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        上市公司財務報表的問題檢視與完善路徑
        ——以群興玩具為例

        2016-10-24 06:39:20張寶芳黃愛玲
        湖南科技學院學報 2016年9期
        關鍵詞:財務報表盈利玩具

        張寶芳 黃愛玲

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        上市公司財務報表的問題檢視與完善路徑
        ——以群興玩具為例

        張寶芳黃愛玲

        (閩南理工學院,福建 泉州 362700)

        財務報表是了解公司經營狀況的重要信息來源。文章選取群興玩具近3年的年報為研究對象,使用財務比率分析法分析企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力以及發(fā)展能力指標。文章最后針對群興玩具存在的一些問題提出相應的解決對策。

        上市公司;財務報表分析;群興玩具

        一財務報表分析概述

        財務報表分析是采用專門的方法,對企業(yè)進行系統(tǒng)分析和評價的一項經濟管理活動。財務信息使用者要想進一步了解企業(yè)在經營活動中所取得的成績和存在的問題,進行有效的經濟決策,需要對財務報表所提供的數據進行加工,經過比較分析,來獲取所需信息。企業(yè)財務報表分析主要包括:償債能力分析、盈利能力分析、營運能力分析、發(fā)展能力分析等。 

        二群興玩具公司財務報表分析

        廣東群興玩具股份有限公司簡稱“群興玩具”,公司多年來一直專注于電子電動玩具的研發(fā)設計、生產及銷售業(yè)務。公司產品包括童車、電腦學習機、電動車、嬰童玩具和玩具手機等五大系列,產品主要暢銷歐美、中東、東南亞以及國內各大中城市,是“廣東省制造業(yè)百強企業(yè)”、“廣東省企業(yè)500強”。

        (一)償債能力分析

        1.短期償債能力分析。短期償債能力是指企業(yè)用流動資產償還流動負債的能力,它反映企業(yè)在不變賣或處置固定資產的情況下能否償還流動負債的能力。群興玩具近三年短期償債能力指標如下:

        表1.2013-2015年短期償債能力指標表

        由表1可以看出,公司2014年、2015年的短期償債能力指標與2013年相比有較大幅度波動。公司每年的流動比率都遠超過2,速動比率也都超過了1,現金比率也大大超過了制造業(yè)標準值,這表明群興玩具短期內償還債務的能力強,但相關指標偏高,說明企業(yè)有過多的不能獲利的流動資產,這是企業(yè)資金利用率低的表現,會進一步影響企業(yè)的盈利能力。

        2.長期償債能力分析。長期償債能力是指企業(yè)對償還期限在1年以上的債務的保障能力。群興玩具近三年長期償債能力指標如下:

        表2.2013-2015年的長期償債能力指標表

        由表2可以看出,公司資產負債率遠遠低于標準值50%,表明企業(yè)償還債務的資產充足;產權比率也明顯偏低,企業(yè)每1元自有資金對應的債務較少,企業(yè)的長期償債能力強;在利息保障倍數方面,公司的利息保障倍數較高,表明其支付利息的能力有保障??偟膩碚f,群興玩具近三年來的長期償債能力強,企業(yè)財務風險明顯較小。

        (二)盈利能力分析

        盈利能力是企業(yè)一定時期內獲取利潤的能力,通常表現為一定時期內企業(yè)收益數額的多少及其水平的高低。群興玩具近三年盈利能力指標如下:

        表3.2013-2015年的盈利能力指標表

        由表3可以看出,群興玩具銷售凈利率、總資產凈利率和凈資產收益率在過去三年都比較低。2014年企業(yè)的盈利能力指標相對于2013年有所下降,但2015年又有上升趨勢,表明企業(yè)資產利用的效益有所改善,經營管理水平有所改進。但總體而言,公司近三年的盈利能力指標都偏低,企業(yè)利用資產創(chuàng)造的凈利潤較少,資產利用效果較差。

        (三)營運能力分析

        營運能力是企業(yè)資金周轉的狀況,它體現企業(yè)對從各種渠道獲得的有限資金進行有效配置和利用的能力。群興玩具近三年營運能力指標如下:

