文/本刊記者　王　騰

供應(yīng)鏈金融下的效率提升

文/本刊記者王騰

供應(yīng)鏈金融并不是運(yùn)營資本困境的靈丹妙藥，也不是一種孤立的主張。但是，作為一系列貿(mào)易和供應(yīng)商關(guān)系工具的組成部分，它將能幫助機(jī)構(gòu)克服資本稀缺和資金成本的問題，并能提升效率和流動性。

>> 摩根大通全球貿(mào)易及貸款產(chǎn)品部亞洲貿(mào)易咨詢及解決方案交付主管Chetan Talwar。

9月28日，國內(nèi)首個《供應(yīng)鏈金融技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)定義》（下稱《定義》）在京發(fā)布。這項(xiàng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)讓現(xiàn)階段火熱的供應(yīng)鏈金融發(fā)展做到了有章可查。供應(yīng)鏈金融是根據(jù)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，圍繞供應(yīng)鏈上核心企業(yè)，基于供應(yīng)鏈交易鏈條向核心企業(yè)和其上下游相關(guān)企業(yè)提供的金融服務(wù)。

金融機(jī)構(gòu)通過把握和獲取供應(yīng)鏈中的資金流、物流及信息流信息，把單個企業(yè)的不可控風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險，并將風(fēng)險控制在最低。

01　波及全球的“大生意”

這項(xiàng)金融服務(wù)絕對可以稱得上是一項(xiàng)“大生意”，在最近發(fā)布的一份時事通訊中，管理咨詢公司麥肯錫指出，供應(yīng)鏈金融全球可融資的高安全度應(yīng)付款項(xiàng)達(dá)2萬億美元，潛在收入達(dá)200億美元。目前，歐洲和美國占到其中的大多數(shù)，但麥肯錫表示亞洲和拉丁美洲的買方項(xiàng)目正在快速增長，這兩個地區(qū)的供應(yīng)鏈金融總收入自2010年起每年增長20%，預(yù)計(jì)在未來三到五年內(nèi)將繼續(xù)以15%左右的速度增長。

與此同時，一份來自歐洲委員會商業(yè)創(chuàng)新觀察（European Commission’s Business Innovation Observatory）的數(shù)據(jù)同樣顯示供應(yīng)鏈金融的市場潛力“非常大”。它預(yù)測供應(yīng)鏈金融的年增長率最高達(dá)40%，到2020年將穩(wěn)定至10%。供應(yīng)鏈金融不僅潛力巨大，所涉及的行業(yè)也將擴(kuò)大，云供應(yīng)鏈平臺GT Nexus創(chuàng)始人Kurt Cavano認(rèn)為，“在任何指定時間，一家典型的制造公司均有最高或達(dá)45%的運(yùn)營資本被供應(yīng)鏈占用，因此大多數(shù)供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目都出現(xiàn)在汽車、制造和零售行業(yè)并不奇怪?！?/p>

但是，麥肯錫表示，技術(shù)和資本貨物行業(yè)也存在借力供應(yīng)鏈金融優(yōu)勢的重要機(jī)會。在全球很多主要供應(yīng)鏈錨定的亞洲地區(qū)，供應(yīng)鏈解決方案的采用率開始加速增長。摩根大通全球貿(mào)易及貸款產(chǎn)品部亞洲貿(mào)易咨詢及解決方案交付主管Chetan Talwar認(rèn)為：“供應(yīng)鏈金融在亞洲公司中的吸引力增長，美國和歐洲客戶所推出的項(xiàng)目讓這些公司開始了解這種運(yùn)營資本管理解決方案。目前，我們注意到為自己的供應(yīng)商推出供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目的亞洲公司數(shù)量不斷增加。”

