張連起

VIE結(jié)構(gòu)拆除的中概股回歸之路

張連起

過(guò)去10年，VIE結(jié)構(gòu)造就中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的黃金年代，成就了今天幾乎全部的互聯(lián)網(wǎng)大公司。但從2015年初開始，隨著暴風(fēng)影音在A股“爆瘋漲”的神奇表現(xiàn)，中概股拆除VIE結(jié)構(gòu)、回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)漸成趨勢(shì)。在股票發(fā)行注冊(cè)制條件下，此前告一段落的中概股拆VIE回歸A股或再成風(fēng)潮。注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對(duì)VIE結(jié)構(gòu)的概念、淵源及其拆除的原因有所了解，特別是對(duì)VIE結(jié)構(gòu)拆除過(guò)程中應(yīng)注意的事項(xiàng)要有所把握。

一、VIE結(jié)構(gòu)的前世今生

（一）概念

VIE（Variable Interest Entity），即可變利益實(shí)體，又稱協(xié)議控制，是指被投資企業(yè)擁有實(shí)際或潛在的經(jīng)濟(jì)利益，但該企業(yè)本身對(duì)此經(jīng)濟(jì)利益并無(wú)完全的控制權(quán)，而實(shí)際或潛在控制該經(jīng)濟(jì)利益的主要受益人（Primary beneficiary）需要將此VIE 做合并報(bào)表處理。

（二）起源

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有其獨(dú)特的商業(yè)模式，在發(fā)展初期往往資金匱乏，其主要的資金來(lái)源以 VC、PE投資為主。因?yàn)槲覈?guó)主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的盈利硬指標(biāo)、以及等待時(shí)間過(guò)長(zhǎng)等原因使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無(wú)緣在境內(nèi)上市獲得融資，轉(zhuǎn)而面向海外融資。

國(guó)家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的相關(guān)監(jiān)管政策規(guī)定，經(jīng)營(yíng)性網(wǎng)站必須辦理“電信與信息服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證”（簡(jiǎn)稱：ICP許可證）。根據(jù)《信息產(chǎn)業(yè)部關(guān)于進(jìn)一步做好互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)電子公告服務(wù)審批管理工作的通知》中“根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行政策，目前外資不允許經(jīng)營(yíng)包括ICP在內(nèi)的電信業(yè)務(wù)。涉及外資的網(wǎng)站申辦經(jīng)營(yíng)許可證時(shí)，應(yīng)要求該網(wǎng)站先進(jìn)行外資股份的剝離，待完成外資剝離后，方可受理”的規(guī)定，申領(lǐng)ICP許可證的企業(yè)不得有任何境外資本，后來(lái)對(duì)于經(jīng)營(yíng)類電子商務(wù)企業(yè)境外資本的限制有所放松，允許電商類企業(yè)外資占比達(dá)到55%，但在實(shí)務(wù)中往往很難獲得批準(zhǔn)（2015年7月19日工信部再度發(fā)文宣布外資占比可以達(dá)到100%）。

在此種情況下，VIE結(jié)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生。VIE 結(jié)構(gòu)通過(guò)協(xié)議控制而不是股權(quán)控制，繞過(guò)了國(guó)內(nèi)對(duì)外資進(jìn)入TMT（科技、媒體、通信Technology，Media，Telecom）行業(yè)的監(jiān)管，始于 2000 年新浪網(wǎng)赴美上市，VIE 模式也稱“新浪模式”，隨后被一大批中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司效仿，搜狐、百度等均以VIE模式成功登陸境外資本市場(chǎng)。

（三）通常操作模式

VIE模式一般由三部分架構(gòu)組成，即境外上市主體、境內(nèi)外資全資子公司（WFOE， Wholly Foreign Owned Enterprise）或境內(nèi)外資公司（FIE， Foreign Invested Enterprise）和持牌公司（外資受限業(yè)務(wù)牌照持有者）。其中，境外上市主體出于稅收、注冊(cè)便利等種種考慮，可能采取開曼公司、香港殼公司等多種甚至并存的多重模式。為了保證 VIE 的穩(wěn)定性，境外上市主體和境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體的股東利益應(yīng)當(dāng)高度一致，基本上是由同一批中國(guó)股東構(gòu)成。其通常模式如下：

