楊夢雪

（重慶工商大學 會計學院，重慶 600027）

格力電器利潤表分析

楊夢雪

（重慶工商大學 會計學院，重慶 600027）

格力電器作為一家從“中國制造”走向“中國創(chuàng)造”的典范，其利潤的增減變動及其變化趨勢對經濟的影響力大，對社會的貢獻度高，因此，對格力電器進行利潤表分析很有必要。

利潤規(guī)模；營業(yè)收入增長率；收益質量

一、利潤的規(guī)模與構成及其變化趨勢

1、利潤規(guī)模及其變化趨勢

通過對近五年來的格力電器的利潤總額進行縱向對比，格力電器的利潤總額一直保持著較快的增速，增長速度在25%—50%之間，說明企業(yè)可以獲得持續(xù)、穩(wěn)定的盈利，經營效果較好。其變化趨勢是在25%—50%的增速間波動上升，利潤總額穩(wěn)步增加。

2、利潤構成及其變化趨勢

通過查表得知，格力電器近年來，財產處置收益所產生的資金少，占利潤比重小，因此對利潤構成的分析時，著重對營業(yè)利潤、投資收益、國家補貼、公允價值變動損益以及資產減值損失進行分析。

營業(yè)利潤投資收益公允價值變動損益資產減值損失政府補助2010年　52.61%　1.19%　1.33%　1.91%　42.97% 2011年　71.25%　1.43%　-0.90%　-0.32%　28.55% 2012年　88.68%　-0.23%　2.73%　0.72%　8.09% 2013年　82.73%　4.84%　6.68%　1.30%　4.46% 2014年　97.44%　4.39%　-8.37%　2.41%　4.13%

政府補助在2010年和2011年對利潤影響極大，而政府補助作為非經常性損益，作為營業(yè)外收入的一部分，占比如此之大，說明格力電器在2010年至2011年之間，自身經營活動的利潤貢獻度不高，企業(yè)的發(fā)展并不是一個健康的狀態(tài)。但是2012年至2014年這三年間，利潤構成的協調性得到改善，利潤的內在質量有極大的提升。

投資收益對利潤的影響不大。在2011年之前，格力電器的利潤主要是由營業(yè)利潤和政府補助構成的，這種結構表明企業(yè)自身經營活動的利潤貢獻度不高，企業(yè)的利潤內在質量不好，潛伏危機。但自2011年后，政府補助的比重迅速降低，營業(yè)利潤的比重迅速上升，至2014年已達到97.44%，比重極高。

三、利潤的構成因素分析

1、營業(yè)收入增減變動及其質量分析

（1）營業(yè)收入增減變動及其原因分析

2010年　2011年　2012年　2013年　2014年營業(yè)收入　60742252175　83499172389　99879175997　119550842118 139295303651

環(huán)比增長率42.52%　37.46%　19.62%　19.70%　16.52%定比增長率42.52%　95.91%　134.34%　180.50%　226.82%平均增長率27.16%　27.16%　27.16%　27.16%　27.16%

通過對格力電器近五年營業(yè)收入進行分析可知，格力電器營業(yè)收入近五年來呈穩(wěn)定增長，發(fā)展勢態(tài)良好，其原因是公司產品品質持續(xù)增強，產品結構持續(xù)完善。

（2）營業(yè)收入質量分析

銷售商品、提供勞務收到的現金營業(yè)收入　銷售現金比率2010年　35931523177 60431626050 　0.5946 2011年　52754640188 83155474505 　0.6344 2012年　70077120666 99316196265 　0.7056 2013年　70211403597 1.18628E+11 　0.5919 2014年　85534451083 　1.3775E+11　0.6209

格力電器的銷售現金比率一直在0.6左右，表明格力電器的營業(yè)收入質量較好，但是還有優(yōu)化空間，可以在此基礎上，促使企業(yè)深入研究和了解市場需求的變化，增強企業(yè)的競爭力。

2、營業(yè)成本及期間費用增減變動分析

（1）營業(yè)成本規(guī)模及其增減變動趨勢

格力電器營業(yè)成本的總額在逐年遞增，但是增長速度慢于營業(yè)收入的增長速度，說明格力電器通過生產經營獲得利潤的能力強。

（2）期間費用規(guī)模及其增減變動趨勢

銷售費用　管理費用　財務費用　總費用2010年　83.44%　19.63%　-3.07%　100.00% 2011年　77.55%　26.81%　-4.36%　100.00% 2012年　80.27%　22.26%　-2.53%　100.00% 2013年　81.97%　18.53%　-0.50%　100.00% 2014年　88.17%　14.70%　-2.88%　100.00%

從上表可以看出，格力電器的期間費用中，占比最高的是銷售費用，一直保持在80%左右，管理費用也一直保持在20%左右，體現了格力電器良好的內控制度。而比較特殊的是，格力電器的財務費用一直為負，其原因是因為格力電器經營狀況良好，商譽以及社會認可度較高，能夠充分利用社會資金進行企業(yè)自身運作，致使不存在利息支出，而是帶來利息收入。

