項(xiàng)國(guó)

論加息對(duì)商業(yè)銀行不良貸款的影響——從微觀銀行學(xué)角度的解釋

項(xiàng)國(guó)

文章對(duì)近幾年央行加息的具體興措進(jìn)行了總結(jié)，揭示了貨幣當(dāng)局緊的貨幣政策.通過(guò)引入微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，說(shuō)明了逆向選擇加息與不良貸款產(chǎn)生的關(guān)系，認(rèn)為加息產(chǎn)生的逆向選擇問(wèn)題會(huì)引起商業(yè)銀行不良債權(quán)的加劇，不利于銀行貸款的化解，最后結(jié)合實(shí)際，提出了具體的應(yīng)對(duì)措施。

加息；商業(yè)銀行不良貸款；逆向選擇；道德風(fēng)險(xiǎn)

一、問(wèn)題的提出

我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行目前擁有2萬(wàn)多億的不良資貸款存量，高盛估計(jì)其十年后不良資產(chǎn)率仍為15%，而從今年開(kāi)始國(guó)有銀行必須面對(duì)全方位的國(guó)際竟?fàn)帲仨氁試?guó)際標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格要求自已，不良資產(chǎn)率應(yīng)降到5%左右?；诖耍覈?guó)近幾年實(shí)施了剝離處置方法，資產(chǎn)證券化等一系列措施。今年1～8月，國(guó)內(nèi)宏觀金融增長(zhǎng)高位加快，從偏快到過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)在加大，其中以信貸投放增長(zhǎng)過(guò)快，貨幣供應(yīng)量高位增長(zhǎng)，貨幣活期化趨勢(shì)不減，通貨膨脹壓力加大以及流動(dòng)性仍過(guò)剩為核心的問(wèn)題值得密切關(guān)注，為些宏觀調(diào)控的重點(diǎn)是遏制金融增長(zhǎng)高位加快的勢(shì)頭，實(shí)行緊縮的貨幣政策，頻繁的加息會(huì)對(duì)商業(yè)銀行剛剛化解的不良貸款會(huì)產(chǎn)生什么影響呢，本文主旨在從微行學(xué)的角度說(shuō)明加息產(chǎn)生的逆向選擇問(wèn)題會(huì)引起商業(yè)角行不良債權(quán)的加劇，從而不利于銀行貸款的化解。

二、央行近幾年頻繁加息

央行歷次利率調(diào)整后存貸款利率一覽

最近幾年，我國(guó)出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的流動(dòng)性過(guò)剩。央行近二年頻繁使用緊的貨幣政策，加息頻繁不斷。加息會(huì)不會(huì)影響流動(dòng)性，達(dá)到政策制定者的初衷，還是像前幾次一樣么響微小呢？宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們加息政策會(huì)影響人們的預(yù)期，從而影響人們的行為。加息一方面是存款利息上升，角行的成本提高從而利潤(rùn)下降，加息會(huì)使貸款的利息上升，從而抑制不良的重復(fù)投資，使銀行在現(xiàn)有的資金規(guī)模下充分利用其資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)化配置，提高利潤(rùn)。但是事實(shí)是不是像預(yù)期的朝我們期望的方向發(fā)展呢？從微觀銀行學(xué)可以得出答案是否定的，加息一定程度上會(huì)使貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)提高，從而增加商業(yè)銀行不良貸款數(shù)額，影響銀行收益率和整體盈利能力。

三、微觀銀行學(xué)的解釋模型

應(yīng)用圖的矩陣表示方法（見(jiàn)圖論）和簡(jiǎn)單的邏輯運(yùn)算，對(duì)復(fù)雜系統(tǒng)的各個(gè)組成元素（或子系統(tǒng)）間的結(jié)構(gòu)關(guān)系加以描述的一種模型。英文縮寫(xiě)為ISM。ISM通過(guò)對(duì)表示有向圖的相鄰矩陣的邏輯運(yùn)算，得到可達(dá)性矩陣，然后分解可達(dá)性矩陣，最終使復(fù)雜系統(tǒng)分解成層次清晰的多級(jí)遞階形式。解釋結(jié)構(gòu)模型在制訂企業(yè)計(jì)劃、城市規(guī)劃等領(lǐng)域已廣泛使用，尤其對(duì)于建立多目標(biāo)、元素之間關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜的社會(huì)系統(tǒng)及其分析，效果更為顯著。

