王君　國繼強　王領(lǐng)

【摘要】本文主要分析了我國商業(yè)銀行風(fēng)險控制水平的影響因素，首先介紹本文的研究背景和意義。在此基礎(chǔ)上對我國上市商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)的影響因素進(jìn)行實證分析，實證分析方面以我國2011年至2015年五年的16家上市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)為樣本，再利用spss20.0軟件對各個影響因素的指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性分析法和多元線性回歸分析，最終得出影響我國上市商業(yè)銀行風(fēng)險控制水平的因素。最后總結(jié)結(jié)論以及提出建議。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 公司治理 風(fēng)險控制

一、研究背景及意義

伴隨著全球市場的形成，金融一體化趨勢加強，而由此帶來的金融風(fēng)險也加大，商業(yè)銀行在發(fā)展的過程中，如何控制金融風(fēng)險是其面臨的難題。2007年席卷歐美的次貸危機發(fā)生之前，大部分學(xué)者的研究領(lǐng)域都集中在商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)對銀行績效的影響，而忽略了其對風(fēng)險控制水平的影響。次貸危機發(fā)生后引起了全球金融市場的關(guān)注，這次危機將銀行業(yè)關(guān)注點推向銀行治理結(jié)構(gòu)對風(fēng)險控制的影響上。大量研究成果也表明：商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)是影響銀行風(fēng)險控制水平的重要因素之一，完善商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)能夠達(dá)到風(fēng)險控制的目的。商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)與風(fēng)險控制水平之間具有相當(dāng)密切的關(guān)系，商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)通過一定的作用，會直接影響到銀行風(fēng)險控制，也正是因為這樣，若在治理結(jié)構(gòu)上缺陷頻頻，那么商業(yè)銀行的風(fēng)險控制機制就不會堅若磐石。通過完善商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)，可以達(dá)到降低風(fēng)險控制水平的目標(biāo)。當(dāng)前銀行業(yè)狀況表明，我國商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)還存在不足，風(fēng)險控制水平還不穩(wěn)定。怎樣通過完善股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會結(jié)構(gòu)、激勵機制、信息披露機制等內(nèi)部治理因素來提高銀行自身的風(fēng)險控制水平已迫在眉睫。基于此，本文就銀行治理結(jié)構(gòu)對商業(yè)銀行風(fēng)險控制水平兩者之間的內(nèi)在關(guān)系與作用機制進(jìn)行研究。

二、商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)對風(fēng)險控制水平影響的實證分析

（一）實證設(shè)計

由于信息披露機制無法量化處理，本文僅對其進(jìn)行理論分析。實證部分則從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會結(jié)構(gòu)、激勵機制三個方面研究銀行治理結(jié)構(gòu)對于風(fēng)險控制水平的影響：

1.研究假設(shè)。根據(jù)上述分析，作出以下假設(shè)：

假設(shè)1：第一大股東持股比例與銀行風(fēng)險控制水平負(fù)相關(guān)

假設(shè)2：第二至第五大股東占第一大股東持股比例與銀行風(fēng)險控制水平負(fù)相關(guān)

假設(shè)3：董事會規(guī)模與銀行風(fēng)險控制水平正相關(guān)

假設(shè)4：獨立董事比例與銀行風(fēng)險控制水平正相關(guān)

假設(shè)5：高管薪酬水平與銀行風(fēng)險控制水平正相關(guān)

假設(shè)6：高管持股情況與銀行風(fēng)險控制水平正相關(guān)

2.數(shù)據(jù)來源。本文所采用的上市銀行數(shù)據(jù)中，萬德數(shù)據(jù)庫占到了主要部分，choice咨詢的數(shù)量占據(jù)較少的比例，數(shù)據(jù)庫中各上市銀行的數(shù)據(jù)經(jīng)過整理，使用excel整理錄入，部分通過手工錄入、計算，并運用spss20.0統(tǒng)計軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)整理和統(tǒng)計分析。

3.變量定義和模型。本文選取不良貸款率為被解釋變量，變量符號為NPL（%）。在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，選取第一大股東持股比例（FZB（%））和第二至第五大股東占最大股東的比例作為解釋變量，變量符號為MAIN（%），。在董事會結(jié)構(gòu)方面，選取了獨立董事占比和董事會規(guī)模作為解釋變量，變量符號分別為DD（%）和DSM。在激勵機制方面，選取高管是否持股和前三高管平均薪酬作為解釋變量，變量符號記為CG和IGG。其中高管持股比例作為虛擬變量持股取 1，不持股取0。本文還選取了銀行總資產(chǎn)的對數(shù)反映銀行規(guī)模作為控制變量，變量符號為BS。銀行規(guī)模擴張有利于擴大市場覆蓋面，分散經(jīng)營風(fēng)險。因此假設(shè)銀行規(guī)模與風(fēng)險控制水平正相關(guān)。模型設(shè)計如下：

