邢有洪　程江

中小板上市公司審計收費影響因素實證研究

邢有洪程江

一、引言

審計收費是審計服務供需雙方就審計服務供求所達成的價格，是審計市場的重要組成部分，審計收費與審計師的市場行為、執(zhí)業(yè)質(zhì)量均有比較緊密的聯(lián)系，審計收費對審計師獨立性、審計意見都會產(chǎn)生影響，因此審計收費問題不僅受到了相關(guān)政府部門和行業(yè)協(xié)會的重視，也引起了國內(nèi)外學者與實務界的廣泛關(guān)注。2010 年1月，國家發(fā)改委和財政部聯(lián)合發(fā)布了《會計師事務所服務收費管理辦法》，進一步明確了對審計收費的政府指導和市場調(diào)節(jié)。國內(nèi)學者從2001年證監(jiān)會要求上市公司在年報披露審計收費后，對審計收費進行了多方面、多角度的研究，但已有研究大多圍繞主板市場進行，極少有針對中小板公司的研究。人們對中小板審計市場的定價機制及審計收費影響因素還缺乏了解。

本文擬以中小板上市公司為研究對象，探討其審計收費的影響因素，希望通過本文的研究，增進市場參與者對中小板審計收費影響因素的了解，為監(jiān)管機構(gòu)制定科學的監(jiān)管政策提供依據(jù)。

二、文獻綜述

國外從二十世紀八十年代初就開始了關(guān)于審計收費的實證研究。Simunic（1980）最早利用多元回歸模型對美國審計收費的影響因素進行研究，發(fā)現(xiàn)審計收費受會計師事務所的審計成本、事務所的規(guī)模以及客戶風險狀況、損失的分擔機制等因素影響。國內(nèi)學者伍麗娜（2003）、朱小平和余謙（2004）、張繼勛和徐奕（2005）等對審計收費的影響因素進行了實證研究。研究得出了一些共同的結(jié)論，如客戶規(guī)模對審計收費有顯著的正向影響。但審計風險、客戶業(yè)務復雜程度、審計師變更、事務所品牌等與審計收費的關(guān)系并沒有形成統(tǒng)一的結(jié)論。張奇峰等（2006）認為，結(jié)論不統(tǒng)一的主要原因是審計收費樣本的選擇問題。

王兵等（2 0 1 0）通過對2001～2008年的審計收費進行分析發(fā)現(xiàn)公司資產(chǎn)規(guī)模、子公司數(shù)量、地區(qū)經(jīng)濟收入水平及“四大”變量以及資產(chǎn)負債率、審計意見類型、審計任期顯著影響了審計收費。其分年度回歸結(jié)果顯示應收賬款和存貨比例對審計收費沒有顯著影響。

李文耀等（2015）以2007-2014年滬深兩市所有A股上市公司為樣本研究審計收費的影響因素，結(jié)果表明：公司規(guī)模、客戶經(jīng)濟業(yè)務的復雜程度、由品牌會計師事務所進行審計、應收賬款占總資產(chǎn)的比例等因素對審計收費有顯著的正向影響；上市公司存貨占總資產(chǎn)的比例對審計收費有顯著的負向影響。

張鐵鑄、沙曼（2014）認為，會計師事務所的審計收費在板塊、地區(qū)及所有制方面存在一定的結(jié)構(gòu)性差異，他們通過對主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板市場樣本公司2007-2011年的相關(guān)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，中部地區(qū)中小板上市公司的審計收費相對較低，而東部和西部公司審計收費差異不大。業(yè)務復雜程度與中小板的非民營樣本公司顯著負相關(guān)，但對民營樣本公司的統(tǒng)計雖負相關(guān)但不顯著。他們認為，會計師事務所在對中小板和創(chuàng)業(yè)板公司進行審計收費時，對業(yè)務復雜性因素的影響考慮的不多。他們的研究結(jié)果顯示主板公司的模型擬合度（調(diào)整的R2）大于中小板和創(chuàng)業(yè)板公司，其針對中小板公司模型的調(diào)整的R2低于0.5。

劉繼紅、周仁?。?008）采用規(guī)范研究方法對我國中小企業(yè)板塊上市公司審計費用決定因素進行了分析，認為中小企業(yè)板塊上市公司審計定價起決定性作用的因素主要是事務所規(guī)模，審計師任期、審計風險、首次接受審計以及客戶規(guī)模和業(yè)務復雜程度等。