1.公司的創(chuàng)始人或是與之相關(guān)的管理團(tuán)隊(duì)設(shè)置一個(gè)離岸公司，比如在維京群島（BVI）或是開曼群島。

2.該公司與VC（venturecapital）、PE（Private Equity）及其他股東，再共同成立一個(gè)公司（通常是在開曼群島），作為上市的主體。

3.上市公司的主體再在香港設(shè)立一個(gè)殼公司，并持有該香港公司100%的股權(quán)。

4.香港公司再設(shè)立一個(gè)或多個(gè)境內(nèi)全資子公司（WFOE）。

5.該WFOE與境內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí)體（持牌公司）簽訂一系列協(xié)議，達(dá)到享有VIE權(quán)益的目的，同時(shí)符合SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì) Securities and Exchange Commission）等證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法規(guī)。

在VIE結(jié)構(gòu)中，WFOE 和境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體一般通過(guò)簽訂五、六個(gè)協(xié)議來(lái)設(shè)立其控制與被控制關(guān)系，比如：資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)控制協(xié)議、借款合同、股權(quán)質(zhì)押協(xié)議、認(rèn)股選擇權(quán)協(xié)議、投票權(quán)協(xié)議、獨(dú)家服務(wù)協(xié)議等。

（四）從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則角度解析“協(xié)議控制”

根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表（2014年修訂）》，“控制，是指投資方擁有對(duì)被投資方的權(quán)力，通過(guò)參與被投資方的相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報(bào)，并且有能力運(yùn)用對(duì)被投資方的權(quán)力影響其回報(bào)金額 ”，因此要通過(guò)前述一系列協(xié)議達(dá)到控制境內(nèi)運(yùn)營(yíng)實(shí)體進(jìn)而將其納入WFOE的合并報(bào)表的目的，相關(guān)協(xié)議的條款需要滿足“控制”三個(gè)要素。

1.投資方應(yīng)擁有對(duì)被投資方的權(quán)力

通常，WFOE可以通過(guò)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)控制協(xié)議，控制目標(biāo)公司資產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)；通過(guò)投票權(quán)協(xié)議，控制目標(biāo)公司董事會(huì)的決策或直接向董事會(huì)派駐成員；通過(guò)獨(dú)家服務(wù)協(xié)議，規(guī)定公司實(shí)際業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)所需的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、服務(wù)均由 WFOE 提供，而目標(biāo)公司的利潤(rùn)以服務(wù)費(fèi)、特許權(quán)使用費(fèi)等方式支付給 WFOE，進(jìn)而由WFOE壟斷目標(biāo)公司的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)；WFOE還可以通過(guò)貸款協(xié)議、股權(quán)質(zhì)押協(xié)議，貸款給目標(biāo)公司的股東，而其股東以股權(quán)作為質(zhì)押，從融資方面控制目標(biāo)公司。此外，還可以簽訂認(rèn)股選擇權(quán)協(xié)議，為WFOE通過(guò)股權(quán)控股做好準(zhǔn)備（即當(dāng)法律政策允許外資進(jìn)入目標(biāo)公司所在的領(lǐng)域時(shí)，WFOE 可提出收購(gòu)目標(biāo)公司的股權(quán)，成為正式控股股東）。

2.投資方能夠參與被投資方的相關(guān)活動(dòng)享有可變回報(bào)

通常，目標(biāo)公司的利潤(rùn)會(huì)以服務(wù)費(fèi)、特許權(quán)使用費(fèi)等方式支付給WFOE。

3.投資方有能力運(yùn)用對(duì)被投資方的權(quán)力影響其回報(bào)金額

實(shí)務(wù)中，VIE結(jié)構(gòu)具體的協(xié)議控制能否成立，取決于對(duì)合同條款和其他相關(guān)因素的詳細(xì)分析和綜合判斷。

