【摘要】眾籌自引入我國以來，成長迅速，但經(jīng)過一段時間的發(fā)展后，國內(nèi)的眾籌行業(yè)逐漸暴露出一些問題，例如眾籌活動與法律的沖突、缺乏良好的盈利模式以及眾籌發(fā)起人的信用問題等等，這些問題給眾籌行業(yè)的發(fā)展帶來了巨大的挑戰(zhàn)。但是眾籌自身有著無可取代的優(yōu)勢，在未來，國內(nèi)的眾籌行業(yè)是機會與挑戰(zhàn)并存的。在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展的背景下，眾籌行業(yè)依然有著美好的發(fā)展前景。

【關鍵詞】眾籌 互聯(lián)網(wǎng)金融 瓶頸 前景

一、眾籌的定義

早期的眾籌是指一些貧窮的藝術家為了創(chuàng)作向大眾籌措資金的一種手段。隨著互聯(lián)網(wǎng)的誕生和發(fā)展，眾籌通過借助互聯(lián)網(wǎng)的平臺逐步演變成為多種類、高效率的現(xiàn)代眾籌?，F(xiàn)代眾籌指的是眾籌的發(fā)起人將需要籌集資金的項目在眾籌平臺上進行展示，大眾通過眾籌平臺得知關于該項目的相關信息，如果有人對該項目感興趣就會對其投資。發(fā)起人會設定眾籌金額和眾籌時限，如果在眾籌的截止時間之前，所籌集的資金達到眾籌金額，則眾籌成功，發(fā)起人按照事先的承諾執(zhí)行項目，否則眾籌失敗，如果眾籌失敗發(fā)起人會將籌集資金返還給投資者。整個眾籌過程包括三個參與者：眾籌發(fā)起人、眾籌平臺運行方和投資者。其中眾籌發(fā)起人是這個過程中的融資者，發(fā)起人通過眾籌平臺展示的可能是具體的作品，也可能是一些創(chuàng)意或計劃；眾籌平臺運行方的主要職能是審核眾籌發(fā)起人展示的項目或產(chǎn)品，提供相關的服務支持，主要的的盈利方式是收取傭金；投資者是將自有資金投向所感興趣的項目或產(chǎn)品，主要的收益是發(fā)起人承諾的報酬。

二、眾籌的模式

眾籌的模式一般包括回報眾籌、股權眾籌、債權眾籌和公益眾籌?；貓蟊娀I是指投資人對投資項目投資可獲得某種產(chǎn)品或服務。大多的數(shù)碼產(chǎn)品的眾籌都采取這種方式，例如360手機發(fā)起的“王牌對王牌京東眾籌”，投資者可獲得360手機、周鴻祎簽名書籍和王凱的定制禮盒等禮品；股權眾籌是指發(fā)起眾籌的公司向投資者讓出一部分比例的股份，投資者對投資項目投資可獲得發(fā)起公司的股份，也可理解為私募股權互聯(lián)網(wǎng)化。京東眾籌中的“私募股權”采用的就是這種眾籌模式；債權眾籌是指投資人對項目或公司進行投資，可獲得一定的債權，未來可以根據(jù)債權合約收回本金并獲得約定的利息。債權眾籌的主要應用是P2P網(wǎng)絡借貸；公益眾籌是指發(fā)起人或發(fā)起機構通過眾籌平臺發(fā)起公益募捐，人們對感興趣的項目進行捐款，不會因出資而獲得利潤。公益基金會和愛心機構通常采取這種眾籌模式。

三、眾籌的特點

（一）投資融資全程依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺

眾籌是通過互聯(lián)網(wǎng)平臺進行投融資的行為，整個過程中的發(fā)起項目展示、信息咨詢、支付等環(huán)節(jié)均在互聯(lián)網(wǎng)上完成，不涉及任何實物或現(xiàn)金的傳遞。

（二）項目種類多樣

富有創(chuàng)造力的科技產(chǎn)品是眾籌項目的主要構成，這類項目有的是已經(jīng)研制成功的產(chǎn)品需要資金進行大量生產(chǎn)，有的是新奇的創(chuàng)意需要資金來進行實踐，將構想轉(zhuǎn)化為實物。人們通常被被這類項目的潛力所吸引，促使眾籌成功率大大提高。藝術創(chuàng)作包括影視制作、歌星演唱會的舉辦、作家書籍的發(fā)行和游戲制作等，這類項目也是眾籌項目的重要組成部分。這類眾籌的主要支持者是名人的崇拜者或者游戲的愛好者。通過眾籌的方式帶給了人們更多好的藝術作品和消遣品，大大的滿足了人們的物質(zhì)文化和精神需求。

（三）參與者普遍為個人投資者

眾籌面向的是社會公眾，其主要參與者為個人投資者。投資者不受地域限制，一個眾籌項目的投資者一般為來自不同地方的具有相同愛好的個人投資者

（四）融資成本低且具有廣告作用

在眾籌平臺發(fā)起眾籌，發(fā)起人一般只需要向眾籌平臺繳納一定的手續(xù)費便可進行融資，眾籌的投資回報由發(fā)起人制定，可以大大節(jié)省融資成本。同時，一個項目眾籌的成功與失敗，成功所用時間的長短，可以從某種程度上反映該項目的受歡迎程度，發(fā)起項目眾籌成功的時間短還可以為該項目帶來一定的廣告效用。