王旭、朱燕（2015）以2011年392家中小板上市公司為樣本，采用結(jié)構(gòu)方程模型對中小企業(yè)審計收費影響因素進行了研究。發(fā)現(xiàn)客戶規(guī)模是所有因素中最主要的影響因素，但審計風險對審計費用存在顯著負向影響，與預期相反。公司治理對審計費用無顯著影響。

綜上所述，國內(nèi)外學者對中小上市公司審計收費問題研究較少，研究顯示中小板上市公司審計收費影響因素有其區(qū)別于大公司的特點，且有些實證研究結(jié)論與預期假設并不一致，有待進一步深入分析。

三、理論分析與研究假設

（一）客戶規(guī)模

一般而言，客戶規(guī)模越大，審計需花費的成本越高，事務所收取的審計費用也會越高，國內(nèi)外的研究表明，客戶規(guī)模是影響審計收費最重要的因素。本文參考以往文獻，采用總資產(chǎn)自然對數(shù)作為衡量公司規(guī)模的變量。假設公司總資產(chǎn)的自然對數(shù)與審計收費正相關(guān)。

（二）業(yè)務量增長情況

公司總資產(chǎn)是一個反應期末值的靜態(tài)量，當公司業(yè)務增長時所需花費的審計時間與成本也會相應增長，而且中小企業(yè)的成長性相對大企業(yè)更大一些，因此本文將客戶業(yè)務的增長單獨作為一類變量進行檢驗。本文選擇營業(yè)收入增長率作為衡量客戶業(yè)務量增長的指標。假設公司營業(yè)收入增長率與審計收費正相關(guān)。

（三）客戶盈利能力與支付能力

客戶的支付能力與盈利能力不同，更多地反映為客戶現(xiàn)金流狀況。有的上市公司盈利能力指標處于良好水平但現(xiàn)金流狀況較差，支付能力較差。而有些上市公司雖然盈利指標一般，但現(xiàn)金流量充足，支付能力較強。支付能力強的公司應該比支付能力差的公司支付更高的審計費用，而盈利能力強的公司雖然顯示財務狀況較好，風險較小，但受支付能力的制約，與審計收費的關(guān)系不確定。因此，本文用銷售收現(xiàn)率衡量客戶的支付能力，假設銷售收現(xiàn)率與審計收費正相關(guān)。用凈資產(chǎn)收益率衡量客戶盈利能力，并假設凈資產(chǎn)收益率與審計收費關(guān)系不確定。

（四）審計復雜性

客戶業(yè)務復雜性與客戶規(guī)模都是影響事務所成本的重要因素。同等規(guī)模下，客戶業(yè)務越復雜，潛在的審計風險越大，需花費的審計時間越長，相應的審計收費也越高。以往文獻對業(yè)務復雜性的衡量指標有納入合并報表的子公司數(shù)目、行業(yè)的復雜性、涉及行業(yè)數(shù)量、海外業(yè)務情況以及公司資產(chǎn)構(gòu)成等。本文采用營業(yè)收入占比超過5%的行業(yè)數(shù)的平方根作為衡量審計復雜性的指標。假設營業(yè)收入占比超過5%的行業(yè)數(shù)的平方根與審計收費正相關(guān)。

（五）審計風險

審計風險是因出具不恰當審計意見而遭受法律訴訟的可能性。審計風險主要來自于法律訴訟或監(jiān)管處罰。根據(jù)審計需求的保險假說，外部審計除了具有信息價值還具有保險價值，即財務信息與審計報告的使用者可以通過風險轉(zhuǎn)移的方式將其所有財務信息風險全部或者部分地轉(zhuǎn)移給保險人。外部審計人員作為保險人，當上市公司的法律風險較高導致預期的法律訴訟成本提高或損失加大時，會提高審計收費作為未來訴訟成本的補償。

基于以上分析，事務所會向高風險的上市公司收取較高的審計風險溢價，即上市公司風險越高，審計收費越高。本文用前一年是否虧損、Z計分模型的Z值衡量上市公司的風險。上市公司連續(xù)兩年虧損就會被ST，如果上市公司上一年虧損，則當年會有較強的盈余管理動機，審計人員面臨的固有審計風險就會越高。本文用虛擬變量來表示前一年虧損情況，前一年如果虧損為1，否則為0。Z計分模型是一種通過多變量模型預測公司財務危機的方法，Z值越小，上市公司發(fā)生財務危機的可能性越大。

