這輪重啟住房限購(gòu)與上輪2010年-2013年限購(gòu)背后邏輯如出一轍，即房?jī)r(jià)上漲過(guò)快+樓市火熱高燒+恐慌情緒蔓延+投資投機(jī)盛行。但是住房限購(gòu)城市數(shù)量及經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)背景有差別。其一是上輪出臺(tái)住房限購(gòu)時(shí)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，固定資產(chǎn)投資大增、惡性的通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高速運(yùn)行與上行壓力大。相反，這輪住房重啟或新增限購(gòu)時(shí)的經(jīng)濟(jì)低迷，固定資產(chǎn)投資下降、無(wú)惡性通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩與下行壓力。

其二是上輪出臺(tái)住房限購(gòu)的城市達(dá)到46個(gè)。而截至2016年10月8日，這輪住房重啟或新增限購(gòu)的城市才24個(gè)。其三是上輪出臺(tái)住房限購(gòu)的原因是經(jīng)濟(jì)與樓市同時(shí)過(guò)熱，房?jī)r(jià)泡沫不斷擴(kuò)大，已經(jīng)影響到金融系統(tǒng)安全。而這輪住房重啟或新增限購(gòu)的原因僅是樓市過(guò)熱、房?jī)r(jià)已失控并且已經(jīng)影響到樓市、經(jīng)濟(jì)、家庭財(cái)富、金融安全等。其四是上輪出臺(tái)住房限購(gòu)時(shí)不存在去庫(kù)存，房?jī)r(jià)全國(guó)上漲，而這輪住房重啟或新增限購(gòu)時(shí)，三四線城市存在嚴(yán)重的去庫(kù)存壓力，一二線是典型火熱城市。

房?jī)r(jià)上漲的邏輯背后每輪都有同樣的軌跡，但最為恐怖的是，杠桿上加杠桿成為這輪房?jī)r(jià)暴漲的根本原因。主要是一二線典型火熱城市去庫(kù)存漲價(jià)+杠桿加杠桿的套路一直蔓延，結(jié)果一二線城市供不應(yīng)求，而三四線城市去庫(kù)存失敗。

于是此前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下行持續(xù)放緩的壓力日益上升，出臺(tái)了去商品房庫(kù)存穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樓市刺激政策，加上上一輪調(diào)控影響到一二線城市供應(yīng)增長(zhǎng)、三四線城市供應(yīng)過(guò)剩，房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨巨大的調(diào)整與去庫(kù)存的壓力。

尋找上輪全國(guó)房?jī)r(jià)上漲的背后根源，是2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后，需要一個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，這時(shí)房地產(chǎn)成為最后一根救命稻草。到2009年國(guó)家4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃與6次降準(zhǔn)6次降息及貨幣超發(fā)、流動(dòng)性改善、供不應(yīng)求、樓市刺激政策的疊加作用之下，房?jī)r(jià)一瞬間暴漲起來(lái)。

由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)非常嚴(yán)峻，急需穩(wěn)增長(zhǎng)，其中最好的辦法就是房地產(chǎn)拉動(dòng)投資，還可以解決地方財(cái)政、地方債務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施、配套資金等問(wèn)題。但是給市場(chǎng)埋下一個(gè)定時(shí)炸彈

按過(guò)去輪收緊型調(diào)控效果看，短期之內(nèi)，最有效、最直接的樓市政策措施就是去投資投機(jī)需求、去杠桿、去熱錢(qián)、去流動(dòng)性過(guò)剩的限購(gòu)政策。不過(guò)，依賴限購(gòu)暫時(shí)按住房?jī)r(jià)上漲的勢(shì)頭，但不是解決市場(chǎng)問(wèn)題的最好措施。

不可忽略的是，限購(gòu)的結(jié)果仍未改變房?jī)r(jià)上漲的事實(shí)。除了撇開(kāi)限購(gòu)取消的原因，供求、非市場(chǎng)等因素更是主導(dǎo)房?jī)r(jià)上漲的幕后主要推手。

過(guò)去四年全國(guó)46個(gè)限購(gòu)城市房?jī)r(jià)一直保持上漲趨勢(shì)，并未因限購(gòu)政策而出現(xiàn)明顯的下降。由于限購(gòu)政策無(wú)法解決市場(chǎng)供需矛盾、土地制度與政策、土地與住房供求、金融與貨幣制度、資產(chǎn)荒、人民幣貶值、投資渠道、資源配置、穩(wěn)增長(zhǎng)、通貨膨脹等一系列市場(chǎng)問(wèn)題。

事實(shí)上，限購(gòu)政策本質(zhì)上是一項(xiàng)臨時(shí)性的違背市場(chǎng)規(guī)律的行政舉措，不是解決房?jī)r(jià)最根本的辦法。僅是為土地制度、政策與市場(chǎng)化改革贏得了時(shí)間。

從長(zhǎng)期看，長(zhǎng)效調(diào)控機(jī)制的建立，是解決市場(chǎng)一系列問(wèn)題的根本。如果還是依賴限購(gòu)政策單純追求完成短期穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格等目標(biāo)，必定離市場(chǎng)化方向越來(lái)越遠(yuǎn)。因此，不要忘記市場(chǎng)化、制度改革、長(zhǎng)效機(jī)制才是房?jī)r(jià)解決之道，否則調(diào)控還是會(huì)重蹈上輪房?jī)r(jià)上漲的覆轍。