王冬梅+游朝陽

【摘要】財務報表分類列報改革、管理用財務報表的編制、“綜合報告”的提出、管理會計改革與新思潮的涌現(xiàn)提出了對財務分析體系進行重構(gòu)的要求。本文從驅(qū)動企業(yè)財務分析體系拓展的因素出發(fā)，通過一次問卷調(diào)查的結(jié)果印證了財務分析領(lǐng)域需要將投資決策放在首位，同時需要大力拓展為管理決策服務的功能。相應地，高校財務分析類課程的教學也需要作出相應的調(diào)整，要轉(zhuǎn)移重心、重構(gòu)或改造比率、修正杜邦模型。同時要廣泛運用啟發(fā)式、研討式、互動式教學，如學生之間的分享、決策模擬等。本文的結(jié)論和建議無論對本領(lǐng)域的學術(shù)研究還是高校教師的課堂教學，都將是有益的啟示。

【關(guān)鍵詞】財務分析體系拓展教學創(chuàng)新

【中圖分類號】F230

一、引言

適用于實體經(jīng)濟和傳統(tǒng)制造業(yè)的報表分析技術(shù)包括比率和模型未必適用于“互聯(lián)網(wǎng)+”和“中國制造2025”的新環(huán)境。新經(jīng)濟、新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，新思潮的涌動，呼喚著財務報表分類列報改革、管理用財務報表和“綜合報告”的編制，進而提出了對財務分析體系進行拓展的要求。而這些有可能隨著我國管理會計改革的推進迅速成為現(xiàn)實。曾經(jīng)居于首要用途的“為信貸決策服務”是否依舊十分重要？高校財務分析課程的教學依舊延續(xù)項目介紹+比率計算+杜邦模型的套路是否合適？本文擬就財務分析體系的拓展與教學創(chuàng)新展開專門討論，并提出相應的建議。

二、文獻綜述

（一）財務報表分類列報改革

中國企業(yè)會計準則與國際財務報告準則持續(xù)全面趨同路線圖（征求意見稿）（2009）認為：“現(xiàn)有財務報表列報結(jié)構(gòu)和項目在實務中應用良好”指的是一般的基礎性的會計工作，對于通過報表分析以為各類使用者決策服務則存在明顯不足。劉玉廷（2009）認為IASB按照營業(yè)活動（包括經(jīng)營和投資活動）和籌資活動對三大報表進行分類，旨在加強報表之間的內(nèi)在聯(lián)系，提供更清晰的信息，其出發(fā)點是滿足成熟市場中理性投資者進行投資決策的需要。喻靈、冷冰（2009）在總結(jié)企業(yè)會計準則持續(xù)全面趨同路線圖研討會代表的意見時，特別提到中國工商銀行和中國石化的代表的意見是“財務報表列報格式的調(diào)整，將帶來幾乎所有內(nèi)部會計信息分類科目的調(diào)整。在沒有實質(zhì)性作用的情況下，最好不要改變現(xiàn)有報表列報模式”。但另有一些代表卻“長疼不如短疼。管理會計信息系統(tǒng)的完善和重建就需要很高的成本，可以就此一并改過來”。盧興杰（2010）在“國際財務報告準則變革及中國對策”—2010年中國會計學會資深會員論壇綜述中提到“有會員認為從三大報表可以了解哪些資產(chǎn)產(chǎn)生了哪些利潤和哪些所有者權(quán)益，從而徹底打通了三大財務報表的勾稽關(guān)系，設計理念很好”。而楊有紅的意見則是“根據(jù)變更后的國際財務報告準則編制報表后，如果與之配套的企業(yè)報表分析方法沒有相應的變化，準則變革最終服務于投資決策的價值可能會降低。因此在修訂準則的同時，還要改進估值技術(shù)和財務報表分析方法”。曲曉輝、肖紅（2010）在一篇會議綜述中認為，這種變革加強了三大報表之間勾稽關(guān)系的內(nèi)在一致性，使報表使用者能夠在不同報表的相同位置上找到相同活動的不同方面的信息，也使一些關(guān)鍵財務指標的取得和計算將更加容易，對企業(yè)未來不確定性的判斷也將更加客觀和準確。張金若、宋穎（2009）認為可以基于財務報表分類列報重構(gòu)財務分析系統(tǒng)。