表1　變量定義表

表2　描述性統(tǒng)計表

表3　樣本公司審計收費分布

表4　樣本公司審計收費變動表

本文假設審計風險與審計收費正相關(guān)，并提出以下假設：

假設t-1年虧損與審計收費正相關(guān)；

假設t-1年Z值與審計收費負相關(guān)。

（六）上市公司注冊地

由于我國各地經(jīng)濟發(fā)展不平衡，上市公司所在地的地域因素可能對事務所的審計收費產(chǎn)生影響。經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)的審計收費可能會比高，而經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)審計收費可能會比較低。本文采用虛擬變量的形式區(qū)分不同的地區(qū)，如果上市公司注冊地在北京、上海、天津、重慶等直轄市或廣東、山東、江蘇、浙江、福建等東部沿海地區(qū)，則為1，否則為0。

（七）會計師事務所的規(guī)模

一方面，大型會計師事務所因為具有更高的聲譽和公信力，在審計收費方面具有品牌溢價；另一方面，大型事務所也可能具有規(guī)模效應導致的成本降低。因此在以往的文獻中，對會計師事務所與審計收費的關(guān)系存在不同的假設，實證研究也得出了不同的結(jié)論。由于已有文獻較少涉及中小板上市公司，對中小板上市公司審計收費與事務所規(guī)模的關(guān)系不能確定。本文利用中國注冊會計師協(xié)會每年對國內(nèi)事務所的排名信息，采用是否為綜合排名前“十大”的會計師事務所作為衡量事務所規(guī)模的變量，采用虛擬變量形式，即會計師事務所為“十大”所時為1，否則為0。并提出假設：會計師事務所規(guī)模與審計收費的關(guān)系不確定。

（八）事務所變更

會計師事務所變更對審計收費的影響可能表現(xiàn)在兩個方面，一方面由于市場競爭，事務所之間為了爭奪客戶存在“低價攬客”現(xiàn)象，即采用較低的審計收費招攬客戶，并期望通過較長的審計合約彌補最初的低收費。另一方面，相對于持續(xù)審計的會計師事務所，變更的事務所存在較高的初始審計成本，可能導致審計收費提高。本文對會計師事務所變更采用虛擬變量形式，如果客戶變更了事務所，則為1，否則為0。并假設事務所變更與審計收費的關(guān)系無法確定。

表5　審計收費與事務所變更

四、模型設計與樣本選擇

（一）模型設計

為了對中小板上市公司審計收費影響因素進行全面分析，本文建立如下多變量線性回歸模型：

變量定義見表1。

（二）樣本選擇

在進行樣本選擇時發(fā)現(xiàn)中小板上市公司2011年之前公司審計收費數(shù)據(jù)缺失值較多，因此本文將研究期間定為2012年至2014年三年，以此期間中小板所有上市公司為基礎(chǔ)，剔除以下樣本：（1）金融業(yè)的上市公司，包括銀行、保險、證券等公司；（2）ST類公司；（3）數(shù)據(jù)不全的公司；（4）凈資產(chǎn)收益率-100%的公司以及審計收費為1萬元的特殊值公司。最終得到1970個樣本，其中2012年645個樣本，2013年659個樣本，2014年666個樣本。所有數(shù)據(jù)來源于wind數(shù)據(jù)庫。

五、實證分析

（一）描述性分析

變量的描述性統(tǒng)計分析見表2。

從表2中可以看出，樣本公司的凈資產(chǎn)收益率roe均值為6.4889%，銷售收現(xiàn)率指標carera均值為97.52%，說明樣本公司銷售收現(xiàn)情況較好。代表樣本公司注冊地的指標location均值為0.7574，表示處于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的樣本占比為75.74%，這是因為中小上市公司中很大部分位于東部沿海地區(qū)。樣本公司行業(yè)數(shù)平方根sqindustry的均值為1.1868，中位數(shù)為1，說明中小板公司涉及的行業(yè)數(shù)普遍較少。樣本公司中事務所變更指標change均值為0.1142，說明變更事務所的公司占全部樣本的11.42%，國內(nèi)“十大”所big10的均值為0.8127，表示由“十大”所審計的公司在全部1970家樣本中占81.27%，說明“十大”事務所在中小板上市公司中有較高的市場占有率。

