景林資本管理合伙人 王浩

在股權(quán)投資領(lǐng)域如何做時(shí)間的好朋友

景林資本管理合伙人 王浩

>>景林資本王浩

2010年，我們正式開始做景林的PE，在六年多的時(shí)間里，景林PE從0做到100億規(guī)模，獲得了行業(yè)和企業(yè)家的認(rèn)同。其實(shí)，2010年開始做一級(jí)市場(chǎng)的PE并不是很好的時(shí)間窗口，因?yàn)閺?009年開始中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了全面PE階段，但景林的發(fā)展比較順利，也讓我感慨頗多。

最初創(chuàng)辦景林PE時(shí)，合伙人一直捫心自問：“我們?yōu)槭裁匆鲞@個(gè)事情？我們想要把景林打造成什么樣的PE機(jī)構(gòu)？”經(jīng)過反復(fù)討論，可以用一句話來概括景林的愿景——我們希望把景林打造成為一個(gè)能給投資人帶來長(zhǎng)期較高收益的、值得信任、受人尊重的私募管理機(jī)構(gòu)。

因?yàn)槲覀兊脑妇昂?，所以更傾向于做有社會(huì)意義的投資，希望通過投資讓人們的生活更加健康，所以我們把醫(yī)療產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)作為重點(diǎn)投資方向，6年多時(shí)間我們投了很多醫(yī)療企業(yè)，比如鳳凰醫(yī)療、華韓整形、華大基因、甘利藥業(yè)等等。為了讓大家的生活更美好，我們又投資了火辣健身、樂視影業(yè)、基美影業(yè)、孩子王等等；為了讓人們生活快樂，我們用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)改造很多產(chǎn)業(yè)，提升人們生活效率的企業(yè)，又投資了滴滴、大眾點(diǎn)評(píng)、達(dá)達(dá)等等；還很重視年輕人喜歡的生活方式，又投資了暴走漫畫、布卡漫畫、繪夢(mèng)者動(dòng)畫等等。我們還投了很多80后、90后的企業(yè)，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的未來是年輕人的。

看好這些行業(yè)，有了愿景，怎么做投資？那就需要建立自己的能力圈。什么叫能力圈？我自己給他下了個(gè)定義，不一定非常準(zhǔn)確，即：通過長(zhǎng)期不懈地努力，在想要投資的行業(yè)，建立起超出絕大多數(shù)人的洞察力、判斷力和資源。

首先需要經(jīng)過長(zhǎng)期不懈的努力。做投資這么多年，我看到絕大多數(shù)的人和企業(yè)都逃脫不了1萬小時(shí)的定律，但是投資是一個(gè)比拼耐心的行業(yè)，需要長(zhǎng)期不懈的努力。投資醫(yī)藥也好，投資TMT也好，投資消費(fèi)也好，一定要有耐心，在這個(gè)行業(yè)里面從事或投資能否超過1萬個(gè)小時(shí)非常關(guān)鍵，這是成功的基礎(chǔ)。

其次是要具備洞察力、判斷力和資源這三種能力。洞察力意味著遠(yuǎn)見，意味著企業(yè)趨勢(shì)不明顯的時(shí)候能夠發(fā)現(xiàn)行業(yè)的機(jī)會(huì)，要比別人花費(fèi)更長(zhǎng)時(shí)間去發(fā)現(xiàn)一個(gè)公司的發(fā)展方向。具備了遠(yuǎn)見卓識(shí)還不夠，還需要判斷力，當(dāng)機(jī)立斷、把握機(jī)會(huì)。同時(shí)還要在行業(yè)中積累人脈資源、專家資源，這樣才能給投資者提供更多的服務(wù)。當(dāng)你比絕大多數(shù)企業(yè)家更加具備遠(yuǎn)見、判斷力和資源的時(shí)候，就形成了你自己的能力圈。

最后能力圈很重要的一個(gè)方面還包括抵抗誘惑，不僅要清楚自己的能力圈，還要清楚這個(gè)能力圈的邊界在哪里。有時(shí)候不做什么，比做什么更需要勇氣。在景林發(fā)展的六年多時(shí)間內(nèi)，我感受到很多誘惑，譬如同事說某某項(xiàng)目哪個(gè)一流基金投資了，我們?cè)趺床煌?？哪個(gè)投資項(xiàng)目放杠桿了，我們?yōu)槭裁床蛔?？我就跟同事反?fù)強(qiáng)調(diào)，以后再也不要講這些了，作為一個(gè)投資經(jīng)理、投資項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，要有獨(dú)立的判斷能力，要抵抗誘惑。

在建立起自己的能力圈之后，遇到好的公司和好的企業(yè)家，一定要投資。什么叫好的企業(yè)家？第一，要有理想；第二，要有格局，格局很重要，有了格局心胸才更廣闊，更愿意分享，看得也更遠(yuǎn)，就不會(huì)只看重短期利益；第三，要有執(zhí)行力，不能眼高手低。投資了好公司之后，就要跟他在一起，不管什么形式，不管什么階段，支持他、成就他。

在股權(quán)投資領(lǐng)域如何做時(shí)間的好朋友？用一句話來概括就是——做有社會(huì)意義的投資，并且在這些你想投資的行業(yè)中建立自己的能力圈，找到有理想、有格局、有執(zhí)行力的企業(yè)家，投資他們，和他們?cè)谝黄?，并且長(zhǎng)期持有。這就是跟時(shí)間做好朋友。

（摘自投中集團(tuán)微信公眾賬號(hào)中的《景林資本王浩：投資無法逃脫1萬小時(shí)定律》）

PE投資行業(yè)分散度較高，大額投資影響明顯