NPL=a0+a1FZB+a2TZB+a3DSM+a4DD+a5IGG+a6CG+a7BS+b

其中，a0、a1、a2、a3、a4、a5、a6、a7為多元回歸系數(shù)，b為回歸方程的隨機誤差項。

（二）實證分析

1.相關(guān)性分析。為了研究解釋變量和控制變量對被解釋變量的影響，在進(jìn)行回歸分析之前，還需要根據(jù)各組變量的相關(guān)性檢驗表判斷因變量NPL與各被解釋變量之間的相關(guān)性。根據(jù)Pearson檢驗的結(jié)果得到，除了第二至第五大股東占第一大股東持股比例、高管持股情況與不良貸款率不存在顯著的線性關(guān)系外，其他則具有顯著線性。

在0.01的顯著性水平下，衡量銀行風(fēng)險控制水平的指標(biāo)不良貸款率與獨立董事比例、高管薪酬水平存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。說明較強的董事會獨立性在一定程度上減小了銀行不良貸款率的風(fēng)險，增強銀行的風(fēng)險控制水平。有效的高管激勵方式也可以促使員工努力工作，提高銀行業(yè)績，提高銀行風(fēng)險控制水平。在0.05的顯著性水平下，第一大股東持股比例、銀行規(guī)模與不良貸款率存在顯著正相關(guān)關(guān)系，董事會規(guī)模與不良貸款率存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。說明股權(quán)的過度集中確實容易降低銀行風(fēng)險控制水平。

2.回歸分析。本文利用SPSS20.0將被解釋變量NPL和7個自變量帶入多元回歸方程進(jìn)行回歸分析。得到R方和調(diào)整R方的值分別為0.285和0.212，都比較低，說明回歸方程的擬合度一般。但是可以配合方差檢驗進(jìn)行校對?；貧w方程sig值小于0.05，通過顯著性水平檢驗，這就告訴我們模型效果顯著。也正是因為這樣，這個回歸檢驗的準(zhǔn)確性，就可以被我們認(rèn)可，進(jìn)而對其他多元回歸，進(jìn)行接下來的檢驗，以取得更好地檢驗效果。自變量的VIF都在0-10之間，容差均大于0.1，說明在允許的范圍內(nèi)，可以認(rèn)為變量之間不存在多重共線性不會造成回歸系數(shù)不通過顯著性檢驗的情況。

從回歸檢驗結(jié)果得到：第一大股東持股比例與不良貸款率在0.05的顯著性水平下，第一大股東持股比例的sig值為0.002，常數(shù)項系數(shù)為0.014，順利的通過了顯著性檢驗?；貧w分析的結(jié)果說明了第一大股東持股比例越大，不良貸款率越高，從而風(fēng)險控制水平越低。因此第一大股東持股比例與風(fēng)險控制水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。驗證了第一大股東持股比例與風(fēng)險控制水平負(fù)相關(guān)。

第二至第五大股東占第一大股東持股比例的sig值為0.001，常數(shù)項系數(shù)為0.355，通過了顯著性檢驗。回歸分析的結(jié)果說明了第二至第五大股東占第一大股東持股比例越大，不良貸款率越高，從而風(fēng)險控制水平越低。因此第二至第五大股東占第一大股東持股比例與風(fēng)險控制水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。驗證了假設(shè)中提出的第一大股東持股比例越高，其風(fēng)險控制水平就越低，與假設(shè)一致。

董事會規(guī)模的常數(shù)項系數(shù)為-0.013，但sig值為0.602，未能通過顯著性檢驗，說明其與不良貸款率的負(fù)相關(guān)性不顯著，二者之間的正相關(guān)關(guān)系也就無法驗證，只能證明董事會規(guī)模與風(fēng)險控制水平具有一定的相關(guān)性。

獨立董事比例的常數(shù)項系數(shù)為-0.016，但sig值為0.149，未能通過顯著性檢驗，說明其與不良貸款率的負(fù)相關(guān)性不顯著，也就無法驗證獨立董事比例與風(fēng)險控制水平顯著的正相關(guān)關(guān)系。只能證明獨立董事比例與風(fēng)險控制水平具有一定的相關(guān)性。

高管薪酬水平的常數(shù)項系數(shù)為3.621E-05，與原假設(shè)方向不符，且sig值為0.906，未能通過顯著性檢驗。這說明高管持股比例對風(fēng)險控制水平影響不顯著。造成此結(jié)果的原因可能是：本文選取的樣本不多，且都是上市商業(yè)銀行，其采取高管薪酬激勵的方式較早，發(fā)展已經(jīng)比較成熟。相關(guān)報告也指出，金融業(yè)的工資水平是其他行業(yè)工資水平的十倍，可能采取的薪酬激勵過大，導(dǎo)致其研究結(jié)果與研究假設(shè)相反。

高管持股情況的常數(shù)項系數(shù)為0.045，與原假設(shè)方向不符，且sig值為0.730，未能通過顯著性檢驗。這說明高管持股情況對風(fēng)險控制水平的影響不顯著。造成此結(jié)果的原因可能是：第一，本文對高管持股情況采取的是模擬變量研究，其值只有0和1，高管持股變化情況無法準(zhǔn)確表現(xiàn)出來，難免會導(dǎo)致研究結(jié)果有所偏頗。第二，上市商業(yè)銀行的現(xiàn)狀是：目前具有高管持股情況的銀行只有五家，其中不但包括平安銀行、南京銀行、交通銀行，還包括寧波銀行、北京銀行。大部分銀行并沒有實施對高管股權(quán)激勵的政策，還不能表現(xiàn)出高管持股對銀行風(fēng)險控制水平發(fā)揮出的積極作用。