以上文獻，都涉及了一個核心問題，就是隨著分類改革的推進，需要重構(gòu)財務分析系統(tǒng)，而且重構(gòu)的財務分析系統(tǒng)應主要滿足投資決策的需要。張新民（2014）是第一個嘗試者，他構(gòu)建了從會計要素資產(chǎn)負債表到戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略關(guān)系和戰(zhàn)略方向資產(chǎn)負債表的全新體系。但筆者認為張文有三點值得商榷：其一，資源利用戰(zhàn)略與資源配置戰(zhàn)略容易混淆，不如改稱資源獲取戰(zhàn)略和資源配置戰(zhàn)略更恰當；其二，將資產(chǎn)劃分成經(jīng)營性資產(chǎn)和投資性資產(chǎn)，而不是經(jīng)營資產(chǎn)與金融資產(chǎn)，與財務報表列報分類改革口徑不一致；其三，將長期股權(quán)投資歸入投資性資產(chǎn)并不合理，應歸入經(jīng)營資產(chǎn)。但張文的嘗試是具有里程碑式的意義的，它第一次將財務報表分析與企業(yè)戰(zhàn)略管理完美地聯(lián)系在一起。開拓了報表分析為管理決策服務的新視角、新方向。

（二）管理用財務報表的編制

2010年注會考試教材《財務管理》首先響應了財務報表分類列報的要求。在這本教材中，根據(jù)內(nèi)部管理的需要，將企業(yè)活動劃分為經(jīng)營活動和金融活動。將傳統(tǒng)意義上的投資活動一分為二，其中與營業(yè)活動有關(guān)的生產(chǎn)性投資活動劃分到經(jīng)營活動，而另一部分多余資金的利用劃分為金融活動。并提出了如何構(gòu)建一套完整的管理用財務報表體系。隨后金永、玄立平（2011）就管理用財務報表如何編制進行了具體的解析。李麗霞、李寧（2015）以陜鼓動力為例闡述了如何編制整套的管理用財務報表，并在此基礎上示范了如何進行針對性的分析和利用以為管理決策服務。不足的是，從這兩篇文章的介紹來看，編制成套的管理用財務報表依舊是一項高難度的動作，需要企業(yè)會計人員具有很高的專業(yè)水平，尤其當企業(yè)經(jīng)濟活動較復雜時，幾乎很難編制正確。

（三）“綜合報告”的提出

2010年8月國際綜合報告委員會（IIRC）提出了綜合報告的概念?！熬C合報告（Integrated Reporting）”又稱“整合報告”，是一種融合了財務、環(huán)境、社會責任及公司治理等信息的更連貫、更有效的公司報告方式，旨在為各利益相關(guān)者提供預測企業(yè)發(fā)展前景和價值創(chuàng)造能力的綜合性對外企業(yè)報告。目前僅有少數(shù)國家（南非和法國）強制本國企業(yè)發(fā)布綜合報告。王秋紅、湯湘希（2015）認為全面推行綜合報告尚存在以下問題：第一，綜合報告到底該如何編制？第二，內(nèi)容框架如何構(gòu)建？第三，非財務信息如何計量等。

（四）管理會計改革、新思潮的涌現(xiàn)

2014年11月，財政部正式發(fā)布了《關(guān)于全面推進管理會計體系建設的指導意見》。此后無論理論界還是實務界，對如何利用會計信息為企業(yè)管理活動服務均予以高度的關(guān)注。在此背景下，也催生了一些新思潮。比較典型的如黃世忠（2015）認為資源整合、商業(yè)模式創(chuàng)新和智能制造將引領(lǐng)移動互聯(lián)網(wǎng)時代財務與會計的變革與創(chuàng)新。王冬梅、韓成、孫明明（2016）認為財政部力推的管理會計不能單純理解成“管理會計”這門課程，要理解為“管理型會計”，即財務會計與管理會計融合，共同服務于管理決策的會計。

三、財務分析體系拓展的動因總結(jié)