02　根本性提高供應(yīng)鏈整體效率

事實(shí)上，自金融危機(jī)爆發(fā)以來，各公司均希望降低運(yùn)營成本并釋放被困在供應(yīng)鏈內(nèi)的稀缺資本。盡管供應(yīng)鏈內(nèi)的運(yùn)營資本通常被視為是一種零和游戲，而通過金融視角觀察供應(yīng)鏈則能幫助解開買方付款日期和供應(yīng)商獲得現(xiàn)金之間的鎖扣。這就意味著買方和供應(yīng)商不僅都能保持更高的流動性，而且還能釋放現(xiàn)金，用于滿足運(yùn)營資本需要、為企業(yè)發(fā)展提供資金或執(zhí)行并購項(xiàng)目。

“對企業(yè)來說，亟需解決的問題是如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中有被困現(xiàn)金，企業(yè)如何提取該等現(xiàn)金并優(yōu)化運(yùn)營資本？”Talwar表示，“與此同時，公司該如何確保供應(yīng)鏈優(yōu)勢得到足夠的保護(hù)？”

在引入供應(yīng)鏈金融和動態(tài)折價等工具后，研究顯示各機(jī)構(gòu)能在供應(yīng)鏈內(nèi)創(chuàng)造2-5%的價值增值。例如，通過與供應(yīng)鏈金融服務(wù)商合作，一家公司能夠?qū)⒏犊钇谙迯?0天延長到75天或90天，同時其供應(yīng)商還有機(jī)會以折價出售應(yīng)收賬款來提前獲得付款（如在第15天）。這將能帶來諸多優(yōu)勢：從供應(yīng)商角度來看，非投資級供應(yīng)商將能受益于普遍非常有吸引力的融資利率，并通過出售應(yīng)收賬款來降低信用風(fēng)險。他們還能夠節(jié)省風(fēng)險保險資金，提高總體現(xiàn)金流能見度。從買方角度來看，這將能夠大大提高運(yùn)營資本效率，釋放現(xiàn)金用作他途。更重要的是，從金融角度對供應(yīng)鏈加以優(yōu)秀的管理將能夠改善買方與供應(yīng)商的關(guān)系，緩解供應(yīng)商由于融資難題而無法按時交貨等問題。對供應(yīng)鏈金融有著豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的摩根大通全球貿(mào)易及貸款產(chǎn)品部董事總經(jīng)理Michael McDonough解釋說：“從計(jì)劃的復(fù)雜程度到不同行業(yè)的采用率等多個層面來看，供應(yīng)鏈金融增長顯著。一個恰當(dāng)?shù)睦邮?，不斷變化的?nèi)部銀行信貸和資本要求等挑戰(zhàn)并沒有削弱市場內(nèi)供應(yīng)鏈融資的可獲得性。買方客戶和他們的供應(yīng)商希望能夠借力供應(yīng)鏈金融解決方案，與一個能夠根據(jù)他們的具體需求量身打造供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目的可靠伙伴聯(lián)手合作非常重要。”

2015年，招商局物流集團(tuán)（簡稱“招商物流”）決定設(shè)立針對其供應(yīng)商的供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目，使得公司可以將對其供應(yīng)商的付款期限增加至90天。這根據(jù)招商物流的財(cái)務(wù)總監(jiān)涂曉平以往的經(jīng)驗(yàn)來說，基本很難實(shí)現(xiàn)的。涂曉平說：“我們最初對于加入買方提供的供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目持懷疑態(tài)度，因?yàn)槲覀冃枰娱L付款期限。加入供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目逾一年后，我們對它有了更深入的了解，看到了該項(xiàng)目可以給我們的財(cái)務(wù)狀況帶來巨大的改善。我們與摩根大通密切合作為我們自己的供應(yīng)商實(shí)施了一套供應(yīng)鏈金融解決方案。摩根大通讓這個項(xiàng)目的實(shí)施更加便捷，并幫助我們在中國的供應(yīng)鏈金融市場中占據(jù)了領(lǐng)先地位?！憋@然，這種量身定制的供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目不僅有助于強(qiáng)化企業(yè)自身供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，而且有助于企業(yè)在不斷變化的經(jīng)營環(huán)境中為他們的供應(yīng)商提供支持。

