文/劉城近

供應(yīng)鏈金融融資模式的風(fēng)險分析及控制

文/劉城近

供應(yīng)鏈金融融資模式是一種新型融資模式，主要是為中小型企業(yè)提供理財?shù)冉鹑诜?wù)，能夠有效解決中小企業(yè)融資難的問題。但是，在應(yīng)用供應(yīng)鏈金融融資模式時仍然存在一定的風(fēng)險，如果不能有效控制風(fēng)險，將會直接影響企業(yè)的經(jīng)營運轉(zhuǎn)。本文對供應(yīng)鏈金融融資模式進(jìn)行了介紹，分析該模式存在的風(fēng)險，并提出有效的風(fēng)險控制措施。

供應(yīng)鏈金融融資模式；風(fēng)險分析；風(fēng)險控制

隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場經(jīng)濟(jì)逐漸形成了相對穩(wěn)定的模型，大型企業(yè)占據(jù)了更多的市場資源，掌握了商品供應(yīng)及銷售渠道，而許多中小型企業(yè)卻普遍存在信用弱、缺少周轉(zhuǎn)資金、應(yīng)收賬款回收較慢等問題，這些問題為中小企業(yè)的融資帶來了許多困難。為了幫助中小企業(yè)更好地實現(xiàn)融資，充分利用有限的市場資源，供應(yīng)鏈金融融資模式得到了快速發(fā)展及應(yīng)用。這種模式將核心企業(yè)以及上下游配套企業(yè)連接成“產(chǎn)——供——銷”的金融鏈，促進(jìn)整個供應(yīng)鏈的平衡發(fā)展，改變了過去銀行等金融機(jī)構(gòu)對單一企業(yè)主體的授信模式，實現(xiàn)整個供應(yīng)鏈企業(yè)的互利共贏。對于中小企業(yè)來說，采用供應(yīng)鏈金融融資模式能夠有效解決信用弱、資金分配不均等問題，能夠利用更多市場資源。但是供應(yīng)鏈金融模式的使用同樣存在來自外部和內(nèi)部的雙重風(fēng)險，法律制度、經(jīng)營操作、信息傳遞、監(jiān)管控制等風(fēng)險都是影響供應(yīng)鏈金融融資模式應(yīng)用效果的重要風(fēng)險因素，企業(yè)必須在使用過程中采取有效的風(fēng)險規(guī)避措施，才能夠穩(wěn)定獲利，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

一、供應(yīng)鏈金融融資模式概述

供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的一個專業(yè)領(lǐng)域，也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)的一種融資渠道，簡單地說，就是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。在供應(yīng)鏈金融融資模式中，圍繞某一家核心企業(yè)，形成從原材料采購、制成中間商品及最終商品、最后由銷售網(wǎng)絡(luò)將商品銷售到客戶手中這一供應(yīng)鏈條，將整個銷售過程中涉及到的供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商以及消費者共同連接起來，全方位地為整個鏈條上的所有企業(yè)提供融資服務(wù)，充分發(fā)揮不同企業(yè)的特點，實現(xiàn)共同盈利。供應(yīng)鏈金融融資模式一般分為三種類型，第一是應(yīng)收賬款融資模式，指用未到期的應(yīng)收賬款向銀行等金融機(jī)構(gòu)辦理融資的方式，一般是為供應(yīng)鏈上游企業(yè)提供；第二是保兌倉融資模式，這是指在賣方承諾回購的前提之下，融資企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)申請以賣方在銀行的指定倉庫的既定倉單為質(zhì)押，并有銀行控制其提貨權(quán)的一種融資方式，該模式一般為供應(yīng)鏈下游的制造商提供，但同時需要供應(yīng)商、銀行以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的共同參與；第三是融通倉融資模式，該模式通過第三方物流企業(yè)對質(zhì)押物進(jìn)行驗收和評估，并向銀行出具證明，能夠?qū)崿F(xiàn)更多動產(chǎn)質(zhì)押，為企業(yè)和銀行提供更豐富的融資模式。

