李書奎

（蘭州財經(jīng)大學　會計學院，甘肅　蘭州　730101）

基于Q型聚類分析法下互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的研究

李書奎

（蘭州財經(jīng)大學會計學院，甘肅蘭州730101）

近年來互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正在以驚人的速度發(fā)展，而與其相關的外部經(jīng)濟環(huán)境也在發(fā)生著巨大的變化，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)如何能在不斷變化的外部環(huán)境下走的更穩(wěn)、更遠.基于此本文選取了30家以互聯(lián)網(wǎng)為基礎的上市公司作為研究對象，運用Q型聚類分析法基于財務指標對目標企業(yè)進行分類；最后依據(jù)上述的分析，結(jié)合波士頓矩陣對我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展路徑提出了建議.

Q型聚類分析法；波士頓矩陣；財務分析

1　引言

在2014年，中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模得到了穩(wěn)步提升，特別是以互聯(lián)網(wǎng)為基礎的互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)也得到了飛躍的發(fā)展.特別是在剛剛閉幕的十八屆五中全會的《公報》中提出“實施網(wǎng)絡強國戰(zhàn)略，實施‘互聯(lián)網(wǎng)+’行動計劃，發(fā)展分享經(jīng)濟，實施國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”正式吹響了十三五期間建設網(wǎng)絡強國的號角，也為我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展指明了方向［1］.本文選取了30家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的相關財務數(shù)據(jù)（流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、銷售凈利率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)凈利率、銷售增長率和絕對市場占有率［2］）運用Q型聚類分析進行分類，再依據(jù)各類企業(yè)銷售增長率（10%）與絕對市場占有率（20%）兩個財務指標作為波士頓矩陣的度量指標分別劃分各類企業(yè)屬于明星型業(yè)務、問題型業(yè)務、現(xiàn)金牛型業(yè)務以及瘦狗型業(yè)務，其次再根據(jù)每個公司的發(fā)展類型提出相應的發(fā)展戰(zhàn)略.

2　Q型聚類在企業(yè)分類中的運用

2.1Q型聚類分析

Q型聚類即是依據(jù)樣本數(shù)據(jù)之間的距離與不同分類之間的距離來分類，從計算得到個樣本數(shù)據(jù)距離中找出距離相聚最小的一對，把它們作為一個心類，再計算此類與其余樣本數(shù)據(jù)之間的距離，依次計算直到把所有距離相近的指標歸為一類.

度量樣本之間距離的方式有明氏距離、蘭氏距離、歐氏距離、馬氏距離等；明氏距離在運用時沒有考慮各變量之間的相關性，實際上明科夫斯基是把各變量之間同等看待，將樣本在變量上的離差簡單進行綜合；而蘭氏距離適用于樣本數(shù)據(jù)為正值的情況［3］；基于此文中選取歐氏距離作為樣本之間距離的度量方式.

2.2數(shù)據(jù)分析

文章選取以神州泰岳為首的30家互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進行聚類分析得到下圖：

對于上述30家的上市公司的財務數(shù)據(jù)作為劃分的依據(jù)可以分為四類后對每一類企業(yè)的相關財務指標進行分析：

2.2.1償債能力分析

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債［4］；流動比率是企業(yè)短期償債能力的體現(xiàn)，企業(yè)償還債務一般使用可變現(xiàn)性較好的資產(chǎn)，因此流動比率涉及的是“流動負債”與“流動資產(chǎn)”的比率；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額；權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額相對于權(quán)益總額的倍數(shù).權(quán)益乘數(shù)越大表明企業(yè)資產(chǎn)中股東投入的部分越少，則企業(yè)大多數(shù)資產(chǎn)是通過舉債得來的，所以在進行spss分析時選用權(quán)益乘數(shù)的倒數(shù)（1/權(quán)益乘數(shù)）.

