熊智

摘要：目前PPP項(xiàng)目是政府和社會(huì)資本有效合作的主要模式，特許經(jīng)營(yíng)權(quán)是政府對(duì)社會(huì)資本參與者補(bǔ)償、提高投資效益和提高公共服務(wù)水平的主要形式，對(duì)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的合理定價(jià)關(guān)系到政府、私人投資者及公眾使用者等多方利益。在論述特許經(jīng)營(yíng)權(quán)影響因素理論的基礎(chǔ)上，以云南香麗高速特許經(jīng)營(yíng)權(quán)定價(jià)為案例，具體的把理論和實(shí)踐結(jié)合起來(lái)，對(duì)收費(fèi)公路的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)科學(xué)定價(jià)的把握操作有重要意義。

關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目 特許經(jīng)營(yíng)權(quán)定價(jià) 收費(fèi)交通量 定價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 投資回報(bào)率

中圖分類號(hào)：F810 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1002-5812（2016）18-0071-02

一、引言

PPP（Public Private Partnership），即公私合作制，《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部、發(fā)展改革委、人民銀行關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會(huì)資本合作模式指導(dǎo)意見(jiàn)的通知》（國(guó)辦發(fā)[2015]42號(hào)）將其定義為：政府為增強(qiáng)公共產(chǎn)品和服務(wù)供給能力、提高供給效率，通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)、購(gòu)買服務(wù)、股權(quán)合作等方式，與社會(huì)資本建立的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)及長(zhǎng)期合作關(guān)系。2013 年以來(lái)，為吸收私營(yíng)資本、促進(jìn)公共產(chǎn)品和服務(wù)建設(shè)發(fā)展、提高我國(guó)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的技術(shù)及管理水平，國(guó)家大力推行PPP模式，制定了相關(guān)的制度指引，PPP模式在中國(guó)迎來(lái)了歷史發(fā)展機(jī)遇。在PPP模式中，特許經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)格是項(xiàng)目招投標(biāo)的重要參數(shù)，直接涉及項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，直接影響到國(guó)家、私人投資者和公眾消費(fèi)者的利益。本文從影響特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的因素等方面出發(fā)，結(jié)合云南香麗高速公路PPP項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)權(quán)定價(jià)案例，對(duì)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的定價(jià)進(jìn)行了探討，有利于從理論和實(shí)務(wù)上對(duì)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的定價(jià)進(jìn)行認(rèn)識(shí)。

二、收費(fèi)公路特許經(jīng)營(yíng)權(quán)定價(jià)影響因素

公共產(chǎn)品的壟斷性、非營(yíng)利性及PPP模式自身特點(diǎn)，決定了PPP項(xiàng)目與一般的市場(chǎng)項(xiàng)目有所不同。PPP項(xiàng)目需要追求綜合效益最大化，包括政府成本最小化、私有投資者利益最大化、公眾使用成本最小化和社會(huì)效益最大化，這導(dǎo)致PPP項(xiàng)目所處的具體環(huán)境更加復(fù)雜，這也決定了特許經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)格影響因素也更加多樣化。

（一）經(jīng)濟(jì)狀況

經(jīng)濟(jì)條件是指會(huì)對(duì)PPP項(xiàng)目收益產(chǎn)生直接影響的宏觀經(jīng)濟(jì)因素。一方面，經(jīng)濟(jì)狀況良好直接影響公路客運(yùn)和貨運(yùn)量，直接影響收費(fèi)公路的收入，也就會(huì)影響收費(fèi)公路的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的價(jià)值和定價(jià)。另一方面，預(yù)期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，如通貨膨脹率、匯率等風(fēng)險(xiǎn)等宏觀經(jīng)濟(jì)因素會(huì)對(duì)特許價(jià)格產(chǎn)生更少不利的影響。因此，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)條件對(duì)PPP項(xiàng)目的特許價(jià)格有重大影響，在對(duì)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)定價(jià)時(shí)，必須考慮國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和水平。