二、供應(yīng)鏈金融融資模式的風(fēng)險分析

供應(yīng)鏈金融融資模式的風(fēng)險來源主要分為外部和內(nèi)部風(fēng)險，外部風(fēng)險主要是指來源于供應(yīng)鏈外部的風(fēng)險，是供應(yīng)鏈中所有企業(yè)較難控制的風(fēng)險類型，主要是指來源于市場變化、法律政策等方面的風(fēng)險；而內(nèi)部風(fēng)險則是供應(yīng)鏈上所有企業(yè)內(nèi)部及企業(yè)的相互關(guān)系可能造成的風(fēng)險。

（一）外部風(fēng)險

1.市場變化風(fēng)險。市場變化風(fēng)險是所有經(jīng)驗活動都需要面臨的外部風(fēng)險類型，這種風(fēng)險是指當(dāng)市場形勢發(fā)生變化時為整個供應(yīng)鏈帶來的經(jīng)驗風(fēng)險，例如，當(dāng)市場利率、匯率發(fā)生變化時，可能會導(dǎo)致供應(yīng)成本增加，而使得供應(yīng)鏈企業(yè)的融資成本上升、利益減少，或者是市場出現(xiàn)了其他替代商品并且占據(jù)了更多的市場份額，供應(yīng)鏈上企業(yè)生產(chǎn)的物品銷售額大幅度下降，銷售計劃落空，就會使整個供應(yīng)鏈企業(yè)獲利減少，甚至使資金鏈條斷裂。

2.法律政策風(fēng)險。供應(yīng)鏈金融融資活動必須受到國家法律條規(guī)的約束，并接受國家經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，因此當(dāng)法律政策出現(xiàn)變化時，也有可能對供應(yīng)鏈企業(yè)的活動帶來一定的風(fēng)險。目前我國在供應(yīng)鏈金融、融資政策等方面的法律法規(guī)上還存在許多不足，并且與銀行的細(xì)節(jié)規(guī)定有一些矛盾之處，目前我國也正在進(jìn)行相應(yīng)法律法規(guī)的完善和調(diào)整，可能在一定程度上為供應(yīng)鏈金融融資模式帶來負(fù)面影響；政策調(diào)整方面，我國目前正在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，去除多余產(chǎn)能，這對于生產(chǎn)供應(yīng)企業(yè)都會帶來一定程度的影響。

（二）內(nèi)部風(fēng)險

1.核心企業(yè)道德風(fēng)險。在整個供應(yīng)鏈金融融資模式中，供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)一般是掌握更多資源和信息的大型企業(yè)，對于上下游的中小企業(yè)來說，核心企業(yè)具有更強(qiáng)的話語權(quán)，因此，如果整個供應(yīng)鏈企業(yè)之間的協(xié)議存在漏洞，核心企業(yè)就可能為了謀取最多利益而出現(xiàn)要求苛刻、占用資金等問題，就會導(dǎo)致供應(yīng)鏈融資成本增加，而核心企業(yè)的支付積極性下降，影響整個供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。

2.企業(yè)信息交互風(fēng)險。對于整個供應(yīng)鏈上的企業(yè)來說，信息的交互是保證經(jīng)營活動順利進(jìn)行并有效改善的基礎(chǔ)，但是供應(yīng)鏈實際上是一種未簽訂契約的、松散的企業(yè)聯(lián)盟，每個企業(yè)有自己獨立的生產(chǎn)經(jīng)營活動，當(dāng)供應(yīng)鏈規(guī)模逐步擴(kuò)大時，錯誤信息、信息不通暢等現(xiàn)象發(fā)生的概率也會逐漸擴(kuò)大，例如當(dāng)市場形勢發(fā)生變化時，銷售商如果無法及時傳遞信息，生產(chǎn)商難以進(jìn)行調(diào)整，只會增加無用的資金投入，將企業(yè)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

