張玉

[摘要]目前國內(nèi)有關(guān)綠色金融的研究主要集中在機(jī)制機(jī)理、制度構(gòu)建等定性層面，有關(guān)綠色金融發(fā)展水平量化的研究少之又少，本文選取京津冀地區(qū)作為綠色金融發(fā)展水平的研究對象。本文參考國內(nèi)綠色金融發(fā)展水平評測體系，結(jié)合京津冀地區(qū)綠色金融發(fā)展的特殊形勢制定了基于綠色保險、綠色信貸、綠色證券、碳金融四個維度的評價體系。

[關(guān)鍵詞]綠色保險 綠色信貸 綠色證券 碳金融 京津冀

一、引言

綠色金融的概念在國內(nèi)并不明確統(tǒng)一，目前主流觀點認(rèn)為，綠色金融指金融部門把環(huán)境保護(hù)作為一項基本政策，在投融資決策中要考慮潛在的環(huán)境影響，把與環(huán)境條件相關(guān)的潛在的回報、風(fēng)險和成本都要融合進(jìn)金融的日常業(yè)務(wù)中，在金融經(jīng)營活動中注重對生態(tài)環(huán)境的保護(hù)以及環(huán)境污染的治理，推出相關(guān)金融產(chǎn)品和推進(jìn)個人綠色消費等，通過對社會經(jīng)濟(jì)資源的引導(dǎo)，促進(jìn)社會的可持續(xù)發(fā)展。

二、京津冀地區(qū)評價體系

（一）綠色金融測度指標(biāo)的選取

綠色金融工具包含了綠色信貸、綠色保險、綠色證券、綠色基金、社會責(zé)任投資、環(huán)境證券化、碳金融等綠色金融產(chǎn)品。首先綠色信貸、綠色證券及綠色保險三項環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策的提出，不僅推動綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且有利于當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型。因此選取綠色信貸、綠色證券及綠色保險作為二級指標(biāo)十分有必要性。其次考察目前京津冀地區(qū)綠色金融的發(fā)展?fàn)顩r，最終選取綠色信貸、綠色保險、綠色證券、碳金融作為二級指標(biāo)。針對每個指標(biāo)的考察主要從兩方面，一方面關(guān)于京津冀地區(qū)金融機(jī)構(gòu)開展綠色金融服務(wù)狀況；另一方面有關(guān)環(huán)境投資狀況的評價。

（二）二級指標(biāo)的含義

1.綠色保險。綠色保險又稱為環(huán)境責(zé)任保險，指在被保險人因從事保險合同約定的保險業(yè)務(wù)，但卻造成環(huán)境污染，從而需要賠償環(huán)境費用以及治理責(zé)任為標(biāo)的的責(zé)任保險。綠色保險通常包含兩方面要求，一方面要求投保企業(yè)在經(jīng)營過程中時刻把握環(huán)保脈搏，在實現(xiàn)企業(yè)高效率發(fā)展的同時，注重對生態(tài)環(huán)境的保護(hù)；另一方面要求保險業(yè)在經(jīng)營活動中引入生態(tài)觀念，在承保范圍內(nèi)切實支持保護(hù)生態(tài)環(huán)境，關(guān)注環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，構(gòu)建保障可持續(xù)發(fā)展和綠色經(jīng)濟(jì)的保險制度。

2.綠色信貸。綠色信貸是指金融機(jī)構(gòu)在制定信貸政策及審貸機(jī)制時，協(xié)調(diào)統(tǒng)一經(jīng)濟(jì)增長及環(huán)境保護(hù)。目前我國實行綠色信貸的途徑主要包括三種，一是由國內(nèi)商業(yè)銀行與國際組織合作，完善綠色信貸機(jī)制；二是由大型商業(yè)銀行自我設(shè)計綠色信貸標(biāo)識，落實國家相關(guān)信貸政策；三是地方性中小金融機(jī)構(gòu)，由于缺乏恰當(dāng)?shù)男刨J規(guī)劃，綠色信貸發(fā)展尚未成熟。