從以上的文獻綜述可以看出：在我國，財務報表分類列報改革提出的重構(gòu)財務分析體系的要求首先在管理用財務報表的編制上得到體現(xiàn)，但由于會計信息系統(tǒng)的轉(zhuǎn)換成本過高以及對會計實務人員的專業(yè)水平要求過高，短期內(nèi)難以在大范圍內(nèi)推廣使用。然而隨著管理會計改革的深入，在管理會計信息系統(tǒng)建設的過程中自然會更新財務會計信息系統(tǒng)，信息系統(tǒng)轉(zhuǎn)換的問題就迎刃而解。如果“綜合報告”將來能在世界上各個國家包括我國廣泛推行，企業(yè)財務分析工作可依據(jù)的信息將更加全面，由此必然會提出創(chuàng)新財務分析視角、拓展財務分析用途的新要求。所以，新的、更加全面的、包含財務會計和管理會計甚至更加廣泛的財務與非財務信息的信息系統(tǒng)的建設是關(guān)鍵，雖需要時日，如5年、8年，甚或10年。但相應的探索可以先行，待成熟后即可為實踐提供指南。

四、一次問卷調(diào)查的印證

本文第一作者于2016年春季學期在講授MBA選修課“財務報表閱讀與分析”時，在學生中進行了一次匿名問卷調(diào)查。共發(fā)放問卷52份，收回有效問卷50份。

（一）背景信息統(tǒng)計

被調(diào)查者相關(guān)背景信息的統(tǒng)計結(jié)果如下表1—表3所示。

從表1可以看出，被調(diào)查者的本科專業(yè)分布為：會計學7人，財務管理3人，金融保險6人，經(jīng)濟學2人，工商管理6人，信息管理/電子商務/國際貿(mào)易/物流管理等8人，計算機科學與技術(shù)6人，其他理工類專業(yè)如化學工程/電子科學與技術(shù)/自動化等7人，文科語言類專業(yè)如歷史/法學/教育學/英語等5人。其中工商管理與其他管理類專業(yè)占比28%，排在第一位；會計與財務管理專業(yè)占比20%，排在第二位；經(jīng)濟金融保險類專業(yè)占比16%，名列第三；其他理工類專業(yè)占比14%，計算機科學與技術(shù)占比12%，其他文科類專業(yè)占比10%，分別名列第四、五、六位?？偫ㄆ饋恚c管理相關(guān)專業(yè)占比64%，非相關(guān)專業(yè)占比36%?？梢姌颖局饕莵碜韵嚓P(guān)專業(yè)的。這樣能保證對后續(xù)問題有足夠的理解力，其回答也有足夠的代表性。從表2可以看出，參與調(diào)查的學生此前學過的相關(guān)課程依次有會計學、財務成本管理、審計學和財務報表分析。其中96%的人員學過會計學，達48人，可見會計學的教育已經(jīng)十分普及了，也是一門最為基礎的課程。學過財務成本管理包括管理會計的，共計20人，占比40%。學過審計學的共8人，占比16%。學過財務報表分析的有5人，占比10%。由此可見，在MBA學生中廣泛開設財務報表分析這門課十分必要。從表3可以看出，參與調(diào)查的學生此前或當前從事的工作最多的是采購、銷售、研發(fā)、總助等其他管理相關(guān)工作，共17人，其中總助2人，自主創(chuàng)業(yè)者1人，占比達34%；其次是銀行信貸審核、投資等金融相關(guān)工作，計13人，占比26%；再就是會計、財務管理和其他與管理不相關(guān)工作，均為7人，占比14%。排在最后的是外審和內(nèi)審，只有6人，占比12%。需要分析和利用會計報表的崗位為會計、財務管理、會計師事務所審計、內(nèi)審、銀行信貸審核、投資等金融相關(guān)工作和總經(jīng)理助理及自主創(chuàng)業(yè)者，共計29人，占比58%?？梢姲霐?shù)以上的崗位需要讀懂和分析報表。