（二）政治法律狀況

政治法律狀況是指政治穩(wěn)定性和法律的完善程度。穩(wěn)定的政治條件是PPP項(xiàng)目得到政府支持的必要條件，政治環(huán)境的穩(wěn)定與否意味著PPP項(xiàng)目是否能順利實(shí)施，并獲得預(yù)期收益。完善的法律制度是PPP項(xiàng)目實(shí)施的必要支撐，法律條件的不穩(wěn)定和不完善，增加了項(xiàng)目收益的不確定性，會(huì)導(dǎo)致私人合作者對(duì)政府的信用失去信心，影響私人參與者的積極性，進(jìn)而對(duì)特許價(jià)格產(chǎn)生負(fù)面影響。同時(shí)，不完善的法律，對(duì)政府制定PPP項(xiàng)目實(shí)施方案也帶來(lái)很多難度，增加了項(xiàng)目的不確定性，不利于項(xiàng)目的規(guī)范的操作實(shí)施。因此，良好完善的政治法律環(huán)境對(duì)PPP項(xiàng)目的特許價(jià)格會(huì)產(chǎn)生重大影響。

（三）收費(fèi)交通量

收費(fèi)交通量是指在收費(fèi)條件下，項(xiàng)目實(shí)際發(fā)生的交通量。收費(fèi)交通量與收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)成反比例關(guān)系，合理的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，可以保證收費(fèi)公路使用者和私人投資者利益最大化；與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平成正比例關(guān)系，對(duì)交通量的預(yù)測(cè)，采用增長(zhǎng)率法。

（四）特許經(jīng)營(yíng)期

特許經(jīng)營(yíng)期既是PPP項(xiàng)目的時(shí)間指標(biāo)，又是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。時(shí)間指標(biāo)指包括準(zhǔn)備期、建設(shè)期、移交期；經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括項(xiàng)目投資成本和凈現(xiàn)值率等。特許經(jīng)營(yíng)期直接影響特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的總價(jià)值和價(jià)格。實(shí)踐中，《政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引》（財(cái)金[2015]21號(hào)）對(duì)收費(fèi)公路PPP項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)期設(shè)定上限不得超高30年。

（五）投資回報(bào)率

私人投資者的投資目標(biāo)是追求利潤(rùn)最大。投資回報(bào)率與收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和投資收益成正比例關(guān)系。政府確定投資回報(bào)率和合理利潤(rùn)時(shí)，既要考慮私人投資者追求較高投資回報(bào)率愿望，又要保證公路使用者的利益，體現(xiàn)公路的公益性。根據(jù)《政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引》（財(cái)金[2015]21號(hào)）：合理利潤(rùn)率應(yīng)以商業(yè)銀行中長(zhǎng)期貸款利率水平為基準(zhǔn)，充分考慮可用性付費(fèi)、使用量付費(fèi)、績(jī)效付費(fèi)的不同情景，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)等因素確定。

三、案例研究：以香麗高速PPP為例

香麗高速公路指香格里拉至麗江，項(xiàng)目起自香格里拉以南的益松村，通過(guò)香格里拉連接線接國(guó)道214線德欽至香格里拉段，經(jīng)小中甸鎮(zhèn)、土官村、虎跳峽、松園橋，止于麗江白漢場(chǎng)，正線總長(zhǎng)124.55公里，開(kāi)工時(shí)間 2013年 11月，預(yù)計(jì)完工時(shí)間 2019年12月，特許經(jīng)營(yíng)期為30年。