從以上兩個償債能力指標來看第一類企業(yè)的償債能力較好，大部分企業(yè)的流動比率都在1以上，其中拓維信息的流動比率達到了5.27，也就是說拓維信息的流動資產(chǎn)數(shù)量是流動負債的5.27倍，具有較強的營運資本；第二類企業(yè)中平均流動比率在1.5左右，也說明企業(yè)具有較強的償債能力；第三類企業(yè)也具有較高的償債能力比率；第四類企業(yè)僅僅從短期償債能力來看達到0.5，但其資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益乘數(shù)為-18.26，所以總的償債能力不是理想的企業(yè)運營模式.

2.2.2盈利能力的分析

銷售凈利率=凈利潤/銷售收入；該指標反映每一元錢的凈利潤是由多少元的銷售收入帶來的，表示企業(yè)銷售收入的收益水平.但在實際的生產(chǎn)經(jīng)營過程中我們可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在增加銷售擴大銷售量的的同時，由于投入的成本增加，其各類費用也會有所增加［5］；總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/總資產(chǎn)；該指標反映企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比率，比率越高表明企業(yè)盈利能力越好.

從盈利能力來看第一類企業(yè)的平均銷售凈利率達到30%，其中包括浙大網(wǎng)新的銷售凈利率出現(xiàn)了負值，但其最高的銷售凈利率達到了57%，總的來看其一類企業(yè)的銷售凈利率大于樣本的平均銷售凈利率-3.57%（表一數(shù)據(jù)）；第二類企業(yè)的銷售凈利率達到了7%左右；第三類企業(yè)的平均銷售凈利率達到了13%，；第四類企業(yè)出現(xiàn)了負值，從總資產(chǎn)凈利率來看前三類企業(yè)沒有較大的區(qū)別維持在6%左右.

2.2.3營運能力的分析

應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應收賬款；指標反映企業(yè)從形成應收賬款到實際收回所需要的時間，一般來講，其周轉(zhuǎn)率越高表明企業(yè)收賬越迅速，其周轉(zhuǎn)能力越強，企業(yè)短期償債能力越強以第一類企業(yè)為例；其應收賬款的平均周轉(zhuǎn)能力為3.22，表明企業(yè)的沒一元錢的應收賬款是由3元的銷售收入形成的；第二類企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)能力達到8.97，高于第一類企業(yè)；第三類企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)能力達到了21.04，說明第三類企業(yè)的收賬能力較強［6］.

2.2.4成長能力的分析

銷售增長率=（本年的銷售收入-基期的銷售收入）/基期的銷售收入，數(shù)值越大表明本年的銷售收入越高；絕對市場占有率=樣本企業(yè)的銷售收入/行業(yè)內(nèi)具有競爭能力企業(yè)同期銷售收入；比率越大表明企業(yè)在行業(yè)中所占的市場份額越大.

第一類企業(yè)的平均銷售增長率達到了16%，絕對市場平均占有率達到了18%；第二來企業(yè)的平均銷售增長率為8%，絕對市場平均占有率為21%；第三類企業(yè)的平均銷售增長率為15%，絕對市場平均占有率為24%，其中航天信息絕對市場占有率為77%；第四類企業(yè)的銷售增長率為-2. 3%，相對市場占有率為2%.

3　對不同類型企業(yè)戰(zhàn)略的選擇

以聚類分析結(jié)果為依據(jù)，再根據(jù)每類企業(yè)的平均銷售增長率以及平均絕對市場占有率為兩個變量運用波士頓矩陣衡量每個類型的企業(yè)屬于波士頓矩陣中的哪一類的企業(yè).波士頓矩陣中的縱軸表示市場增長率的劃分標準為10%，橫軸表示絕對市場占有率劃分標準為20%，本文中分別以聚類分析法下每類企業(yè)的平均銷售增長率及平均絕對市場占有率兩個指標來代替，可以分為明星型業(yè)務、問題型業(yè)務、現(xiàn)金牛型業(yè)務以及瘦狗型業(yè)務四類［7］.

