朱　琦

（安徽三聯(lián)學院，安徽　合肥　230601）

小微企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力評價體系研究

朱琦

（安徽三聯(lián)學院，安徽合肥230601）

小微企業(yè)的長久持續(xù)發(fā)展是國民經(jīng)濟發(fā)展的堅實基礎。本文采集“銳思數(shù)據(jù)庫”數(shù)據(jù)，選用因子分析法，對影響小微企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力的財務指標從資本積累、收入成本、發(fā)展質(zhì)量、規(guī)模擴張等四個方面進行分析，并提出建議和措施。

小微企業(yè)；持續(xù)發(fā)展；影響因素

2015年，小微企業(yè)創(chuàng)造的終端產(chǎn)品價值相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的60%，占我國稅收總收入的50%，創(chuàng)造了65%的發(fā)明專利技術和80%以上的新產(chǎn)品、新技術工藝。根據(jù)國家工商行政管理局的統(tǒng)計，現(xiàn)有5606萬家小微企業(yè)，占企業(yè)總數(shù)的76.57%。在個體工商戶將納入統(tǒng)計后，所占比例達到94.15%，吸納了1.5億的就業(yè)人口。小微企業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的重要支柱，為經(jīng)濟持續(xù)增長奠定了堅實的基礎。

一、小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

小微企業(yè)運行指數(shù)是利用概率比率抽樣方法（PPS抽樣法），以月度為單位通過對全國約2500家小微企業(yè)進行實地調(diào)查，經(jīng)過數(shù)理分析編制而成，全面反映不同行業(yè)、不同區(qū)域的小微企業(yè)在采購、生產(chǎn)、銷售、融資等各個方面的運行態(tài)勢與發(fā)展狀況的指標。小微企業(yè)運行指數(shù)取值范圍為0到100，以50為臨界點，代表一般狀態(tài)；指數(shù)大于50，說小微企業(yè)的經(jīng)營狀況越來越好，越接近100表示越好；指數(shù)小于50，表示小微企業(yè)整體運行狀況趨差，越接近0表示越差。如（圖1）所示，該指數(shù)自2014年5月采集以來，僅在2014年5月和10月突破了50，其他月份均低于50，基本上呈下降趨勢。

圖1　小微企業(yè)運行指數(shù)

表1　小微企業(yè)運行分項指數(shù)表

選取2015年度1-10月份數(shù)據(jù)，將小微企業(yè)運行指數(shù)分解八大分項指標，包括市場指標、采購指標、績效指標、擴張指標、信心指標、融資指標、風險指標、成本指標，指數(shù)越大表明情況越好。反映出小微企業(yè)運行呈現(xiàn)出如下現(xiàn)狀：市場指標在43.8-45.9區(qū)間，只在5月份有所回升，其他逐月下行。主要原因是行業(yè)競爭加劇、市場需求減少，訂單不足，開拓市場能力不足，產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新。采購指標在45.9-46.9區(qū)間，3月份達到低點，5月份稍有反彈后繼續(xù)下降。主要原因是生產(chǎn)用主要原材料價格上漲、能源等原材料供應緊張?？冃е笜嗽?5.7-46.7區(qū)間，3月份達到低點，5月份稍有反彈后繼續(xù)下降，10月份有所回升。主要原因是績效指標績效管理不夠重視、混淆績效考核和績效管理，對績效管理的認識有誤，績效管理與企業(yè)戰(zhàn)略相脫節(jié)。擴張指標在46-47.7區(qū)間，3月份達到低點。四月小幅反彈后繼續(xù)下降。主要原因是缺少創(chuàng)新產(chǎn)品，配套行業(yè)不規(guī)范，沒有形成好的監(jiān)督機制。信心指標在48.1-49.9區(qū)間，4月和9月份稍有反彈，1-10月份持續(xù)下降。主要原因是對小微創(chuàng)業(yè)者缺乏信心。這表明宏觀環(huán)境形勢更加嚴峻，小微企業(yè)家涉足實業(yè)意愿不高，對行業(yè)景氣直觀感受不佳，企業(yè)融資困難很大，景氣好轉(zhuǎn)緩慢。融資指標在50.7-52.8區(qū)間，1-8月份快速下降，9-10月份有所回升。主要原因是資金緊張，融資難，融資負擔重。風險指標在50.4-51.9區(qū)間，1-4月份快速下降5-6月份有所回升，之后繼續(xù)下降。主要原因是受宏觀政策影響，90%的小微企業(yè)沒有專職的財務人員或機構而導致的面臨財稅風險。與此同時由于小微企業(yè)規(guī)模小，融資風險也很大。成本指標在59.2-62.4區(qū)間，1-10月份基本呈波動狀，4-5月為低點。主要原因是勞動力供應不足、用工成本上升，積壓了小微企業(yè)的利潤空間，企業(yè)稅負負擔重。

