世紀(jì)證券

投資要點

業(yè)績受疫情負(fù)面影響逐漸淡化，職業(yè)教育、K12 培訓(xùn)漲幅居前。

1、高校畢業(yè)生將持續(xù)創(chuàng)新高，加劇就業(yè)壓力。2019-2030年，預(yù)計16-59歲就業(yè)人口中大學(xué)生占比將從19%提升至36%。

2、職業(yè)教育考試培訓(xùn)將受益各項擴(kuò)招。研究生：擴(kuò)招創(chuàng)新高，仍有較大空間。2021年全國碩士研究生考試報名人數(shù)高達(dá)377萬人，同比增長10.6%，再創(chuàng)歷史新高。根據(jù)教育部數(shù)據(jù)，1956-2019年，國內(nèi)研究生畢業(yè)人數(shù)（含博士）合計777.9萬人，在25-64歲人口中占比為0.8%，遠(yuǎn)低于大多數(shù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）及其合作伙伴國家平均水平（13%）。我們認(rèn)為，隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，對求職者能力要求提高，家長對教育投入增加，國內(nèi)研究生占比較低，仍有較大擴(kuò)招空間。教師：報考人數(shù)創(chuàng)新高，還將進(jìn)一步增長。預(yù)計2020教師資格證報考人數(shù)1000萬人，同比增長13.6%，將再次創(chuàng)新高。高校畢業(yè)生就業(yè)“百日沖刺”行動擴(kuò)招教師40萬。目前教育部只是對學(xué)科類的教師培訓(xùn)要求具有教師資格證書，并未對素質(zhì)教育老師做出明確要求，預(yù)計隨著素質(zhì)教育的發(fā)展，政策也將做出進(jìn)一步規(guī)范，教師資格證報考人數(shù)還將進(jìn)一步增長;公務(wù)員：國考&事業(yè)單位仍有擴(kuò)招空間。2020年，國家公務(wù)員擬招錄人員2.41萬人，同比增長66%。估計2020年省考整體擴(kuò)招近30%。按照全國14億人口為基數(shù)，國內(nèi)財政供養(yǎng)人員人口占比為3.6%，相比美國占比較低。1959年1月-2020年11月，美國政府雇員占總?cè)丝诒壤龔?.6%提升至6.5%。

3、職業(yè)教育穩(wěn)健增長，市場規(guī)模將超四千億元。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，預(yù)測國內(nèi)2020年非學(xué)歷職業(yè)教育的市場規(guī)模為4191億元，2017-2022年復(fù)合增長率為6.3%;

重點推薦：中公教育。