二、VIE結(jié)構(gòu)的拆除

（一）誘因

VIE結(jié)構(gòu)自身存在缺陷，比如政策風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)政府始終未出臺(tái) VIE 架構(gòu)的具體規(guī)則，VIE 模式一直游走在“非法令禁止即合法”的盲區(qū)。2011 年 “支付寶事件”（為獲得國(guó)內(nèi)第三方支付牌照，馬云單方面終止了阿里巴巴與支付寶的VIE協(xié)議）更是讓VIE結(jié)構(gòu)在法律上的不確定性浮出水面。除了政策風(fēng)險(xiǎn)，VIE 架構(gòu)還存在稅務(wù)和外匯管制風(fēng)險(xiǎn)。在稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，采取 VIE 架構(gòu)簽訂協(xié)議，涉及大量的關(guān)聯(lián)交易及轉(zhuǎn)移定價(jià)問(wèn)題及反避稅問(wèn)題，協(xié)議的合規(guī)性起決定性作用。外匯管制風(fēng)險(xiǎn)方面，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)移內(nèi)資企業(yè)利潤(rùn)至 WFOE，在利潤(rùn)出境時(shí)可能面臨外匯管制風(fēng)險(xiǎn)。

1.VIE灰色地帶遇監(jiān)管困局

2015年1月19日，商務(wù)部公布《中華人民共和國(guó)外國(guó)投資法（草案征求意見(jiàn)稿）》，向社會(huì)公開征求意見(jiàn)。該草案的第149條指明了外國(guó)投資者、外國(guó)投資企業(yè)以協(xié)議控制在禁止實(shí)施目錄列明的領(lǐng)域投資、未經(jīng)許可在限制實(shí)施目錄列明的領(lǐng)域投資，將進(jìn)行處罰。草案明確將VIE控制協(xié)議納入了境外投資的監(jiān)管范圍。由此看來(lái)，有可能會(huì)收緊對(duì)VIE的監(jiān)管。

2.注冊(cè)制助推互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市

在注冊(cè)制下，證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行形式審查，不進(jìn)行實(shí)質(zhì)審核，股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件也會(huì)做出相應(yīng)的改變，可以從源頭上降低小微企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的上市門檻，有助于初期虧損的互聯(lián)網(wǎng)公司上市。

3.高市盈率吸引VIE企業(yè)回歸

從2014年年底至2015年5月間，我國(guó)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)呈牛市行情。暴風(fēng)科技拆除VIE后，自3月24日以9.43元的開盤價(jià)格登陸A股至5月20日股價(jià)突破300元，連續(xù)創(chuàng)出多個(gè)漲停的股市神話，也成為吸引VIE結(jié)構(gòu)企業(yè)回歸的重要原因。

（二）簡(jiǎn)單過(guò)程

圖1　VIE結(jié)構(gòu)拆除過(guò)程

一般來(lái)說(shuō)，拆除VIE結(jié)構(gòu)的簡(jiǎn)單過(guò)程如圖1。

VIE拆除的流程看似簡(jiǎn)單，但實(shí)際上卻是一個(gè)漫長(zhǎng)而又復(fù)雜的過(guò)程，其中牽扯到多種利益協(xié)調(diào)及眾多不確定性因素及風(fēng)險(xiǎn)，需要組建一個(gè)擁有各方面專家的專業(yè)化團(tuán)隊(duì)來(lái)運(yùn)作，且需根據(jù)每個(gè)案例的具體情況分別確定有針對(duì)性的處理策略，此處不再贅言。

圖2　暴風(fēng)科技VIE架構(gòu)

（三） 實(shí)例說(shuō)明

2015年3月24日，暴風(fēng)科技成功登陸深圳創(chuàng)業(yè)板。作為曾經(jīng)搭建了VIE架構(gòu)的紅籌企業(yè)，暴風(fēng)科技在其管理人及投資人的戰(zhàn)略考慮下決定回歸A股，并為此拆除了之前搭建的VIE紅籌架構(gòu)（圖2）。暴風(fēng)科技的成功上市，對(duì)于眾多已搭建了紅籌或VIE架構(gòu)的企業(yè)回歸A股具有積極的借鑒意義。