對樣本公司審計收費特征進一步分析見表3、表4和表5。

表3顯示，在1970家樣本公司中，審計收費大多集中于30-75萬元，處于此區(qū)間的公司有1286家，占65.28%。小于30萬與大于200萬的公司均較少。

表4顯示，2012-2014年三年中，中小板上市公司審計收費處于下降的占比較小，僅占7.63%，處于上升的占比較大，占54.96%。不能忽視的是審計收費與上年持平的也占了相當大的比例，達到37.41%。如果只看2013年和2014年，則審計收費持平的公司占44%以上，即審計收費表現(xiàn)出了較強的粘性。對審計收費基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn)，很多中小板上市公司的審計收費取了5萬或10萬的整數(shù)倍數(shù)，2012-2014三年中審計收費為50萬的公司有201家，40萬的有106家，45萬的有87家?？梢酝茢嘀行“迳鲜泄驹趯徲嬍召M確定過程中采用了一些整數(shù)經(jīng)驗值，并保持相對穩(wěn)定，而這方面的因素是回歸模型無法解釋的。

表5顯示，2012、2013、2014年樣本公司的審計收費均值分別為64.87萬元、71.50萬元和79.05萬元，有逐年上升的趨勢。三年總體均值為71.88萬元，中位數(shù)為60萬元，眾數(shù)為50萬元。樣本公司中發(fā)生事務所變更的有225家，占全部樣本的11.42%，從三年的分布來看，2012年、2013、2014年變更事務所的家數(shù)分別占當年樣本數(shù)的18.76%、13.55%和2.4%，下降趨勢明顯?！笆蟆彼鶎徲嬊闆r：2012年、2013年和2014年選擇“十大”所的公司分別占當年樣本數(shù)的77.05%、82.85%、83.78%，有逐年上升的趨勢。

表6　多元回歸變量相關(guān)系數(shù)表

表7　多元回歸結(jié)果

（二）多元線性回歸分析

對樣本數(shù)據(jù)采用多元線性回歸模型進行分析，變量間的相關(guān)關(guān)系分析見表6，回歸結(jié)果見表7。

由變量相關(guān)系數(shù)表6可以看出，自變量間相關(guān)系數(shù)絕對值最大為0.201，且多元回歸分析中各自變量方差膨脹引子VIF值均小于2，說明自變量間不存在多重共線性問題。

多元回歸結(jié)果表7顯示，三年全樣本公司回歸模型的R2為0.4027，調(diào)整的R2為0.3997，說明模型具有較好的解釋能力。

公司規(guī)模變量lnassets在分年度及全樣本公司中均與審計收費存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，說明規(guī)模是影響中小板公司審計收費的重要因素。業(yè)務增長變量salegrowth在2012年與2013年與審計收費成不顯著的正相關(guān)關(guān)系，在2014年與全樣本公司中與審計收費存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，與預期一致。

支付能力變量carera指標在分年度及全樣本公司中均與審計收費存在顯著正相關(guān)關(guān)系，說明支付能力是影響審計收費的重要因素，支付能力越強，審計收費越高，與預期一致。

盈利能力變量roe與審計收費的關(guān)系在各年份表現(xiàn)不一致。在2012年與審計收費成不顯著的正相關(guān)關(guān)系，2013年、2014年及全樣本公司均與審計收費成負相關(guān)關(guān)系，但2013年關(guān)系不顯著，說明盈利能力與審計收費的關(guān)系不確定，與預期一致。

表示審計風險因素的變量loss在各模型中均與審計收費成正相關(guān)關(guān)系，且除2013年外相關(guān)關(guān)系均顯著，說明審計風險越高審計收費越高，事務所在確定審計收費時將客戶的虧損問題作為一個重要因素進行了考慮。表示風險的另一個變量Zscore與審計收費均負相關(guān)，在2012年和全樣本公司中相關(guān)關(guān)系顯著，說明Zscore越低，審計風險越高，審計收費越高，反之，審計風險越低審計收費也越低?？傮w結(jié)論與預期一致，即審計風險越高，審計收費越高。

表示業(yè)務復雜性的變量sqindustry與審計收費在各模型中均成不顯著的正相關(guān)關(guān)系，說明審計師在確定審計收費時對客戶業(yè)務復雜程度考慮不多，這可能與中小板公司的業(yè)務復雜性程度相對較低有關(guān)，假設得到部分驗證。