圖1　有向圖

矩陣M是用矩陣形式反映有向圖各頂點(diǎn)之間通過(guò)一定路徑可以到達(dá)的程度，它通過(guò)以下計(jì)算求得：將相鄰矩陣A加上單位矩陣I（矩陣中除主對(duì)角線上元素為1外，其余元素皆為零的矩陣），然后用布爾代數(shù)規(guī)則（0+0=0，0+1=1，1+1=1；0×0=0，0× 1=0，1×1=1）進(jìn)行乘方運(yùn)算，直到兩個(gè)相鄰冪次方的矩陣相等為止。相等的矩陣中冪次最低的矩陣即為可達(dá)性矩陣。圖1所示有向圖的可達(dá)性矩陣M如下：

通過(guò)對(duì)可達(dá)性矩陣的分解（有區(qū)域分解和級(jí)間分解），即可建立系統(tǒng)的多級(jí)遞階結(jié)構(gòu)模型（圖2）。多級(jí)遞階結(jié)構(gòu)模型非常直觀清楚地反映了該系統(tǒng)元素之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系。ISM方法使用方便，不需要高深的數(shù)學(xué)理論，易為系統(tǒng)分析人員所掌握。

圖2　多級(jí)遞階結(jié)構(gòu)模型

四、結(jié)論與政策建議

目前的頻繁加息會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)較低，違約可能性較小的廠商，因?yàn)榧酉⒑筚J款成本的上升他們會(huì)退出信貸市場(chǎng)，而剩下的哪些信用度較差的，違約可能性較大的廠商存在貸款的需求，而該部份廠商由于加息使得貸款歸還的成本大于違約的成本。因此，他們會(huì)主動(dòng)的選擇違約，這就是所謂的逆向選擇問(wèn)題。由于逆向選擇機(jī)制的存在，使得加息后銀行貸款處于二難的境地：一方面面臨收緊流動(dòng)性，降低存貸差額，而必須放貸；另一方面，加息政策實(shí)行后有貸款需要的企業(yè)均為盈利能力較差，違約可能性較大的高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，若銀行選擇不放貸流動(dòng)性不會(huì)收縮，若放貸又會(huì)產(chǎn)生新的不良貸款，這樣，又加上加息使得銀行吸收存款的負(fù)債業(yè)務(wù)成本的提高，使得銀行的收益率大大下降。

對(duì)于商業(yè)銀行而言，對(duì)于商業(yè)銀行而言，宏觀調(diào)控是非常重要的信號(hào)，這種信號(hào)是任何一個(gè)商業(yè)銀行都不可以忽視的，而對(duì)于大銀行來(lái)說(shuō)，服從宏觀調(diào)控也是必須承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，同時(shí)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型已經(jīng)迫在眉睫，不能完全靠貸款過(guò)日子了。特別是在經(jīng)濟(jì)高漲的時(shí)候，貸款風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上也在積累中，以明日的貸款損失為代價(jià)換取今日的高收益是不行的，要向轉(zhuǎn)型要收益，在轉(zhuǎn)型中發(fā)展，而不是一味放款。

對(duì)于央行貨幣政策制訂者來(lái)講，在貸幣政策工具選擇上，不應(yīng)一味使用同一政策工具。而且從目前的資本市場(chǎng)現(xiàn)狀來(lái)看，加息及提高法定存款準(zhǔn)備率等貨幣政策并沒(méi)有真正發(fā)揮出積極的作用，上證指業(yè)在前面幾年還是突破了5000點(diǎn)大關(guān)，后又迅速降到2000點(diǎn)左右，頻繁的加息由于時(shí)滯的存在，不僅沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的目的，而且還會(huì)引起不良的后果。

［1］哈維爾.費(fèi)雷克斯.微觀銀行學(xué)［M］.成都，西南財(cái)大出版社，2001.

［2］鄒新，朱呢.貨幣政策進(jìn)一步緊縮［J］.中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)，2007-9-26.

［3］唐雙寧，關(guān)于降低國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行不良貸款的幾個(gè)問(wèn)題［J］.中國(guó)金融，2002，（06）.

項(xiàng)國(guó)，北京交通大學(xué)博士研究生。

F832.4

A

1008-4428（2016）10-109-02