我國國有資本效績評價系統(tǒng)的問題和不足，并提出了改進的方向。

關鍵詞 國有資本效績評價系統(tǒng) 局限 改善

財務報告分析發(fā)展到現在已經形成以財務報告和其他資料為依據和起點，采用科學的分析標準和適用的分析方法，遵循規(guī)范的分析程序，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去的和現在經營成果，財務狀況和現金流量及其變動的整體、系統(tǒng)、全面、綜合的理論實踐體系。我國國有企業(yè)效績評價系統(tǒng)在運行過程中，存在一些問題和不足，本文對此進行了探討，并提出了改進措施。

一、國有資本效績評價系統(tǒng)簡介

國有資本效績評價系統(tǒng)是對沃爾評價法的一種修訂運用，制定該規(guī)則的目的是“完善國有資本金監(jiān)管制度，科學解析和真實反映企業(yè)資產運營效果和財務效益狀況”。

評價方式分為例行評價和特定評價。例行評價主要針對重點國有企業(yè)、重點的企業(yè)集團、國家控股的重要企業(yè)及對國家、地區(qū)、行業(yè)經濟發(fā)展有重大影響的國有大中型企業(yè)。評價指標體系分為工商企業(yè)和金融類企業(yè)兩類指標體系。其中，工商類競爭性企業(yè)的效績評價體系有32項指標，包括24項評價指標（主要為定量指標）和8項評議指標（主要為定性指標）（如表1）。

其具體分析過程分為五個步驟：

第一，基本指標的分析：基本指標反映企業(yè)基本情況，每個指標各有其在總體中的權數（分值），由財政部指定指標分布的檔次、系數及指標值，而每個基本指標要綜合該基本指標的權數及在該指標范圍內的檔次，運用差值法計算其指標值。

第二，修正指標的計算：修正指標是對基本指標的細分，它也按照基本指標得分的不同分為若干區(qū)段。在每個區(qū)段中有其對應的標準值，并可根據實際值與標準值所處區(qū)段的不同確定修正系數。

第三，修正后得分的計算：用修正系數對基本指標得分進行調整，從而確定修正后得分。

第四，定性指標的記分：將各項定性項目量化，確定分值方法同定量指標。

第五，最終結果的分析：綜合定性指標和定量指標，并與標準值比較確定所屬等級。

二、國有資本效績評價系統(tǒng)的不足

第一，對現金流量的指標關注不夠。現金流量的信息更能體現財務報告的目標，因為與特定的企業(yè)關系最直接的使用者，更關心其創(chuàng)造現金的能力。但長期以來，各種分析法過分重視資產負債表、利潤表中的數據，而對現金流量表中的指標關注較少。

第二，對未來經營狀況的預測不充分。由于財務報表是對企業(yè)已經發(fā)生的經濟活動的報告，所反映的財務信息具有一定的滯后性，不利于企業(yè)對未來經營狀況作出合乎情理的預測。當企業(yè)根據這些信息資料對管理者實施獎懲時，企業(yè)經營管理人員必然會出于對自身利益的考慮，為了完成短期目標或達到預定的投資報酬率而采取一些短期行為。

第三，對動態(tài)發(fā)展的評價不足。企業(yè)的財務狀況是通過季度、年度報告反映的，只是特定條件下提供的抽象數據信息，而對于動態(tài)財務狀況的綜合評價甚少。所以，目前所運用的財務分析綜合體系大多是針對某一點的財務狀況進行評價的，這就不免使評價結果具有一定的局限性。

第四，對定性指標沒有一個量化標準，完全依靠評價人員的主觀判斷，不一定能夠合理地評價企業(yè)國有資本的效績狀況。

第五，在實踐中，這種方法雖然力圖實現對企業(yè)財務狀況和經營成果的綜合評價，但它對基礎財務指標的組合是簡單的平行羅列組合，不能體現出指標之間縱向的因果聯(lián)系和橫向的協(xié)調關系。

第六，未能反映國有企業(yè)的收入來源和成本構成特點。對壟斷性國有企業(yè)來說，其收入中有部分是依靠其壟斷地位或政府的優(yōu)惠政策帶來的，具有暫時性，而公眾服務性企業(yè)的服務和產品定價偏低。同時，國有企業(yè)因承擔政府職能發(fā)生不可控成本，存在高估或低估其經營業(yè)績的風險。

三、幾點修整建議

第一，增加剔除“虛擬”資產和非經營性損益的修正指標，計算“剔除虛擬資產項目的修正資產總額”和“剔除非經營性損益后的修正利潤總額”兩項指標。

第二，增加現金利息倍數、現金債務總額比、現金收益比率、現金資產比率，通過分析現金流量的方式分析企業(yè)的償債能力、經營能力。引入現金比率分析還可以從一定程度上解決報表粉飾問題，沒有相應現金流量的利潤，其質量是不可靠的。

第三，加入綜合分析風險狀況的指標。財務管理反映風險狀況的指標、經營杠桿率、財務杠桿率、綜合杠桿率較早時已經廣泛運用于風險評估，但在企業(yè)財務報告的綜合評價指標體系中較少被利用。

第四，補充動態(tài)指標。由于所處的經營環(huán)境隨時面臨著巨大變化，企業(yè)必須形成和保持核心競爭優(yōu)勢，才能最終實現戰(zhàn)略目標。財務報告綜合分析體系的設計應用有利于上市公司長期目標的實現，使其保持長期的競爭優(yōu)勢。指標體系中應增加相關的動態(tài)指標，并可繪制成指標趨勢圖，以反映企業(yè)發(fā)展的過去和現在，并合理估計未來。

第五，綜合運用各種指標體系，將集成度水平較高的綜合財務體系和集成度水平較低的財務比率結合起來，進行系統(tǒng)分析。各種分析方法相互補充，充分地發(fā)揮財務分析的總體功能效益。

綜上所述，構建國有資本效績評價系統(tǒng)不僅要全面，還要便于推廣，符合實際。要充分利用財務報告提供的信息進行綜合分析和考評，從而了解國企的經營效益和財務狀況的各項指標狀況，以利于決策。

（作者單位為中石化勝利石油工程有限公司黃河鉆井總公司）