3.1明星型業(yè)務企業(yè)

該類企業(yè)是指具有高市場增長率且具有高的市場占有率的企業(yè)；以文中航天信息、電廣傳媒、歌華有線、恒寶股份為例，平均市場增長率達到了15%大于10%且絕對市場占有率達到了24%大于20%，表明該類企業(yè)有著長期的獲利及盈利能力，為了保持明星型業(yè)務的企業(yè)需要大量的投資，企業(yè)應當在短期內(nèi)優(yōu)先供給所需要的資源，支持其繼續(xù)發(fā)展；這類企業(yè)應當采取事業(yè)部形式的組織結(jié)構(gòu)，積極擴大經(jīng)濟規(guī)模及市場機會，以長遠利益為目標，加大產(chǎn)品技術的研發(fā)，鞏固市場地位.

3.2問題型業(yè)務企業(yè)

該類企業(yè)是指具有高市場增長率低絕對市場占有率的企業(yè)；以神州泰岳、粵傳媒、拓維信息、上海貝嶺等為例，企業(yè)的平均市場增長率達到了16%且絕對市場占有率達到了18%小于20%，該類企業(yè)處于較差的現(xiàn)金流的狀態(tài)：一方面市場增長率較高，需要大量的資金支持其生產(chǎn)經(jīng)營活動；另一方面絕對市場占有率較低產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力較弱.因此對于此類企業(yè)的進一步投資需要進行詳細的分析，判斷其轉(zhuǎn)化為明星型企業(yè)的資金投入，以及帶來的現(xiàn)金流入，再判斷其是否值得投資.針對該類企業(yè)應采取選擇性投資戰(zhàn)略，對企業(yè)的管理方式盡量采用智囊團或項目組織等形式，選拔有規(guī)劃能力、敢于冒風險、有才干的人負責.

3.3現(xiàn)金牛型業(yè)務企業(yè)

該類企業(yè)是指具有高市場占有率及低市場增長率的企業(yè)；以東信和平、奧飛動漫、長電科技、新華傳媒、中文傳媒為例，平均市場增長率8%且絕對市場占有率為21%，由此可知該類企業(yè)處于成熟的低速增長的市場中，企業(yè)的盈利能力較好，本身不需要進一步的投資，反而使企業(yè)擁有較多的現(xiàn)金流.針對該類企業(yè)市場增長率的降低已經(jīng)無法改變，所以應該采用收獲戰(zhàn)略，采用榨油的方法，為企業(yè)開辟新的產(chǎn)品的市場提供現(xiàn)金流［8］.

3.4瘦狗型業(yè)務企業(yè)

該類企業(yè)是具有低市場增長率且低絕對市場占有率的企業(yè)；其中以ST云網(wǎng)為例銷售增長率出現(xiàn)了負值，且絕對市場占有率僅為2%；該類企業(yè)處于飽和的市場中，競爭激烈，利潤率較低甚至是虧損的，一般企業(yè)之間采取的價格戰(zhàn)的“紅海戰(zhàn)略”.這類企業(yè)采取“撤退”與“收割”戰(zhàn)略.

〔1〕姚源.我國互聯(lián)網(wǎng)治理研究［D］.華中師范大學，2012.

〔2〕于榮.企業(yè)價值及其能力的實證分析［J］.山東青年，2014（2）:121-122.

〔3〕高華.新疆上市公司財務績效評價研究［D］.石河子大學，2013.

〔4〕佟雪瑩.對企業(yè)償債能力分析［J］.煤炭技術，2002（2）:61-62.

〔5〕管翔宇.我國鋼鐵企業(yè)盈利能力研究［D］.天津大學，2012.

〔6〕張佳，蔡曉旭.淺析企業(yè)財務預警指標評價體系的建立［J］.全國商情·經(jīng)濟理論研究，2012（2）:81-82.

〔7〕劉巨欽，王川坡.企業(yè)并購中的人力資源整合策略探析［J］.中國管理信息化，2013（3）:70-72.

〔8〕許浩.浙大網(wǎng)新科技股份有限公司發(fā)展戰(zhàn)略研究［D］.復旦大學，2012.

F062.5

A

1673-260X（2016）07-0113-02

2016-04-09