        表4.2013-2015年的營運能力指標分析表

        由表4可以看出,群興玩具應收賬款周轉率逐年下降,表明企業(yè)收賬速度減慢,在應收賬款上占用的資金較多,資產流動性較小,壞賬風險變大,增加了壞賬損失。存貨周轉率也逐年下降,存貨管理效率較低,存貨積壓過多,占用較多資金??傎Y產周轉率也過低,企業(yè)總資產的經營效率越低,影響企業(yè)的獲利能力??傮w而言,群興玩具對資產的利用率有待提高。

        (四)發(fā)展能力分析

        通過發(fā)展能力分析可以預測企業(yè)未來發(fā)展速度,并以此作出相應對策,使得企業(yè)能夠可持續(xù)發(fā)展,實現企業(yè)價值最大化。群興玩具近三年發(fā)展能力指標如下:

        表5.2013-2015年的發(fā)展能力指標分析表

        由表5可以看出,企業(yè)營業(yè)收入增長率連續(xù)三年出現了下滑,尤其是2014年和2015年,公司全年營業(yè)收入下降極為明顯??傎Y產規(guī)模也逐年縮水,但縮水幅度有所降低。2014

        年公司營業(yè)利潤增長率受營業(yè)收入下降的影響也出現了大幅度下降,而2015年公司營業(yè)收入雖然出現了明顯下滑,但由于公司財務費用、資產減值損失的作用,使得營業(yè)利潤有較小幅度的增長。由上述分析可知,群興玩具近三年的發(fā)展較不樂觀,主營業(yè)務增長令人堪憂。

        三群興公司財務報表分析存在問題的解決建議

        (一)盤活營運資金利用率

        一般情況下,流動資產多的企業(yè),相應的短期償債能力也越強。由表1可知群興玩具的短期償債指標都很大,說明公司的資金利用率低,這會使企業(yè)的機會成本增加,導致收益率不高。群興玩具應該在滿足生產經營所需資金的前提下,提高閑置資金的利用率。

        (二)充分發(fā)揮財務杠桿效應

        在資產總額、息稅前盈余不變的情況下,資產負債率越高,財務杠桿系數越大,預期每股收益越大,但籌資風險也越大。由表2可知,群興公司近三年的資產負債率明顯較低,公司不能合理有效地運用財務杠桿作用,企業(yè)的資本成本不能有效降低。群興玩具可以根據自身實際情況,對投資項目進行可行性研究,謹慎選擇相應的籌資方式,充分合理地利用財務杠桿的積極作用,降低資本成本。

        (三)加強應收賬款管理,提高資金運用效率

        根據表4指標分析,群興玩具的應收賬款周轉率近三年下降幅度較大,企業(yè)延長了從獲得應收賬款的權利到收回款項所需時間,加大了發(fā)生壞賬損失的可能性。群興玩具可以根據企業(yè)和債務人具體情況,制定有效、得當的收賬政策,根據應收賬款總成本最小化的原則,通過比較各種收賬方案成本大小加以選擇。

        (四)積極開拓市場,研發(fā)新產品

        由表3和表5指標可以看出,群興公司近三年的盈利能力和發(fā)展能力都不強,公司獲取利潤的能力較低,主營業(yè)務發(fā)展停滯,未來成長較不樂觀。公司應當根據市場需求,不斷研發(fā)新產品,加大市場推廣工作力度;通過業(yè)務轉型提升公司的持續(xù)盈利能力、抗風險能力和發(fā)展空間。

        [1]廣東群興玩具股份有限公司2013-2015年年報[Z].

        [2]張立達,劉衛(wèi)東.財務報表分析[M].上海:立信會計出版社,2013.

        [3]許洋.基于武漢鋼鐵股份有限公司的財務分析[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計,2016,(1):76-78.

        [4]岳燕.青島啤酒股份有限公司財務比率分析[J].中國管理信息化,2016,(5):30-31.

        (責任編校:周欣)

        F275

        A

        1673-2219(2016)09-0098-02

        2016-06-06

        張寶芳(1987-),女,福建晉江人,助教,研究方向為財務會計。黃愛玲(1959-),女,吉林吉林人,教授,研究方向為稅務管理。

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