表示地域因素的變量location在各模型中均與審計收費成顯著正相關(guān)關(guān)系，說明上市公司所在地的經(jīng)濟發(fā)展水平對審計收費有顯著影響，結(jié)論與預期一致。

表示事務所規(guī)模的變量big10在各模型中均與審計收費成顯著正相關(guān)關(guān)系，說明事務所規(guī)模是影響審計收費的重要因素，規(guī)模越大，收費越高。

表示事務所變更的變量change 除2014年外均與審計收費成顯著負相關(guān)關(guān)系，2014年事務所變更與審計收費成負相關(guān)關(guān)系，但不顯著，可能因為2014年變更事務所的公司較少有關(guān)。2014年只有16家公司變更了事務所，占當年樣本公司的2.4%，且其中大部分公司是因為兼并重組原因變更事務所。

（三）穩(wěn)健性檢驗

本文進行了以下幾個方面的穩(wěn)健性檢驗：考慮到極端值對回歸結(jié)論的可能影響，對所有連續(xù)變量上下1%的極端值進行了縮尾處理；增加控制變量，在多元回歸模型中加入第一大股東持股比例；用應收款項及存貨之和占總資產(chǎn)的比例替換行業(yè)數(shù)平方根作為業(yè)務復雜性的衡量變量。在分別進行上述處理后，重新進行多元回歸分析，模型結(jié)果顯示第一大股東持股比例以及應收賬款與存貨之和占總資產(chǎn)的比例兩個變量對審計收費的影響均不顯著（限于篇幅，穩(wěn)健性檢驗回歸結(jié)果略），經(jīng)上述處理后回歸結(jié)果無實質(zhì)性變化。

五、研究結(jié)論

本文利用2012—2014年中小板上市公司披露的相關(guān)資料，研究了中小板上市公司審計收費的影響因素。從描述性統(tǒng)計分析的結(jié)果可以看出，審計收費呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。樣本公司中發(fā)生事務所變更的有225家，占全部樣本的11.42%，且呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。國內(nèi)“十大”所審計的公司在全部1970家樣本中占81.27%，說明“十大”事務所在中小板上市公司中有較高的市場占有率，且有逐年上升的趨勢。

多元回歸分析發(fā)現(xiàn)客戶規(guī)模、業(yè)務增長率、支付能力、審計風險及上市公司所在地經(jīng)濟水平均對審計收費有顯著的正向影響。盈利能力對審計收費的影響不確定。業(yè)務復雜程度對審計收費有正向影響，但不顯著，這可能與中小板上市公司的業(yè)務復雜程度普遍不高有關(guān)。事務所規(guī)模對審計收費有顯著正向影響，即實力強的事務所能夠收取較高的審計費用。事務所變更對審計收費有顯著負向影響，說明中小板審計市場中存在低價攬客現(xiàn)象。

作者單位：中國民航大學經(jīng)濟與管理學院
天津財經(jīng)大學商學院

主要參考文獻

1.伍利娜.審計定價影響因素研究——來自中國上市公司首次審計費用披露的證據(jù).中國會計評論.2003（1）

2.朱小平，余謙.我國審計收費影響因素之實證分析.中國會計評論.2004（4）

3.張繼勛，徐奕.上市公司審計收費影響因素研究—— —來自上市公司2001—2003年的經(jīng)驗數(shù)據(jù).中國會計評論.2005（5）

4.張奇峰，張鳴，戴佳君.中國審計定價實證研究述評.會計研究.2006（6）

5.王兵，張娟，楊德明.審計收費影響因素之長期特征研究.山西財經(jīng)大學學報.2010（6）

6.李文耀，李琴.我國上市公司審計收費影響因素研究.價格理論與實踐.2015（8）

7.張鐵鑄，沙曼.行業(yè)專長、業(yè)務復雜性與審計收費.南京審計學院學報.2014（4）

8.劉繼紅，周仁俊.中小企業(yè)板塊上市公司審計費用決定因素分析.財會通訊.2008（7）

9.王旭，朱燕.基于PLS結(jié)構(gòu)方程的中小企業(yè)審計費用影響因素分析.國際商務財會.2015（1）

10.溫菊英，張立民.低價攬客影響審計質(zhì)量嗎？——來自滬深A股經(jīng)驗數(shù)據(jù)研究.中國注冊會計師.2013（10）

11.Simunic. The Pricing of Audit Services: Theory and Evidence. Journal of Accounting Research， 1980.