黃震

在當(dāng)前深化改革的過程中，供給側(cè)已經(jīng)出現(xiàn)了很多新的機(jī)會(huì)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的改革要從供給端發(fā)力，互聯(lián)網(wǎng)金融在其中能做什么？筆者認(rèn)為如下幾方面值得關(guān)注。

1互聯(lián)網(wǎng)金融本身是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)容

互聯(lián)網(wǎng)金融本身是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)容，屬于提供新供給一個(gè)增量改革空間?，F(xiàn)在百姓的需求正在變化，其中一個(gè)很大的變化就是過去錢包里沒有錢，拼命地用勞動(dòng)力賺錢，現(xiàn)在有了一點(diǎn)錢，需求發(fā)生了變化，希望錢包里的錢能保值增值。百姓“錢多的煩惱”已經(jīng)出現(xiàn)，不知道誰能提供服務(wù)的供給，讓百姓有實(shí)現(xiàn)保值增值的投資方式。這個(gè)需要的滿足必須通過增加新的金融服務(wù)供給來滿足。

傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)對(duì)這一群體的服務(wù)沒有及時(shí)地調(diào)整跟進(jìn)，仍然在服務(wù)傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)。對(duì)居民投資理財(cái)?shù)男枰?，雖然有所反應(yīng)，但是總體還是未能滿足人們的需求，所以需要用新金融，特別是用互聯(lián)網(wǎng)金融的方式來提供服務(wù)的供給。曾幾何時(shí)，百姓自發(fā)地通過民間借貸的方式提供一種供給，溫州等地甚至出現(xiàn)“人人放貸”的現(xiàn)象，但是這種方式太古老，并且經(jīng)常出現(xiàn)周期性的風(fēng)險(xiǎn)事件。民間金融成為非法集資乃至集資詐騙屢次發(fā)生的溫床，如何將民間金融引導(dǎo)到陽光化、規(guī)范化和專業(yè)化的途徑上，成為一個(gè)時(shí)代性的課題。

現(xiàn)在全國有200多家企業(yè)在做民間借貸登記服務(wù)，這個(gè)工作就是試圖把民間借貸進(jìn)行規(guī)范化引導(dǎo)和陽光化的提升。經(jīng)過一段時(shí)間的實(shí)踐發(fā)現(xiàn)，民間借貸無論如何改造還是不能完全滿足日益增長的居民投資理財(cái)?shù)男枨?。有很多人覺得自己的資金為什么要登記到你那里？這里面有個(gè)人隱私，為什么告訴你？諸如此類問題，居民的需求在這種形式中依然沒有得到滿足。

過去我國金融在供給側(cè)沒有滿足需求，沒有匹配居民的需求，所以才進(jìn)一步引進(jìn)P2P借貸、股權(quán)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融的模式。由于強(qiáng)烈的需求激發(fā)供給增長太快，導(dǎo)致膨脹式、爆炸式的發(fā)展。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的數(shù)量在三四年的時(shí)間里注冊(cè)增長超過3000家，現(xiàn)在生存的企業(yè)在一兩千家。這種情況說明需求是旺盛的，居民投資理財(cái)?shù)男枨筮€沒有得到充分滿足。但當(dāng)前出現(xiàn)如此多問題平臺(tái)甚至違法犯罪現(xiàn)象是金融服務(wù)在供給側(cè)出了問題，一些金融服務(wù)的供給是劣質(zhì)的，甚至存在偽創(chuàng)新等問題。因此，金融供給側(cè)改革依然要加大創(chuàng)新力度，服務(wù)于居民的投資理財(cái)?shù)男枨蟆?duì)互聯(lián)網(wǎng)金融來說首先本身就是供給側(cè)的重要內(nèi)容。

2互聯(lián)網(wǎng)金融要幫助供給和需求精準(zhǔn)匹配

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是要改變過去大規(guī)模的工業(yè)化高污染、高耗材、高耗能的狀態(tài)，把這種機(jī)器化的大生產(chǎn)變成精準(zhǔn)化、個(gè)性化、定制化的生產(chǎn)，滿足我們?nèi)找嬖鲩L的高品質(zhì)的需求。所以從過去大規(guī)模生產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橛喼苹?、個(gè)性化的生產(chǎn)，必須有精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)金融。通過網(wǎng)絡(luò)支付的發(fā)展大家可以看到，現(xiàn)在的支付與以往最大的不同是，以往的支付只是貨幣出現(xiàn)了轉(zhuǎn)移，現(xiàn)在的支付在貨幣轉(zhuǎn)移之外產(chǎn)生了支付的數(shù)據(jù)可沉淀和挖掘?，F(xiàn)在第三方網(wǎng)絡(luò)支付的價(jià)值在于這個(gè)交易完成之后，交易數(shù)據(jù)得到進(jìn)一步的沉淀挖掘之后產(chǎn)生了新的價(jià)值，從而能夠?yàn)橐院蟮纳碳曳?wù)提供精準(zhǔn)營銷的決策依據(jù)。