（一）基年通行費(fèi)收入

香麗高速公路可研報(bào)告2020年標(biāo)準(zhǔn)車流量為10 698輛/日，通行費(fèi)收入72 728萬(wàn)元/年。經(jīng)調(diào)查實(shí)際觀測(cè)車流量分析，該預(yù)測(cè)值存在較大風(fēng)險(xiǎn)，以同線路的大麗路為例，大麗路工可報(bào)告2014年收入為90 576萬(wàn)元，實(shí)際收入為261 652 567.00元，工可報(bào)告預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率為39%。故本次測(cè)算思路為按老G214線實(shí)際觀測(cè)車流量3 607輛自然車為基礎(chǔ)，考慮每年增長(zhǎng)為8%，考慮計(jì)重收費(fèi)與按標(biāo)準(zhǔn)小車收費(fèi)的折算系數(shù)為1.3，分流比例參照大麗路的折算數(shù)據(jù)。

收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)《云南省人民政府關(guān)于同意調(diào)整部分高速公路車輛通行費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的批復(fù)》（云政復(fù)[2015]46號(hào)），普通客車為0.5元/車公里，500米以上橋梁隧道為1.2元/車·公里；綜合費(fèi)率=（普通路段長(zhǎng)度×0.5+500米以上橋梁隧道路段長(zhǎng)度×1.2）÷路段長(zhǎng)度=（83×0.5+42×1.2）÷125=0.73。經(jīng)計(jì)算香麗高速公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為0.73元/車公里；收費(fèi)里程按主線長(zhǎng)度125公里計(jì)算， 2020年通行費(fèi)收入為28 611.20萬(wàn)元。

（二）收入增長(zhǎng)率的確定

1.單位貨運(yùn)量整體顯現(xiàn)隨GDP增長(zhǎng)而下降，反映了在相同產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)下，新增GDP對(duì)貨運(yùn)需求減弱的因素；另一方面單位GDP貨運(yùn)量各地在相同經(jīng)濟(jì)水平下相差較大，且隨GDP發(fā)展也出現(xiàn)異常增長(zhǎng)情況，可能代表了當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的不同及改變。

2.數(shù)學(xué)分析。單位貨運(yùn)量隨GDP的變化可以歸納為以下公式：Y=K×XN+B其中：Y代表單位貨運(yùn)量；X代表人均GDP；N代表模型指數(shù)；K、B代表模型常數(shù)。N值為負(fù)反映了貨運(yùn)量并不能同步隨GDP保持增長(zhǎng)。GDP較低時(shí)，N值負(fù)值較大，GDP較高時(shí)N值負(fù)值較小，反映了低經(jīng)濟(jì)水平下，雖然貨運(yùn)量保持了較高增長(zhǎng)，但隨GDP增長(zhǎng)單位貨運(yùn)量迅速下降，反映了經(jīng)濟(jì)對(duì)貨運(yùn)依賴性下降。但當(dāng)經(jīng)濟(jì)到達(dá)一定水平后，貨運(yùn)本身增長(zhǎng)會(huì)較慢，但單位貨運(yùn)量隨GDP的增長(zhǎng)同步下降的速度也開(kāi)始減小。K值和B值代表了反映了各地區(qū)承擔(dān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)類型和消費(fèi)結(jié)構(gòu)差異，并反映了樣本標(biāo)準(zhǔn)偏差范圍分布的區(qū)間大小。

3.貨運(yùn)公式簡(jiǎn)化用于評(píng)估。上述貨運(yùn)公式可以理解成為在一個(gè)確定地區(qū)，其他條件不發(fā)生改變情況下，單位貨運(yùn)量隨GDP呈現(xiàn)指數(shù)遞減，則公式可以簡(jiǎn)化為不同GDP下N值區(qū)間，進(jìn)行取值，再結(jié)合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率就可以確定貨運(yùn)增長(zhǎng)率。

4.客運(yùn)車輛特別是小轎車隨人均GDP呈現(xiàn)指數(shù)增長(zhǎng)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到一定水平后出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，此后到一定水平增速將放緩。據(jù)清華大學(xué)專家的研究，根據(jù)中國(guó)的能源和資源情況，中國(guó)汽車保有量的極限是1.5億輛。

