2016年開年以來，債市不溫不火的格局被打破。在短期市場風險偏好回升、央行下調MLF利率、大宗商品及食品價格上漲帶來的通脹預期升溫的背景下，債券收益率出現(xiàn)持續(xù)調整，收益率曲線明顯陡峭化。

對此，廣發(fā)聚利基金經(jīng)理代宇指出，未來一段時間影響債市的不確定因素主要是通脹、匯率和財政力度。二季度通脹回落的幅度與政策是否維持寬松有密切關系，匯率走勢的變化將通過改變對資本流向的預期進而影響資本市場，穩(wěn)增長措施落實的節(jié)奏和力度將最終主導社會融資總額的變化方向和速度。

3月中旬，食品價格出現(xiàn)反季節(jié)反彈，加之石油等大宗商品價格持續(xù)上漲，預示著通脹預期明顯回升，對債券市場來說這似乎是一種利空因素。對此，代宇指出，2014年和2015年的通脹并沒有對債市構成明顯威脅，但考慮到當前通脹水平已經(jīng)高出1年期定存利率80個基點，在一定程度上會影響邊際上的寬松政策能否繼續(xù)實行，因此二季度的通脹回落程度值得關注。