張婷

進(jìn)入2016年以來，A股市場呈現(xiàn)出大幅震蕩下跌的走勢，讓股民憂心忡忡。不過，記者也同時也注意到，國內(nèi)外市場的走勢并不完全同步。如1月4日當(dāng)天，上證綜指大跌6.86名，香港恒生指數(shù)跌了2.68名，而道瓊斯工業(yè)指數(shù)則只下跌了1.58%。A股、香港、美國三大市場的風(fēng)險收益特征不完全同步。

對此，華夏基金旗下華夏大中華企業(yè)精選靈活配置混合型基金擬任基金經(jīng)理陽琨認(rèn)為，資本市場全球化是一個必然的趨勢，A股市場和港股市場、歐美市場將逐漸走向融合。長期而言，隨著資本流動的開放，海外中資股的定價權(quán)必將屬于中資投資機(jī)構(gòu)。

人民幣國際化將提升中資機(jī)構(gòu)定價權(quán)

改革開放三十年，中國經(jīng)濟(jì)加速崛起，國內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)如騰訊、阿里巴巴、京東、攜程等逐漸成為全球商業(yè)領(lǐng)域不可忽視的重要力量，而由于投資者門檻和投資地域壁壘的限制，多數(shù)境內(nèi)投資者無法分享這類優(yōu)質(zhì)公司的成長收益。

陽琨認(rèn)為資本市場全球化是一個必然的趨勢，A股市場和港股市場、歐美市場將逐漸走向融合。隨著A股市場資金的進(jìn)入，這些市場的投資者結(jié)構(gòu)會逐漸發(fā)生變化，進(jìn)而帶來市場風(fēng)格的變化，并伴隨著一系列資產(chǎn)的重新定價以及估值模式和估值體系的變化。長期而言，隨著資本流動的開放，人民幣的國際化將引領(lǐng)全球范圍內(nèi)大中華資產(chǎn)“定價權(quán)”的轉(zhuǎn)移，融合是必然趨勢，中資金融機(jī)構(gòu)必然是全球大中華資產(chǎn)“定價”的核心力量。

“中資金融機(jī)構(gòu)對中資本土企業(yè)有著深入的研究，對中資企業(yè)的文化和業(yè)務(wù)模式的了解更為深入，具有外資機(jī)構(gòu)難以比擬的優(yōu)勢。”陽琨說，借助一些好的QDII產(chǎn)品，投資者可以順應(yīng)市場融合趨勢，做前瞻性布局，把握定價權(quán)變化過程中的投資機(jī)會。

本土思維全球視野 尋找更好投資機(jī)會

談及為何做跨境投資，陽琨分析，一方面由于A股、港股和美股三個市場經(jīng)濟(jì)周期、金融政策不同步，三個市場也呈現(xiàn)出不同的風(fēng)險收益特征，為我們在不同市場間進(jìn)行資產(chǎn)配置創(chuàng)造了條件；另一方面，人民幣國際化會讓國內(nèi)資金走向海外，并影響三個證券市場的估值體系和投資者結(jié)構(gòu)，拓展境外投資也是公募行業(yè)國際化的大勢所趨。

他表示，華夏大中華企業(yè)精選靈活配置混合型基金（QDII）是真正的大中華投資，其以在A股、香港、美國等資本市場上市的中資股票為主要投資對象，以本土思維研究企業(yè)價值，以全球視野尋找投資機(jī)會，幫助內(nèi)地投資者突破地域壁壘，實(shí)現(xiàn)對優(yōu)質(zhì)中國公司的全球追蹤。此外，不同于已有的“大中華”類基金，華夏大中華除了可以投資海外大中華企業(yè)，其大部分資產(chǎn)仍將投資于中國內(nèi)地市場。

談到主要的投資方向時，陽琨表示：“A股為主要投資標(biāo)的，其次重點(diǎn)投資港股，并適度布局優(yōu)質(zhì)的美國中概股，同時也會積極關(guān)注其他在海外交易所上市的中資股票?！?