王廣志

【摘要】目前，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位舉足輕重，令世界矚目，隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的全面開(kāi)放，特別是金融領(lǐng)域的開(kāi)放，國(guó)際資本大舉進(jìn)入國(guó)內(nèi)，中國(guó)國(guó)內(nèi)的金融風(fēng)險(xiǎn)全面升高，全球經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)加劇，我國(guó)一開(kāi)始在某種程度上就處于不利地位。2015年國(guó)際貨幣基金組織宣布人民幣即將加入SDR，從以上基本現(xiàn)狀可以看到，需要加速人民幣國(guó)際化步伐。我國(guó)也推出了一系列關(guān)于人民幣利率與匯率的改革措施，而中國(guó)高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)使得人民幣逐步放開(kāi)，在世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易中作用也越來(lái)越大，人民幣國(guó)際化問(wèn)題成為世界關(guān)注之重點(diǎn)。本文首先簡(jiǎn)單的闡述了貨幣國(guó)際化的含義，隨后分析了人民幣國(guó)際化的進(jìn)程以及可能帶來(lái)的利益與成本。

【關(guān)鍵詞】人民幣國(guó)際化 利益 成本

經(jīng)過(guò)30多年的改革開(kāi)放，中國(guó)在經(jīng)濟(jì)、軍事、外交等各個(gè)領(lǐng)域取得了令人矚目的成就，但舊有的經(jīng)濟(jì)金融體制嚴(yán)重束縛著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)前我國(guó)人民幣利率逐步放開(kāi)，進(jìn)行市場(chǎng)化改革，同時(shí)逐步放開(kāi)匯率，2015年年底IMF（國(guó)際貨幣基金組織）宣布將人民幣加入SDR（特別提款權(quán)）籃子，進(jìn)一步提高了人民幣在國(guó)際上的聲望，向世界表明——人民幣正在走向國(guó)際化。

一、貨幣國(guó)際化的含義

人民幣國(guó)際化是指人民幣獲得國(guó)際市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可和接受，并發(fā)揮計(jì)價(jià)單位、交換媒介和價(jià)值儲(chǔ)藏的功能，即成為國(guó)際結(jié)算貨幣、投資貨幣和儲(chǔ)備貨幣。

人民幣國(guó)際化的本質(zhì)含義應(yīng)包括以下三個(gè)方面：第一，人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度，國(guó)際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易要達(dá)到一定的比重；第二，以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國(guó)際各主要金融機(jī)構(gòu)包括中央銀行的投資工具，以人民幣計(jì)價(jià)的金融市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大；第三，世界多數(shù)國(guó)家接受人民幣作為本國(guó)的儲(chǔ)備貨幣。這是衡量貨幣包括人民幣國(guó)際化的通用標(biāo)準(zhǔn)，其中最主要的是后兩點(diǎn)。

二、人民幣國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)可能性和重要性

首先，我國(guó)穩(wěn)定的政治局勢(shì)和強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力為人民幣國(guó)際化提供了實(shí)現(xiàn)的可能；其次，穩(wěn)定的人民幣幣值為人民幣的國(guó)際化提供了信心保證；再次，我國(guó)具備較強(qiáng)的國(guó)際清償能力和良好的國(guó)際信用；第四，我國(guó)的金融市場(chǎng)不斷的改革，為人民幣的國(guó)際化提供了制度的保障；最后，人民幣廣泛的使用于對(duì)外貿(mào)易為人民幣的國(guó)際化提供了現(xiàn)實(shí)條件。

人民幣如果成為主要世界貨幣，將極大促進(jìn)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易和投資，更重要的是，我們將搶占世界經(jīng)濟(jì)的“制高點(diǎn)”并從中得到系列額外好處，如獲得鑄幣稅收益、疏緩國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力、強(qiáng)化國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)言權(quán)等。人民幣國(guó)際化將對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形態(tài)和世界經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生積極影響。

三、人民幣國(guó)際化帶來(lái)的收益

（一）鑄幣稅收入

當(dāng)一國(guó)貨幣國(guó)際化之后，其國(guó)際意義在于國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)實(shí)際上具有了一種獲得國(guó)際資源的手段，一種變相負(fù)債的權(quán)利，同時(shí)，也對(duì)國(guó)際資源的配置有了相當(dāng)?shù)挠绊懥Α?/p>

（二）降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大貿(mào)易和投資

人民幣國(guó)際化可降低貿(mào)易的匯率風(fēng)險(xiǎn)，成員國(guó)之間貿(mào)易量增長(zhǎng)以及國(guó)民收入增加；人民幣國(guó)際化可降低或取消各國(guó)貨幣兌換的交易成本，貿(mào)易與資本流動(dòng)就會(huì)增加；人民幣作為國(guó)際貨幣，特別是在東亞地區(qū)作為東亞地區(qū)的支點(diǎn)貨幣，將會(huì)在貿(mào)易對(duì)價(jià)上起到關(guān)鍵性作用；當(dāng)人民幣作為國(guó)際貨幣后，相當(dāng)部分貿(mào)易結(jié)算可以用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，或者部分用人民幣結(jié)算，會(huì)大大降低結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大國(guó)際貿(mào)易交易。