有了這樣的金融服務(wù)之后，可以幫助生產(chǎn)者進(jìn)行有效的供給，優(yōu)質(zhì)地匹配到需求上來。所以互聯(lián)網(wǎng)金融在過去提高供給側(cè)的質(zhì)量和提高精準(zhǔn)營銷的方面已經(jīng)發(fā)揮了非常重要的作用。供給側(cè)改革是一種結(jié)構(gòu)性的改革，結(jié)構(gòu)性的根本就是要實(shí)現(xiàn)匹配的精準(zhǔn)化，阿里巴巴的電商平臺(tái)、京東的電商平臺(tái)上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了這一方面的功能，讓營銷更加精準(zhǔn)，數(shù)據(jù)能夠?qū)崟r(shí)動(dòng)態(tài)的進(jìn)行調(diào)整，優(yōu)化供給側(cè)的匹配。這是對(duì)于消化庫存和消化現(xiàn)在的產(chǎn)能產(chǎn)生的作用。

3為供給側(cè)增加新供給提供金融支持

更重要的是供給側(cè)要增加新供給。對(duì)于日益增長的新需求，百姓的需求產(chǎn)生了結(jié)構(gòu)的改變，與之匹配的新供給要跟上，需要大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新發(fā)現(xiàn)這些需求，滿足這些需求，增加新的生產(chǎn)和服務(wù)。在這種創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的過程當(dāng)中，誰來提供金融支持？筆者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是在供給側(cè)改革增加新的供給服務(wù)和生產(chǎn)等活動(dòng)之間提供新的金融支持手段，尤其是以真正的P2P、眾籌為代表的模式是能夠?qū)崿F(xiàn)金融資產(chǎn)和我們的需求之間的優(yōu)質(zhì)匹配、精準(zhǔn)匹配的，從而提供支持創(chuàng)業(yè)者金融需求的滿足方式。

大規(guī)模的生產(chǎn)不能滿足個(gè)性化的需要，只有創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)者從非常小的切人口發(fā)現(xiàn)需求，并有效地提供快速、便捷的服務(wù)才能讓需求得到滿足。這需要金融支持，這小微的創(chuàng)業(yè)需求往往被傳統(tǒng)的金融正規(guī)體系所忽略，這是急需用創(chuàng)新的小微的金融服務(wù)，包括P2P借貸、眾籌、股權(quán)眾籌等方式支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)。

4互聯(lián)嬲金融要為制度供給探索新路

供給側(cè)的改革呼喚互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)一步的創(chuàng)新和規(guī)范，目前互聯(lián)網(wǎng)金融需要制度供給的改革。賈康教授講過土地、資本、人力等生產(chǎn)力要素的變量因素不是很大，但是技術(shù)和制度是非常關(guān)鍵的要素。中國互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)發(fā)展到了一個(gè)瓶頸期，過去蓬勃發(fā)展的過程當(dāng)中主要是靠資金推動(dòng)、市場(chǎng)推動(dòng)和需求推動(dòng)，但是我們的制度供給沒有跟上，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域重演了“一放就亂”的市場(chǎng)怪圈，我們不希望再出現(xiàn)“一管就死”的監(jiān)管困局，所以我國需要加強(qiáng)制度創(chuàng)新，探索互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范之路，使互聯(lián)網(wǎng)金融不僅是服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)，還要在制度供給方面也探索一條新路。

互聯(lián)網(wǎng)金融是國家治理現(xiàn)代化的一塊試驗(yàn)田，如果我們能夠在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中找到制度供給的一種創(chuàng)新模式，也許將來可以移植到整個(gè)網(wǎng)絡(luò)空間，甚至更大的空間來探索國家的治理現(xiàn)代化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在供給側(cè)改革中依然需要我們共同的努力，不僅是在服務(wù)于傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，也不僅是在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)中提供金融支持，更是“打鐵需要自身硬”，把自己的制度供給通過探索試錯(cuò)，找到迭代規(guī)范，從而形成一套新的制度模式。

“軟法先行，硬法托底，剛?cè)嵯酀?jì)，混合為治”，這是我曾經(jīng)提煉的16個(gè)字，也是試圖提供一個(gè)制度供給的新思路。這種制度供給的新模式得到互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)一定程度的認(rèn)可和嘗試。因?yàn)楝F(xiàn)在科技革命帶來的變化日新月異，制度如果是剛性供給，那么形成的規(guī)范立刻就會(huì)被迭代的技術(shù)甩到后面，所以要有一種快速跟進(jìn)的機(jī)制，即軟法先行?；ヂ?lián)網(wǎng)金融呼喚制度供給提供新的動(dòng)力，同時(shí)也必須硬法托底，已有的法律現(xiàn)在有很多的問題，主要的問題是沒有得到執(zhí)行?；ヂ?lián)網(wǎng)金融并不需要來很多新的法律，只要把打擊非法融資和懲罰詐騙行為做到位，就可以清理好互聯(lián)網(wǎng)金融繼續(xù)發(fā)展的環(huán)境。這些法律制度的落實(shí)也就能夠助推互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)健康發(fā)展。

供給側(cè)的改革及雙創(chuàng)活動(dòng)等都與互聯(lián)網(wǎng)金融息息相關(guān)，也需要大家共同參與。很多人覺得過去已有的制度跟自己沒有關(guān)系，但是現(xiàn)在如實(shí)行軟法治理和柔性監(jiān)管，制度的創(chuàng)制與每個(gè)人相關(guān)，每個(gè)人都要參與其中和進(jìn)行良性互動(dòng)，才有助于互聯(lián)網(wǎng)金融的制度規(guī)范在試錯(cuò)和糾錯(cuò)之中逐漸完善起來。筆者希望也愿意跟大家一起探索，通過改進(jìn)制度的供給，助推互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展以及助力整個(gè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

收稿日期2016-05—14