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        誰在統(tǒng)治硅谷董事會(huì)

        2016-10-21 20:05:19
        董事會(huì) 2016年4期
        關(guān)鍵詞:投票權(quán)股權(quán)結(jié)構(gòu)臉譜

        硅谷是個(gè)俱樂部,這是大家都知道的事情:里面布滿了風(fēng)險(xiǎn)資本家的密集人脈以及企業(yè)家的社會(huì)網(wǎng)絡(luò);以男性為主導(dǎo),且上市公司的董事大多是常青藤名校的高材生。

        以上種種都是事實(shí),但如今的硅谷就像一個(gè)老男孩。最新的一項(xiàng)新研究顯示,這個(gè)“老男孩”的臉上又添了新的皺紋。

        斯坦福商學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)教授大衛(wèi)?拉克爾主攻公司治理方向,在他的協(xié)助下,技術(shù)招聘公司Lonergan Partners調(diào)查了硅谷大約150家上市公司的董事會(huì)。這項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn),硅谷董事會(huì)仍以男性為主流。87%的董事和97%的董事會(huì)主席都是男性。女性的人數(shù)比前幾年稍有增加,但也沒增加多少。

        然而,如果你仔細(xì)看,其中還有一些玄妙。相較于年輕公司和小公司,大公司中女性董事更為常見。在大公司中,女性占了董事席位的18%,有超過一半的公司擁有兩名及以上女性董事。

        除了性別特征,硅谷董事會(huì)的組成還體現(xiàn)出了濃郁的人脈及經(jīng)驗(yàn)意味。硅谷所有董事中,有五分之一,也就是1156人中有209人畢業(yè)于斯坦福大學(xué);其次是哈佛畢業(yè)生,共有132人;排在第三的是加利福尼亞大學(xué)伯克利分校,有38名董事。

        和華爾街一樣,硅谷也傾向于任用熟悉的人。至少有五分之一的董事兼任著硅谷其他公司的董事。更令人吃驚的是,硅谷賦予優(yōu)秀創(chuàng)始人的權(quán)力越來越大。尤其在年輕的公司,以及新近上市的43個(gè)公司。其中有26家公司(包括特斯拉的艾倫?馬斯克以及臉譜的扎克伯格)創(chuàng)始人同時(shí)是董事長(zhǎng)兼CEO。

        事實(shí)上,在不少老牌公司里,董事會(huì)主席實(shí)際上就是前CEO。雖然說,前CEO擁有可遇而不可求的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),但也有一個(gè)潛在問題——前CEO仿佛在會(huì)議室里手握遙控器遠(yuǎn)程控制著新CEO的一舉一動(dòng)。

        而創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的權(quán)力則要更大。拉克爾說,在過去的幾年里,最引人注目的趨勢(shì)之一,就是企業(yè)越來越多地使用“雙重”股東結(jié)構(gòu),這就給了創(chuàng)始人更大的投票權(quán)。創(chuàng)始人通常會(huì)持有一類特殊的股票,這種股票的投票權(quán)是普通股票的10倍。比如說,F(xiàn)acebook2012年上市的時(shí)候,扎克伯格手上只有28%的流通股,卻保留了57%的投票權(quán)。谷歌創(chuàng)始人拉里?佩奇和謝爾蓋?布林也有著類似的投票權(quán)。

        一般來講,公司治理專家是不贊成這些“超級(jí)投票權(quán)”結(jié)構(gòu)的,他們認(rèn)為這會(huì)使創(chuàng)始人或CEO的地位更加牢固,從而削弱普通股東的話語權(quán)。

        但采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)在硅谷正變得越來越普遍,尤其是在新公司。去年夏天《華爾街日?qǐng)?bào)》就披露,2015年前八個(gè)月IPO的公司中,有14%的公司選擇雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。相比之下,2005年上市的公司中,只有1%采用的是這種模式。

        這絕非偶然。有兩個(gè)人是雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的最大獲益者,他們是硅谷赫赫有名的風(fēng)險(xiǎn)投資家——馬克?安德森和本?霍格維茨。他們是安德森?霍格維茨的創(chuàng)始人,以及臉譜、高朋網(wǎng)、游戲公司Zynga的早期投資者。

        他們認(rèn)為,如果創(chuàng)始人足夠優(yōu)秀且富有遠(yuǎn)見,那么把權(quán)力交給這樣的人總是好的。因?yàn)?,這樣至少可以避免公司被短期行為所害。

        “超級(jí)投票權(quán)是好是壞,目前尚不清楚?!崩藸栒f,它確實(shí)有悖于公司治理的傳統(tǒng)智慧,但另一方面,像谷歌、臉譜、領(lǐng)英這樣的公司,又做得極為成功。

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