（三）節(jié)約外匯儲(chǔ)備，有利于我國(guó)外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)調(diào)整

人民幣國(guó)際化后，由于貿(mào)易結(jié)算都使用本國(guó)貨幣，不需要過(guò)多的外匯儲(chǔ)備，而且，貨幣政策、財(cái)政政策都是本國(guó)制定，更減少了需要應(yīng)對(duì)貿(mào)易赤字、貨幣投機(jī)所需要的外匯儲(chǔ)備。我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅猛，這種高國(guó)際儲(chǔ)備對(duì)穩(wěn)定人民幣匯率，體現(xiàn)我國(guó)對(duì)外清償能力有很重要作用，但相應(yīng)儲(chǔ)備成本也很高。

（四）優(yōu)化外債規(guī)模和結(jié)構(gòu)

當(dāng)人民幣作為國(guó)際貨幣后，大大增強(qiáng)我國(guó)的償債能力和降低外債成本，優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)。人民幣作為國(guó)際貨幣會(huì)提高我們的償債能力。通過(guò)人民幣的穩(wěn)定來(lái)穩(wěn)定國(guó)際金融市場(chǎng)，通過(guò)人民幣與美元、日元、歐元三者之間的交易轉(zhuǎn)化化解外債風(fēng)險(xiǎn)。

（五）財(cái)富增長(zhǎng)效應(yīng)

人民幣國(guó)際化帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而增加居民收人水平；人民幣國(guó)際化后，資本項(xiàng)目必然會(huì)自由兌換，利率實(shí)現(xiàn)自由化，我國(guó)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)資金短缺現(xiàn)狀將會(huì)改善；人民幣國(guó)際化后，使我國(guó)居民持有的現(xiàn)金含金量和支付能力提升，在出境旅游、對(duì)外支付等交易中，減少許多匯兌環(huán)節(jié)，直接被各國(guó)普遍接受，可降低文件成本，提高支付效率。

四、人民幣國(guó)際化帶來(lái)的成本

（一）人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)

以人民幣結(jié)算、儲(chǔ)備與標(biāo)價(jià)的資產(chǎn)損失可能性加大，其交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。但這種風(fēng)險(xiǎn)又是外匯市場(chǎng)上固有的風(fēng)險(xiǎn)。任何進(jìn)入外匯市場(chǎng)自由交易的貨幣都有這些風(fēng)險(xiǎn)存在。人民幣作為國(guó)際貨幣的這種風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)于在管制條件下不可自由兌換時(shí)風(fēng)險(xiǎn)大大加強(qiáng)。這種風(fēng)險(xiǎn)在交易過(guò)程中會(huì)以各種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法以市場(chǎng)手段和各種金融工具去化解，這需要在人民幣國(guó)際化后金融發(fā)展和金融結(jié)構(gòu)相互配套，否則，人民幣實(shí)現(xiàn)了國(guó)際化，而金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展不相適應(yīng)，那么金融風(fēng)險(xiǎn)自然會(huì)擴(kuò)大。

（二）利率自由化成本

利率自由化后，國(guó)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)喪失了長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)家實(shí)行的低利率政策的收益，在浮動(dòng)利率情況下，一旦利率上升，國(guó)內(nèi)企業(yè)和經(jīng)營(yíng)者成本上升，最終影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體利益和增長(zhǎng)。利率自由浮動(dòng)在資本項(xiàng)目開(kāi)放條件下，國(guó)際資本移動(dòng)規(guī)模、速度擴(kuò)大和提高，從而擴(kuò)大交易成本，增加風(fēng)險(xiǎn)因素。

（三）調(diào)控成本加大

人民幣國(guó)際化后，中央銀行在調(diào)控經(jīng)濟(jì)目標(biāo)時(shí)一方面要考慮到國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，另一方面要考慮世界經(jīng)濟(jì)變化的因素。從政策變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)兩方面影響考慮，在這種情況下必然有個(gè)內(nèi)外政策目標(biāo)的平衡與協(xié)調(diào)，在必要時(shí)為了國(guó)際經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而可能喪失國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)某些方面的利益。中央銀行的貨幣政策目標(biāo)必須放在全球角度考慮。加大了調(diào)控難度，中央銀行與其他國(guó)家的中央銀行在信息、處理、貨幣合作、目標(biāo)政策協(xié)調(diào)方面更加密切，擴(kuò)大了中央銀行調(diào)控國(guó)民經(jīng)濟(jì)的成本。

五、結(jié)束語(yǔ)

在全球經(jīng)濟(jì)瞬息萬(wàn)變的時(shí)代，實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化是我們的必然選擇，也是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，改革現(xiàn)行匯率制度的必然要求。馬克思主義告訴我們，前途是光明的，道路是曲折的。我們應(yīng)不畏懼人民幣國(guó)際化過(guò)程中的困難，勇于前進(jìn)，積極探索，把握機(jī)會(huì)，為構(gòu)建和諧社會(huì)，實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興而奮斗。