3.碳金融。碳金融是指限制溫室氣體排放的金融活動，一方面有關(guān)碳排放權(quán)交易、投資或投機(jī)活動，另一方面關(guān)于開展低碳能源項目的投融資活動，以及提供擔(dān)保、咨詢服務(wù)等活動。我國碳金融市場在目前尚處于起步階段，但市場發(fā)展?jié)摿薮蟆?011年，國家確定的七個碳交易試點，京津冀地區(qū)的北京、天津碳交易市場分別在2013年11月28日和12月26日建立。其中，北京市碳交易開市以來，截至2014年6月16日，北京碳市場公開交易成交量29.7萬噸，成交額1588.9萬元；同期天津碳市場公開交易成交量12.1萬噸，成交額358萬元。因此不能忽視碳金融在京津冀地區(qū)綠色金融發(fā)展體系中的重要地位。

三、有關(guān)三級指標(biāo)選取以及在京津冀發(fā)展?fàn)顩r簡要說明

（一）綠色保險

綠色保險選取了兩個指標(biāo)分別是環(huán)境責(zé)任保險額比例、環(huán)境責(zé)任保險賠付率。前者是指環(huán)境責(zé)任污染保險費的收入占全部保險費收入的比例，為正向指標(biāo)，保費收入越多說明企業(yè)投保數(shù)量以及金額相對增多，綠色保險的發(fā)展?fàn)顩r良好。后者是指保險公司向企業(yè)支付的賠償費用占保費收入的比例，為正向指標(biāo)，保費占比越高說明綠色保險影響越大。

（二）綠色信貸

在此選擇兩個三級指標(biāo)分別為綠色信貸規(guī)模占比以及高能耗產(chǎn)業(yè)利息支出比例。其中綠色信貸的下發(fā)比例可以反映金融機(jī)構(gòu)開展綠色金融服務(wù)水平的高低。此外，由于綠色信貸對限制兩高一剩的行業(yè)有明顯作用，因此在三級指標(biāo)的設(shè)計上，選取的逆向指標(biāo)為高能耗產(chǎn)業(yè)利息支出比例。

（三）綠色證券

綠色證券選取了兩個指標(biāo)分別是環(huán)保企業(yè)的市值占比以及綠色證券的交易量占比。前者是指全部上市的企業(yè)中環(huán)保企業(yè)市值所占比例，為正向指標(biāo)，該值越大反映市場對環(huán)保企業(yè)的未來發(fā)展呈現(xiàn)積極態(tài)度，證明環(huán)保企業(yè)通過直接融資獲得資金的比例越高。后一指標(biāo)為綠色證券交易量在全部證券交易量中的比例，同樣為正向指標(biāo)，反映公眾對綠色證券的接受程度以及綠色證券在二級市場交易的活躍程度。

（四）碳金融

有關(guān)碳金融的發(fā)展指標(biāo)選擇清潔發(fā)展機(jī)制項目（CDM）交易量的占比以及自愿減排單位（VER）的占比。就目前京津冀地區(qū)碳金融的發(fā)展?fàn)顩r來看，早在2008年作為中國最大的環(huán)境交易所一北京環(huán)境交易所掛牌成立，并承擔(dān)起建立通過市場化手段解決節(jié)能減排問題的碳交易市場。另外還有天津排放權(quán)交易所，在2009年開始建立自愿減排的碳交易機(jī)制，在不設(shè)定絕對減排限額的情況下，由企業(yè)自愿簽署具有法律約束力的減排協(xié)議，并通過招募、設(shè)計和交易三個階段，研究和執(zhí)行實施符合中國國情以及企業(yè)實際的二氧化碳溫室氣體測量、報告和核實體系、目標(biāo)承諾與減排和交易體系。