VIE架構(gòu)拆除步驟如下：

1.2010年12月，暴風(fēng)科技開始拆除VIE架構(gòu)，金石投資、和諧成長(zhǎng)向KUREE購(gòu)買VIE架構(gòu)核心平臺(tái)---互軟科技100%股權(quán)。

2.互軟科技從外商獨(dú)資企業(yè)（WOFE）變更為內(nèi)資企業(yè)，同時(shí)，KUREE、互軟科技、暴風(fēng)網(wǎng)際、酷熱科技及其各自股東終止了相關(guān)的全部VIE協(xié)議。

3.2011年7月，KUREE以4148.3萬(wàn)美元在境外從IDG及Matrix回購(gòu)所有股份，兩家投資機(jī)構(gòu)退出。

4.將VIE架構(gòu)下相關(guān)公司（酷熱科技、互軟科技等）注銷。

三、VIE結(jié)構(gòu)拆除中注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)注意事項(xiàng)

（一）股權(quán)激勵(lì)問(wèn)題

在VIE結(jié)構(gòu)中，擬境外上市的公司基本上都制定了員工股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。解除VIE結(jié)構(gòu)后，由于公司終止在境外上市，激勵(lì)計(jì)劃無(wú)法繼續(xù)執(zhí)行，所以需要終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，通過(guò)支付補(bǔ)償金或是通過(guò)協(xié)議安排員工持股。注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)關(guān)注：

第一，因?yàn)閂IE架構(gòu)中只有境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體是有實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)的公司，激勵(lì)對(duì)象通常都在境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體任職，因此雖然股權(quán)激勵(lì)系發(fā)生于境外母公司層面，但是，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第4號(hào)》第七條規(guī)定，“接受服務(wù)企業(yè)沒(méi)有結(jié)算義務(wù)或授予本企業(yè)職工的是其本身權(quán)益工具的，應(yīng)當(dāng)將該股份支付交易作為權(quán)益結(jié)算的股份支付處理 ”，即此時(shí)的境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體屬于接受服務(wù)企業(yè)，但無(wú)結(jié)算義務(wù)，故應(yīng)在境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體的報(bào)表中體現(xiàn)一項(xiàng)權(quán)益結(jié)算的股份支付交易。多數(shù)情況下，這相當(dāng)于將境外公司確認(rèn)的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用“下推”到境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體的報(bào)表中。

第二，在原VIE架構(gòu)終止時(shí)，項(xiàng)目組應(yīng)按照終止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的相關(guān)原則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，并同樣需將其損益影響“下推”到境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體的財(cái)務(wù)報(bào)表層面。

對(duì)于VIE架構(gòu)中的境外公司為境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體承擔(dān)其他費(fèi)用的情況，也應(yīng)參照上述原則，依據(jù)“下推會(huì)計(jì)”的原理，將這些經(jīng)營(yíng)費(fèi)用體現(xiàn)在境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體的報(bào)表中，同時(shí)確認(rèn)資本公積。

這里需要說(shuō)明的是：以前在VIE架構(gòu)存續(xù)期間，企業(yè)和注冊(cè)會(huì)計(jì)師可能都存在偏重于境外上市主體合并報(bào)表編制和審計(jì)的傾向，不一定會(huì)重視境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體本身的報(bào)表編制，由此可能導(dǎo)致境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體的報(bào)表中對(duì)成本、費(fèi)用反映不完整的情況出現(xiàn)，或可能存在其他錯(cuò)報(bào)。隨著上市模式和上市主體的改變，有必要對(duì)境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體的賬務(wù)進(jìn)行重新梳理，按照權(quán)益性交易的處理原則將以前漏記的成本、費(fèi)用調(diào)整入賬，并依據(jù)對(duì)上市主體的更嚴(yán)格審計(jì)要求重新審視前期賬務(wù)處理和報(bào)表編制的合規(guī)性、公允性。