二、影響小微企業(yè)發(fā)展能力的因子分析

1、指標選取與數(shù)據(jù)說明

本文采用因子分析對影響小微企業(yè)發(fā)展能力的影響因素進行分析。為了全面、客觀地反映影響小微企業(yè)發(fā)展能力的影響因素，選取創(chuàng)業(yè)板484家上市公司。根據(jù)財政部發(fā)布的《企業(yè)財務通則》中評價企業(yè)發(fā)展能力的四大指標和明細指標，選擇了15個變量作為影響小微企業(yè)發(fā)展能力的因子：X1-每股收益增長率、X2-稀釋每股收益增長率、X3-營業(yè)收入增長率、X4-營業(yè)利潤增長率、X5-利潤總額增長率、X6-凈利潤增長率、X7-經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額增長率、X8-每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額增長率、X9-凈資產(chǎn)收益率增長率、X10-凈資產(chǎn)增長率變量、X11-總資產(chǎn)增長率、X12-每股凈資產(chǎn)相對年初增長率、X13—股東權益相對年初增長率、X14-資產(chǎn)總計相對年初增長率、X15-可持續(xù)增長率，分析數(shù)據(jù)全部來自于“銳思數(shù)據(jù)庫”?，F(xiàn)選取2012-2015年度數(shù)據(jù)進行實證檢驗，運用SPSS19.0軟件對上述15個變量進行因子分析。

2、我國對外直接投資增長影響因素的因子實證分析

本文用SPSS19.0進行因子分析，對15個變量進行KMO檢驗和Bartlett球體檢驗，KMO檢驗值為0.637，Bartlett球體檢驗顯著概率為0，說明該因子分析模型具有良好的效果。一般來說，確定主成分的個數(shù)以特征根大于1的主成分個數(shù)為宜。

（1）主成分方差貢獻表分析。根據(jù)特征值大于1的原則，因子分析結果顯示一共可提取4個主因子，因子載荷矩陣根據(jù)方差最大化進行旋轉(zhuǎn)，旋轉(zhuǎn)結果顯示了4個公共因子，4個公共因子的方差貢獻度分別為30.863%、28.557%、14.428%和7.280%，總貢獻率為81.128%，這反映4個公共因子可以很好地解釋影響小微企業(yè)發(fā)展能力的原因。公共因子如表2所示。

表2　相關矩陣的特征根與貢獻率

（2）旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣分析。經(jīng)過因子旋轉(zhuǎn)得到各個變量與公共因子的相關系數(shù)矩陣，如表3所示。

表3　旋轉(zhuǎn)后因子載荷矩陣

因子1與X10凈資產(chǎn)增長率（%）、X13股東權益相對年初增長率（%）、X14資產(chǎn)總計相對年初增長率（%）、X11總資產(chǎn)增長率（%）、X12每股凈資產(chǎn)相對年初增長率（%）、X15可持續(xù)增長率（%）相對小微企業(yè)發(fā)展能力之間具有較高的相關度，而這些因素對小微企業(yè)發(fā)展能力的影響主要體現(xiàn)在資本積累方面，因此將因子1命名為“資本積累因子”；因子2與X1每股收益增長率（%）、X2稀釋每股收益增長率（%）、X5利潤總額增長率（%）、X6凈利潤增長率（%）、X4營業(yè)利潤增長率（%）之間存在較高相關度，因子2命名為“收入成本因子”；因子3與X7經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額增長率（%）、X8每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量增長率（%）之間存在較高的相關度，而這些因素對小微企業(yè)盈利的影響主要體現(xiàn)在方面，因此將因子3命名為“發(fā)展質(zhì)量因子”；因子4與X9凈資產(chǎn)收益率（攤?。┰鲩L率（%）、X3營業(yè)收入增長率（%）因素之間存在高度相關性，這些因素反映企業(yè)規(guī)模擴張的能力，因此可將因子4命名為“規(guī)模擴張因子”。

影響小微企業(yè)發(fā)展能力的主要因子是資本積累因子、收入成本因子、發(fā)展質(zhì)量因子和規(guī)模擴張因子，其對小微企業(yè)發(fā)展能力的貢獻率分別是36.811%、28.721%、18.088%和7.378%?？梢娰Y本積累因子對小微企業(yè)發(fā)展能力影響最大，收入成本因子和發(fā)展質(zhì)量因子影響次之，規(guī)模擴張因子的影響最小。

三、建議

1、資本積累因子主要為融資因素和風險因素

大型國有銀行整合信貸資源，在保證信貸供應質(zhì)量的基礎上，進一步加大對小微企業(yè)的支持力度，優(yōu)化客戶結構，明確項目投資方向，注重小微企業(yè)的良好信用基礎，傾向適度加大對小微企業(yè)業(yè)務的信貸額度和貸款規(guī)模的比例考核。同時，建立小微企業(yè)考核、審批機制，以適應小企業(yè)貸款需求量小、快速、頻繁的特點。這不僅有利于提高國有大型銀行的市場競爭力和市場占有率，也能有效促進中小微企業(yè)融資成功。中小微企業(yè)融資需要金融中介不斷發(fā)展和創(chuàng)新，要大力發(fā)展中小銀行、專業(yè)貸款機構。研究發(fā)現(xiàn)，地方性金融機構，無論是在不良貸款率，發(fā)行機構的貸款占比，還是在處理不良資產(chǎn)的效率方面，比普通銀行的執(zhí)行情況要好。其重要原因在于，這些機構都扎根于地方經(jīng)濟，在獲取信息、項目識別、控制風險等方面對不良資產(chǎn)的處置，有明顯的優(yōu)勢。