（二）通過相關(guān)問題的回答得到的印證

對于“財務報表分析應涵蓋的內(nèi)容”這一問題，從表4可以看出：公司價值評估與股票投資決策排在第一位，50人中共有44人認為這部分內(nèi)容應該包括進來，占比88%；其次是企業(yè)經(jīng)營分析診斷，共有35人勾選此項，占比70%；參與調(diào)查人員對企業(yè)財務風險分析與評價頗為重視，有31人勾選此項，占比62%。特別值得一提的是就如何通過報表分析對企業(yè)戰(zhàn)略的執(zhí)行后果進行評價，考察戰(zhàn)略與行動之間是否一致，差距有多大，以便診斷到底是戰(zhàn)略規(guī)劃的失誤還是執(zhí)行不力正日益受到重視，有24人勾選此項，占比48%，這也是財務分析領(lǐng)域一個新的拓展方向。勾選“基本的比率分析”選項的只有22人，占比44%，不到一半。這說明隨著我國會計教育的普及程度越來越高，立足于報表項目介紹加簡單的比率計算的授課模式已不能滿足廣大管理工作者的需求了。而比較出乎意料的是“選擇信貸決策中的報表審核與分析”項的只有15人，占比30%，不到1/ 3。原本“財務報表分析”最初始的功能是為信貸決策服務的，為什么隨著形勢的發(fā)展這種需求反而下降了呢？可能的原因有三：其一是信貸人員的報表分析水平有了大幅度的提高；其二是在信貸審核中報表分析只是其中一個環(huán)節(jié)而已，而這個環(huán)節(jié)已變得越來越不重要了，銀行發(fā)放信貸前需要進行更多的其他工作如實地調(diào)研等。其三可能是樣本中從事傳統(tǒng)銀行業(yè)務的人員日益減少，更多的是從事一些新興業(yè)務如互聯(lián)網(wǎng)金融、投資銀行、私募、證券投資分析等，這些行業(yè)均是高風險行業(yè)、經(jīng)濟發(fā)展的新常態(tài)的出現(xiàn)使得諸多新興企業(yè)未來的投資價值具有重大的不確定性，所以對報表分析的需求轉(zhuǎn)向風險評價和價值評估領(lǐng)域，從表4也可以明顯看到這兩個領(lǐng)域的重要性在上升。傳統(tǒng)上認為應該是除基本的比率分析外，三大決策的重要性依次為/信貸決策/管理決策/投資決策，現(xiàn)在轉(zhuǎn)換成投資決策/管理決策/信貸決策，管理決策的位置沒有改變，但投資決策與信貸決策的位置卻對調(diào)了。

對于“課程的教學改革與創(chuàng)新嘗試”選項，最受歡迎的是由實務界人士來課堂作一次報告或現(xiàn)身說法進行分享，然后對學生的案例分析報告進行點評和糾偏這種方式，勾選此項者達44人，占比88%，排第一位，即近90%的人認為這種嘗試最好，收獲最大，從此也可看出即使是財務報表分析而非會計學這樣的課程，學生們依舊希望貫徹實務導向的原則，而不是簡單地從桌面下載上市公司報表，憑著邏輯推理進行分析然后草率地下結(jié)論（王冬梅，2016）。勾選“決策模擬”的排在第二位，有22人選擇此項，占比44%，接近但不到一半。所謂“決策模擬”，就是邀請實務界人士參加由學生組成的決策團隊，現(xiàn)場模擬通過報表數(shù)據(jù)的分析和利用來進行籌資、投資和企業(yè)經(jīng)營管理決策的過程，是一種角色扮演式的教學創(chuàng)新，組織起來的難度較大，需要花費很多時間和精力提前準備。但這種做法顯然比較受學生歡迎，值得探索和嘗試。選擇“財務分析軟件實操”的也不少，有20人，占比40%。所謂“財務分析軟件實操”，指的是開發(fā)或購買一種財務分析軟件，根據(jù)閱讀報表之后留下來的印象錄入一組關(guān)鍵數(shù)據(jù)，軟件即自動進行比率計算并以圖表的形式輸出結(jié)果。分析者可以根據(jù)輸出結(jié)果寫出分析結(jié)論，建議進行股票買賣等投資決策?？梢钥闯?，學生們對這種嘗試也心向往之。其中最不被看好的是邀請高校大牌來開學術(shù)講座。這說明學生們認為“財務報表分析”是實務性很強的課程，善于學術(shù)研究者并不見得對報表的分析能切中要害。至于選擇“游戲或競賽類的互動活動”的也最少?？赡艿脑蛟谟谶@種形式并不適合“財務報表分析”類課程。