三、供應(yīng)鏈金融融資模式的風(fēng)險控制措施

（一）建立有效契約，降低法律風(fēng)險

對于供應(yīng)鏈的所有企業(yè)來說，最有效地控制法律風(fēng)險的方式就是簽訂有效的契約，尤其是對于中小企業(yè)來說，通過協(xié)商、談判等形式簽訂契約約定好資源和利益的分配形式，明確所有參與者的責(zé)任和義務(wù)，這樣在發(fā)生利益糾紛時都能夠以契約內(nèi)容為準(zhǔn)進(jìn)行協(xié)商解決，能夠很大程度上避免供應(yīng)鏈上的法律糾紛。在國家的法律政策出現(xiàn)變化時，供應(yīng)鏈企業(yè)也應(yīng)該合理調(diào)整契約內(nèi)容，保障所有企業(yè)的穩(wěn)定利益，將風(fēng)險控制在一定范圍內(nèi)。

（二）嚴(yán)格準(zhǔn)入制度，慎選核心企業(yè)

供應(yīng)鏈企業(yè)的組成對于整個供應(yīng)鏈金融融資模式的運作有非常大的影響，因此，中小企業(yè)在加入時應(yīng)該首先充分收集市場信息，了解更多關(guān)于核心企業(yè)的資料，慎重選擇；核心企業(yè)應(yīng)該與其上下游企業(yè)有較為穩(wěn)定長期的交易合作歷史；核心企業(yè)與上下游企業(yè)要有確定的利益共享，方便銀行對整個供應(yīng)鏈進(jìn)行信用綁定。在供應(yīng)鏈內(nèi)部，必須嚴(yán)格制定企業(yè)的準(zhǔn)入、退出機(jī)制，控制供應(yīng)鏈中企業(yè)的數(shù)量和質(zhì)量，使整個供應(yīng)鏈形成利益共享的穩(wěn)定團(tuán)體，這樣能夠很大程度上保證供應(yīng)鏈各企業(yè)的有效工作情況，在風(fēng)險來臨時具有更強(qiáng)的應(yīng)變能力，提高整個供應(yīng)鏈的風(fēng)險承受能力。

（三）建立信息交互平臺

在現(xiàn)代市場的經(jīng)營活動中，掌握第一手信息是企業(yè)取得競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵，對于整個供應(yīng)鏈企業(yè)來說，有效的信息交互能夠消除部分風(fēng)險，并提高風(fēng)險抵御能力。因此，供應(yīng)鏈企業(yè)應(yīng)該建立信息交互平臺，加大硬件和軟件投入，聘請專業(yè)人員或公司進(jìn)行信息平臺編制，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)信息的快速交互與共享，例如使用ERP系統(tǒng)平臺、EDI等信息處理技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)物料與資金數(shù)據(jù)的高度共享，并提高數(shù)據(jù)的保密性，通過有效的信息交流，能夠方便供應(yīng)鏈企業(yè)之間進(jìn)行溝通協(xié)商，降低信息傳遞風(fēng)險。

四、結(jié)束語

供應(yīng)鏈金融融資模式為中小企業(yè)帶來了更加便捷的融資方式，能夠幫助中小企業(yè)獲得更多市場資源，但是在使用供應(yīng)鏈金融融資模式的過程中，來自市場、法律政策的外部風(fēng)險以及企業(yè)信用、信息交互等方面的內(nèi)部風(fēng)險都會影響供應(yīng)鏈的正常運轉(zhuǎn)，企業(yè)必須嚴(yán)格篩選核心企業(yè)，通過簽訂有效契約的形式來規(guī)避法律風(fēng)險，并利用信息技術(shù)來實現(xiàn)企業(yè)信息的快速交互，通過這些方式有效地進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避，并提高供應(yīng)鏈整體的風(fēng)險應(yīng)對能力，有效提高供應(yīng)鏈金融融資模式的穩(wěn)定性，促進(jìn)企業(yè)收益的快速增長。

