王兆鈺

【摘 要】 精算學(xué)是一門用于處理財務(wù)金融不確定性問題的學(xué)科，其學(xué)科思想是將財務(wù)金融發(fā)展中不能被準(zhǔn)確預(yù)測的風(fēng)險進(jìn)行量化處理，從而為研究對象提供決策依據(jù)。在信用風(fēng)險量化管理中應(yīng)用精算方法具有重要的應(yīng)用意義，本文針對信用風(fēng)險量化管理問題，探究了精算方法應(yīng)用的必要性與可行性，并進(jìn)行了風(fēng)險量化內(nèi)部模型的構(gòu)建。

【關(guān)鍵詞】精算方法；信用風(fēng)險；內(nèi)部模型

一、引言

隨著全球金融市場的快速發(fā)展，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)模得到了不斷擴大，但伴隨其而來的信用風(fēng)險確實在一定程度上給金融機構(gòu)的發(fā)展帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。信用風(fēng)險是銀行等金融機構(gòu)面臨的主要風(fēng)險之一，所以是否提前對信用風(fēng)險的進(jìn)行防范將直接影響到金融機構(gòu)在市場中的長遠(yuǎn)發(fā)展，我國還未形成完善的風(fēng)險度量體系，這給金融機構(gòu)的信用風(fēng)險防范工作帶來了極大的不利影響。精算方法在信用風(fēng)險量化管理中有著重要應(yīng)用，本文就借助精算思想進(jìn)行了信用風(fēng)險量化內(nèi)部模型構(gòu)建的探索研究，希望能夠?qū)μ岣呓鹑跈C構(gòu)信用風(fēng)險的防范水平提供一定的幫助。

二、信用風(fēng)險概述

信用風(fēng)險是指由于借款人或是在市場交易中因?qū)Ψ竭`約而造成的損失的可能性，同時還包括由于借款人的信用等級變化、履行合約能力的變化導(dǎo)致的合約市場價值的變化而造成損失的可能性。在市場經(jīng)濟活動中，最為復(fù)雜也最需要管理的信用風(fēng)險是指資本市場的信貸風(fēng)險，針對信用風(fēng)險進(jìn)行量化管理是金融機構(gòu)的重要任務(wù)之一，而隨著全球金融形勢的日益嚴(yán)峻，提高信用風(fēng)險管理水平成為了金融機構(gòu)的重要發(fā)展目標(biāo)。在上世紀(jì)80年代，發(fā)達(dá)國家的大型銀行在全球得到了迅速擴張，而為了保證這些國際銀行的穩(wěn)健性狀況，巴塞爾銀行監(jiān)督委員會制定了一項“巴塞爾協(xié)議”，這項協(xié)議在全球多個國家都得到了廣泛使用，該項協(xié)議中規(guī)定，在銀行資本中，一級資本需要占到資本總額的一般，而資本總額與風(fēng)險資產(chǎn)總額之比不能小于8%，同時以及資本與風(fēng)險資本總額之比不能小于4%。

三、在信用風(fēng)險量化管理中應(yīng)用精算方法的必要性與可行性

巴塞爾協(xié)議的的主要目的就是為了正確得出風(fēng)險資本量，但隨著市場的不斷發(fā)展，巴塞爾協(xié)議也逐漸顯露出其在市場監(jiān)管方面存在的不足，例如權(quán)重比例制定的相對簡單，市場風(fēng)險考慮不夠全面等?；谶@些問題，近年來金融機構(gòu)在測量在險價值時開始廣泛使用內(nèi)部模型的測量方式。在1999年，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會圍繞市場中的問題資本協(xié)議進(jìn)行了適當(dāng)修改，其重點就是允許在嚴(yán)格符合監(jiān)管相關(guān)規(guī)定的條件下，使用內(nèi)部模型進(jìn)行風(fēng)險測量。在此之后，市場中出現(xiàn)了多種內(nèi)部模型，包括麥肯錫模型、信用度量術(shù)等，但這類模型在實踐應(yīng)用中都存在對外生變量過于依賴的問題，而精算學(xué)是用于處理未來與財務(wù)金融相關(guān)問題不確定性的一門學(xué)科，所有與不確定性金融相關(guān)的問題都可采用精算學(xué)的思想與辦法進(jìn)行解決，因此精算方法在信用風(fēng)險量化中的應(yīng)用具有堅實的理論基礎(chǔ)。同時精算學(xué)在信用風(fēng)險量化管理中還存在著一個重要優(yōu)勢，其所有的推斷與預(yù)測都是基于過去自身的真實記錄之上的，其可以給出符合測試對象的測算結(jié)果，而不需要給出一個統(tǒng)一的信用風(fēng)險內(nèi)部模型，因此在進(jìn)行信用風(fēng)險內(nèi)部模型構(gòu)建時具有較大的靈活性。

3運用精算思想建立信用風(fēng)險量化內(nèi)部模型

在運用精算思想進(jìn)行信用風(fēng)險量化內(nèi)部模型的構(gòu)建時，要從以下幾個方面進(jìn)行：一是計算貸款總金額VAR，利用公式M=∑m（M為大量貸款總額，m為該筆貸款的數(shù)量），VAR（M）=∑m1qx=qxM（qx表示在X年初出，貸款m在未來這一年內(nèi)出現(xiàn)壞死的概率）可以得出在險價值求值公式；二是qx的推導(dǎo)，qx代表某類貸款總額壞死的風(fēng)險趨勢，由于這是一個隨著時間X變化的函數(shù)，因此可以通過以下圖表1進(jìn)行表示：

通過對壞死力 μ，壞死概率qx的求值，最終就能得到在險價值。借助精算思想，可以從研究對象貸款總額的歷史數(shù)據(jù)中，得出貸款壞死的邊際傾向。采用這一信用風(fēng)險量化內(nèi)部模型，能夠得出周期不同、對象不同的風(fēng)險測算值，所以該模型在實際生活中具有靈活的應(yīng)用性。

四、結(jié)論

本文首先對信用風(fēng)險進(jìn)行了概述，并分析了在信用風(fēng)險量化管理中應(yīng)用精算方法的必要性與可行性，指出精算學(xué)在對不可預(yù)測的風(fēng)險進(jìn)行量化時具有特殊優(yōu)勢，因此能夠顯著提高風(fēng)險內(nèi)部模型的有效性。同時本文也對運用精算思想建立信用風(fēng)險量化內(nèi)部模型進(jìn)行了分析，希望通過本文對精算方法在信用風(fēng)險量化管理中的應(yīng)用研究，能夠?qū)μ岣呓鹑跈C構(gòu)的風(fēng)險防范水平提供一定的參考意見。

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