（二）境外投資者的股權(quán)轉(zhuǎn)讓

在VIE拆分操作過(guò)程中，境外投資者的股權(quán)處置在會(huì)計(jì)處理上往往是難點(diǎn)，可能涉及到長(zhǎng)期股權(quán)投資、企業(yè)合并、合并財(cái)務(wù)報(bào)表等幾個(gè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

目前拆除VIE結(jié)構(gòu)中境外投資者退出的通行的做法是，境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體收購(gòu)境內(nèi)WOFE全部股權(quán)，境外主體收到該股權(quán)轉(zhuǎn)讓款之后，回購(gòu)并注銷境外投資者的股票，支付回購(gòu)價(jià)款，實(shí)現(xiàn)退出。由于境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體自身并無(wú)充足的收購(gòu)資金，因此一般需要事先引入境內(nèi)投資人的投資資金。

我還常把名著當(dāng)作禮物和獎(jiǎng)品贈(zèng)送給學(xué)生，名著成了一種特殊的“教育武器”。這樣的獎(jiǎng)品比起一般的筆記本或鋼筆來(lái)，除了有鼓勵(lì)作用外，更多了一份教育意義，一箭雙雕。學(xué)生學(xué)習(xí)成績(jī)優(yōu)異，我獎(jiǎng)書，并在書上附贈(zèng)言；學(xué)生不聽(tīng)話，我也送書。書就充當(dāng)了老師的角色，班主任的教育感染力大大增強(qiáng)。

1.合并對(duì)價(jià)問(wèn)題

按照搭建VIE結(jié)構(gòu)的一般通用做法， WFOE只是為了實(shí)現(xiàn)境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體的利潤(rùn)向境外轉(zhuǎn)移而設(shè)立的管道公司，其自身沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這類WFOE股權(quán)本身的公允價(jià)值通常很小。在此種情況下，如果境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體向境外投資者支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款遠(yuǎn)高于WFOE股權(quán)的公允價(jià)值，則該價(jià)款并不是單純的股權(quán)收購(gòu)款，而更多地是用于向境外股東支付的投資退出款。此時(shí)，支付的價(jià)款并不能全部作為所購(gòu)買公司的合并成本，應(yīng)將超過(guò)WFOE股權(quán)公允價(jià)值的差額部分，作為股東減資款處理，沖減境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體的資本公積。

2.合并財(cái)務(wù)報(bào)表問(wèn)題

在境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體收購(gòu)境內(nèi)WFOE全部股權(quán)時(shí)，何時(shí)達(dá)到《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表（2014年修訂）》對(duì)“控制三要素”的要求，進(jìn)而將其納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表，除了需要根據(jù)準(zhǔn)則進(jìn)行一些常規(guī)的判斷外，還需要一些特殊考慮。比如，如前文所述，境內(nèi)經(jīng)營(yíng)實(shí)體對(duì)WFOE股權(quán)的收購(gòu)款很大一部分可能是屬于境外投資者的退資款，因此如果各方存在協(xié)議，在境外投資者收到投資退出款之前，VIE架構(gòu)尚不能實(shí)際拆除，則此時(shí)不能認(rèn)為境內(nèi)實(shí)體公司控制了WFOE。