四、我國眾籌的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀

眾籌引入我國的時間只有短短幾年，但其發(fā)展速度缺非常驚人。據(jù)不完全統(tǒng)計，2011年第一家眾籌平臺“點名時間”誕生，2012年新增6家，2013年新增27家，這幾年眾籌平臺增長較為緩慢。但到了2014年，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融概念的爆發(fā)，眾籌平臺數(shù)量顯著增長，新增運營平臺142家，2015年則新增125家眾籌平臺。截至2015年12月底，全國共有354家眾籌平臺，目前正常運營的眾籌平臺達303家。[1]

目前正常運營的平臺中，股權類眾籌平臺最多，達121家，占全國總運營平臺數(shù)量的39.93%，其次為產(chǎn)品眾籌平臺為104家，純公益平臺最少，僅有5家。[2]在國內(nèi)的回報類眾籌成功項目的籌資總額上，京東、淘寶和蘇寧這三大電商巨頭呈現(xiàn)出三足鼎立之勢，回報類眾籌的項目以功能性的用品為主，這三家平臺均是同行業(yè)中的佼佼者，因此發(fā)起人在選擇平臺時更加青睞這三家平臺；在非公開股權眾籌平臺中，比較有代表性的有眾投邦、人人投、聚募和眾籌天地；公益類眾籌比較有代表性的是騰訊樂捐。

五、我國眾籌的發(fā)展瓶頸

眾籌在本質(zhì)上終究屬于投資，是投資必然存在風險，一些不可控的風險屬于正常的風險，往往不會對投資者產(chǎn)生巨大影響。而一些人為的、可控的風險則大大的危害了投資者的利益，使投資者對該投資項目產(chǎn)生厭惡的心理。這些人為的、可控的風險嚴重的制約著該投資項目的發(fā)展。由于眾籌引入我國只有短短數(shù)年，國內(nèi)的眾籌活動目前存在著諸多問題。

（一）眾籌活動與我國法律的沖突

眾籌興起于美國，在美國已經(jīng)有著很成熟的模式體系，引入我國后，難免存在與我國的法律環(huán)境不相適應的情況。尤其是股權眾籌和債權眾籌，在國內(nèi)收到諸多法律法規(guī)的限制，很容易發(fā)生非法集資的行為。債權眾籌即P2P網(wǎng)貸容易產(chǎn)生資金池，同時圈錢跑路的事件也是頻頻發(fā)生；股權眾籌與公開發(fā)行股票有很多相同的地方，而我國法律規(guī)定，公開不得向非特定對象發(fā)行股份，并且發(fā)行股份面向的特定對象不得超過200個，這極大地限制了股權眾籌的發(fā)揮空間。

（二）缺乏良好的盈利模式

眾籌平臺的盈利模式大概是以收取傭金為主，國內(nèi)目前的眾籌的用量和涉及的金額都比較少，收取的傭金很難應付平臺的日常開銷。一旦提高傭金的比率，眾籌發(fā)起人一般很難承受，因此形成了一個惡性的循環(huán)，不過隨著眾籌行業(yè)的不斷推廣和被認可度的提高，這一問題可能會得到改善

（三）眾籌發(fā)起人的信用問題

信用眾籌行業(yè)的生命，人們對眾籌項目投資是出于對發(fā)起人的信任，如果發(fā)起人出現(xiàn)失信行為會對整個眾籌行業(yè)產(chǎn)生極其惡劣的影響。2014年，大可樂手機公司在京東發(fā)起眾籌，承諾每一位“夢想合伙人”均可獲得每年更換一次大可樂新款手機的服務。但事后很多參與眾籌的“夢想合伙人”均表示大可樂手機的質(zhì)量差，與宣傳不符。2015年，大可樂手機宣布破產(chǎn)倒閉，當初承諾的每年換一次新手機徹底淪為空談。這一事件使得人們對眾籌行業(yè)產(chǎn)生了強烈的質(zhì)疑，極大地制約了眾籌行業(yè)的發(fā)展。

六、我國眾籌的發(fā)展前景

我國眾籌行業(yè)的未來可謂是機會與挑戰(zhàn)共存。從政府在過去的幾年不斷出臺的經(jīng)濟、金融政策可以看出，國家一直在大力的鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融的擴張與創(chuàng)新，在經(jīng)濟全球化的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融由于其覆蓋面廣、速度快、成本低等特點，其發(fā)展已成一國經(jīng)濟發(fā)展的關鍵。眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一個重要模塊，其具備獨特的優(yōu)勢，如果眾籌行業(yè)能在國內(nèi)迅速的、健康的成長起來，必將使中國的經(jīng)濟水平有著顯著的提高。但是互聯(lián)網(wǎng)金融的高風險性同樣不能忽視，近幾年政府已經(jīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融采取了相當大的力度的整治，互聯(lián)網(wǎng)金融的生態(tài)圈更加健康。未來眾籌行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)包括：眾籌創(chuàng)新對監(jiān)管的要求增大、股權眾籌的合規(guī)化、股權眾籌的生態(tài)化和公益眾籌的形式多樣化等，需要社會各部門的共同努力。雖然面對種種的挑戰(zhàn)，但眾籌行業(yè)的前景還是一片光明的，有了眾籌，小微型企業(yè)和個人就多了一個更加高效、低成本的融資手段，有效的優(yōu)化了社會資源的配置。在這個互聯(lián)網(wǎng)金融告訴發(fā)展的時代，眾籌行業(yè)這艘船已經(jīng)處于順流而行的形勢，只要有好的掌舵人把握住對的方向，那么眾籌行業(yè)在未來必將給社會帶來巨大的回報。

參考文獻

[1][2]《2016中國互聯(lián)網(wǎng)眾籌發(fā)展趨勢報告》.

作者簡介：楊尚林（1993-），男，漢族，遼寧遼陽人，就讀于渤海大學，研究方向：金融學。