5.客運(yùn)車輛模型公式。F=C×（X×G）b。式中，F(xiàn)：千人汽車擁有量；C：模型參數(shù)反映了汽車配備的基本水平；X：模型參數(shù)，定義為不平衡系數(shù)，反映了一個(gè)地區(qū)城鄉(xiāng)差異，導(dǎo)致對(duì)汽車裝備水平的影響，或其他交通基礎(chǔ)水平對(duì)不同地區(qū)的影響；G：人均GDP（采用6.5匯率折算為美元）；b：指數(shù)反映了汽車擁有量對(duì)經(jīng)濟(jì)的敏感程度。

6.對(duì)客車止?jié)q點(diǎn)的考慮。其他地區(qū)發(fā)展情況表明車輛不可能無(wú)限制增長(zhǎng)，中國(guó)資源有限，人口基數(shù)大，不可能達(dá)到美國(guó)水平，所以對(duì)各地區(qū)模型運(yùn)用時(shí)車輛增長(zhǎng)均有止?jié)q點(diǎn)，止?jié)q點(diǎn)以全國(guó)保有1.5億輛為基礎(chǔ)計(jì)，并考慮不同地區(qū)情況加以確定，城市超過(guò)鄉(xiāng)村，如昆明市人均汽車擁有量水平將超過(guò)全省平均水平，對(duì)省的止?jié)q點(diǎn)通常設(shè)為100輛/千人，超過(guò)此水平后變?yōu)榫徛SGDP增長(zhǎng)。

7.對(duì)省際流量的分析應(yīng)用。經(jīng)分析高界高速、合寧高速、成渝高速、昌九高速、浙江滬杭甬等幾條省際高速公路流量隨GDP的變化，數(shù)據(jù)滿足一定統(tǒng)計(jì)要求，并能與實(shí)際狀況相配，其簡(jiǎn)化公式為：F=K×（G1+G2）n，其中：K反映了兩地間經(jīng)濟(jì)交往緊密度、交通便利度對(duì)流量的影響；G1和G2為兩地的GDP ；n為模型指數(shù)，反映了車流隨經(jīng)濟(jì)的變化程度。

8.選定的綜合增長(zhǎng)率。采用以上方法預(yù)測(cè)的云南省平均增長(zhǎng)率見(jiàn)下表：

預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率略低于工可報(bào)告增長(zhǎng)率，但考慮到迪慶旅游對(duì)車流量的促進(jìn)作用，故采信工可報(bào)告的增長(zhǎng)率，即2020年到2025年年增長(zhǎng)率為8%，2026到2033年年增長(zhǎng)為7%，2034年到2038年年增長(zhǎng)為5%，2039年到2043年年增長(zhǎng)為4%，2044年到2049年年增長(zhǎng)為2%；折算標(biāo)準(zhǔn)小客車流量從2020年的6 610輛/日增長(zhǎng)到期末的29181輛/日（未達(dá)到最大車流量）。2049年通行費(fèi)收入為126 310.46萬(wàn)元。香麗高速30年經(jīng)營(yíng)期的累計(jì)通行費(fèi)收入為2 331 434.58萬(wàn)元。

（三）其他收入

其他收入為服務(wù)設(shè)施收入和廣告位收入，2020年預(yù)計(jì)為571.90萬(wàn)元，此后考慮每年接近3%的增長(zhǎng)率。

四、結(jié)論

1.在確定特許經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)有政策法律為基礎(chǔ)，考慮法律對(duì)特許經(jīng)營(yíng)期、合理利潤(rùn)、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等因素規(guī)定的影響。

2.投資回報(bào)率的確定既要考慮私有投資者的合理利潤(rùn)，同時(shí)要考慮公路的社會(huì)服務(wù)性，兼顧投資者和使用者兩方面的利益。

3.交通量的預(yù)計(jì)，是考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和趨勢(shì)的結(jié)果，同時(shí)要參考PPP項(xiàng)目區(qū)域相近公路的車流量，以較科學(xué)地確定特許經(jīng)營(yíng)期各年度車流量。

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