對于“課程最適合的教學組織形式”這一問題，從表6可以看出：最被學生們認可的是由本院教師主講，偶爾穿插實務界人士的報告和點評這種教學組織形式，選擇此項的有20人，占比40%，排在第一位。這是因為學生們希望保持課程體系完整，不希望過多的穿插擾亂前后內(nèi)容之間的邏輯關(guān)系，同時又能貼近實務。排在第二位的選項是“各種互動活動綜合，但由高校教師為主且負全責”，選擇此項的有10人，占比20%；相較于“各種互動活動綜合，但由實務界人士為主且負全責”占絕對優(yōu)勢，后一選擇只有4人，占比8%。沒有人選擇“完全由實務界人士講授”這一選項?？梢妼W生們既看重互動，又對實務界人士的責任心和專業(yè)能力持懷疑態(tài)度，還是比較信任高校教師，尤其是本部教師。正所謂“術(shù)業(yè)有專攻”。選擇“由本院教師主講+多次課堂上的學生之間的分享和互動活動”的人數(shù)為8人，占比16%；相較于“由本院教師一人貫穿全課程+課后練習+少量的課堂互動”略占優(yōu)勢，后者只有6人，占比12%。可見傳統(tǒng)的填鴨式教學已經(jīng)不受歡迎，必將被淘汰。有趣的是，還有6人希望開成研討課，占比12%。研討課的組織形式一般為：主要由學生學習、報告，教師指導、點評，并要求進行一定的科研訓練，如案例研究和小型實證研究等。估計是因為這種訓練能幫助學生們順利地完成與會計相關(guān)的畢業(yè)論文，而MBA學生恰恰缺乏這方面的訓練，也沒有相關(guān)課程開設的緣故。至于選擇系列講座的只有1人，估計也是擔心講座之間缺乏協(xié)調(diào)導致課程混亂的緣故。

五、結(jié)論與建議

上文的分析過程顯示：“綜合報告”在我國的推行取決于全球趨勢，尚需時日。一旦推行，將為報表分析者提供更多有關(guān)公司治理、企業(yè)社會責任履行、企業(yè)盈利模式和價值創(chuàng)造方面的信息，公司估值技術(shù)和股票投資決策水平將得到莫大的改進和提高，財務分析的首要用途將回歸至為投資決策服務。這也符合IASB呼吁財務報表分類列報改革的初衷。管理用財務報表的廣泛編制在我國實行的契機為管理會計改革，其進程基本上由管理會計改革的進程而決定。當管理會計在我國企業(yè)中全面、深入、廣泛地實行時，管理會計就真正成為“管理型會計”了。所以，財務分析領(lǐng)域的另一個需要大力拓展的方向就是與管理會計相結(jié)合，全方位地為戰(zhàn)略決策、風險管控、企業(yè)經(jīng)營分析診斷服務。為“信貸決策服務”這一最古老、曾經(jīng)最主要的用途已退居第3位，因為新經(jīng)濟、新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)和中國制造2025的實施會將其中很大一部分功能剝離至為“投資決策”和“管理決策”服務中。上文的問卷調(diào)查中關(guān)于“財務報表分析應涵蓋的內(nèi)容”的回答也證實了這一點。

與此相適應地，財務分析類課程的教學也需要進行大刀闊斧的改革。除了如上所述的內(nèi)容的拓展和重心的轉(zhuǎn)移外，報表分析的背后邏輯也需要重新建立，如需要改造部分傳統(tǒng)的財務比率或者重新設計一些新的、反映新經(jīng)濟、新業(yè)務的比率，杜邦模型也需要適時進行修正。從上文對“課程的教學改革與創(chuàng)新”及“課程最適合的教學組織形式”的回答看，理論與實務的結(jié)合應更緊密，教學組織形式也需要大膽創(chuàng)新，如學生之間的分享、決策模擬等互動性強的活動將更受學生們的歡迎，甚至可由任課教師開發(fā)出新的財務分析軟件并用于課堂實操、競賽類活動中。要盡量避免填鴨式教學，多用啟發(fā)式、研討式教學。只有這樣，培養(yǎng)出來的人才才能勝任新的環(huán)境和需求。

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