通過對銷售費用、管理費用、財務費用以及總期間費用近五年的增長率進行對比分析可知，銷售費用增長較為平穩(wěn)，2014年銷售費用同比上升28.35%，其原因是因銷售規(guī)模上升及加大市場銷售力度等原因；由于銷售費用對期間費用占比高，影響較大，因此期間費用總體上呈平穩(wěn)發(fā)展趨勢，與銷售費用發(fā)展趨勢相符；財務費用變動較大，2010年，財務費用增長218.45%，主要是銀行存款利息增加所致。2014年增長率達到586.22%，主要因加強資金管理等原因。管理費用在2012年增長75.52%，增長幅度較大，是因為公司規(guī)模擴張對應的管理費用增加所致。

（3）費用開支的合理性

綜合來說，管理費用對營業(yè)收入的影響較小，占比一直在3%左右，說明企業(yè)經營結構較好；財務費用占營業(yè)收入比重一直為負，企業(yè)負債壓力??；銷售費用占比近年來都小于20%，說明格力電器對費用管控能力強。各項費用的變化與營業(yè)收入變化基本相符，說明格力電器經營狀況良好，費用開支具有合理性。

3、毛利率的分析

通過結合行業(yè)均值以及青島海爾、小天鵝近十年的毛利率縱向趨勢對比，由上圖可知，格力電器近幾年來的毛利率呈上升趨勢，且上升幅度較大。與行業(yè)對比可知，格力電器的毛利率明顯在后三年高于行業(yè)均值，在2014年毛利率達到36%，說明格力電器經營狀況良好，發(fā)展勢態(tài)可觀，控制成本的能力強，企業(yè)獲得的利潤高。

4、營業(yè)利潤增減變動與質量分析

結合行業(yè)均值可以看出，格力電器的營業(yè)利潤增長率比較平穩(wěn)，增長速度相對行業(yè)而言較穩(wěn)定，進一步說明了格力電器的盈利能力較強。

5、投資收益對利潤的影響以及投資收益與收到的現金股利對照分析

投資收益占利潤的比重較小，對利潤的增減變化影響不大。比較特殊的是2012年投資收益占比為負，是因為處置交易性金融資產取得的投資收益為負。而通過以上的分析可知，格力電器的利潤主要來源于主營業(yè)務利潤，說明格力電器的利潤是持續(xù)穩(wěn)定的，投資收益對利潤的影響較小。

6、非經常性損益對企業(yè)損益的影響

部分投資收益、資產減值損失、公允價值變動損益、補貼收入和營業(yè)外收支都是不具有可持續(xù)性的，不能反映企業(yè)的經營能力，長期來看，占利潤總額的比例越小越好。從上表可以看出，營業(yè)外收入對企業(yè)利潤的占比是逐年下降的，且下降趨勢迅猛。從這一方面，可以反應格力電器的生產經營能力在不斷提升，非經常性損益對企業(yè)損益的影響在不斷減小。

四、收益質量分析

1、收益的穩(wěn)定性

格力電器持續(xù)加大科研投入，圍繞企業(yè)主要經營活動開展，其收益的穩(wěn)定性有保障。通過對格力電器從上市到現在的利潤總額的絕對數和增長速度進行分析可知，格力電器的收益在縱向上是穩(wěn)定上升趨勢，且近幾年增速較快。說明格力電器的收益穩(wěn)定性較好，收益是持續(xù)可觀的趨勢，發(fā)展狀態(tài)良好。

2、收益的持續(xù)性

營業(yè)外收支凈額在2010年和2011年比重較大，在2010年甚至達到了84%，其原因是因為政府補貼較大，導致營業(yè)外收入劇增。自2012年開始，營業(yè)外收支凈額占比迅速降低，營業(yè)利潤主要來源于主營業(yè)務利潤。

五、利潤分配分析

2010年　2011年　2012年　2013年　2014年股利分配率　0.19645 0.265972 0.403961 0.412573 0.633104

從格力電器近五年的股利分配率可以看出，格力電器的股利分配率是在逐年上升的，且增幅較大。至2014年，股利分配率已經達到63.31%，已經遠遠超過了行業(yè)均值。說明格力電器已經處于成熟期，將利潤的較大部分派發(fā)給股東，因此股利分配率高。

六、結論

通過以上分析可知，格力電器表面凈利潤規(guī)模大，利潤自身結構的協調性好，企業(yè)自身經營活動的利潤貢獻度高。在利潤的構成因素分析上，營業(yè)收入增長速度快于營業(yè)成本增長速度，毛利率在行業(yè)均值之上，營業(yè)利潤主要來源于主營業(yè)務利潤，投資收益和非經常性損益對企業(yè)影響不大。

［1］江敬文，鄭艷.上市公司高管變更研究綜述.財會通訊，2010年第10期.

（責任編輯：李 ?。?/p>