三、研究結(jié)論

（一）.股權(quán)結(jié)構(gòu)對風(fēng)險控制水平具有顯著影響

股權(quán)集中度與風(fēng)險控制水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，股權(quán)制衡度與風(fēng)險控制水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。說明適當(dāng)降低股權(quán)集中度有利于風(fēng)險控制水平的提高，對公司治理的有效性，具有一定的提升作用。當(dāng)然，股權(quán)過度分散也并不理想，這主要是因為其會降低股東的監(jiān)督效果，股權(quán)經(jīng)理人的權(quán)力就會膨脹，為了實現(xiàn)自身利益最大化，股東的利益就會受到損害。

（二）董事會結(jié)構(gòu)對風(fēng)險控制水平具有一定影響

調(diào)查表明，董事會規(guī)模與風(fēng)險控制水平呈正相關(guān)關(guān)系，獨立董事比例與風(fēng)險控制水平呈正相關(guān)關(guān)系，但對風(fēng)險控制水平的影響都不顯著。獨立董事比例的提高對董事會保持獨立、客觀有著一定的積極作用，對管理者的行為也可以更好地監(jiān)督，也正是因為如此，進(jìn)一步完善董事會結(jié)構(gòu)是公司治理的重點。

（三）激勵機制對風(fēng)險控制水平具有一定影響

由對激勵機制的實證研究表明，高管薪酬水平與風(fēng)險控制水平通過了相關(guān)性檢驗，但未通過顯著性檢驗，只能驗證高管薪酬水平與風(fēng)險控制水平具有一定的相關(guān)關(guān)系。高管持股情況與風(fēng)險控制水平未通過相關(guān)性檢驗和顯著性檢驗，無法驗證高管持股情況與風(fēng)險控制水平呈正相關(guān)關(guān)系。說明激勵機制對銀行風(fēng)險控制水平有一定的影響，但起到的作用有限。

四、相關(guān)建議

根據(jù)上述研究結(jié)論，本文從三方面提出相關(guān)建議

（一）完善股權(quán)結(jié)構(gòu)

為了更好地優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，就需要適度降低股權(quán)集中度予，改變以往國家完全控股的局面。分散商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)，避免“一股獨大”等現(xiàn)象。此外，戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)，除了可以將更多的自由資本引入，還可以更好地完善技術(shù)和管理制度，對上市銀行公司治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)行更好地完善。

（二）完善制衡機制

一方面，完善股東大會運行機制。為了避免中小股東利益受到大股東過大控制權(quán)的侵害，防止“一股獨大”情況的發(fā)生，在董事會、監(jiān)事會成員確定的過程中，應(yīng)該堅持“一股一票”原則，對經(jīng)營目標(biāo)、戰(zhàn)略予以明確，對股東大會議事規(guī)則予以闡述，充分發(fā)揮股東大會的作用。另一方面，要提高獨立董事占比，逐步擴大董事會規(guī)模。要想承擔(dān)更小的信用風(fēng)險，就需要逐步縮小董事會規(guī)模。

（三）完善激勵與約束機制

科學(xué)的激勵約束機制能夠防范道德風(fēng)險，雖然管理層的積極性可以通過短期激勵調(diào)動起來，但是對短期目標(biāo)的過分看重，會直接影響銀行的長遠(yuǎn)利益。也正是因為這樣，避免過度依賴短期業(yè)績應(yīng)該成為銀行設(shè)置薪酬規(guī)模時需要加以考慮的問題。只有靈活運用長期激勵，才能逐步培養(yǎng)高管人員的宏觀分析和思考能力。此外，銀行需要完善員工錄用、淘汰機制，建立與市場經(jīng)濟適應(yīng)的用人機制，優(yōu)勝劣汰，提拔年輕管理人員，辭退“害群之馬”，只有這樣才能更好地提升銀行經(jīng)營管理效果。

（四）完善信息披露機制

信息披露是巴爾塞委員會十分重視的領(lǐng)域。在新資本協(xié)議里面，從四個方面對鋪披露規(guī)則、內(nèi)容進(jìn)行了闡述，其中不但包括適用范圍、風(fēng)險敞口，還包括資本結(jié)構(gòu)、資本充足率。從當(dāng)前的情況來看，比照國際金融市場，我國的金融市場發(fā)展還不成熟，這不但包括資本市場、股票市場，還包括貨幣市場等。在這樣的情況下，舊巴爾塞協(xié)議仍然占據(jù)著主導(dǎo)作用，我國銀行業(yè)還難以適應(yīng)《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的最新要求。對于國際標(biāo)準(zhǔn)，我國銀行業(yè)監(jiān)管部門應(yīng)該加強學(xué)習(xí)，并制定相關(guān)的法律法規(guī)，明確信息披露標(biāo)準(zhǔn)，著力提升披露信息可比性，提高信息披露的質(zhì)量。

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