岑小瑜

作為中國境內(nèi)第一家完全由企業(yè)法人持股的股份制商業(yè)銀行，招商銀行（600036）的零售、代理及托管等業(yè)務(wù)在業(yè)界都是走在前沿的。不僅如此，近幾年其規(guī)模一直都保持快速增長的趨勢。

然而受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩、前期強(qiáng)勁的信貸增長帶來壞賬等因素的影響，其2015年業(yè)績增速低于市場的預(yù)期，尤其是凈利潤的增速。數(shù)據(jù)顯示，營業(yè)收入、凈利潤同比分別增長了21.46%、3.11%。招商銀行凈利潤增速與收入增速分化的主要原因是資產(chǎn)減值損失的增加。

在業(yè)績增速下滑的同時(shí)，其資產(chǎn)質(zhì)量也下降。資料顯示，2015年底，招商銀行不良貸款余額達(dá)474億元，不良貸款率高達(dá)1.68%，創(chuàng)出近年來的高點(diǎn)。

利潤增速創(chuàng)出新低

招商銀行發(fā)布2015年業(yè)績快報(bào)，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤577億元，同比增長3.11%。營業(yè)收入20l5億元，同比增長21.46%。其中非息收入647億元，同比增長33.03%；利息收入1367億元，同比增長17‰資產(chǎn)總額54784億元，同比增長15.78%；其中貸款總額28243億元，同比增長12.35%。市場之前預(yù)測，招商銀行凈利潤會維持在5%以上的增速，然而快報(bào)披露的3.11%卻讓市場大失所望。

據(jù)W1nd數(shù)據(jù)顯示，招商銀行2015年前三季度的管理費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失分別為392.04億元、439.52億元，2014年管理費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失分別為506.56億元、316.81億元。2015年前三季度的資產(chǎn)減值損失已超出2014年全年，可以預(yù)見2015年全年必然大幅上升。顯而易見，2015年資產(chǎn)減值損失大幅增加是凈利潤增速不理想的主要原因。

近年來，手續(xù)費(fèi)不斷減免也在逐漸吞噬銀行利潤。同時(shí)，隨著各種寶寶類理財(cái)產(chǎn)品的推出，銀行吸納資金成本大幅上升。

此外，隨著2015年央行多次降息、金融的脫媒、互聯(lián)網(wǎng)沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)等因素疊加，其資產(chǎn)、利潤呈現(xiàn)由高增長向中低增長轉(zhuǎn)變的發(fā)展態(tài)勢，因此，利潤增速放緩已成事實(shí)。不良資產(chǎn)上升

招商銀行在業(yè)績下滑的同時(shí)，不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的暴露更是令其雪上加霜。據(jù)記者查閱其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，近三年來，其不良貸款余額和不良貸款率都持續(xù)上升，尤其是2015年。據(jù)長江證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年不良貸款余額達(dá)到474億元，較2014年增加了195億元，同比增長了69.79%。同時(shí)，2015年不良貸款率達(dá)到1.68%，較2014年增長了0.57%。

不可回避的是，快速上升的不良資產(chǎn)侵蝕著銀行的利潤，銀行不得不大幅度提高撥備，盡管如此，招商銀行的撥備覆蓋率還是較往年明顯下降。據(jù)長江證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年招商銀行的不良貸款撥備覆蓋率從2014年末的233%下降到179%。不僅如此，招商銀行的不良凈生成率也從2014年末的1.04%上升到2.24%，翻了一倍之多。

之所以不良資產(chǎn)增長速度如此之快，和逾期貸款離不開關(guān)系。據(jù)2015年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從貸款時(shí)間期限來看，3個(gè)月以內(nèi)的逾期貸款較2014年末增長了60%；3個(gè)月至1年的逾期貸款較2014年末增長了59%；1年以上3年以內(nèi)的逾期貸款較2014年末增長了47%；3年以上的逾期貸款較2014年末下降了5%。雖然長期逾期貸款有所回落，但是短期內(nèi)的逾期貸款卻火速增長（注：3年為長短期的臨界值），再加上實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長減緩，企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，企業(yè)按時(shí)償還貸款的能力遭受挑戰(zhàn)，這樣容易使得銀行的壞賬快速增長。

3月3日，國際評級機(jī)構(gòu)穆迪將25家金融機(jī)構(gòu)評級展望由穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面，其中包括招商銀行。穆迪對此表示，中國銀行體系風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，主要反映在持續(xù)強(qiáng)勁的信貸增長。高且不斷增加的杠桿擴(kuò)大了企業(yè)部門受風(fēng)險(xiǎn)>中擊的可能性，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的脆弱性也在增加。

雖然新華網(wǎng)隨即發(fā)文反駁了穆迪的說法，但是銀行不良資產(chǎn)不斷上升，令銀行壓力倍增已是不爭的事實(shí)。為了處置龐大的不良資產(chǎn)，停擺了近八年的不良資產(chǎn)證券化迎來重啟，監(jiān)管部門目前只確定了工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和招商銀行6家銀行作為首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，其中招商銀行是唯一一家商業(yè)銀行。作為商業(yè)銀行的佼佼者，能入圍首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，其龐大的不良貸款余額是銀監(jiān)會的參考指標(biāo)之一。