2、收入成本因子主要為采購因素和成本因素

在當前市場條件下，小微企業(yè)盈利能力減弱，虧損增加。土地、資金成本和勞動力成本不斷上升，物流、環(huán)保和其他成本的不斷增加，進一步加重了小型和中型企業(yè)的經(jīng)營成本。與之相反的是工業(yè)產(chǎn)品的出廠價格繼續(xù)下降，擠壓企業(yè)利潤空間，企業(yè)盈利能力下降，虧損增加。難以就業(yè)、結構性矛盾的就業(yè)和稅收負擔沉重，轉(zhuǎn)型升級的壓力對發(fā)展中小型企業(yè)產(chǎn)生了重要影響。隨著宏觀經(jīng)濟增速進一步放緩，小微企業(yè)受到較大影響，虧損企業(yè)的比例顯著上升，利潤率也在空間壓縮。提高自己的盈利能力，進一步降低債務風險，是目前很多小微企業(yè)面臨的問題。為了緩解小微企業(yè)面臨的問題，國家最近出臺了一系列扶持小微企業(yè)發(fā)展的政策。央行宣布，金融機構下調(diào)基準利率貸款和存款，擴大存款利率浮動區(qū)間，擠壓銀行利潤，力爭進一步降低小微企業(yè)的融資成本。將有助于小微企業(yè)的扭轉(zhuǎn)虧損局面，為小微企業(yè)帶來更多的發(fā)展資金。

3、發(fā)展質(zhì)量因子包含市場因素和績效因素

在融資過程中，小微企業(yè)要根據(jù)自身情況，選擇一家穩(wěn)定的銀行為主要融資對象，并建立合作伙伴關系。堅持誠信原則，及時還本付息。在與其他企業(yè)合作中，小微企業(yè)應不拖欠付款，保持良好的信用記錄。雖然小微企業(yè)目前正處于高速發(fā)展階段，但也不能盲目增加投資，應制定資金使用的詳細計劃，使用資金的去向和用途進一步細化，以防止資金使用不當。一般來講，小微企業(yè)的現(xiàn)金管理模式并不完善。因此，建立風險準備金是至關重要的。小微企業(yè)日常的財務工作可以用標準百分之一的行業(yè)凈利潤提取一個特殊的基金賬戶，一旦出現(xiàn)現(xiàn)金流問題，可以幫助企業(yè)渡過難關。發(fā)展中的小微企業(yè)規(guī)模較小，所以在采購材料方面，除了考慮成本因素外，還要考慮自己的銷售能力，通過科學計算確定最優(yōu)采購數(shù)量，保證現(xiàn)金持有的合理水平。

4、規(guī)模擴張因子包含信心因素和擴張因素

相比成熟和完善的大企業(yè)，我國小微企業(yè)在管理體制、人才配置方面，仍存在較大差距。這些問題嚴重制約著中小企業(yè)的發(fā)展和成長。小微企業(yè)在擴張的過程中，缺乏科學的指導，而目標的擴張通常也是盲目的。小微企業(yè)在努力提升核心競爭力，進而實現(xiàn)有效擴張。企業(yè)家信心是宏觀經(jīng)濟形勢和企業(yè)發(fā)展的晴雨表。中小企業(yè)作為實體經(jīng)濟的重要組成部分，其生存和發(fā)展有利于促進社會就業(yè)，促進經(jīng)濟增長，從而保障人民的生活。政府也應給予大力支持。政府可以按照小微企業(yè)的發(fā)展階段，免征稅收，金融創(chuàng)新支持，建立典型的小微企業(yè)管理制度，鼓勵和支持小微企業(yè)的發(fā)展，加快科技創(chuàng)新的小微企業(yè)平臺建設。

四、結語

小微企業(yè)要獲得發(fā)展不僅需要建立一個包括政府政策支持與扶持、社會化支持與服務以及小微企業(yè)金融支持與服務綜合的外部支持和服務體系，同時還需要小微企業(yè)建立長遠戰(zhàn)略目標，發(fā)揮主觀能動性、注意資本積累、優(yōu)化資本結構、調(diào)高盈利水平、改善管理方法、積累技術創(chuàng)新，小微企業(yè)一定能克服當前的發(fā)展困境，更快更強的可持續(xù)發(fā)展。

［1］張海燕：更新成本理念，提升小微企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力［J］.財經(jīng)界（學術版），2015（1）.

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［5］俞哲：發(fā)揮中小微企業(yè)創(chuàng)新優(yōu)勢提高創(chuàng)新發(fā)展能力［J］.沈陽干部學刊，2012（6）.

（責任編輯：李桐希）

安徽省高校人文社科研究重點資助項目，編號：SK2016A0352。