劉桂蓮　蔣太才

摘 要：

運用數(shù)據(jù)包絡分析方法，建立了我國汽車行業(yè)上市公司投資相對有效性的評價模型。以我國26家汽車行業(yè)上市公司2013年的數(shù)據(jù)為樣本，測算了上市公司的總體效率、純技術效率、純規(guī)模效率及其規(guī)模效益狀況，并對如何提高上市公司創(chuàng)新投資的有效性提出了建議，為企業(yè)進行科學決策提供參考建議。

關鍵詞：

汽車上市公司；創(chuàng)新投資；效率評價

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A

文章編號：16723198（2016）04013002

1 引言

汽車產業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新在國家科技規(guī)劃中占有特殊的重要地位，為充分合理地利用企業(yè)的各種創(chuàng)新資本投入，以最少的投入取得最大的效益，有必要對企業(yè)現(xiàn)有資源投入的效益做最優(yōu)化評價。

在國內現(xiàn)有文獻中，對投資有效性的研究大部分是針對某地區(qū)的投資情況進行研究。陳通和任明首先對全國31個省市區(qū)投資進行了相對有效性和規(guī)模收益狀況的評價，結論表明全國總體投資有效性不高，穩(wěn)定性不夠，并且沿海地區(qū)的有效性高于內陸地區(qū)。尚豫新和祝宏輝對新疆15個地區(qū)的分級投資有效性和歷年投資有效性進行了比較研究，得出投資有效性與地區(qū)整體經濟水平、從業(yè)人員素質等因素有關，部分地區(qū)雖然投資無效但仍具有一定的發(fā)展?jié)摿?。關于某一行業(yè)的投資有效性研究很少，譚志國運用數(shù)據(jù)包絡分析方法分析我國主要汽車制造企業(yè)投資相對有效性，結論表明我國汽車工業(yè)的主要問題之一是規(guī)模太小，而且非DEA有效的上公司普遍的問題是資產投入相對過?！，F(xiàn)有文獻對上市公司研發(fā)投入的研究中，也很少涉及創(chuàng)新投資有效性這一方面。本文以我國26家汽車產業(yè)上市公司為樣本，研究我國汽車產業(yè)2013年研發(fā)創(chuàng)新投入的有效性。

2 模型選擇及數(shù)據(jù)選取

2.1 數(shù)據(jù)包絡分析方法及C2R模型

數(shù)據(jù)包絡分析方法（Data Envelopment Analysis， DEA）是美國著名運籌學家查恩斯（A. Charnes）、庫伯（W. W. Cooper）等學者在“相對有效評價”概念上發(fā)展起來的一種新的系統(tǒng)分析方法。數(shù)據(jù)包絡分析（DEA）方法是一種根據(jù)投入、產出指標的數(shù)據(jù)評價決策單元的相對效率的方法，能夠處理具有多個輸入、輸出的決策問題。C2R模型用來評價具有多個投入、產出的單位是否為技術有效和規(guī)模有效。DEA方法中的C2R模型如下：

其中，n個決策單元（DMU）的評價指標體系由m種投入指標和t種產出指標組成。xj表示第j個決策單元的投入量，yj表示第j個決策單元的產出量，其中j=1，2，…，n。λj為對第j種類型投入（產出）的一種度量（或稱權），S+r、S-i為松弛變量。

2.2 指標選取與數(shù)據(jù)收集

本文主要針對汽車行業(yè)上市公司的創(chuàng)新投資有效性進行評價，投入指標選取各上市公司的研究與發(fā)展經費投入、工程技術人員、年末總資產、營業(yè)總成本，輸出指標選取每股收益、營業(yè)總收入和凈利潤。

企業(yè)的研發(fā)資金投入和研發(fā)人員投入可以反映企業(yè)的研發(fā)投入強度，由于企業(yè)很少披露研發(fā)人數(shù)，所以選取技術人數(shù)來代替研發(fā)人員數(shù)量；選擇年末總資產是從公司所擁有的總資源角度來考察公司是否能夠將這些資源達到最優(yōu)的配置，從而產出較高利潤；營業(yè)總成本則是企業(yè)各年度則是相對于營業(yè)收入的投入，這是從公司的內部管理效率來考慮的。每股收益是企業(yè)某一時期凈收益與股份數(shù)的比率，是綜合反映公司獲利能力的重要指標；營業(yè)總收入是投入相應成本后的回報；凈利潤作為一個輸出指標，則反映了一個上市公司的凈盈利狀況。

本文選擇2013年滬深交易所汽車行業(yè)上市公司作為研究樣本，剔除ST股、剔除無年報和無數(shù)據(jù)的公司。經過篩選后，最終26家上市公司為決策單元。