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（作者單位：中交海西投資有限公司）

上接（第219頁）展的特點在于資金需求量大，企業(yè)資本薄弱。因此，在這個階段企業(yè)相對較好的資本運作方式是以融資的形式進(jìn)行企業(yè)的資本儲備工作。首先根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策的分析和行業(yè)發(fā)展趨勢的利用，企業(yè)可以從財政資金和政策性銀行貸款方向入手，為企業(yè)發(fā)展取得穩(wěn)定的資金支持。同時信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)貸款和融資租賃等方法也可以滿足企業(yè)資金缺口的需求，且手續(xù)較為便捷，能夠為企業(yè)提供更多的資金上的支持。在資產(chǎn)經(jīng)營方面，由于企業(yè)發(fā)展初期結(jié)構(gòu)單一，市場份額小，因此如何在激烈的市場競爭環(huán)境中求得生存是這個階段企業(yè)需要考慮的第一大問題。在這個階段，通過對企業(yè)固定資產(chǎn)和設(shè)備資產(chǎn)的投資是相對較為穩(wěn)定的投資方式，也是企業(yè)合理安排資金并且規(guī)避市場風(fēng)險的最穩(wěn)妥的發(fā)展方式。

（二）成長階段

在企業(yè)的成長階段，融資環(huán)境相對創(chuàng)業(yè)初期要顯得更為寬松。然而，這個階段企業(yè)的資金需求量也在持續(xù)上漲。因此，要在保持企業(yè)良好的信資形象的同時，在銀行貸款和融資租賃之外，債券和股票的融資方式將會為企業(yè)的融資和發(fā)展帶來更高的經(jīng)濟(jì)消息。相較于其他的融資方式，債券和股票有著融資金額數(shù)量大、市場風(fēng)險低的特點，同時也可以提高企業(yè)在內(nèi)部管理上的規(guī)范性。

在資產(chǎn)經(jīng)營管理上，處于成長階段的企業(yè)經(jīng)過創(chuàng)業(yè)階段的發(fā)展，已經(jīng)具備一定的規(guī)模，在市場中占有一定的營業(yè)份額。因此，在這個階段企業(yè)要更加注重企業(yè)文化和企業(yè)形象的培養(yǎng)，通過品牌的創(chuàng)建去營造市場消費需求。同時，由于這個階段企業(yè)內(nèi)部資本構(gòu)成中債務(wù)資本所占比例的增加，企業(yè)在投資過程中需要更加注重資本結(jié)構(gòu)的安排，同時保持企業(yè)內(nèi)部流動資金的靈活性。在這個階段企業(yè)可以通過并購、股權(quán)投資、聯(lián)營集團(tuán)化等方式，擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營范圍，并對企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行進(jìn)一步的優(yōu)化管理。

（三）成熟期階段

在企業(yè)的成熟期，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和市場競爭中都處于一個相對穩(wěn)定的狀態(tài)。企業(yè)發(fā)展所面臨的風(fēng)險相對減少。一方面，由于自身實力和金融形象的原因，企業(yè)的融資渠道得到很大程度上的拓寬。因此，在這個階段企業(yè)資本運作主要的任務(wù)就是通過開展資本經(jīng)營，從而達(dá)到擴(kuò)充企業(yè)規(guī)模，增強(qiáng)企業(yè)實力的目的。由于企業(yè)這一階段基本已經(jīng)形成較大的規(guī)模，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益實現(xiàn)成倍的增長。在資產(chǎn)經(jīng)營上，企業(yè)可以選擇組織創(chuàng)新，通過新行業(yè)和經(jīng)營模式的開發(fā)，發(fā)現(xiàn)更大的市場和企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)，通過二次創(chuàng)業(yè)的實現(xiàn)，逐漸誘導(dǎo)企業(yè)的發(fā)展走向良性循環(huán)，并且盡量避免可能出現(xiàn)的衰退期給企業(yè)發(fā)展帶來的危害。

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（作者單位：紅樓集團(tuán)有限公司）