（三）稅務(wù)問(wèn)題

一方面，之前所享有的所得稅優(yōu)惠不復(fù)存在，可能會(huì)涉及到數(shù)量較大的稅收補(bǔ)繳。國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)公司以服務(wù)費(fèi)用、知識(shí)產(chǎn)權(quán)特許權(quán)使用費(fèi)用等形式將收入轉(zhuǎn)移到境外，稅收成本主要是10%的預(yù)提稅（在香港則為7%）加上5.6%左右的流轉(zhuǎn)稅，低于25%的企業(yè)所得稅率；又由于境內(nèi)運(yùn)營(yíng)公司將大部分收入轉(zhuǎn)移給了WFOE，有可能在國(guó)內(nèi)享受了稅收優(yōu)惠，這會(huì)使利潤(rùn)有從高稅率企業(yè)流向低稅率企業(yè)之嫌，因此在這些方面可能涉及到納稅調(diào)整和補(bǔ)繳。另一方面，股權(quán)轉(zhuǎn)讓會(huì)產(chǎn)生所得稅。注冊(cè)會(huì)計(jì)師并非稅務(wù)政策專家，對(duì)復(fù)雜稅務(wù)問(wèn)題的把握未必精確，尤其是其中可能還涉及到一些不確定因素，但稅務(wù)問(wèn)題卻直接影響財(cái)務(wù)報(bào)表的列報(bào)金額，因此，VIE拆解實(shí)務(wù)中，會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)就相關(guān)稅務(wù)問(wèn)題咨詢稅務(wù)專家。

（四）重大資產(chǎn)重組中標(biāo)的資產(chǎn)曾拆除VIE協(xié)議控制架構(gòu)的信息披露要求

在VIE架構(gòu)海外公司紅籌回歸的歷史大潮下，為了進(jìn)一步加強(qiáng)披露監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)以問(wèn)題解答的方式進(jìn)一步明確已拆除的VIE架構(gòu)披露要求，于2015年12月18日發(fā)布了《關(guān)于重大資產(chǎn)重組中標(biāo)的資產(chǎn)曾拆除VIE協(xié)議控制架構(gòu)的信息披露要求的相關(guān)問(wèn)題與解答》，就擬購(gòu)買的標(biāo)的資產(chǎn)歷史上曾拆除VIE協(xié)議控制架構(gòu)予的信息披露要求的問(wèn)題予以解答。

四、VIE結(jié)構(gòu)拆除中注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則的運(yùn)用

（一）對(duì)包含公允價(jià)值在內(nèi)的會(huì)計(jì)估計(jì)的審核

VIE架構(gòu)中的境外公司在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和利益輸送中，很有可能涉及到各種金融衍生工具的運(yùn)用，前文述及VIE架構(gòu)下的股份支付及其拆解過(guò)程中終止股權(quán)激勵(lì)的問(wèn)題，這些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)反映到會(huì)計(jì)核算中，要運(yùn)用到公允價(jià)值計(jì)量方式，因此對(duì)于公允價(jià)值的審核成為VIE結(jié)構(gòu)拆除審計(jì)工作的一個(gè)重要環(huán)節(jié)?！蹲?cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1321號(hào)——審計(jì)會(huì)計(jì)估計(jì)（包括公允價(jià)值會(huì)計(jì)估計(jì)）和相關(guān)披露》（2010修訂）就審計(jì)會(huì)計(jì)估計(jì)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、程序設(shè)計(jì)、底稿記錄等做出了明確的規(guī)定。

（二）對(duì)項(xiàng)目執(zhí)業(yè)人員的專業(yè)勝任能力提出較高要求

VIE架構(gòu)中主體位于境內(nèi)境外不同國(guó)家和地區(qū)，適用于中國(guó)、國(guó)際等不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，在VIE結(jié)構(gòu)拆除過(guò)程中，要考慮不同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異與銜接，這對(duì)執(zhí)業(yè)人員的專業(yè)勝任能力提出較高要求，注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)嚴(yán)格遵循《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)道德基本準(zhǔn)則》第三章專業(yè)勝任能力與技術(shù)規(guī)范的相關(guān)規(guī)定。

（三）必要時(shí)應(yīng)利用專家的工作

VIE結(jié)構(gòu)拆除過(guò)程錯(cuò)綜復(fù)雜，面臨繁復(fù)的法律、稅務(wù)等非審計(jì)領(lǐng)域的挑戰(zhàn)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在必要時(shí)，依據(jù)《中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1421號(hào)——利用專家的工作》（2010修訂）的規(guī)定，可尋求其他領(lǐng)域?qū)＜业膸椭?/p>

作者單位：瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所