3 實證結果分析

首先用Excel進行數(shù)據(jù)整理，由于原始數(shù)據(jù)輸入輸出各指標的數(shù)值相差較大，無法準確的進行有效性分析，故對于原始數(shù)據(jù)進行歸一化處理，處理后的指標變化方向不變。然后運用Deap2.1軟件進行數(shù)據(jù)分析，得出汽車行業(yè)26家上市公司研發(fā)投資的投入產出結果，如表1所示。

3.1 總體評價

從表1可以看出，2013年汽車行業(yè)上市公司中處于技術效率前沿面（DEA有效，即技術效率=1）的有星宇股份等12家公司，占樣本總數(shù)的46.2%，表明這些參考集內既無投入冗余，也無產出不足。其余14家上市公司研發(fā)投入非DEA有效，其相對效率值都小于1，或者某一項效率值等于1，但存在投入冗余或產出不足。在非DEA有效的14家上市公司中，襄陽軸承和金馬股份達到純技術有效而非規(guī)模有效，其余12家企業(yè)既非純技術有效又非規(guī)模有效，占非有效企業(yè)總數(shù)的85.7%。因此，汽車行業(yè)上市公司創(chuàng)新投資效率不佳，資金和資源的投入并未實現(xiàn)理想產出。

3.2 規(guī)模報酬

由表1可得，26家上市公司中有12家企業(yè)達到了創(chuàng)新投資效率的DEA有效，規(guī)模報酬不變，即企業(yè)的創(chuàng)新方面的投入實現(xiàn)了有效利用。14家非DEA有效的上市公司中，有9家處于規(guī)模報酬遞增狀態(tài)，5家處于規(guī)模遞減狀態(tài)。

規(guī)模收益遞增的企業(yè)DEA效率值一般都低于平均水平。規(guī)模報酬遞增，說明當時技術水平下規(guī)模過小，汽車工業(yè)是典型的規(guī)模經濟行業(yè)，沒有足夠的規(guī)模無法實現(xiàn)生產的效益。所以應擴大生產規(guī)模，加大研發(fā)創(chuàng)新投入，以期達到規(guī)模有效，同時應找出合理的投入比例以及產出中的低效環(huán)節(jié)，并做出相應的調整。

規(guī)模效率遞減一般是每增加一單位的投入，相應產出增加將小于一個單位，即投入過多而利用水平較低，因此導致運行效率下降，需要減少冗余投入來提高規(guī)模效率水平。規(guī)模收益遞減的企業(yè)可能是由于內部監(jiān)管、資本運作、信息傳遞效率低，且受到資本市場約束，導致規(guī)模擴大過程中各要素難以協(xié)調，從而降低了生產效率。這類企業(yè)需要適當收縮投資規(guī)模，調整資本結構，加強內部管理和技術創(chuàng)新。

4 結論

通過對汽車行業(yè)的26家上市公司進行實證研究，在26家上市公司中非DEA有效的公司普遍的問題是研究與發(fā)展經費投入相對過剩、產出不足，在現(xiàn)有的投入水平下，可以產出更多利潤。但這并不是說這些公司的創(chuàng)新投入已經很大，需要削減投入，而是在這26家公司中，要達到投資的相對有效性，可以通過適當調整投入和產出數(shù)值使其達到DEA有效，在保證產出的情況下，適當調整研發(fā)人員和資金的投入比例，提高人力資源和資金的利用率，或者說在投入不變的情況下，其產出還可以再增加。

結合本文的實證研究結果，對如何提高上市公司創(chuàng)新投資的有效性提出了以下建議。

第一，企業(yè)應調整研發(fā)投入比例，提高研發(fā)投入的利用率。研發(fā)投入與研發(fā)產出的數(shù)量、質量呈正相關，但研發(fā)產出的數(shù)量和質量并不完全取決于投入。因此，企業(yè)應在提高研發(fā)投入的絕對數(shù)量的同時，合理利用現(xiàn)有資源，找到最佳生產規(guī)模點，從而提高研發(fā)投入的利用效率。

第二，中國汽車產業(yè)在核心技術、自主創(chuàng)新和自主品牌，以及管理水平方面仍與國外同類企業(yè)存在著較大差距。因此，應積極參與對外合作，引進生產技術、改進生產方式和經營管理水平，同時進一步提高自主創(chuàng)新水平。

第三，注重隊伍建設，提高人才結構效率。創(chuàng)新的主體在于人，從樣本情況來看，企業(yè)整體的人才結構不合理，雖然非DEA有效的決策單元中工程技術人員出現(xiàn)冗余，但高質量的創(chuàng)新人才的投入仍需提高。一方面，企業(yè)要能吸引人才并能留住人才。另一方面，要建立員工教育體系。通過設立培訓中心或者積極與社會教育機構合作，加大培訓的投資力度，鼓勵和支持員工參與培訓，提高經營者的素質、研究人員的科技水平和職工的生產技能，從而提高企業(yè)技術創(chuàng)新的能力。

參考文獻

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