摩根大通全球貿(mào)易及貸款產(chǎn)品部中國貿(mào)易主管兼大中華區(qū)貿(mào)易銷售主管林樹文表示：“作為世界上最大的出口國，中國正迅速成為跨國和本地公司在亞洲的一個重要供應(yīng)鏈樞紐，這帶來了對先進(jìn)物流解決方案和供應(yīng)鏈融資的需求不斷增長。量身定制的供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目不僅有助于強(qiáng)化企業(yè)自身供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，而且有助于在不斷變化的經(jīng)營環(huán)境中為他們的供應(yīng)商提供支持。

>> 摩根大通全球貿(mào)易及貸款產(chǎn)品部中國貿(mào)易主管兼大中華區(qū)貿(mào)易銷售主管林樹文。

03　解秘供應(yīng)鏈金融標(biāo)桿

那么一個優(yōu)秀供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目應(yīng)該具備那些要素？事實(shí)上，貿(mào)易銀行、出口信貸機(jī)構(gòu)和跨國金融機(jī)構(gòu)均已推出一系列供應(yīng)商融資解決方案，金融技術(shù)公司等行業(yè)新成員也正在開拓這個市場，尤其是在中小企業(yè)方面。但是，一刀切的方法并不能解決所有問題。每個企業(yè)和每條供應(yīng)鏈都有其自身的需求。在考慮一個供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目時，各機(jī)構(gòu)需要明確他們希望解決的現(xiàn)金流和運(yùn)營資本問題；制定出吸引供應(yīng)商和機(jī)構(gòu)內(nèi)部買方實(shí)體共同參與的方法；選擇使用一家銀行還是非銀行供應(yīng)商；并且努力確保獲得機(jī)構(gòu)內(nèi)部財(cái)務(wù)、會計(jì)、采購和IT部門的認(rèn)可。簡而言之，一個優(yōu)秀的供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目的供應(yīng)商將會幫助客戶完成這些步驟。

“除了成本和易于使用的技術(shù)平臺，一個可靠的供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目還應(yīng)該包括周密的執(zhí)行路線圖和供應(yīng)商參與計(jì)劃。這可能更難推進(jìn)，但卻將能為買方和供應(yīng)商確保項(xiàng)目取得成功，”McDonough表示。他還認(rèn)為：“我們看到市場內(nèi)出現(xiàn)了各種創(chuàng)業(yè)公司、第三方技術(shù)，但供應(yīng)鏈金融需要以人為本。一個企業(yè)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)商是否能夠談下1.5億美元的供應(yīng)商，然后談下一個1，000萬美元的供應(yīng)商，而二者可能分別位于世界上的兩個不同地區(qū)。此外，供應(yīng)鏈金融解決方案是否能夠管理涵蓋多個幣種和國家的項(xiàng)目，也需要被考慮在內(nèi)？”

“從企業(yè)角度來看，項(xiàng)目部署完成的速度非常重要。這涉及到一家公司內(nèi)部的多個利益相關(guān)者，包括技術(shù)方面、應(yīng)付賬款方面、司庫方面和采購團(tuán)隊(duì)。因此，公司需要一個經(jīng)驗(yàn)豐富的服務(wù)商，既能駕馭和獲取內(nèi)部支持，又能與外部供應(yīng)商對話，讓他們確信供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目的優(yōu)勢。為確保供應(yīng)鏈金融項(xiàng)目取得成功，企業(yè)目前應(yīng)該更多地著眼于采取一種指導(dǎo)與合作的方式?！盩alwar認(rèn)為。

當(dāng)然，供應(yīng)鏈金融并不是運(yùn)營資本困境的靈丹妙藥，也不是一種孤立的主張。但是，作為一系列貿(mào)易和供應(yīng)商關(guān)系工具的組成部分，它將能幫助機(jī)構(gòu)克服資本稀缺和資金成本的問題，并能提升效率和流動性。